【正文】 0元 英鎊 ? 貨幣名稱：英鎊（ POUND、 STERLING） 發(fā)行機構(gòu)：英格蘭銀行（ BANK OF ENGLAND） 貨幣符號： GBP 輔幣進位： 1鎊 =100便士（ PENCE） 鈔票面額： 5鎊、 10鎊、 20鎊、 50鎊。 以前曾發(fā)行過 500和 1 000元面額的大面額鈔票，現(xiàn)在已不再流通。即指置留在市場中尚未結(jié)清的合約。 （ 1）在銀行公布的外匯牌價中，現(xiàn)鈔買價低于現(xiàn)匯買價，現(xiàn)鈔現(xiàn)匯的賣價則相等。在這一意義上，外匯的概念等同于國際結(jié)算。期權(quán)交易 期貨交易 互換交易 掉期交易 套匯交易 遠期交易 即期交易 外匯交易 ? 外匯交易的相關基礎知識 ? 即期外匯交易 ? 遠期外匯交易 ? 套匯與套利交易 ? 掉期交易 ? 互換交易 ? 外匯期貨交易 ? 外匯期權(quán)交易 ? 外匯風險及其管理 第一章 外匯交易相關基礎知識 ?外匯和匯率 ?外匯市場 ?匯市行情的分析與預測 外匯和匯率 外匯 匯率 定義 交易中的外匯 現(xiàn)鈔與現(xiàn)匯 交易頭寸 貨幣符號 定義 標價法 交易買賣價 點數(shù) 幾種匯率 外匯 是國外匯兌的簡稱。 靜態(tài)意義上的外匯是指以外國貨幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn) 。 （ 2）客戶“鈔賣匯買”要在外匯金額上遭受一定的損失，而以現(xiàn)匯支取現(xiàn)鈔時，則可以支取等額的現(xiàn)鈔。 外匯交易部位通常有三種情況： （ 1）多頭（ Long Position）－即買超部位：買入金額大于賣出金額 （ 2）空頭 (Short Position)－即賣超部位：賣出金額大于買入金額 （ 3）平倉 (Spuare)－即軋平：買賣金額相等。輔幣有 1分、 5分、 10分、 25分、50分等。 ? 過去舊制英鎊輔幣為“先令”和“便士”。鑄幣有 1歐分、 2歐分、 5歐分、 10歐分、20歐分、 50歐分和 1歐元、 2歐元共 8個面值的硬幣。 ? 歐元硬幣的設計與紙幣不同，所有歐元硬幣其中一面的設計是一樣的，另外一面的設計則反映出每個國家的民族特征。 ? 貨幣名稱：日元（ JAPANESE YEN） 發(fā)行機構(gòu)：日本銀行（ NIPPON GINKO） 貨幣符號： JPY 鈔票面額： 500元、 1 000元、 5 000元、 10 000元，鑄幣有 1元、 5元、 10元、 50元、 100元等。 加元 ? 鈔票上均使用英語和法語兩種文字 ? 貨幣名稱：加拿大元（ CANADA DOLLAR） 發(fā)行機構(gòu)：加拿大銀行（ BANK OF CANADA） 貨幣符號： CAD 輔幣進位： 1元 =100分（ CENTS） 鈔票面額： 2元、 5元、10元、 20元、 50元、 100元、 1 000元。 （二）匯率的標價方法 ? 直接標價法 ? 間接標價法 ? 美元標價法 ? 匯率標價的國際慣例 直接標價法與間接標價法 ? 直接標價法（ direct quotation）：價格標價法、歐式標價法或應付標價法，指以一定單位的外國貨幣作為標準，折合成若干單位的本國貨幣來表示匯率，即單位外幣的本幣價格。 （ 2）采用間接標價法的少數(shù)貨幣是：英鎊、美元、澳元、歐元、新西蘭元、愛爾蘭鎊。 ? 賣出匯率也稱賣出價或賣價，是銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時使用的匯率。 ? 例：（ 1）巴黎外市： 1$=— 1$所付出的 FF數(shù)， 1$所收取的 FF數(shù) ? 倫敦外市： 1163。其計價單位為： 1基準貨幣 /標的貨幣 /被報價貨幣＝ 報價貨幣?？蛻舻馁I賣行為恰與之相反。 ? 以上可以發(fā)現(xiàn)，確定匯率后，在計算兌換所得的貨幣數(shù)額時，還要確定是用乘法還是用除法。 每一百個points被稱為 one penning。 與外匯交易有關的幾種匯率 即期匯率與遠期匯率 基本匯率與套算匯率 開盤匯率與收盤匯率 即期匯率和遠期匯率 即期匯率（ spot rate） 又稱現(xiàn)匯匯率，是指外匯買賣雙方成交后，當天或兩個營業(yè)日內(nèi)交割所使用的匯率。 ? 遠期差價有升水（ at premium期匯比現(xiàn)匯貴，外匯遠期升值）、貼水（ at discount期匯比現(xiàn)匯賤）、平價（ at par期匯 =現(xiàn)匯）。 ? 在直接標價法下，若報出的遠期差價大數(shù)在前，小數(shù)在后，即為貼水，反之，若小數(shù)在前，大數(shù)在后，則為升水。 套算匯率（ cross rate） 也稱交叉匯率，是通過基本匯率套算出來的匯率。1= = 當要套算匯率買入價與賣出價時，要區(qū)分兩種情況。1=$ $1= 由于這兩種匯率的標價方法不同 ,所以要同邊相乘 .可得 163。 EUR/USD： GBP/USD： 得： EUR/GBP=（ 3） USD分別為被價幣與報價幣，同向相乘。 外匯市場的分類 從組織形式區(qū)分 從交易范圍區(qū)分 有形市場 無形市場 批發(fā)市場 零售市場 外匯市場的特點 循環(huán)作業(yè) 有市無場 交易規(guī)模龐大，交易幣種集中 匯率波動頻繁且幅度加大 外匯交易時間表（北京時間） 地區(qū) 城市 開市時間 收市時間 活躍品種 活躍程度 大洋洲 新西蘭惠靈頓 04:00 13:00 AUD、 NZD 較小 悉尼 7:00 15:00 AUD、 NZD 較小 亞洲 東京 8:00 16:00 JPY 一般 香港 9:00 17:00 JPY、 HKD 一般 新加坡 9:00 17:00 NZD、 JPY 一般 巴林 14:00 22:00 USD 較小 歐洲 法蘭克福 16:00 0:00 JPY、 EUR、GBP、 CHF 較好 蘇黎世 16:00 0:00 CHF 一般 巴黎 17:00 1:00 EUR 一般 北美洲 倫敦 18:00 2:00 所有幣種 活躍 紐約 20:00 4:00 所有幣種 活躍 洛杉磯 21:00 5:00 所有幣種 一般 外匯交易與股票交易的區(qū)別 項目 股票交易 外匯交易 撮合過程 談判過程 有形市場，有固定交易場所（深、滬） 無形市場，沒有固定交易場所 統(tǒng)一的報價，客戶被動接受價格，各證券公司的價格在同一時間同一股票下價格一致 各家銀行獨立自主報價，參照市場行情，具體銀行價格點差不一致 一級市場即投資銀行業(yè)務；二級市場即 客戶買賣股票業(yè)務 個人外匯買賣和銀行間外匯買賣市場 交易基本單位為 1手 =100股，具體金額要看每股價格 銀行間的交易單位 1球，等值 100萬美元；個人間的交易單位等值于50～ 100美元為起點，要看各家銀行具體規(guī)定 股票無數(shù)只 交易幣種大致有 8種左右 白天（ 9： 0011： 30； 13： 3015： 00） 全天 24小時交易，節(jié)假日除外 單向操作：只有股價上漲，才能盈利 雙向操作：只要預測正確，匯率上升 或下降，都可以盈利， 證券公司獲得經(jīng)紀傭金及交易服務費收 入 一般來說，銀行不收取交易費用，銀 行獲得買賣價點差收入 （二）外匯市場的構(gòu)成和世界主要外匯市場 ? 外匯市場的構(gòu)成 ? 世界主要外匯市場 中央銀行 外匯經(jīng)紀人 客戶 外匯銀行 市場構(gòu)成 世界主要外匯市場 倫敦外匯市場 紐約外匯市場 東京外匯市場 蘇黎士外匯市場 香港外匯市場 新加坡外匯市場 外匯市場的信息來源與網(wǎng)址 （一）幾個著名的通信與信息工具 路透交易系統(tǒng)（ Reuter dealing system） 德勵財經(jīng)終端 環(huán)球銀行同業(yè)金融電訊協(xié)會系統(tǒng)（ society for worldwide interbank financial telemunications，簡稱 SWIFT） 美國銀行間清算支付系統(tǒng)（ CHIPS） 自動匹配系統(tǒng)（ AMS） （二）有關外匯市場的信息網(wǎng)址 國內(nèi)銀行外匯信息網(wǎng)站： 中國銀行總行： 中國工商銀行總行： 。該協(xié)議規(guī)定了外匯交易的買方、賣方，外匯買賣的幣種、數(shù)量和價格以及交割標準。是買賣雙方相互交換貨幣資金的日期，也是雙方的貨幣資金劃撥到指定帳戶銀行并開始計息的日期，因此也稱結(jié)算日，起息日。 ? 根據(jù)市場慣例，交割日必須是兩個國家的銀行都營業(yè)的日子，所以遇到節(jié)假日應順延。 ? 需要指出的是，兩個營業(yè)日是以成交地的時間為準而不是以結(jié)算地的時間為準。 橋訊各國幣別的即期匯率報價表 外匯交易的報價慣例 報價銀行（ Price market）在報價時，一般采用雙向報價方式，即同時報出買價和賣價。在銀行同業(yè)交易中，只需簡單地用一個詞“ mine”“yours”就可以完成一筆交易。 例如， GBP/USD的標準交易量為 GBP500萬； USD/JPY、USD/CHF等的標準交易量為 1000萬 報價行報價的依據(jù) ? 目前市場行情 ——外匯市場的最新行情，是最關鍵的報價依據(jù)。這樣， A銀行不足的美元現(xiàn)匯頭寸很快就能補足。 實盤交易，俗稱外匯寶，是由國內(nèi)銀行面向個人推出的，以個人所持外匯自由兌換成其他種類外匯的交易。但進行實盤交易，仍有保值、套利、增值功能。 委托指令的含義 即時委托（市價指令） 掛盤委托（限價指令） 止損委托 二選一委托（限價止損指令） 追加委托 撤單委托 即時委托（市價指令） ? 以立即有效的價格完成交易的買賣指令，成交匯率為市場正在進行交易的當前匯率。 止損委托 ? 當市場匯率達到并跌破指定價位時按市場匯率完成交易的買賣指令。一旦市場匯率達到指定價位（掛盤價或止損價），委托的一半將被執(zhí)行（掛盤或止損），同時，剩余部分的委托將被取消 （止損或掛盤）。其交易方向與原委托的交易方向相反，賣出金額為原委托的買入金額。對未成交的委托以及未生效的追加委托，可以投放撤單委托指令。 ? 買賣報價幣 （ 1）若看跌日元，則價格數(shù)字變大代表日元貶值 日元： ,表示日元下跌了 50點 （ 2）若看漲日元，則價格數(shù)字變小代表日元升值 日元： ,表示日元上升了 50點 網(wǎng)上銀行操作指南 銀行網(wǎng)點自助查詢終端操作指南 電話銀行操作指南 即期外匯交易的注意事項 （ 1）不能按路透社終端機剛剛給出的參考匯率成交 ，因為匯率變動很快，此時匯率與彼時顯示的匯率不同。 A可能再次向 B詢價 ） A： NOW PLS（ 再次向 B詢價 ） B： choice（ 以 A選擇買與賣 。 詢價者的買賣行為不需要明示 可以說明要買賣貨幣的數(shù)量，如沒有則默認交易數(shù)量 100萬美元 ? 報價 價格一經(jīng)報出，就承擔買賣義務。 遠期外匯交易 遠期交割日的確定 遠期外匯交易的類型 遠期外匯交易的應用 遠期匯率的報價及運算 遠期外匯交易交割日的確定法則 ? 日對日 ? 月對月 ? 節(jié)假日順延 ? 不跨月 ? 日對日：指遠期外匯的交割日與成交時的即期交割日相對應。月底日是指每個月的最后一個營業(yè)日，而不是指某個月的最后一天。 ? 假如兩個月的遠期外匯交易的成交日是 5月 28日，即期交割日是 5月 30日， 2個月對應的 7月 30日、31日均不是營業(yè)日，則交割日不能順延，否則就跨過 7月份了。在規(guī)定的交割期限范圍內(nèi)，客戶可以按預定的匯率和金額自由選擇日期進行交割。 4月3日的即期匯率： GBP1=； 2個月期 DEM升水 300； 3個月期 DEM升水 450 成交日： 4月 3日 即期交割日： 4月 5日 2個月期遠期交割日： 6月 5日 3個月期遠期交割日： 7月 5日 6月 15日交割的遠期外匯交易比 2個月交易多了 10天 從 6月 5日 ——7月 5日間隔 30天，在這 30天中， DEM升水 45030