證券投資的基本分析經(jīng)濟(jì)分析-wenkub
2022-09-09 11:27:20 本頁面
【正文】 0620072008200920102011居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（C P I ） 工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)( P P I )通貨膨脹 貨幣供應(yīng)量： 單位和居民個人在銀行的各項(xiàng)存款和手持現(xiàn)金之和。失業(yè)率很高時(shí)，人們收入減少，購買力減弱，資源嚴(yán)重浪費(fèi)，經(jīng)濟(jì)蕭條。 行業(yè)研究：生命周期、市場結(jié)構(gòu)等。證券投資學(xué) Investments 怎樣做股票投資分析？ 宏觀研究：經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)政策等。 宏觀 行業(yè) 公司 市場 證券 投資 分析 第五講 證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)分析概述 第二節(jié) 經(jīng)濟(jì)周期與證券市場 第三節(jié) 經(jīng)濟(jì)政策與證券市場 第四節(jié) 其他宏觀因素與證券市場 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)分析概述 宏觀經(jīng)濟(jì)分析： 以整個國民經(jīng)濟(jì)活動作為考察對象，通過對宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 的分析，研究各個有關(guān)變量的 總量及其變動 ，以 判斷證券市場未來走勢 。 失業(yè)率 城鎮(zhèn)登記失業(yè)人口數(shù)： ?非農(nóng)業(yè)戶口 ?一定的勞動年齡內(nèi)：男性 16～ 50歲，女性 16～ 45歲 ?有勞動能力，無業(yè)而要求就業(yè) ? 在當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行求職登記的人員數(shù) ?通貨膨脹： 是指一般物價(jià)水平持續(xù)、普遍、明顯的上漲。反映中央銀行貨幣政策的變化， 影響企業(yè)經(jīng)營、證券市場的運(yùn)行和居民個人的投資行為 . M0=流通中的現(xiàn)金 M1狹義貨幣供應(yīng)量 M1=M0＋企業(yè)活期存款＋機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款＋農(nóng)村存款＋個人持有的信用卡類存款 M2廣義貨幣供應(yīng)量 :M2 與 M1 之差是準(zhǔn)貨幣 M2=M1＋城鄉(xiāng)居民儲蓄存款＋企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款＋外幣存款＋信托類存款 01020304050607080901001990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 20202012年8月M0( 萬億元) M1( 萬億元) M2( 萬億元)%%%%%%%%% %%%%%%%%%%%%%%5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%19901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012年8月M 0 增長率 M 1 增長率 M 2 增長率貨幣供應(yīng)量 ?利率： 是經(jīng)濟(jì)關(guān)系中債務(wù)人支付給債權(quán)人的使用資金的代價(jià)，也是債權(quán)人出讓資金使用權(quán)的報(bào)酬。 利率與匯率 ? 把握證券市場的總體變動趨勢，判斷整個證券市場的投資價(jià)值； ? 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對證券市場的影響渠道：公司經(jīng)營效益、居民收入水平、投資者對股價(jià)的預(yù)期、資金成本 ? 掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對證券市場的影響力度與方向 第二節(jié) 經(jīng)濟(jì)周期對證券市場的影響 又稱商業(yè)周期，是指經(jīng)濟(jì)形勢由高峰到低谷周而復(fù)始的運(yùn)動，是沿著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體趨勢所經(jīng)歷的有規(guī)律的擴(kuò)張和收縮。包括：失業(yè)率、國內(nèi)生產(chǎn)總值等； ?滯后指標(biāo)： 反映國民經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)生情況的指標(biāo)。 ?計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型主要有經(jīng)濟(jì)變量、參數(shù)以及隨機(jī)誤差三大要素。 財(cái)政政策工具：財(cái)政支出 、 稅收 、 國債 、 財(cái)政補(bǔ)貼 、轉(zhuǎn)移支付等 。 這一系列的政策組合向市場釋放了一個強(qiáng)烈的信號： 中央政府強(qiáng)力啟動投資 ， 以達(dá)到快速提振經(jīng)濟(jì)之效 。 2020年 5月 29日國家稅務(wù)總局有關(guān)負(fù)責(zé)人還在央視上澄清沒有上調(diào)印花稅的政策 ，社會上的說法純屬謠傳 。 中介指標(biāo)： 利率 、 貨幣供應(yīng)量 我國貨幣政策的中介指標(biāo)：貨幣供應(yīng)量 、 信貸總量 、同業(yè)拆借利率 、 銀行超額存款準(zhǔn)備金率 （ 備付金率 ） 。 2020年以來存款準(zhǔn)備金率共調(diào)整了 34次，其中上漲 17次。 日本大地震前后的證券市場 2020年 3月 11日 ， 日本當(dāng)?shù)貢r(shí)間 14時(shí) 46分 ， 日本東北部海域發(fā)生里氏 ， 造成重大人員傷亡和財(cái)產(chǎn)損失 。 2020年未出現(xiàn)太陽黑子的天數(shù) ， 根據(jù)比利時(shí)皇家天文臺的觀測 ， 達(dá)到了 266天 ， 這一數(shù)據(jù)的出現(xiàn)距 1913年記錄的觀測史上天數(shù)最多的 311天已經(jīng)有 95年之久 。 ?周期型行業(yè)： 銷售收入直接與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)的產(chǎn)品購買被延遲到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，如珠寶業(yè)、耐用品（收入彈性大）、證券行業(yè)； ?防御型行業(yè) ： 價(jià)格不受經(jīng)濟(jì)周期影響，銷售收入和利潤 緩慢增長或變化不大，如食品業(yè)和公用事業(yè)（收入彈性?。?，貴州茅臺 ?成長周期型行業(yè)： 既含有成長狀態(tài)，又隨經(jīng)濟(jì)周期而波動 按行業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)周期性變
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