財務管理基礎觀念ppt課件-wenkub
2023-01-25 03:02:38 本頁面
【正文】 )。 PV=FVn/(1+i)n=FVn PVIF 其中： PVIF = 1/(1+i)n 稱為復利現(xiàn)值系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù)。 ?貨幣時間價值計算中一般使用復利的概念。LOGO 財務管理 財務管理的基礎觀念 Company Logo 以下三者均是財務決策的基本依據(jù) 時間價值 正確地揭示了不同時點上資金之間的換算關系 正確地揭示了風險和報酬之間的關系 利息率 與 時間價值 和 風險報酬 密切相關 風險報酬 Company Logo 第一節(jié) 貨幣時間價值 ?一、貨幣時間價值的內(nèi)涵 ?貨幣時間價值是作為一種生產(chǎn)要素所應得的報酬，即扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的那部分平均收益。 ? 1復利終值（ future value) ?復利終值是指若干期后包括本金和利息在內(nèi)的未來價值，又稱本利和。 Present Value Interest Factor 圖 1— 2表明：貼現(xiàn)率越高，復利現(xiàn) 值越?。毁N現(xiàn)期數(shù)越 長，復利現(xiàn)值越小。 ? 先付年金 (Annuity in Advance) ：每期期初有等額收付款項的年金。 ? 年金終值 (Future Value of Annuity) ：各期收付款項的復利終值之和。 Company Logo （ 2）后付年金現(xiàn)值：是指一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的現(xiàn)值之和。 延期年金現(xiàn)值（后付） V0=A?PVIFA i， n?PVIF i， m =A（ PVIFA i， m+nPVIFA i， m） 永續(xù)年金（ perpetuity） 是指無限期支付的年金。若年利率為 i，一年內(nèi)貼現(xiàn) m次，則復利現(xiàn)值計算公式為： PV0=FVn1/[1+（ i/m） ] m?n 公式（ 1— 13） Company Logo （ 1）永續(xù)復利終值 當公式（ 1— 12）中的 m趨近于 ∞時，永續(xù)復利終值 為 FVn=PV0?e i?n （ e=）
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