【正文】 1 目 錄 初步結論 ............................................................ 1 I 通信設備制造行業(yè)信貸背景知識 ...................................... 3 一、通信設備制造行業(yè)概述 ................................................................................. 3 二、國際通信設備制造行業(yè)的發(fā)展狀況和特征分析 ......................................... 7 II 從通信設備制造行業(yè)特點看信貸特點 ................................. 18 一、從通信設備制造業(yè) PEST 分析看信貸特點 ............................................... 18 二、通信設備制造行業(yè)總資產(chǎn)、銷售收入、利潤總額與 GDP 相關性分析 . 37 三、從通信設備制造行業(yè)生命周期分析看信貸特點 ....................................... 38 四、從通信設備制造行業(yè)增長性與波動性分析看信貸特點 ........................... 41 五、從通信設備制造行業(yè)進入退出壁壘分析看信貸特點 ............................... 42 III 從通信設備制造行業(yè)財務特點看信貸特點 ............................ 46 一、從通信設備制造行業(yè)盈利分析與工業(yè)平均值對比看信貸特 點 ............... 46 二、從通信設備制造行業(yè)營運能力與工業(yè)平均值對比看信貸特點 ............... 47 三、從通信設備制造行業(yè)償債能力與工業(yè)平均值對比看信貸特點 ............... 48 四 、從通信設備制造行業(yè)發(fā)展能力與工業(yè)平均值對比（行業(yè)潛力）看信貸特點 ........................................................................................................................... 48 五、從通信設備制造行業(yè)利潤率與工業(yè)平均值對比看信貸特點 ................... 49 六、從通信設備制造行業(yè)虧損系數(shù)看信貸特點 ............................................... 50 七、從通信設備制造行業(yè)規(guī)?？葱刨J特點 ....................................................... 50 八、從通信設備制造行業(yè)集中度看信貸特點 ................................................... 51 IV 從通信設備制造行業(yè)績效看信貸特點 ................................ 52 一、從我國通信設備制造行業(yè)中不同規(guī)模企業(yè)之間的績效比較看信貸特點............................................................................................................................... 52 二、從我國通信設備制造行業(yè)中不同所有制企業(yè)之間的績效比較看信貸特點............................................................................................................................... 52 V 從通信設備制造行業(yè)市場與消費情況看信貸特點 ....................... 53 一、從主要產(chǎn)品市場情況看信貸特點 ............................................................... 53 二、從主要產(chǎn)品生產(chǎn)情況看信貸特點 ............................................................... 65 三、從主要產(chǎn)品價格變動趨勢看信貸特點 ....................................................... 65 VI 從行業(yè)投融資特點看信貸特點 ...................................... 69 一、從我國通信設備制造行業(yè)投融資變化狀況看信貸特點 ........................... 69 二、從我國通信設備制造行業(yè)外資進入狀況看信貸特點 ............................... 75 三、從我國通信設備制造行業(yè)兼并重組分析看信貸特點 ............................... 83 VII 從通信設備制造行業(yè) 3～ 10 年發(fā)展趨勢預測看信貸特點 ................ 86 一、對通信設備制造行業(yè)的市場需求預測分析 ............................................... 86 二、對通信設備制造行業(yè)供給因素預測分析 ................................................... 91 三、通信設備制造行業(yè)發(fā)展趨勢數(shù)據(jù)預測分析 ............................................... 92 VIII 從通信設備制造行業(yè)區(qū)域發(fā)展情況看信貸特點 ....................... 99 一、從通信設備制造行業(yè)優(yōu)勢區(qū)域選擇與評價看信貸特點 ........................... 99 二、從區(qū)域通信設備制造行業(yè)營運能力看信貸特點 ....................................... 99 三、從區(qū)域通信設備制造行 業(yè)盈利能力看信貸特點 ..................................... 100 四、從區(qū)域通信設備制造行業(yè)償債能力看信貸特點 ..................................... 102 五、從區(qū)域通信設備制造行業(yè)發(fā)展能力看信貸特點 ..................................... 103 六 、從區(qū)域通信設備制造行業(yè)利潤率與工業(yè)平均值對比看信貸特點 ......... 104 七、從區(qū)域通信設備制造行業(yè)虧損系數(shù)看信貸特點 ..................................... 105 八、從區(qū)域通信設備制造行業(yè)規(guī)?？葱刨J特點 ............................................. 106 IX 從企業(yè)發(fā)展情況看信貸特點 ........................................ 108 一、 通信設備制造行業(yè)企業(yè)較好值、中間值、較差值指標分析 ................. 108 二、從通信設備制造行業(yè)龍頭企業(yè)財務指標分析看信貸特點 ..................... 108 三、從通信設備制造行業(yè)龍頭企業(yè)財務能力分析看信貸特點 ..................... 108 X 通信設備制造 行業(yè)對銀行資金需求預測分析 .......................... 111 一、通信設備制造行業(yè)對銀行長期資金需求預測 ......................................... 111 二、通信設備制造行業(yè)對銀行短期資金需求預測 ......................................... 112 三、銀行對通信設備制造行業(yè)中間業(yè)務量預測 ............................................. 112 1 通信產(chǎn)品 初步結論 20xx 年 1~10 月中國通信固定資產(chǎn)投資完成額達 億元，比上年同期增長 %。預 計 20xx 年 國內通信系統(tǒng)設備市場的規(guī)模 將比 20xx 年 增長 10%。 由于國內市場競爭激烈，手機等產(chǎn)品的價格不斷下降，缺乏核心技術的純制造業(yè)利潤空間進一步降低。 半導體、鋼鐵、塑料、電力作為 通信設備制造 的 主要 原材料，在很大程度上決定了通信產(chǎn)業(yè)的成本高低， 20xx 年全球鋼材價格一路攀升， 我國電價也不斷上調，供應緊張，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)了“電荒”，大大增加了通信設備制造企業(yè)的生產(chǎn)成本 。 下游 電子消費市場 的旺盛需求和電信業(yè)的蓬勃發(fā)展 ，促進了通信設備市場的繁榮。國內 3G 和TD－ SCDMA 標準的政策逐漸明朗，國內企業(yè)的自 主 知識產(chǎn)權得到保護，核心技術得到發(fā)展 并逐漸為國 際標準認同 ， 產(chǎn)生了大唐電信、中興通訊 、華為、 TCL 等一批技術實力雄厚、走向國際市場的通信企業(yè) 。 20xx 年，國際通信系統(tǒng)設備市場也有所回暖。 但總體看來，中國通信系統(tǒng)設備市場的發(fā)展速度明顯 高于全球市場平均水平 ，外資企業(yè)紛紛加大在華投資力度， 從研發(fā)到生產(chǎn)進行全方位的本土化經(jīng)營，給國內企業(yè)造成了較大的競爭壓力。外資企業(yè) 在技術、規(guī)模和管理上都優(yōu)于國內企業(yè)，隨著本土化程度的加深，其在成本和渠道上的劣勢也將逐漸消失，進一步蠶食國內市場份額。中國通信企業(yè)必須加快兼并重組，整合資源加強 核心 技術研發(fā)，才能在市場中立足。 20xx 年，中國通信業(yè)大規(guī)模的兼并重組已拉開帷幕。 未來幾年 內 通信設備市場仍會有較大的增長。隨著農(nóng)村固話市場的進一步展開，固定電話將有一定的增長。移動設備如小靈通、手機等將會有大幅的增幅。隨著市場的逐漸飽和，低端產(chǎn)品將轉向農(nóng)村市 2 通信產(chǎn)品 場，城市對高端的移動通信設備的需求日益增加。我國互聯(lián)網(wǎng)市場發(fā)展迅猛，對帶寬和質量要求提高，將促進光纖光纜市場和寬帶入網(wǎng)業(yè)務的蓬勃發(fā)展。 網(wǎng)絡連接設備將成為通信設備制造業(yè)的一大增長點 。 我國的通信設備市場仍有很大的發(fā)展空間，需求相當旺盛。我國通信設備制造業(yè)面臨國外通信企業(yè)的激烈競爭，急需資 金進行技術研發(fā)，調整企業(yè)結構，增強核心競爭力，需要銀行業(yè)的長期扶持。 我國的通信設備行業(yè)處于成長期，市場規(guī)模迅速擴大 ，新技術不斷被應用于市場 。雖然 近兩年的價格戰(zhàn)使 通信設備制造 的價格呈下降趨勢， 但 行業(yè)的平均利潤率仍 比較高 ，銀行可接受利潤度較高，建議銀行繼續(xù)保持對 通 信行業(yè)的投資策略。 銀行投資 通信設備 行業(yè)目前面臨政策、市場、經(jīng)營和技術四大風險。首先，國家政策給通信產(chǎn)業(yè)提供了許多支持，但由政府主導的標準制定與市場實際操作情況存在一定的矛盾， 市場無法發(fā)揮自我調節(jié)作用。存在一定的決策風險 。其次，我國的通信設備市場呈國 有企業(yè)、民營企業(yè)、外資企業(yè)三足鼎立之勢，但在 品牌管理 和規(guī)模 經(jīng)營 上， 難以與日益壯大的外資企業(yè) 相抗衡，急需進行兼并重組，整合資源。 再次，部分國內的通信企業(yè)在發(fā)展戰(zhàn)略上缺乏遠見，過分看重眼前的利潤，造成資源浪費和產(chǎn)能過剩，總是比市場慢半拍，導致庫存大量積壓，形成經(jīng)營風險，償債能力差。最后，國際通信巨頭憑借其國際標準的優(yōu)勢對中國國內通信企業(yè)形成較高的技術壁壘，使國內企業(yè)在技術上處于劣勢和被動的地位。 通信行業(yè)是一個技術快速更新的行業(yè)，對于技術含量少、規(guī)模較小、缺乏核心競爭力的企業(yè)，銀行對其信貸 項目應保持謹慎態(tài)度或禁 止資金流入。 3 通信產(chǎn)品 I 通信設備制造行業(yè)信貸背景知識 一、通信設備制造行業(yè)概述 （一）通信設備制造行業(yè)的定義和細分 通信設備制造業(yè)，是指為了實現(xiàn)通信目的，利用電子技術和信息技術所從事的與 通信設備制造 相關的設備生產(chǎn)、硬件制造、系統(tǒng)集成、軟件開發(fā)以及應用服務等作業(yè)過程。 我國通信設備制造業(yè)結構體系劃分： A 通信傳輸設備制造：指有線或無線通信傳輸設備的制造 B 通信交換設備制造：指實現(xiàn)電路（信息）交換或接口功能設備的制造 C 通信終端設 備制造：指有線電話機、可視電話、傳真設備等各種有線通信終端接收設備的制造，但不包括無線電話機的制造 D 移動通信及終端設備制造：指移動通信設備及無線電話機（手機）等終端設備的制造 E 其他通信設備制造：指其他通信設備的制造，以及對通信設備的修理。 4 通信產(chǎn)品 （二）通信設備制造行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈介紹 半導體、鋼鐵、塑料、電力作為 通信設備制造 的原材料，在很大程度上決定了通信產(chǎn)業(yè)的成本高低；電子消費市場作為 通信行業(yè)套現(xiàn)場所，其繁榮程度決定了通信產(chǎn)業(yè)的前景；軟件供應商和電信運營商決定了設備能否商業(yè)化以實現(xiàn)盈利。 （三） 通信設備制造業(yè)的特征分析 通信設備制造業(yè)作為 電子信息產(chǎn) 業(yè)中的支柱產(chǎn)業(yè)之一，成為新的經(jīng)濟增長點，其原因在于其突出的基本特征，使其發(fā)展具有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)難以比擬的增量效應和乘數(shù)效應。 半導體產(chǎn)業(yè) 電子元器件 通信設備制造 通信設備制造消費市場 塑料生產(chǎn) 鋼鐵生產(chǎn) 電力供應 電信運營商 軟件供應商 5 通信產(chǎn)品 ，創(chuàng)新和風險并存 通訊設備