chapter9凈現(xiàn)值與其他投資準(zhǔn)繩-wenkub
2023-05-22 00:14:33 本頁(yè)面
【正文】 800 － 600 － 400 － 200 0 ... +800 +1100 —— 某固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量 單位：萬(wàn)元 ? ? 投資回收期法的缺陷： ? 沒(méi)有考慮現(xiàn)金流量的時(shí)間價(jià)值 ? 沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn) ? 忽略了投資回收期以后的現(xiàn)金流量 ? 參照選擇具有隨意性 ? 傾向于拒絕長(zhǎng)期項(xiàng)目，例如研究與開發(fā)、新項(xiàng)目 投資的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流 年份 長(zhǎng)期 短期 0 250 250 1 100 100 2 100 200 3 100 0 4 100 0 ? ? 回收期法則的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) ，例如研究與開發(fā)，以及新項(xiàng)目。我們對(duì)這類新項(xiàng)目采用的貼現(xiàn)率為 15%。 ? 假定我們正想開創(chuàng)一項(xiàng)業(yè)務(wù)生產(chǎn)和銷售一種新產(chǎn)品，比如說(shuō)有機(jī)肥料。假定我們認(rèn)為肥料業(yè)務(wù)的現(xiàn)金收益為每年20210美元，現(xiàn)金成本（包括稅）為每年 14000美元。這是一個(gè)好的投資嗎？如果目前流通在外的股份有 1000股，從事這項(xiàng)投資會(huì)對(duì)每股價(jià)格產(chǎn)生什么影響？ 有機(jī)肥料項(xiàng)目現(xiàn)金流量 單位： 1000美元 時(shí)間 0 1 2 3 4 5 6 7 8 初始成本 30 流入 20 20 20 20 20 20 20 20 流出 14 14 14 14 14 14 14 14 凈流入 6 6 6 6 6 6 6 6 殘值 2 凈現(xiàn)金流量 30 6 6 6 6 6 6 6 8 NPV 2422 ? ? ? ?? ? ? ?美元2422600030 0001202111600030 00088????????????????????????nniiiN
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