【正文】 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 講授人：馮慶水 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)金融系 Email: 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 教學(xué)目的與要求： 本章主要概要式講授投資銀行的主要業(yè)務(wù)：證券 業(yè)務(wù)、公司并購與反并購、風(fēng)險投資、基金管理、理財顧問、項目 融資及資產(chǎn)證券化等 。 重點和難點： 投資銀行業(yè)務(wù)的基本概念、原理及方法。 教學(xué)內(nèi)容： 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) 第二節(jié) 公司并購與反并購 第三節(jié) 風(fēng)險投資 第四節(jié) 基金管理 第五節(jié) 理財顧問 第六節(jié) 項目融資 第七節(jié) 資產(chǎn)證券化 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 投資銀行的證券業(yè)務(wù)主要有三類： 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 二、證券自營業(yè)務(wù) 三、證券承銷業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) ◆ 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) ◆ 證券經(jīng)紀(jì)人 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) ◆ 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) ◆ 證券經(jīng)紀(jì)人 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 是指證券公司通過其設(shè)立 的營業(yè)場所和在證券交易所的席位，基于有 關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和公司與投資者之間的契 約，按照投資者的合理要求代理投資者買賣 證券并收取一定比例傭金的活動。在我國， 投資銀行從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，都是通過下設(shè) 的證券營業(yè)部來進(jìn)行的。證券營業(yè)部的設(shè)立 也須具備一定的條件，并由中國證監(jiān)會及其 派出機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) ◆ 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) ◆ 證券經(jīng)紀(jì)人 證券經(jīng)紀(jì)人 即證券經(jīng)紀(jì)行為的主體，是指在 證券經(jīng)紀(jì)活動中，以收取傭金為目的，位促成證 券投資者的證券交易而從事證券委托代理業(yè)務(wù)的 公民、法人和其他經(jīng)濟(jì)組織。 有廣義和狹義之分。 廣義證券經(jīng)紀(jì)人 ，包括 所有從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等法人和自然人。在我國 , 主要指證券公司及其雇員；而 狹義證券經(jīng)紀(jì)人 是 指經(jīng)過特殊專業(yè)訓(xùn)練的證券從業(yè)人員，主要指自 然人。他們一般作為證券經(jīng)紀(jì)商的代表與客戶打 交道，接受客戶的交易委托，執(zhí)行客戶的交易指 令，向客戶提供證券信息咨詢服務(wù)，以傭金作為 其主要收入來源。 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) ?廣泛性和可延伸性 ，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)所涉及的服務(wù)對象是取得合法交易 資格的法人和自然人，其涉及面異常廣泛。 ?中介性 ，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的中介性體現(xiàn)在兩方面：一是證券經(jīng)紀(jì)人是買 方和賣方的中介，協(xié)助買賣雙方成交；二是代理投資者進(jìn)入交易所入場 交易。 ?客戶指令的權(quán)威性 ，在證券經(jīng)紀(jì)活動中，客戶是委托人，證券經(jīng)紀(jì)人 是被委托人，客戶的有效指令具有至高無上的權(quán)威，證券經(jīng)紀(jì)人只能在 授權(quán)的范圍內(nèi)忠實地、不折不扣地執(zhí)行客戶指令。 ?客戶資料的保密性 ，證券經(jīng)紀(jì)人必循嚴(yán)格保守投資者的商業(yè)秘密 ?公正性 ，證券經(jīng)紀(jì)人必須公正的對待每一位投資者，堅持“三公”原則 , 嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)的法律法規(guī)，保護(hù)人投資者的合法權(quán)益不受侵犯。 ?專業(yè)性 ，證券投資有十分明顯地風(fēng)險，具有較強的專業(yè)性，需要這證 券經(jīng)紀(jì)人具備一定的投資技巧和專業(yè)知識，或者說證券經(jīng)紀(jì)是一項專業(yè) 性很強調(diào)經(jīng)紀(jì)工作。 ?指導(dǎo)性 ，證券經(jīng)紀(jì)的專業(yè)性，決定了證券經(jīng)紀(jì)人提供的經(jīng)紀(jì)服務(wù)具有 十分明顯地指導(dǎo)性特征。 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) 證券經(jīng)紀(jì)人的 權(quán)利 ： ? 有權(quán)要求客戶提供真實的個人資料 ? 有權(quán)要求委托人授權(quán)的權(quán)利 證券經(jīng)紀(jì)人的 義務(wù) ： ? 如實介紹的義務(wù) ? 必須忠實的接受委托人的指令的義務(wù) ? 如實向客戶揭示證券交易的市場風(fēng)險的義務(wù) ? 制作、提供、保留相關(guān)的法律憑證，如委托單、交割單、指定交易協(xié)議、開戶合同等文件的義務(wù) ? 為委托人保守秘密的義務(wù) ? 接受有關(guān)政府部門的監(jiān)督并依法納稅的義務(wù) 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) 證券經(jīng)紀(jì)人 與客戶間的關(guān)系 主要表現(xiàn)為： ? 代理關(guān)系 ? 信托關(guān)系 ? 抵押關(guān)系 ? 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) 證券經(jīng)紀(jì)人 與客戶間的關(guān)系 主要表現(xiàn)為： ? 代理關(guān)系 ? 信托關(guān)系 ? 抵押關(guān)系 ? 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 客戶是被代理人，經(jīng)紀(jì)人是 代理人，經(jīng)紀(jì)人必須在客戶授權(quán) 的范圍內(nèi)依法從事代理業(yè)務(wù)。因 此，經(jīng)紀(jì)人有義務(wù)和責(zé)任維護(hù)被 代理人 —— 客戶 —— 的利益。 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) 證券經(jīng)紀(jì)人 與客戶間的關(guān)系 主要表現(xiàn)為： ?代理關(guān)系 ? 信托關(guān)系 ? 抵押關(guān)系 ? 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 客戶授權(quán)經(jīng)紀(jì)人代理自身得 資產(chǎn)，經(jīng)紀(jì)人實際承擔(dān)了保管客 戶資產(chǎn)的責(zé)任，屬于一種信托行 為。顯然這是客戶對經(jīng)紀(jì)人的人 格、品德和業(yè)務(wù)能力水平等從份 信任，只有經(jīng)紀(jì)人以自己的人品 和實力 —— 豐厚的業(yè)績回報 —— 向客戶證明其自身得價值時，這 種信任關(guān)系才能得以維系和發(fā)展。 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) 證券經(jīng)紀(jì)人 與客戶間的關(guān)系 主要表現(xiàn)為： ?代理關(guān)系 ? 信托關(guān)系 ? 抵押關(guān)系 ? 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 客戶需要現(xiàn)金時，可以將持 有的證券向經(jīng)紀(jì)人作抵押貸款。 目前我國的證券市場尚不具備此 項功能。 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) 證券經(jīng)紀(jì)人 與客戶間的關(guān)系 主要表現(xiàn)為： ?代理關(guān)系 ? 信托關(guān)系 ? 抵押關(guān)系 ? 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 當(dāng)客戶購買證券因保證金不 足時，客戶可憑借其信用向證券 經(jīng)紀(jì)人借款購買一定數(shù)額的證券 , 客戶為債務(wù)人，經(jīng)紀(jì)人為債權(quán)人。 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) ? 誠實公平 ? 勤勉盡職 ? 客戶至上 ? 信譽第一 ? 信息充分原則 ? 投資建議準(zhǔn)則 ? 券款保護(hù)原則 ? 利益沖突原則 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) ? 誠實公平 ? 勤勉盡職 ? 客戶至上 ? 信譽第一 ? 信息充分原則 ? 投資建議準(zhǔn)則 ? 券款保護(hù)原則 ? 利益沖突原則 證券經(jīng)紀(jì)人應(yīng)本著誠實信用 的原則，維護(hù)投資者的 合法權(quán)益 , 確保經(jīng)紀(jì)活動過程中的所有交易 行為都有助于維持證券市場的 公 平有序 ，有益于證券市場的 發(fā)展 和 穩(wěn)定 。 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) ?誠實公平 ? 勤勉盡職 ? 客戶至上 ? 信譽第一 ? 信息充分原則 ? 投資建議準(zhǔn)則 ? 券款保護(hù)原則 ? 利益沖突原則 證券經(jīng)紀(jì)人必須履行自己的 義務(wù)而 勤奮學(xué)習(xí) ， 努力工作 ， 忠 于職守 ， 謹(jǐn)慎敬業(yè) 。 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) ?誠實公平 ? 勤勉盡職 ? 客戶至上 ? 信譽第一 ? 信息充分原則 ? 投資建議準(zhǔn)則 ? 券款保護(hù)原則 ? 利益沖突原則 就經(jīng)紀(jì)人而言，客戶利益永 遠(yuǎn)是至高無上的，同時，經(jīng)紀(jì)人 還必須在控制好風(fēng)險的前提下， 追求客戶利益的最大化。 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) ?誠實公平 ? 勤勉盡職 ? 客戶至上 ? 信譽第一 ? 信息充分原則 ? 投資建議準(zhǔn)則 ? 券款保護(hù)原則 ? 利益沖突原則 信譽是經(jīng)紀(jì)人的生命，沒有 信譽的經(jīng)紀(jì)人最終是無法生存的。 安徽農(nóng)業(yè)大學(xué) 金融系 馮慶水 Email: 投資銀行學(xué) Investment Banking 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 第五章 投資銀行的主要業(yè)務(wù) 第一節(jié) 證券業(yè)務(wù) ?誠實公平 ? 勤勉盡職 ? 客戶至上 ? 信譽第一 ? 信息充分原則 ? 投資建議準(zhǔn)則