chapter9凈現(xiàn)值與其他投資準繩(更新版)
【正文】 和缺點 優(yōu)點 缺點 1考慮了貨幣的時間價值 NPV為正的投資 NPV為負值的項目 ，例如研究與開發(fā)，以及新項目。 ? ，使內(nèi)部收益率準則無法應用。 ? 時間 0：－ 60+（－ 100） /= ? 時間 1： 0 ? 時間 2： 155 ＝ 186美元 ? MIRR＝ % ? MIRR或 IRR哪一個更好？ 獲利能力指數(shù)（ profitability index,PI） ? 未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值除以初始投資。 ? （ mutual exclusive investment decision） ? 內(nèi)部收益率運用于互斥項目時無法考慮項目的規(guī)模。 平均會計報酬率法則的優(yōu)點和缺點 優(yōu)點 缺點 ，忽視貨幣的時間價值 （賬面）價值，而不是現(xiàn)金流和市價。 ? 法則界定 ? 如果一項投資所計算出來的回收期低于某個預先設(shè)定的年數(shù)，那么這項投資就是可以接受的。第 9章 凈現(xiàn)值與其他投資準繩 凈現(xiàn)值 ? ? 一項投資的市價與成本之間的差額叫做該投資的凈現(xiàn)值（ present value,NPV) ? ??? ??nittrNCFN P V0 1? ? 估計凈現(xiàn)值常用的方法是貼現(xiàn)現(xiàn)金流法（ DCF）。 ? 回收期（ payback period) ? 收回初始投資所需要的時間。 （ Average account return ,AAR） ? ARR=平均凈利潤 /平均賬面價值 ? 如果一個項目的平均會計報酬率大于它的目標平均會計報酬率，那么就可以接受這個項目。 NPV 貼現(xiàn)率 IRR＝ 10% 10% 20% IRR＝ 20% ? 。 ? 問題：各指標之間的相互關(guān)系如何？
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