【正文】 財務(wù)報表分析存在的問題 ............................................................................................ 5 傳 統(tǒng)財務(wù)報表的問題 .................................................................................................. 5 歷史成本原則的局限性 .................................................................................... 5 權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的局限性 ................................................................................ 5 貨幣計量原則的局 限性 .................................................................................... 5 財務(wù)報表分析指標(biāo)的問題 .......................................................................................... 6 傳統(tǒng)財務(wù)報表分析方法的問題 .................................................................................. 6 比率分析法和比較分析法 ................................................................................ 6 杜邦財務(wù)分析體系 ............................................................................................ 6 4 財務(wù)報表分析體系的改進(jìn) .................................................................................................... 8 財務(wù)報表的改進(jìn) .......................................................................................................... 8 財務(wù)報表分析的指標(biāo)的改進(jìn) ...................................................................................... 8 企業(yè)盈利能力分析 ............................................................................................ 8 企業(yè)風(fēng)險分析 .................................................................................................... 8 財務(wù)報表分析方法的改進(jìn) ........................................................................................ 10 充分利用和分析現(xiàn)金流量表 .......................................................................... 10 5 財務(wù)報表分析企業(yè)價值的方法比較 ................................................................................... 11 現(xiàn)金流量法與相對價值法的比較 ............................................................................ 11 現(xiàn)金流量法的不足處 ...................................................................................... 11 EVA 的分析方法與相對價值法的比較 .................................................................... 11 EVA 的基本情況 .............................................................................................. 11 IV EVA 的優(yōu)勢所在 .............................................................................................. 12 6 企業(yè)價值的財務(wù)分析 .......................................................................................................... 14 企業(yè)價值評價的方法 ................................................................................................ 14 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 .............................................................................................. 14 相對價值法 ...................................................................................................... 14 基于實例相對價值法的評價 .................................................................................... 20 不含非流通股時的公司價值評估 .................................................................. 20 包含非流通股時的公司價值評估 .................................................................. 21 7 結(jié)論 ...................................................................................................................................... 24 致 謝 ........................................................................................................................................ 25 參 考 文 獻(xiàn) ............................................................................................................................ 26 畢業(yè)設(shè)計說明書（論文）縮寫稿 .......................................................................................... 27 The Abbreviation Version Of The Thesis Of Undergraduates ................................................. 33 基于財務(wù)報表分析企業(yè)價值 1 1 緒論 企業(yè)價值的含義 企業(yè)價值是 20世紀(jì) 60年代伴隨著產(chǎn)權(quán)交易市場的出現(xiàn)，由美國管理者最早提出的一個概念。現(xiàn)在 ,在市場經(jīng)濟(jì)條件下 ,企業(yè)本身就是可以在市場中交易的商品 ,企業(yè)由利潤最大化轉(zhuǎn)化到價值最大化。 論文分類號： F23 學(xué)校代碼： 13681 畢業(yè)設(shè)計說明書 (論文 ) 題目： 基于財務(wù)報表分析企業(yè)價值 學(xué)生 姓名 ： XXX 學(xué) 號： XXX 系 部 ： XXX 專業(yè) 班級 ： XXX 指導(dǎo)教師： XXX 二〇 一二 年 六 月 I Enterprise Value Based 0n The Analysis 0f Financial Statements ABSTRACT With the continuous development of market economy, more and more people began to notice the importance of corporate value and the value of the enterprise, and this is the basis of the financial statements as the value, and enterprises have a significant impact on, so the management of enterprise value based on the financial statements of the enterprise value significance. Analysis of data on the financial statements, the use of discounted cash flow method, the relative value of other methods to analyze financial statements and financial data to find useful data on the enterprise value analysis, with its inherent value is the closest a value to facilitate management by better management decisions and investment decisions of enterprises. Now, under the conditions of market economy, the enterprise itself can be traded in the market of goods, by the profits to maximize the conversion to maximize the value of. Therefore, the enterprise value based on financial statement analysis is particularly important. Financial statements as a reflection of the financial position and operating conditions of enterprises, statutory information of listed panies, the real financial statements data can reveal the enterprise39。因此，基于財務(wù)報表分析企業(yè)價值尤為重要。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)本身也是一種可以在產(chǎn)權(quán)市場上交易的商品，作為該商品的利益相關(guān)者，包括投資人、債權(quán)人、 管理者等，都必須要了解企業(yè)的價值。 內(nèi)在價值，是指在一定時點(diǎn)上，企業(yè)的凈資產(chǎn)和未來預(yù)期收益現(xiàn)金流折現(xiàn)之和，即企業(yè)價值 =凈資產(chǎn) +未來預(yù)期收益現(xiàn)值；按照企業(yè)產(chǎn)權(quán)觀 ,企業(yè)內(nèi)在價值是指在一定時點(diǎn)上，企業(yè)的有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及未來預(yù)期收益現(xiàn)金流折現(xiàn)之和，即企業(yè)價值 等 于 有形資產(chǎn) 加 無形資產(chǎn) 加 未來預(yù)期收益現(xiàn)值。 清算價值，是指在企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)破產(chǎn)清算時，把企業(yè)的實物資產(chǎn)逐個分離，單獨(dú)作價的資產(chǎn)價值。傳統(tǒng)的賬面價值忽略了公司資產(chǎn)的時間價值和機(jī)會成本，并且往往低估。近年來，我國資本市場獲得了快速發(fā)展。 企業(yè)價值評估可有效地改善我國公司管理現(xiàn)狀。這主要是由于上市公司只注重籌集資金，不注重企業(yè)制度改革和管理的完善而造成的。企業(yè)價值最大化是通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)