宏觀經濟政策分析40第6次-wenkub
2023-05-22 07:32:56 本頁面
【正文】 →I↓小 擠出小 → Y↓少 →財政政策效果大 。 ? b和 t通過影響 簡單乘數(shù) 來影響財政政策乘數(shù)，從而影響財政 政策效果。 （ 財政政策乘數(shù) 小，而 一般乘數(shù) （ K）大） 擠出效應系數(shù) 反映擠出效應程度 擠出效應使一般乘數(shù)效應 （ K） 變小 。 ) IS0 Y0 ?Y 經濟嚴重衰退時，財政擴張， 擠出效應為零 ， 財政政策效果極大 。 擠出效應的大小取決于 h、 d的大小，是后面重點分析的內容。反之則相反。（ r、 c、 I ? Y） ? 擴張性財政政策： 或增加政府 支出 ? ?消費 ↑?收入 ↑ 同時 收入 ↑?交易需求 ↑?在 M不變時，造成 LM （貨幣 供不應求 ） ?利率 ↑?投資 ↓?就業(yè)和部分 GDP↓。 ? 根據(jù) 宏觀經濟形勢 選擇稅收和支出的變動方向，有擴張性 和 緊縮性 兩種類型的財政政策。 ? 兩種政策都有各自的 局限性 ，因此，需要根據(jù)經 濟形勢，選擇兩種 政策組合 。The School of Economic amp。 第五章宏觀經濟政策分析 — 4 第一節(jié) 財政政策和貨幣政策的 含義和影響 一、財政政策含義 ? 財政政策是政府變動 收入 和 支出 來影響 總需求 進而來影響就業(yè)和 國民收入 的政策。 第五章宏觀經濟政策分析 — 5 二、貨幣政策含義 ? 貨幣政策是政府 貨幣當局 及 中央銀行體系變動 貨幣供給量 來調節(jié)總需求的政策。 反之則相反； 投資津貼 ?消費 ↑，投資 ↑?就業(yè)和 GDP↑。 第五章宏觀經濟政策分析 — 7 第二節(jié) 財政政策效果 一、擠出效應 政策實踐表明， 同樣力度的財政政策 ，最終 效果 可能不一樣，這是為什么？因為存在 擠出效應 。 0 AE Y r Y 0 r0 Y0 Y2 ? G AE0 ? IS0 LM E0 ? ?Y=KG ?G AE1 ? r1 E1 IS1 ? 擠出效應 （ Y2Y1） Y1 F ? ◆ 0h∞ LM曲線向上傾 （非充分就業(yè)時） ： 第五章宏觀經濟政策分析 — 9 續(xù)： 擠出效應 ? 擠出效應 ：擴張性財政政策所引起的 利率上升 ，從而 投資減少 ， 減少總需求 的作用。 LM(h=∞) Y r 0 ◆ 兩種極端的情況： IS1 Y1 第五章宏觀經濟政策分析 — 11 r Y 0 h=0 時 ， 經濟極度繁榮 全持債券 ， M=Ly； LM垂直于橫軸 ： G增加 →AE增加 →AEY→物價上漲 →實際 M↓→ ML(貨幣供不應求 ) →r↑ → I↓； S↓→ 完全擠出效應 →Y沒有增加。 第五章宏觀經濟政策分析 — 13 三、財政政策效果分析 財政政策乘數(shù) ? ?? ? hkdt1b11K????擠出效應系數(shù) ： hkdK ? ? 影響擠出效應大小的因素有： h： h越大 ，擠出 效應越小 ，政策 效果越好 。 ? k、 b、 t 通常比較 穩(wěn)定 ，因此主要研究 h和 d對財政政策效果 的影響 。 ? F ( ) ? ?hd k)t1(b11K????Y3 LM1 (h大 ) (h小 ) ? （一） h與財政政策效果 第五章宏觀經濟政策分析 — 15 在 區(qū)間 ： ? 描述了經濟 極度衰退 時的 情況 ——凱恩斯陷阱。 公眾手中的貨幣 都購買了債券 , Li=0， L=Ly。 在 區(qū)間 ： 描述了經濟 極度繁榮 時的情況。經濟 衰退時 ，利率低，持有債券風險大，銀行信貸風險大， 公眾 對利率 變動反應 敏感 ，因此 h值大 。 人們對利率變動反應敏感 ， 政府用很 低的利率就可以以發(fā)行公債的形式借到所需要的貨幣 ， 政府 購買增加不會使利率上升很多 ， 使用 擴張性財政政策 ， 利率 上升幅度小 ， 投資對利率的上升反應程度也小 ， 所以 ， 擴 張性財政政策的 擠出 效應 小 ， 政策 效果大 ； ? 繁榮時 ， h值小 ， d大 ， 擠出大 ， 財政政策乘數(shù)小 ， 財政政 策效果小 ；使用 緊縮性貨幣政策 ， 政策 效果好 。 財政政策效 果小 。 ? 在 凱恩斯主義極端 情況下（ h=∞ ； d=0），政府支出的擠出 效應為零， 財政政策效果極大。 第五章宏觀經濟政策分析 — 26 在 0 h ∞ 之間 ： h大 ， LM斜率小、線平緩 ， 等量增加貨幣供給量 M →M L → r↓小 → Li↑大 →投資增加少 →產出增加少 →貨幣政策 乘數(shù)小 →貨幣政策 效果小 。?M ∵ Ly將全部吸收增加的 M， ?Ly= ?M， 使 M=L） 0 r Y LM1 LM0 r1 IS Y0 r0 ? E0 Y1 ? E1 ? ?? ? kdht1b11????貨幣政策乘數(shù) ： 續(xù)： h與貨幣政策效果 第五章宏觀經濟政策分析 — 28 h=∞， LM曲線斜率最小， 曲線平行于橫軸。 ? 我國從 1996年 5月－ 1999年 6月連續(xù) 7次降息，在帶動 投資方面效果不好，原因是什么？ 想一想，什么樣的經濟形勢下使用貨幣政策非常有效？什么時候完全沒效？為什么？ 續(xù)： h與貨幣政策效果 第五章宏觀經濟政策分析 — 30 0 r Y d大 ,敏感 ,IS斜率小 ,線緩： 等量增加 M → r↓小 → I↑ 大 → Y↑ 大。 r r1 r0 0
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