財(cái)務(wù)管理考試復(fù)習(xí)各章重點(diǎn)-wenkub
2022-09-21 12:49:42 本頁面
【正文】 步，計(jì)算出籌8701000%)251)(270(3001000%)251)(90(???????E B I TE B I TE B I T P215練習(xí)題 7 解：（ 1）設(shè)兩個方案下的無差別點(diǎn)利潤為 EBIT。 某公司目前擁有長期資本 8500 萬元，其中資本結(jié)構(gòu)為：長期負(fù)債 1000 萬元，普通股 7500 萬元，普通股股數(shù)為 1000 萬股。 解： ABC 公司全部長期資本為 7500 萬元，債務(wù)資本比例為 ，債務(wù)年利率為 8%，公司所得稅稅率為 25%，息稅前利潤為 800 萬元。 解： ABC 公司現(xiàn)有長期資本總額 10000萬元，其中長期借款 2020 萬元，長期債券 3500 萬元，優(yōu)先股 1000萬元，普通股 3000 萬元，保留盈余 500萬元；各種長期資本成本率分別為 4%， 6%， 10%， 14%和 13%。要求： （ 1） 計(jì)算該批債券的資本成本率； （ 2） 如果債券按溢價(jià) 100 元發(fā)行，即發(fā)行價(jià) 1100 元，計(jì)算其資本成本率； （ 3） 如果債券按折價(jià) 50 元發(fā)行，即發(fā)行價(jià) 950 元，計(jì)算其資本成本率 . 解：（ 1） 計(jì)算該批債券的資本成本率； （ 2） 如果債券按溢價(jià) 100 元發(fā)行，即發(fā)行價(jià) 1100 元，計(jì)算其資本成本率； （ 3） 如果債券按折價(jià) 50 元發(fā)行，即發(fā)行價(jià) 950 元，計(jì)算其資本成本率 . XYZ 公司準(zhǔn)備增發(fā)普通股，每股的發(fā)行價(jià)格 15 元，發(fā)行費(fèi)用 元，預(yù)定第一年分派現(xiàn)金股利每股 元，以后每年股利增長 4%。 A．優(yōu)先股 B．普通股 C．債券 D．長期銀行借款 五、計(jì)算題（每小題 10 分，共 40 分） ABC 公司欲從銀行取得一筆長期借款 1000 萬元 ,手續(xù)費(fèi) 1%，年利率 5%，期限 3 年 ,每年結(jié)息一次 ,到期一次還本。 或者，是指企業(yè)在適度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的條件下，使其預(yù)期的綜合資本成本率最低，同時企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)。 財(cái)務(wù)杠桿利益 ： 亦稱融資杠桿利益，是指企業(yè)利用債務(wù)籌資這個財(cái)務(wù)杠桿而給權(quán)益資本帶來的額外收益。 邊際資本成本率 ： 是指企業(yè)追加籌資的資本成本率，即企業(yè)新增 1 元資本所需負(fù)擔(dān)的成本。 （ 2） 調(diào)整性籌資動機(jī) ： 企業(yè) 的調(diào)整性籌資動機(jī)是企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的籌資動機(jī)。 A．現(xiàn)金 B．流動資產(chǎn) C．固定資產(chǎn) D．無形資產(chǎn) 籌集投入資本時，各國法規(guī)大都對（ C ）的出資形式規(guī)定了最低比例。 20 9 年預(yù)計(jì)敏感負(fù)債增加： 7500 18%＝ 1350（萬元） 20 9 年稅后利潤為： 150000 8%（ 1+5%）（ 125%） =9450（萬元） 其中 50%即 4725 萬元留用，故，留用利潤額為 4725 萬元。 （ 2）穩(wěn)增型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 ： 一般表現(xiàn)為長期內(nèi)穩(wěn)定增長的投資規(guī)模，保留部分利潤，內(nèi)部留利與外部籌資結(jié)合。 （ 2）籌資戰(zhàn)略 ： 涉及企業(yè)重大籌資方向的戰(zhàn)略性籌劃。 二、單項(xiàng)選擇題（每小題 1 分，共 10 分） 在 SWOT 分析法中，最理想的組合是（ A ）。 第四章 一、名詞解釋（每小題 3 分，共 15 分） 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 ： 是在企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)的統(tǒng)籌下，以價(jià)值管理為基礎(chǔ)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為目的，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)資源的優(yōu)化配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，所采取的戰(zhàn)略性思維方式、決策方式和管理方針。但是，公司的凈資產(chǎn)收益率過高可能是由于公司負(fù)債過高導(dǎo)致的，這顯然增加了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加上 2020 年不再享受稅收優(yōu)惠會降低公司的凈利潤這一因素的影響，公司的盈利將會有所降低。綜上所述，企業(yè)的償債能力比較低，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 主要有 構(gòu)成比率 、 效率比率 和 相關(guān)比率 。 A．資產(chǎn)負(fù)債率 B．流動比率 C．存貨周轉(zhuǎn)率 D．資產(chǎn)報(bào)酬率 三、多項(xiàng)選擇題（每小題 2 分，共 10 分） 下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會影響企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率的有（ BC ）。 第三章 一、名詞解釋（每小題 3 分，共 15 分） 償債能力 ： 是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力 ,也叫支付能力或變現(xiàn)能力 。低于故，只有當(dāng)該股票價(jià)格元）該股票的價(jià)值為：解：(%4%10%)41(2)1( 10 ??????????grDgrgDV 六、綜合題（每小題 15 分，共 15 分） 教材 P67練習(xí)題： 3 解：（ 1）計(jì)算兩家公司的預(yù)期收益 率。 （ 2） B先生需購 買一套住房，住房總價(jià)款為 50 萬元，因一次無法支付，首付 20%后，其余由銀行按揭，按揭利率為 5%，按揭期限為 10 年。該存款本利和于 2020 年末一次取出。 （ 2） 缺點(diǎn)：剩余求償權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)大 ； 普通股的價(jià)格受眾多因素影響，很不穩(wěn)定 ； 普通股的收入不穩(wěn)定 。 A．利用概率分布的概念，可以對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量 B．預(yù)期未來收益的概率分布越集中，則該投資的風(fēng)險(xiǎn)越小 C．預(yù)期未來收益的概率分布越集中，則該投資的風(fēng)險(xiǎn)越大 D．標(biāo)準(zhǔn)差越小，概率分布越集中，相對的風(fēng)險(xiǎn)也越小 E．標(biāo)準(zhǔn)差越大，概率分布越集中，相對的風(fēng)險(xiǎn)也越小 下列各項(xiàng)中屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。 風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)是指能夠影響目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的不確定性。 年金 ： 是指在相同的間隔期收到（或付出）等額的款項(xiàng)。 A．總產(chǎn)值最大化 B．利潤最大化 C．收入最大化 D．股東財(cái)富最大化 （ C ）企業(yè)組織形式最具優(yōu)勢，成為企業(yè)普遍采用的組 織形式。第一章 一、名詞解釋（每小題 3 分，共 15 分） 財(cái)務(wù)管理 ： 是企業(yè)管理的一個組成部分，它是根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，按照財(cái)務(wù)管理的原則，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。 A．普通合伙企業(yè) B．獨(dú)資企業(yè) C．公司制企業(yè) D．有限合伙企業(yè) 三、多項(xiàng)選擇題（每小題 2 分，共 10 分） 企業(yè)的財(cái)務(wù)活動包括（ ABCD ）財(cái)務(wù)活動。 普通年金 ： 又稱后付年金，是指收到（或付出）發(fā)生在每期期末的年金。 二、單項(xiàng)選擇題（每小題 1 分，共 10 分） 將 100 元錢存入銀行，利息率為 10%，計(jì)算 5 年后的終值應(yīng)用（ A ）來計(jì)算。 A．國家財(cái)政政策的變化 B．某公司經(jīng)營失敗 C．某公司工人罷工 D．世界能源狀況的變化 E．宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的改變 四、簡答題（每小題 5 分，共 10 分） 債券投資的優(yōu)缺點(diǎn) 有哪些？ （ 1） 優(yōu)點(diǎn)：本金安全性高 ； 收入比較穩(wěn)定 ； 流動性好 。 五、計(jì)算題（每小題 10 分，共 40 分） 復(fù)利 終 值 ： 某企業(yè)于 2020 年 1 月 1 日從銀行獲得貸款 50 萬元，貸款年利率為 9%，按年計(jì)算復(fù)利，該貸款滿三年一次還本付息。要求：計(jì)算該投資收益 2020 年末一次取出的本利和？ （ 2） 某企業(yè)準(zhǔn)備三年后進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資額 150 萬元，打算今后三年每年末存入銀行一筆資金，恰好第三年末一次取出本利和 150萬元。 B先生于每年末應(yīng)付給銀行多少錢？（假定銀行在第一年初提供按揭） 預(yù)付年金終值 ? ? ? ?萬元解答： %6 1%61751)1( 44 ??????????? iiAFVA n? ? ? ?萬元解答： 150%4%)41(150111)1(333???????????iiFVAAiiAFVAnn? ? ? ? ? ?萬元解答： %10 %10116511 44 ??????????? ??i iAPVA n（元）解答： 0 0 0 0 0)1(11)1()1(11)1(nn?????????????nnnniiiPVAAiiiAPVA某企業(yè)從第一年至第四年初每年存入銀行 60000 元，銀行存款的年利率為 5%，每年計(jì)一次復(fù)利，該存款于第四年末一次取出，計(jì)算第四年取出的本利和為多少。 （ 2）計(jì)算兩家公司的標(biāo)準(zhǔn)差。 資產(chǎn)負(fù)債率 ： 也叫負(fù)債比率或舉債經(jīng)營比率 ， 是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值 。 %22%%%401??????????? iniirPr中原公司預(yù)期收益率：%26%%%601????????????）（南方公司預(yù)期收益率： iniirPr%1410000/196)%22%0()%22%20()%22%40()?(22212????????????? ??niii Prr?中原公司的標(biāo)準(zhǔn)差：%)%26%10()%26%20()%26%60()?(22212?????????????? ??niii Prr?南方公司的標(biāo)準(zhǔn)差：%224%1???? rCV ?中原公司的變異系數(shù)：%264 .9 8
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