浙江大學當代中國經濟課程次貸-wenkub
2023-05-21 23:35:39 本頁面
【正文】 ,僅有 7%被評為BBB或更低。 ? 1990代末開始，利率持續(xù)走低，現金流出式再融資開始流行。 ? 一些貸款機構甚至推出了 “ 零首付 ” 、 “ 零文件 ” 的貸款方式，即借款人可以在沒有資金的情況下購房，且僅需申報其收入情況而無需提供任何有關償還能力的證明，如工資條、完稅證明等。 ? 2021～ 2021年，美聯儲實施低利率政策刺激了房地產業(yè)的發(fā)展，美國人的購房熱情不斷升溫，次級抵押貸款成了信用條件達不到優(yōu)惠級貸款要求的購房者的選擇。在利用次級房貸獲得房屋的人群里，有一半以上是少數族裔，其中大部分是低收入者，這些人由于信用記錄較差或付不起首付而無法取得普通抵押貸款。 ? 信貸機構因提高警惕性而收緊銀根（雖然有降息），勢必導致放貸規(guī)模的下降，房產價格仍進一步縮水。 新世紀金融公司宣布申請破產保護。在混業(yè)經營的背景下，作為風險規(guī)避者的商業(yè)銀行更趨向于發(fā)展自身的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務。由于它給那些受到歧視或者不符合抵押貸款市場標準的借款者提供按揭服務，所以在少數族以高度集中和經濟不發(fā)達的地區(qū)很受歡迎，獲得迅速發(fā)展。 次貸的興起造就了 90年代中期之后住房所有率的大幅上升。 次貸的形成與發(fā)展 次級貸款的形成初期 ? Mid 90年代 1999年 ? 背景： 法律環(huán)境： 1980年的 《 存款機構解除管制與貨幣控制法案 》 解除了美聯儲 Q條例規(guī)定的利率上限。次級貸款的利率通常比一般抵押貸款高出兩到三個百分點，但是違約率遠高出優(yōu)質抵押貸款。次 貸 危 機 李想 3063029078 竺院金融 徐丹 3060401342 廣告學 吳由之 3070011001 理科試驗班 龔勛 3070011032 經濟學院 顧晟 3071802179 醫(yī)學試驗班類 ? 什么是次貸 ? 次貸危機發(fā)生的原因 ? 次貸危機向全球的擴展 ? 次貸危機對中國的影響 ? 次貸危機是否已經結束？ 一、什么是次貸 ? 次貸的定義：次貸 (subprime mortgage)就是次級按揭住房貸款，是給信用狀況較差，沒有收入證明和還款能力證明，其他負債較重的個人提供的住房按揭抵押貸款，屬于不良貸款范疇。截至 2021年底，美國次級抵押貸款市場的還款違約率高達 ％，是優(yōu)級貸款市場的 7倍。 1982年的 《 可選擇按揭貸款交易平價法案 》 允許使用可變利率。 1998年發(fā)生亞洲金融風暴和美國長期資本管理公司 (LTCM)危機，使得次貸市場第一次經受挫折，多數房貸機構破產。 次級貸款快速膨脹的原因 ? 實體經濟提供的有力支撐 —— 房地產業(yè) ? 資本和金融都是建立在實體經濟上、有相對獨立與實體經濟的項目。次級貸款正符合了商業(yè)銀行擴展傳統(tǒng)業(yè)務、謀求高額利潤的意向。 德國工業(yè)銀行 美國住房抵押貸款投資公司 美國第五大投行貝爾斯登 法國巴黎銀行 日本瑞穗集團 花旗集團 歐美日等央行向銀行系統(tǒng)注資 美聯儲陸續(xù)降息 100個基點，貼現率下調 75個基本點 次貸危機的傳遞機制 ? 市場間的聯動性 金融衍生市場 信貸市場 房產市場 證券市場 ? 四大市場之間的聯動性和傳遞性將次貸危機擴展到了金融的各個行業(yè)，而且它們之間的連鎖反應也使危機更進一步 擴大： ? 證券市場上，相關金融機構、上市公司的股價遭受打擊，投資者財富縮水，影響到消費市場；債券市場上新發(fā)行債券遭冷漠，美國投資銀行已同意的杠桿融資發(fā)債計劃中， 計有價值 2690億美元的公司債賣不出去；歐洲也有 2080億美元。房產市場 的不景氣也會帶來連串的產業(yè)鏈反應。次級抵押貸款為低收入者提供了選擇權，而不是直接拒絕為他們提供房貸。 ? 放貸機構間競爭的加劇催生了多種多樣的高風險次級抵押貸款產品。弗吉尼亞州的一家咨詢機構 住房抵押貸款資產研究所（ Mortgage Asset Research Institute） 2021年 4月對 100筆此類 “ 零文件 ” 貸款進行了一項跟蹤調研，調研者比較了貸款人在申請貸款時申報的收入，同其提交給國內稅務署（ IRS）的稅務申報比較，發(fā)現 90％的貸款人高報個人收入 5％或以上，其中60％借款人虛報收入超過實際收入一半以上。借款者不斷借入新債，償還舊債，并且新債的數額要超過原有債務。而實際情況是 ,
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