投資銀行證券交易-wenkub
2022-09-11 09:43:03 本頁面
【正文】 入 投資銀行業(yè)務(wù)規(guī)則 ? 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)分開 ? 自營業(yè)務(wù)必須依法使用自有資金和依法籌集的資金 ? 不得假借他人名義或以個人名義交易，不得將自營賬戶借給他人用 ? 為客戶分設(shè)賬戶，分賬管理 ? 保存交易記錄 ? 按交易規(guī)則代理客戶買賣證券 ? 禁止信用交易 ? 禁止接受客戶的全權(quán)委托 ? 禁止向客戶作出收益或減少損失的承諾 ? 禁止私下接受委托 ? 附：對信用交易的管制 ? 美國：由聯(lián)邦儲備委員會來調(diào)整初始和維持保證金的比例。證券自營商（ dealer）是指以盈利為目的，運用自有資本進行證券買賣的投資銀行。在柜臺市場交易的證券，主要是按照法制規(guī)定公開發(fā)行而未能在證券交易所上市的證券 ? 第三市場，又稱店外市場，它是靠交易所會員直接從事大宗上市股票交易而形成的市場 ? 第四市場，是指投資者繞過證券商，自己相互之間直接進行證券交易而形成的市場 二、證券交易的方式 證券交易方式的主要分類 分類依據(jù) 證券交易方式 交易完成的交割期限 交易價格的形成方式 做市商交易和競價交易 證券交易付款資金的來源 現(xiàn)金交易和保證金交易 證券交易場所的不同 場內(nèi)交易和場外交易 現(xiàn)貨交易、遠期交易、期貨交易和期權(quán)交易 ? （ 1）現(xiàn)貨交易、遠期交易、期貨交易、期權(quán)交易 ? （ 2）做市商交易和競價交易 ? 根據(jù)交易價格形成的方式不同，證券交易方式可被劃分為做市商交易（ dealer trading）和競價交易（ auction trading） ? 做市商交易是指證券交易的買賣價格均由做市商給出，證券買賣雙方并不直接成交，而是從做市商手中買進或向做市商賣出證券，做市商則以其自有資金或證券進行證券買賣 ? 競價交易是指證券交易雙方的訂單直接進入或由經(jīng)紀(jì)商呈交到交易市場，在市場的交易中心以買賣價格為基準(zhǔn)按照一定的原則進行撮合 ? （ 3）現(xiàn)金交易和保證金交易 ? （ 4）場內(nèi)交易和場外交易 三、投資銀行在證券交易中的作用 ? （ 1）證券經(jīng)紀(jì)商 ? 證券經(jīng)紀(jì)商（ brokers）就是接受客戶委托、代客買賣證券并以此收取傭金的投資銀行 ? 證券經(jīng)紀(jì)商以代理人的身份從事證券交易，與客戶是委托代理關(guān)系，它必須遵照客戶發(fā)出的委托指令進行證券買賣，并盡可能地以最有利的價格使委托指令得以執(zhí)行，但它并不承擔(dān)交易中的價格風(fēng)險 ? 證券紀(jì)商主要有如下兩個作用：第一，充當(dāng)證券買賣的媒介。第四章 投資銀行證券交易 第一節(jié) 證券交易基本原理 ? 證券一、二級市場之間是一種相輔相成的關(guān)系 ? 一級市場中發(fā)行的證券為二級市場提供了交易的客體 ? 二級市場中交易活躍，使得證券有充分的流動性，可以促進一級市場中的證券發(fā)行工作 ? 投資銀行主要以三種角色進行 證券交易業(yè)務(wù) : 證券經(jīng)紀(jì)商 （ brokers） 證券做市商 （ market makers） 證券自營商 （ dealers） 一、證券交易市場 ? 證券交易市場也稱二級市場、次級市場，是指對已經(jīng)發(fā)行的證券進行買賣、轉(zhuǎn)讓和流通的市場 ? 證券交易市場主要分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場 ? （ 1）場內(nèi)交易市場 ? 場內(nèi)交易市場又稱證券交易所，是指由證券交易所組織的集中交易市場，有固定的交易場所和交易活動時間 ? 從組織形式上來看，證券交易所可以分為會員制和公司制兩種類型 ? 會員制證券交易所是以會員協(xié)會形式成立的不以營利為目的的組織，主要由證券商組成 ? 公司制證券交易所以營利為目的，它是由各類出資人共同投資入股建立起來的公司法人 ? （ 2）場外交易市場
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