chapter9凈現(xiàn)值與其他投資準繩(已修改)
2025-05-27 00:14 本頁面
【正文】 第 9章 凈現(xiàn)值與其他投資準繩 凈現(xiàn)值 ? ? 一項投資的市價與成本之間的差額叫做該投資的凈現(xiàn)值（ present value,NPV) ? ??? ??nittrNCFN P V0 1? ? 估計凈現(xiàn)值常用的方法是貼現(xiàn)現(xiàn)金流法（ DCF）。 ? 假定我們正想開創(chuàng)一項業(yè)務生產(chǎn)和銷售一種新產(chǎn)品，比如說有機肥料。假定我們認為肥料業(yè)務的現(xiàn)金收益為每年20210美元，現(xiàn)金成本（包括稅）為每年 14000美元。我們將在 8年后結束該項業(yè)務，屆時廠房和設備等的殘值將為2021美元。項目啟動需要花費 30000美元。我們對這類新項目采用的貼現(xiàn)率為 15%。這是一個好的投資嗎？如果目前流通在外的股份有 1000股，從事這項投資會對每股價格產(chǎn)生什么影響？ 有機肥料項目現(xiàn)金流量 單位： 1000美元 時間 0 1 2 3 4 5 6 7 8 初始成本 30 流入 20 20 20 20 20 20 20 20 流出 14 14 14 14 14 14 14 14 凈流入 6 6 6 6 6 6 6 6 殘值 2 凈現(xiàn)金流量 30 6 6 6 6 6 6 6 8 NPV 2422 ? ? ? ?? ? ? ?美元2422600030 0001202111600030 00088????????????????????????nniiiN P V? 凈現(xiàn)值法則： ? 如果一項投資的凈現(xiàn)值是正的，就接受，是負的就拒絕。 ? 回收期（ payback period) ? 收回初始投資所需要的時間。 ? 法則界定 ? 如果一項投資所計算出來的回收期低于某個預先設定
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