金融中介體系與商業(yè)銀行-wenkub
2023-05-24 05:17:10 本頁面
【正文】 財務公司 (Finance panies) ? 金融租賃公司 (Financial leasing panies) ? 投資匯集金 (Investment pools) ? 證券承銷商和交易商 (Securities underwriters and dealers) ? 載體公司 (Vehicle panies) ? 特殊金融中介 (Specialized financial intermediaries) （ 2） 保險公司和退休基金 ? 保險公司為個人單位或群體單位提供人壽和 /或非人壽保險的共同和其他金融實體 ? 退休基金 ? 為特定雇員群體提供退休福利 ? 持有資產(chǎn) /負債，并進行自營帳戶交易 ? 獨立于創(chuàng)建該基金的單位 ? 雇主和 /雇員繳款 ? 社會保障體系不包括在此類中 （ 3） 金融輔助機構 從事與金融中介密切相關的活動，但不充當金融中介的金融性公司 若干典型的金融輔助機構 ? 公共交易所和證券市場 ? 證券商和代理商 ? 外匯公司 ? 金融擔保公司 ? 保險和養(yǎng)老輔助機構 ? 其他金融輔助機構 二、商業(yè)銀行的產(chǎn)生與發(fā)展 （一）現(xiàn)代銀行業(yè)（ banking）的產(chǎn)生 ， 標志著古老的貨幣經(jīng)營業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行業(yè) （ 1580年威尼斯銀行 ） 貨幣經(jīng)營業(yè)：鑄幣的鑒定和兌換；鑄幣的保管；匯兌 。 包括： 間接融資中介機構 ， 商業(yè)銀行 、 信用社等 直接融資中介機構 ， 投資銀行 、 證券機構等 其他金融中介機構 ， 保險 、 信托 、 租賃等機構 （二）金融中介的特殊性 經(jīng)營對象：特殊商品 —貨幣資金 經(jīng)營內(nèi)容：貨幣收付 、 借貸和相關金融活動 金融中介與客戶之間形成借貸或投資關系 經(jīng)營原則：恪守信用 金融中介承擔較大風險性：風險的集聚 具有明顯的公共性：影響范圍較廣 （三）金融中介體系 (Central Bank) 是一國的貨幣當局 (moary authority)， 不以盈利為目的。 (deposit money banks) 也稱商業(yè)銀行，以吸收存款為主要負債，以發(fā)放貸款為主要資產(chǎn)，以辦理轉(zhuǎn)帳結算為主要中間業(yè)務，具有創(chuàng)造存款貨幣功能的銀行。 貨幣經(jīng)營業(yè)者積累了大量貨幣 ， 商人資金短缺時 ，向其借款；其以支付利息來吸引更多存款 。 案例：中國 ODC的資產(chǎn)負債表 ◆郵政儲蓄機構及其改革 中國郵政儲蓄最早始辦于 1919年。 由于郵儲“只存不貸”的制度安排，使得郵儲從農(nóng)村吸納了大量資金，但又缺乏支持農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的貸款機制，嚴重影響了農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展，為多方詬病。 2021年 8月，央行打破了郵儲的 “ 包養(yǎng) ” 政策，將郵儲資金推向市場： 一方面將央行給郵儲的高轉(zhuǎn)存款利率下調(diào)到比居民儲蓄存款的一年期利率還低，郵儲當年因此減少了 45%左右的收入。自主運用的郵儲資金只局限于新增存款，暫不包括原有存款。 由于利益集團的反對，該銀行未能在 2021年設立。據(jù)統(tǒng)計，到 2021年 3月，全國郵儲存款余額已突破了一萬七千億元，居全國第 5位。 吸收活期存款 ， 創(chuàng)造派生存款 吸收定期存款 ， 儲蓄存款 ， 再貼現(xiàn) 、 直接 （ 抵押 ） 借款 銀行同業(yè)拆借 ， 調(diào)劑頭寸 國際貨幣市場借款 ， 吸收定期存款 、 發(fā)行大額定期存單 、 出售商業(yè)票據(jù) 、 銀行承兌票據(jù)和債券 發(fā)行金融債券 ， 籌集指定用途的資金 （二）資產(chǎn)業(yè)務 商業(yè)銀行運用資金并形成資產(chǎn)的業(yè)務 ， 為獲取收益的重要方式 。表外業(yè)務有廣義與狹義之分。 中間業(yè)務與表外業(yè)務的區(qū)別 中間業(yè)務沒有什么風險，或風險較低，例如各種代理業(yè)務。 目前各國商業(yè)銀行對表外業(yè)務的發(fā)展及其潛在的風險給予了高度的重視，尤其是允許商業(yè)銀行開展衍生金融交易業(yè)務的國家更是關注有加。 20世紀 70年代以來，全能化、綜合化成為商業(yè)銀行發(fā)展的主流： 1998年日本頒布 《 金融體系改革一攬子法 》 （稱為金融Big bang）允許金融機構跨行業(yè)經(jīng)營業(yè)務。 市場、制度、技術是影響金融創(chuàng)新的三大因素。 是商業(yè)銀行以貸款為抵押發(fā)行證券籌資的金融創(chuàng)新業(yè)務，可以使貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成可轉(zhuǎn)讓的證券，進而增加信貸資產(chǎn)的流動性，降低信貸業(yè)務的流動性風險，并將證券市場與金融中介聯(lián)結起來。 ?資產(chǎn)證券化 是將缺乏流動性但具有可預期的、穩(wěn)定的未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)組經(jīng)過一定的構造，轉(zhuǎn)變成為資本市場上可銷售和流通的金融產(chǎn)品的過程。 發(fā)起人（ Originator）發(fā)起資產(chǎn)證券化。 圖 ：資產(chǎn)證券化的流程示意 商業(yè)銀行等金融機構 SPV 投資者 資產(chǎn)包 資金 資產(chǎn)支持證券 資金 根據(jù)資產(chǎn)證券化的標的資產(chǎn)來分類，一般可以將資產(chǎn)證券化產(chǎn)品分為資產(chǎn)支持證券 (Asset–Backed Securities, ABS) 和房屋抵押貸款證券（ MortgageBacked Securities, MBS）兩大類。 與傳統(tǒng)的融資方式相比，資產(chǎn)證券化具有以下顯著特征： （ 1）資產(chǎn)證券化通常是將多個原始權益人的資產(chǎn)集中成一個資產(chǎn)池，通過結構性重組并證券化，實現(xiàn)資產(chǎn)的流動性和可轉(zhuǎn)讓性。 （ 4）投資者的風險取決于可預期的現(xiàn)金流，而不是金融機構的資產(chǎn)狀況和信用等級；另外，由于信用評級機構的參與，使得投資者的預期收益得到了相應信用保證。是首要原則 ? 流動性 ： 能夠隨時滿足客戶支付提現(xiàn)的要求。這是銀行持續(xù)發(fā)展的源泉，也是考核其經(jīng)營業(yè)績的指標之一。 “三性”管理與銀行外部融資環(huán)境也有關系 不同國家金融市場的融資環(huán)境不一樣。 資產(chǎn)管理階段又經(jīng)歷了以下幾個發(fā)展階段： ▼真實商業(yè)票據(jù)論： 認為，銀行所有貸款都應當以具有真實交易背景的商業(yè)票據(jù)為基礎，這類資產(chǎn)的安全性高，流動性強，盈利性也較高。 ▼ 證券信用論（可轉(zhuǎn)換型理論）： 20世紀初提出的這種理論強調(diào)，銀行為了保持資產(chǎn)的流動性以應付客戶提取存款，銀行應當投資于具備轉(zhuǎn)讓能力或較容易變現(xiàn)的證券，例如公司股票和債券，而不僅僅是持有商業(yè)票據(jù)。 重視借款人的信用、能力以及貸款的預期收入，強調(diào)銀行資產(chǎn)的安全性、流動性取決于借款人具有的任何可用于還本付息的可靠的預期收入，而不是取決于信貸項目本身能否自償或擔保品的變現(xiàn)能力。負債管理理論產(chǎn)生，認為只要銀行自身有足夠的融資能力，能便利地
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