中銀國際基礎(chǔ)設(shè)施商業(yè)化與政府監(jiān)管(已修改)
2025-02-28 15:54 本頁面
【正文】 基礎(chǔ)設(shè)施商業(yè)化與政府監(jiān)管演講人： 中銀國際首席經(jīng)濟學家 曹遠征序言：中銀國際 —— 全方位的投資銀行服務第 1頁股本資本市場債券資本市場投資銀行企業(yè)融資、收購兼并固定收益項目融資、債券市場運作股票銷售與交易證券銷售、經(jīng)紀及衍生產(chǎn)品交易資產(chǎn)管理強積金、委托基金管理及托管中銀國際亞洲中銀國際證券 (北京 )中銀國際英國中銀國際證券有限責任公司中銀國際融資 中銀國際資產(chǎn)管理中銀集團信托人中銀國際直接投資管理中銀國際英國保誠資產(chǎn)管理中銀國際英國保誠信托中銀國際證券（香港）中銀國際研究中銀國際新加坡中銀國際控股有限公司序言：中銀國際在資本市場的主要業(yè)績第 2頁中國第一支 H股境外上市首次將 A股權(quán)益作為上市公司資產(chǎn)，上市超額認購650倍逆大市成功而上的電子類股票港府為處理積壓股票向公眾發(fā)行的最大基金，中銀國際作為 5家承銷商之一單獨承銷 50億港元首支中國概念的媒體上市公司2023年亞洲最大的購并個案 (金額 157億美元 )，中銀國際牽頭融資 120億美元首支中國 A股分拆創(chuàng)業(yè)板上市公司中航技成功融資約 ，上市 5個月不到即因表現(xiàn)出眾而被破例納入恒生指數(shù)成份公司2023年 7月完成中銀香港IPO,集資總額約 28億美元 2023年 2月在香港成功上市，融資約 34億港幣第一部分基礎(chǔ)設(shè)施商業(yè)化及其在中國的實踐第 4頁推動基礎(chǔ)設(shè)施商業(yè)化的主要因素推動力量 追求目標 理由現(xiàn)實壓力 更好的服務 審慎的商業(yè)化會導致成本收益比更高的公共服務經(jīng)濟推動力 減少對政府的依賴 財政開支壓力與日俱增商業(yè)動力 更多商業(yè)機會政府開支是經(jīng)濟的重要組成部分，其中更大份額應轉(zhuǎn)向民營企業(yè)。運用民營部門，國有企業(yè)和國有資產(chǎn)可以得到更好的利用社會承受力n 由于經(jīng)濟的日益富裕，人們更樂于接受商業(yè)化公眾服務n 公眾擁有更多的公眾服務選擇，被賦予確認和滿足共同需求的權(quán)利注：本文中的 “ 基礎(chǔ)設(shè)施 ” 泛指提供公用服務、公共產(chǎn)品的相關(guān)領(lǐng)域第 5頁政府在何時可以考慮推行基礎(chǔ)設(shè)施商業(yè)化n 當?shù)卣荒軉为毺峁┫嚓P(guān)項目或服務的資金來源和專才n 通過引入商業(yè)合作伙伴（特別是民營機構(gòu)）可以提供更高質(zhì)量和水平的服務n 商業(yè)合作伙伴的加入將加快項目或服務的執(zhí)行n 服務對象歡迎商業(yè)伙伴的加入n 引入競爭機制，通過競爭可以達到低成本高效率的目的n 對商業(yè)合作伙伴的加入不存在法規(guī)管制n 服務的產(chǎn)出可以被簡單的度量和定價n 通過對客戶的收費可以很快收回成本n 項目或服務可以提供創(chuàng)新機會n 公共機構(gòu)與商業(yè)合作伙伴之間曾有過良好的合作記錄n 有機會促進經(jīng)濟發(fā)展第 6頁與基礎(chǔ)設(shè)施商業(yè)化相關(guān)的觀念轉(zhuǎn)變非經(jīng)營性資產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)政府專營 /公共民營合作 /民營等多種經(jīng)營方式相結(jié)合n 核心問題：基礎(chǔ)設(shè)施是否具有商業(yè)化可經(jīng)營性？n 答：雖然基礎(chǔ)設(shè)施具有公益性特征，但是大部分基礎(chǔ)設(shè)施由于同時具有經(jīng)營性服務行業(yè)的基本特征，因此仍具有可經(jīng)營性n 核心問題：基礎(chǔ)設(shè)施如何更好地進行商業(yè)化經(jīng)營？n 答：基礎(chǔ)設(shè)施根據(jù)其所提供的具體服務性質(zhì)不同，采用不同的商業(yè)化經(jīng)營模式。除少數(shù)必須為政府專營的基礎(chǔ)設(shè)施之外，為更好兼顧服務質(zhì)量和效益，大部分的公用基礎(chǔ)服務設(shè)施可采用公共民營合作 /民營的方式進行商業(yè)化運作第 7頁基礎(chǔ)設(shè)施商業(yè)化的重要發(fā)展方向：公共民營合作制n 什么是公共民營合作制 (Public Private Partnership,簡稱 PPP)q 公共民營合作制主要指為了完成某些公共基礎(chǔ)設(shè)施服務（包括在公共服務領(lǐng)域其他服務內(nèi)容）而在公共機構(gòu)與民營機構(gòu)之間達成伙伴關(guān)系，簽署合同明確雙方的權(quán)利和義務以確保這些項目的順利完成q PPP的基本特征包括共享投資收益，分擔投資風險和責任n 典型結(jié)構(gòu)q 公共機構(gòu)設(shè)立獨立投資項目q 民營機構(gòu)投資建設(shè)并負責運營公共機構(gòu)設(shè)立合營項目 民營機構(gòu)投資政策支持 運營管理第 8頁針對基礎(chǔ)設(shè)施商業(yè)化采用公共民營合作方式的優(yōu)點節(jié)約成本共享風險服務質(zhì)量提高收入增加項目執(zhí)行更有效率人才培養(yǎng)q 當?shù)卣梢院兔駹I機構(gòu)共同分擔風險，而且風險將通過項目評估時的定價而變得清晰q 民營機構(gòu)以實現(xiàn)盈利為目的，只有提供優(yōu)質(zhì)的服務才可能贏得顧客q 規(guī)模經(jīng)濟，創(chuàng)新技術(shù)和富有靈活性的項目程序可以幫助降低成本q 公共民營合作制可以引進一些在傳統(tǒng)體制下沒有的創(chuàng)新性收入q 將項目設(shè)計、建造、營運、管理有效的結(jié)合起來可以提高項目執(zhí)行效率 q 民營機構(gòu)的參與將對專才的培育 有所促進資金籌集n 公共民營合作制可以取長補短，發(fā)揮公共機構(gòu)和民營機構(gòu)各自的優(yōu)勢，彌補對方身上的不足n 公共民營合作制可以以最有效的成本為公眾提供高質(zhì)量的服務q 可及時籌集所需資金，提高效率第 9頁選擇基礎(chǔ)設(shè)施商業(yè)化具體操作模式時應考慮的問題n 是否選擇公共民營合作方式 ， 選擇哪種公共民營方式會因當?shù)卣捏w制、政策和法規(guī)的不同而有所不同n 對于某些基礎(chǔ)上設(shè)施服務項目并不適采用公共民營合作方式n 基礎(chǔ)設(shè)施服務項目的各個環(huán)節(jié)都可以采用公共民營合作方式以減低成本提高效率，其中包括 ：q 項目設(shè)計q 項目管理q 構(gòu)建和執(zhí)行q 融資q 營運和管理q 維護q 服務營銷何時？哪種？適用范圍？第 10頁在基礎(chǔ)設(shè)施商業(yè)化過程中的公共民營合作主要模式n 影響公共民營合作制形式的主要因素是合作雙方所承擔的風險程度，它將直接影響有關(guān)合作的其它方面，包括收益、投資和職責等n 公共民營合作制的基本形式包括：運營維護協(xié)議(OM)管理協(xié)議 租賃購買 BOO/BOT 特許經(jīng)營 非公共機構(gòu)擁有需求與收益 風險承擔資本支出方效率提高業(yè)績提高監(jiān)管需求公共部門公共部門 公共部門民營部門 民營部門 民營部門公共部門 公共部門 公共部門 民營部門 民營部門 民營部門僅對經(jīng)營性支出視實施情況
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