【正文】 分有償轉(zhuǎn)讓或授 予另一方代理行使，從而獲得創(chuàng)業(yè)資金的方式 租賃是在合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租借給承租人使用并收取租金的一種經(jīng)濟行為 批發(fā)經(jīng)營代理 指企業(yè)將自己 在某一區(qū)域市 場產(chǎn)品批發(fā)的 總經(jīng)銷、總代 理或獨家經(jīng)銷、 獨家代理的經(jīng) 營權(quán)轉(zhuǎn)讓給受 讓方 商業(yè)信用融資 （ 1）預收貨款 —— 是指銷貨企業(yè)按照合同的約定，在出售貨物之前向購物企業(yè)預先收取部分或全部貨物價款的信用形式，如同銷貨企業(yè)向購貨企業(yè)先借一筆款項，然后再用貨物抵償。 2. 積極參與所投資企業(yè)的經(jīng)營管理，以一方面彌補所投資企業(yè)在創(chuàng)業(yè)管理經(jīng)驗上的不足，另一方面主動控制創(chuàng)業(yè)投資的高風險。 OTC一般不制訂上市標準， 不向上市公司收取費用，上市過程短。目前大量游動 在試驗區(qū)、高新技術(shù)區(qū)的資金或是政府融資、 或是高利貸資金，不可能具備風險資金的內(nèi)含 特性。截至 2022年底，我國風險投資公司已發(fā)展到 300余家，具備了 200億元的投資能力。風險投資公司如雨后春筍，成批 涌現(xiàn)。 風險投資對美國經(jīng)濟產(chǎn)生了深遠的影響 ， 尤其推動了高科技成果轉(zhuǎn)化 ， 對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級起到了不容忽視的積極作用 。 私人借貸應(yīng)當注意以下兩點： ?“親兄弟，明算賬。這類投資傾向于注重企業(yè)的長期利益，但在企業(yè)急需用錢時可以將這些投資出售，以此來獲得所需資金。 4. 投資資本。貸款是其他組織或私人支持者提供的錢，企業(yè)要承諾按協(xié)議要求在固定時間以規(guī)定利息歸還貸款，貸款人所期望的貸款歸還還通常不依賴于企業(yè)的經(jīng)營績效。 （ 2）財務(wù)生命周期 各種融資源有不同的偏好和做法 ， 包括他們將提供多少資金 、 在公司生命周期的哪個階段投資 、 資本的成本或他們尋找的預期年回報率 。 （ 2）微觀戰(zhàn)術(shù)層次 置換與配置能力 激活與融合能力 企業(yè)資源整合的過程 形成資源優(yōu)勢的持久性 形成資源的稀缺性 降低對手的模仿性 強化資 源的相 關(guān)性 把握資 源整合 的靈活性 資源 識別 與 選擇 企業(yè)資源整合的過程 激活 融合 能力 置換 配置 能力 資源識別與選擇通常表現(xiàn) 為企業(yè)家對環(huán)境變化及趨勢，組織存在的問題、 潛力、優(yōu)勢和劣勢及其轉(zhuǎn)化的洞察力、 應(yīng)變力和預見力 置換與配置能力是 企業(yè)家在市場競爭 過程中所具有的汲 取、凝聚、配置資 源的能力，既涉及 企業(yè)自身擁有資源 狀況，又包括企業(yè) 的外部環(huán)境條件 激活及融合能力 指企業(yè)家如何充分 發(fā)揮資源的效益 和效能的一種能力 第二節(jié) 創(chuàng)業(yè)融資 創(chuàng)業(yè)融資概述 制定恰當?shù)娜谫Y戰(zhàn)略 四 一 二 三 創(chuàng)業(yè)融資渠道 其他融資方式 一、創(chuàng)業(yè)融資概述 一 創(chuàng)業(yè)融資的三項核心原則 (1)現(xiàn)金多比現(xiàn)金少好； (2)早得現(xiàn)金比晚得現(xiàn)金好 (3)風險較小的現(xiàn)金比風險較大的現(xiàn)金好 關(guān)鍵性融資問題 (1)創(chuàng)造價值。 橫向資源與縱向資源的整合。 個體資源與組織資源的整合。 （ 3）新資源與傳統(tǒng)資源的整合。 行業(yè)資源 行業(yè)資源：充分了解某行業(yè)，掌握該行業(yè)關(guān)系網(wǎng)，比如業(yè)內(nèi)競爭對手、供貨商、經(jīng)銷商、客戶、行業(yè)管理部門以及技研機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、行業(yè)雜志、行業(yè)展會等等，這些對于創(chuàng)業(yè)很重要。由專業(yè)機構(gòu)提供的信息資源可以為創(chuàng)業(yè)者制定研發(fā)、采購、生產(chǎn)和銷售的決策提供指導和參考。 在個人創(chuàng)業(yè)過程中 人脈資源是第一資 源，有各種良好的 人脈關(guān)系，你可方 便地找到投資、找 到技術(shù)與產(chǎn)品、找 到渠道等等各種創(chuàng) 業(yè)機會 中小企業(yè)的成長 實際上是一個依 賴于管理來集聚、 整合并且優(yōu)化提 升多種企業(yè)資源 并使其增值從而 實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的 過程 創(chuàng)業(yè)離不開資本的 支持，在整合資產(chǎn) 資源的同時要考慮 資本為企業(yè)帶來什 么其他的資源，比 如政府背景、 行業(yè)背景、 市場影響力、 營銷支撐等等 政策 資源 技術(shù) 資源 信息 資源 行業(yè) 資源 間接資源包含的內(nèi)容 政策資源 政策資源 : 掌握并充分整合創(chuàng)業(yè)的政府資源、享受政府扶持政策，可使你的創(chuàng)業(yè)少走許多彎路，達到事半功倍之效。從中國的創(chuàng)業(yè)環(huán)境看 ,創(chuàng)業(yè)活動需要相應(yīng)的政策扶持 ,只有在政策允許和鼓勵的條件下 ,企業(yè)才能獲得更多的國內(nèi)外人才、貸款和投資、各種服務(wù)與優(yōu)惠等等。 技術(shù)資源 技術(shù)資源 : 這往往對中小企業(yè)整體的各種資源配置的方式起著根本性的和決定性的規(guī)定作用。所以，創(chuàng)業(yè)的一個成功類型，就是做自己熟悉的行業(yè)，熟悉本行業(yè)企業(yè)運營、熟悉競爭對手 ... 二、企業(yè)資源整合能力探析 資源整合是一個復雜的動態(tài)過程，是指企業(yè)對不同來源、不同層次、不同結(jié)構(gòu)、不同內(nèi)容的資源進行選擇、汲取、激活和有機融合，使之具有較強的柔性、條理性、系統(tǒng)性和價值性，并對原有的資源體系進行重構(gòu)，摒棄無價值的資源，以形成新的核心資源體系的過程。 （ 4）橫向資源與縱向資源的整合。一方面，零散的個體資源進行系統(tǒng)化、組織化，能夠不斷地融入到組織資源之中，轉(zhuǎn)化為組織資源；另一方面，組織資源也能夠被迅速地融入到個體資源的載體之中，能夠激發(fā)個體資源載體的潛能，提高個體資源的價值。橫向資源是指某一類資源與其他相關(guān)資源的關(guān)聯(lián)程度，縱向資源是指某一類資源的廣度和深度方面的資源。企業(yè)必須為誰創(chuàng)造價值或增加價值，從而形成正的現(xiàn)金流并使其獲得豐厚的回報？ (2)分割價值。 （ 3） 投資者偏好 投資者或貸款人的做法因人而異 ， 即使同一類型的投資 、 貸款人也會隨著市場條件 、 時間 、 地點的不同而采用不同的行為 財務(wù)生命周期 二、創(chuàng)業(yè)融資渠道 財務(wù)資源 1 主要融資方式 2 VC發(fā)展簡況 3 創(chuàng)業(yè)者所需要的 財務(wù)資源一般來源于六個方面 1. 現(xiàn)金。 3. 應(yīng)收賬款。投資資本就是投資者向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供的資金，投資者都要求擁有企業(yè)的部分所有權(quán)或企業(yè)的股份，投資者的回報來自于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的利潤，投資的回報率可能比貸款利率高，但也可能血本無歸，這就是所謂的投資風險。 6. 透支工具?！睙o論你是從家人，還是朋友那里借款，都要 打上一張借條，寫明借款的時間、地點、數(shù)目與條件?？梢哉f上個世紀高科技領(lǐng)域中的許多成果 ， 從 50年代半導體材料 、 70年代的微型計算機 、 80年代的生物工程技術(shù) 、90年代 IT產(chǎn)業(yè)的興起 ， 無一不是在風險投資的推動下 ，完成其產(chǎn)業(yè)化過程并創(chuàng)造出巨大經(jīng)濟效益的 。擁有 1億美元，甚至 10億美元資產(chǎn)的風險投 資公司比比皆是。然而，相對我國國民經(jīng)濟發(fā)展的需要來看，我國風險投資規(guī)模依然太小，很難完成促進 科技成果向?qū)嶋H生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的艱巨任務(wù)。它們近利性強，與高科技深專長進的本 性不合，要么壓力機制不對，要么容易游離于 企業(yè)主業(yè)之外，使科技創(chuàng)業(yè)難成氣候。 管理層收購 （ MBO） 就是企業(yè)的 經(jīng)理層利用 個人融資或 股權(quán)交換及 其它產(chǎn)權(quán)交 易手段回購 股東手中的 股權(quán) 清算是對那些技術(shù)風險過大超過可預期收益 價值、技術(shù)培育無法控制及產(chǎn)業(yè)化過程極不 穩(wěn)定，進而已經(jīng)喪失現(xiàn)有及潛在市場機會的 企業(yè)或項目所采取的一種止損手段 風險投資的六要素 風險投資人 投資目的 投資期限 投資對象 風險資本 投資方式 六要素 風險資本是 指由專業(yè)投 資人提供的 快速成長并 且具有很大 升值潛力的 新興公司的 一種資本 風險資本家 風險投資公司 產(chǎn)業(yè)附屬投資公司 天使投資人 通過投資和提供增殖服務(wù)把投資企業(yè)作大， 然后通過公開上市（ IPO）、兼并收購或 其它方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動中實現(xiàn)投資回報 風險資本從投入被投資企業(yè)起到 撤出投資為止所間隔的時間長短 就稱為風險投資的投資期限 風險投資的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域 主要是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) 風險投資的方式 有三種： 一是直接投資。 3. 僅僅在企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)期才對其投資，即一旦所投資企業(yè)發(fā)育成熟，便通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出，實現(xiàn)資本增值收益。 （ 2）賒銷商品 —— 是指供貨方允許購貨方在購貨后一定時期內(nèi)支付貨款的一種商業(yè)信用形式，它以商業(yè)信用為基礎(chǔ)。指買方不用直接產(chǎn)品償付貸款，而以雙方商定的原材料或其他商品償付。一般有以下幾種情況，對設(shè)備，技術(shù)等款項的一部分，買方以現(xiàn)款支付，另一部分以間接產(chǎn)品償付；買方以投資所得收入或利潤，甚 至用勞務(wù)形式分期償付 代理權(quán)融資 ? 代理權(quán)融資是指創(chuàng)業(yè)者將自己所擁有的某種特許經(jīng)營權(quán)進行分割，將其全部或部分有償轉(zhuǎn)讓或授予另一方代理行使，從而獲得創(chuàng)業(yè)資金的方式。 典當 ? 典當是一種特殊的融資方式 ， 是指當戶將其不動產(chǎn) 、 動產(chǎn)或權(quán)利作為當物抵押給典當行 ， 交付一定比例的費用 ，取得當金 ， 并在約定期限內(nèi)支付當金利息 、 償還當金 、贖回當物的行為 。 2. 進行一致性評價 —— 在尋找資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略的各種備選方案的基礎(chǔ)上，還需要對各種備選方案與企業(yè)戰(zhàn)略的一致性進行評價，以選出能支持企業(yè)戰(zhàn)略的最優(yōu)方案。 2. 金融信貸融資戰(zhàn)略 —— 是企業(yè)通過與金融機構(gòu)密切的協(xié)作關(guān)系，有效地利用各種金融機構(gòu)的信貸資金，以獲得長期穩(wěn)定的貸款。在新企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γㄒ约按蚱苿?chuàng)始人的自有資源限制，從私人投資者和風險資本支持者手中吸引資本的能力）與企業(yè)管理團隊的素質(zhì)之間有著十分緊密的聯(lián)系 許多證據(jù)表明，團隊對于企業(yè)的成功有著重要的影響。調(diào)查結(jié)果顯示的一 般情況是：這些企業(yè)中成立 5年以上的平均年銷售額達到 1600萬美 元，成立 6~10年的平均銷售額達到 4900萬美元，而那些成為更為 成熟的企業(yè)則可達到即以美元。而且對此類問題的 回答將隨時間而改變 三