ch4基本分析篇1宏觀經(jīng)濟(jì)分析-wenkub
2023-05-28 01:10:45 本頁面
【正文】 道金率 ?過度杠桿： 金融體系總信貸與 GDP的比值 ?職業(yè)操守大范圍缺失： Enron、 World ?金融工程盛行：逃避限制性規(guī)定、增加杠桿、消除賬面?zhèn)鶆?wù)。一個周期是由很多經(jīng)濟(jì)活動差不多同時擴(kuò)張，繼之以普遍的衰退、收縮與復(fù)蘇所組成這種變動重復(fù)出現(xiàn)。41 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 證券投資學(xué) 第四章 證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析 42 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 中國 GDP年度增長率（ 2022年 2022年） 43 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 中國 GDP增長率（ 1953年 2022年） 44 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 美國 GDP年度增長率（ 1998年 2022年） 45 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 美國 GDP增長率（ 1947年 2022年） 美國G D P 增長率（1 9 4 7 2 0 0 4 ）01 5 913 17 21 25 29 33 37 41 45 49 53 5746 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 中國 利率（ 19962022） 47 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 中國 利率走勢圖 19902022 48 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 中美日德 2022年 GDP增速比較 49 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 中美日德 2022年 GDP增速比較 410 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 美國 GDP增速與房價增速 411 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 中國 GDP與 CPI關(guān)系 412 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 1. 宏觀經(jīng)濟(jì)因素 2. 政治因素 3. 法律因素 4. 軍事因素 5. 文化自然因素 影響證券價格的主要因素： ? 宏觀因素 ? 產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素 ? 企業(yè)因素 ? 市場因素 1. 產(chǎn)業(yè)因素 2. 區(qū)域因素 1. 經(jīng)營管理水平 2. 科技開發(fā)能力 3. 競爭狀況 4. 財務(wù)狀況 …… 基本因素 技術(shù)因素 413 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 ? 基 本 分 析 的 順 序 可 以 由 上 而 下 （ Topdown method） 或由下而上 (Bottomup method)。 ” ? 米切爾是研究經(jīng)濟(jì)周期的權(quán)威，（ 19201945年任美國經(jīng)濟(jì)研究局局長）從 1908年以后的 8部主要著作，全是論述經(jīng)濟(jì)周期的。 1991年金融衍生品名義價值相當(dāng)于美國 GDP，到 2022年規(guī)模已發(fā)展到 10倍于 GDP，癌細(xì)胞的分裂模式，巴菲特稱為“大規(guī)模殺傷性武器。這與前面用計(jì)量方法計(jì)算的平均周期是 17個季度大致吻合，只是經(jīng)濟(jì)周期變得越來越長了，并逐漸的與美國的經(jīng)濟(jì)周期長度相一致。物價上漲 2022 全球經(jīng)濟(jì)衰退，中國進(jìn)出口嚴(yán)重下滑 積極 適度寬松 GDP,9%。 455 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 ? 財政政策影響股市的途徑： 1. 擴(kuò)張性的財政政策增加財政支出，減少財政收入，可增加總需求，提升公司業(yè)績，同時增加居民收入，導(dǎo)致證券價格上漲； 2. 政府?dāng)U大購買水平，會增加總需求，通過乘數(shù)效應(yīng)，導(dǎo)致公司業(yè)績與居民收入上升； 3. 政府轉(zhuǎn)移支付從結(jié)構(gòu)上改變社會購買力影響總需求； 4. 公司稅調(diào)整直接影響公司利潤。 458 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 （ 3）國際市場分析 國際市場的經(jīng)濟(jì)周期和政策因素將影響國內(nèi)企業(yè)的原材料價格、市場購買力變化等，從而影響到該領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)的業(yè)績，進(jìn)而影響股價。 ?2022年 12月 2日：申請破產(chǎn)保護(hù)，股票流通市值由顛峰時600億美元跌至不足 2億美元。世界通信公司的股票由曾經(jīng)最高時達(dá) 。其中， 2022年度虛增收入 元， 2022年第一季度為 。 459 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏觀經(jīng)濟(jì) 分析 460 證券投資學(xué) ． Chapter 4 宏
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