【正文】 》的規(guī)定， 80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金。 。 投資者在買賣封閉式 基金時，在基金價格之外要支付手續(xù)費；投資者在買賣開放式基金時，則要支付申購費和贖回費。 開放式基金 的交易價格則取決于每一 基金份額凈資產(chǎn)值 的大小，其申購價一般是基金份額凈資產(chǎn)值加一定的購買費，贖回價是基金份額凈資產(chǎn)值減去一定的贖回費，不直接受市場供求影響。 。 市場上進行基金的買賣 [答疑編號 1150040103] 『正確答案』 D 【例題 二是宏觀經(jīng)濟形勢。（ ） [答疑編號 1150040102] 『正確答案』 B 『答案解析』投資方式相同，都是將投資者的資金集中起來，按照基金設(shè)立時所規(guī)定的投資目標和策略，將基金資產(chǎn)分散投資于眾多的金融產(chǎn)品上，獲取收益后再分配給投資者的投資方式。 （ 3）基金的營運依據(jù)不同。契約型基金的資金是通過發(fā)行基金份額籌集起來的信托財產(chǎn)；公司型基金的資金是通過發(fā)行普通股票籌集的公司法人資本。但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作為專業(yè)的財務顧問或管理公司來經(jīng)營、管理基金資產(chǎn)。 契約型基金又稱為單位信托，是指將投資者、管理人、托管人三者作為基金的當事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。（股票＞基金＞債券） 股票的直接收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營效益，不確定性強，投資于股票有較大的風險。 股票反映的是所有權(quán)關(guān)系，債券反映的是債權(quán)債務關(guān)系，而基金反映的則是信托關(guān)系，但公司型基金除外。基金由專業(yè)投資人士經(jīng)營管理，其投資經(jīng)驗比較豐富，收集和分析信息的能力較強，投資行為相對理性，客觀上能起到穩(wěn)定市場的作用。對中小投資者來說，存款或買債券較為穩(wěn)妥，但收益率較低；投資于股票有可能獲得較高收益，但風險較大。以科學的投資組合降低風險、提高收益是基金的另一大特點。 （三）證券投資基金的特點 。 2020 年 6月 1日，我國《證券投資基金法》正式實施。 基金起源于英國， 基金產(chǎn)業(yè)已經(jīng)與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)并駕齊驅(qū)，成為現(xiàn)代金融體系的四大支柱。 掌握基金的投資范圍與投資限制。 熟悉基金份額持有人的權(quán)利與義務；掌握基金管理人的概念、資格、職責、更換條件、業(yè)務范圍；掌握基金托管人的概念、條件、職責、更換條件；熟悉基金當事人之間的關(guān)系。 熟悉基金的管理費、托管費、交易費、運作費、銷售服務費的含義和提取規(guī)定。 第一節(jié) 證券投資基金概述 一、證券投資基金 （一）證券投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展 證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金 ,由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進行證 券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。 【例題 證券投資基金業(yè)從此進入嶄新的發(fā)展階段，基金數(shù)量和規(guī)模迅速增長，市場地位日趨重要，呈現(xiàn)出下列 特點 ： ，開放式基金后來居上，逐漸成為基金設(shè)立的主流形式?；鸬奶攸c是將零散的資金匯集起來，交給專業(yè)機構(gòu)投資于各種金融工具，以謀取資產(chǎn)的增值。 。證券投資基金作為一種新型的投資工具，將眾多投資者的小額資金匯集起來進行組合 投資，由專家來管理和運作，經(jīng)營穩(wěn)定，收益可觀，為中小投資者提供了較為理想的間接投資工具，大大拓寬了中小投資者的投資渠道。同時，基金一般注重資本的長期增長，多采取長期的投資行為，較少在證券市場上頻繁進出，能減少證券市場的波動。 。債券的直接收益取決于債券利率，而債券利率一般是事先確定的，投資風險較小。 公司型基金是依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨立法人地位的股份投資公司。 （ 2）基金的組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似，設(shè)有董事會和持有人大會。 （ 2）投資者的地位不同 。契約型基金依據(jù)基金契約營運基金，公司型基金依據(jù)基金公司章程營運基金。 （二）按基金運作方式不同，基金可分為封閉式基金和開放式基金。 開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。 判斷題】封閉式基金的期限是指基金的存續(xù)期，即基金從成立起到終止之間的時間。（絕大多數(shù)開放式基金不上市交易） 。 。 。 債券基金是一種以債券為主要投資對象的證券投資基金。 。 按基金投資的分散化程度，可將股票基金劃分為一般股票基金和專門化股票基金 。 貨幣市場基金是以貨幣市場工具為投資對象的一種基金，其投資對象期限在 1年以內(nèi)，包括銀行短期存款、國庫券、公司債券、銀行承兌票據(jù)及商業(yè)票據(jù)等貨幣市場工具。 按照中國證監(jiān)會發(fā)布的《貨幣市場基金管理暫行辦法》以及其他有關(guān) 規(guī)定，目前我國貨幣市場基金能夠進行投資的金融工具主要包括： （ 1）現(xiàn)金；（ 2） 1年以內(nèi)（含 1 年）的銀行定期存款、大額存單；（ 3）剩余期限在 397 天以內(nèi)（含 397 天）的債券；（ 4）期限在 1年以內(nèi)（含 1年）的債券回購；（ 5）期限在 1年以內(nèi)（含 1 年）的中央銀行票據(jù)；（ 6）剩余期限在 397 天以內(nèi)（含397 天）的資產(chǎn)支持證券；（ 7）中國證監(jiān)會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。 多選題】下列對股票基金的認識正確的有（ ）。 397 天的債券 AAA 以下的企業(yè)債券 [答疑編號 1150040106] 『正確答案』 ABCD （四）按投資目標劃分，基金可分為成 長型基金、收入型基金和平衡型基金 。 收入型基金主要投資于可帶來現(xiàn)金收入的有價證券， 以獲取當期的最大收入為目的 。這種基金一般將 25%～ 50%的資產(chǎn)投資于債券及優(yōu)先股，其余的投資于普通股。 。（ 2）風險較小。對于投資者尤其是機構(gòu)投資者來說，指數(shù)基金是他們避險套利的重要工具。 ETF 是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運作方式。 （ 1） ETF 的產(chǎn)生。在亞洲，自 1999 年我國香港地區(qū)推出盈富基金以來，新加坡、日本、我國臺灣等地的交易所也紛紛推出了 ETF 產(chǎn)品（我國香港稱 “ 交易所買賣基金 ” ，我國臺灣稱 “ 指數(shù)股票型證券投資信托基金 ” ）。 ETF是以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的證券種類和比例， 采用完全復制或抽樣復制的方法進行被動投資的指數(shù)型基金 。在一級市場，機構(gòu)投資者可以在交易時間內(nèi)以 ETF 指定的一籃子股票申購 ETF 份額或以 ETF 份額贖回一籃子股票。上市開放式基金（ Listed Open— ended Funds， LOF）是一種既可以同時在場外市場進行基金份額申購、贖回，又可以在交易所進行基金份額交易和基金份額申購或贖回，并通過份額轉(zhuǎn)托管機制將場外市場與場內(nèi)市場有機地聯(lián)系在一起的一種開放式基金。 。 Ⅱ 基金。 2020 年我國推出了首批 QDⅡ 基金。 （一）基金份額持有人的權(quán)利 基金份額持有人的基本權(quán)利包括對 基金收益的享有權(quán) 、對 基金份額的轉(zhuǎn)讓權(quán) 和在一定程度上對 基金經(jīng)營決策的參與權(quán) 。我國《證券投資基金法》規(guī)定， 基金份額持有人享有下列權(quán)利 ：分享基金財產(chǎn)收益；參與分配清算后的剩余基金財產(chǎn)；依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額；按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會；對基金份額持有人大會審議事項行使表決權(quán)；查閱或者復制公開披露的基金信息資料；對基金管理人、基金托管人、基金份額發(fā)售機構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟；基金合同約定的其他權(quán)利。 （二）基金份額持有人的義務 基金份額持有人必須承擔一定的義務，這些義務包括：遵守基金契約；繳納基金認購款項及規(guī) 定的費用；承擔基金虧損或終止的有限責任；不從事任何有損基金及其他基金投資人合法權(quán)益的活動；在封閉式基金存續(xù)期間，不得要求贖回基金份額；在封閉式基金存續(xù)期間，交易行為和信息披露必須遵守法律、法規(guī)的有關(guān)規(guī)定；法律、法規(guī)及基金契約規(guī)定的其他義務。我國《證券投資 基金法》規(guī)定， 基金管理人由依法設(shè)立的基金管理公司擔任 。 【例題 我國對基金管理公司實行市場準入管理，《證券投資基金法》規(guī)定： “ 設(shè)立基金管理公司，應當具備下列條件，并經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準：有符合本法和《中華人民共和國公司法》規(guī)定的章程；注冊資本不低 于一億元人民幣，且必須為實繳貨幣資本；主要股東具有從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會信譽，最近三年沒有違法記錄，注冊資本不低于三億元人民幣；取得基金從業(yè)資格的人員達到法定人數(shù)；有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務有關(guān)的其他設(shè)施；有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風險控制制度；法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。 多選題】根據(jù)法律規(guī)定，基金管理人不得有（ ）等行為。證券投資基金業(yè)務是基金管理公司 最核心的一項業(yè)務 ，主要包括基金募集與銷 售、基金的投資管理和基金營運服務。 基金管理公司申請開展特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務需具備下列基本條件 ： （ 1）凈資產(chǎn)不低于 2億元人民幣。 。 三、證券投資基金托管人 為充分保障基金投資者的權(quán)益，防止基金資產(chǎn)被挪作他用，各國的證券投資信托法規(guī)都規(guī)定必須由某一托管機構(gòu)，即基金托管人來對基金管理機構(gòu)的投資操作進行監(jiān)督 和保管基金資產(chǎn)。 （二）基金托管人的條件 基金托管人應該是完全獨立于基金管理機構(gòu)、具有一定的經(jīng)濟實力、實收資本達到一定規(guī)模、具有行業(yè)信譽的金融機構(gòu)。 （二）管理人與托管人之間的關(guān)系 基金管理人與托管人的關(guān)系是相互制衡的關(guān)系 。 （三）持有人與托管人之間的關(guān)系 基金份額持有人與托管人的關(guān)系是委托與受托的關(guān)系 ，也就是說，基金份額持有人將基金資產(chǎn)委托給基金托管人保管。 管理費率的大小通常與基金規(guī)模成反比，與風險成正比。目前，我國股票基金大部分按照 %的比例計提基金管理費，債券基金的管理費率一般低于 1%，貨幣基金的管理費率為 %。（ ） [答疑編號 1150040301] 『正確答案』 B （二）基金托管費 基金托管費是指基金托管人為保管和處置基金資產(chǎn)而向基金收取的費用。我國規(guī)定，基金托管人可磋商酌情調(diào)低基金托管費，經(jīng)中國證監(jiān)會核準后公告， 無須 為此召開基金持有人大會。目前，我國證券投資基金的交易費用主要包括 印花稅、交易傭金、過戶費、經(jīng)手費、證管費。按照有關(guān)規(guī)定，發(fā)生的這些費用如果影響基金份額凈值小數(shù)點后第 5位的，即發(fā)生的費用大于基金凈值十萬分之一，應采用預提或待攤的方法計入基金損益。 二、證 券投資基金資產(chǎn)估值 （一）基金資產(chǎn)凈值 基金資產(chǎn)總值 是指基金所擁有的各類證券的價值、銀行存款本息、基金應收的申購基金款以及其他投資所形成的價值總和。 【例題 基金資產(chǎn)估值的目的是客觀、準確地反映基金資產(chǎn)的價值。 。 （ 2）因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準確評估基金資產(chǎn)價值時。 基本原則。 【例題 第四節(jié) 證券投資基金的收入、風險與信息披露 一、證券投資基金的收入及利潤分配 （一）證券投資基金的收入來源 證券投資基金收入是基金資產(chǎn)在運作過程中所產(chǎn)生的各種收入，主要包括利息收入、投資收益以及其他收入。封閉式基金一般采用 現(xiàn)金方式分紅 。開放式基金的基金份額持有人可以事先選擇將所獲分配的現(xiàn)金利潤按照基金合同有關(guān)基金份額申購的約定轉(zhuǎn)為基金份額；基金份額持有人事先未作出選擇的，基金管理人應當支付現(xiàn)金。 ” 具體而言，貨幣市場基金每周五進行利潤分配時，將同時分配周六和周日的利潤；每周一至周四進行分配時，則僅對當日利潤進行分配。 ，可以在基金合同中將收益分配的方式約定為紅利再投資，并應當每日進行收益分配。因此，證券投資基金的投資范圍為股票、債券等金融工具。按照《證券投資基金法》和其他相關(guān)法規(guī)的規(guī)定， 基金財產(chǎn)不得用于下列投資或者活動 ：承銷證券；向他人貸款或者提供擔保；從事承擔無限責任的投資；買賣其他基金份額，但是國務院另有規(guī)定的除外；向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、 基金托管人發(fā)行的股票或者債券；買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券；從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當?shù)淖C券交易活動；依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定禁止的其他活動。 此外，基金管理人運用基金財產(chǎn)進行證券投資，不得有下列情形： （ 1）一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超過基金資產(chǎn)凈值的 10%；（ 2）同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，超過該證券的 l0%；（ 3）基金財產(chǎn)參與股票發(fā)行申購，單只基金所申報的金額超過該基金的總資產(chǎn)，單只基金所申報的股票數(shù)量超過擬發(fā)行股票公司本次發(fā)行股票的總量； （ 4）違反基金合同關(guān)于投資范圍、投資策略和投資比例等約定；（ 5）中國證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他情形。 ( )。 ，既是證券投資基金的一個重要特點，也