十三美國上市公司財(cái)務(wù)舞弊之反思(已修改)
2025-02-26 00:42 本頁面
【正文】 美國上市公司財(cái)務(wù)舞弊之反思 一、財(cái)務(wù)舞弊癥結(jié)探究 ? 財(cái)務(wù)舞弊范圍廣 ? 世界通信、安然、施樂、萊得艾德、美國在線時(shí)代華納、施貴寶、山登、陽光、廢品管理 ? 微軟、國際商用機(jī)器（ IBM)、通用電氣、波音、朗訊、思科、甲骨文、 默克① ? 據(jù)《華爾街日報(bào)》 2023年 7月 5日報(bào)道，全世界第三大制藥公司默克 (Merck)的子公司 Medco藥店的費(fèi)用，確認(rèn)為收人，導(dǎo)致 1999至 2023年期間虛增收入 123． 8億美元，其中 1999年虛增收 28． 4億美元，占默克公司全部收入的 ％， 2023年虛增收入 40． 4億美元，占全部收入 ％， 2023年虛增收入 55億美元， 占全部收入的 11％。Medco在確認(rèn)這些從未給其帶來現(xiàn)金流量的收入的同時(shí)，等額確認(rèn)為費(fèi)用，造成收入和費(fèi)用同時(shí)增加，故對默克公司的凈收益沒有影響，但夸大了默克公司的營業(yè)規(guī)模，誤導(dǎo)了投資者。為此，股東已向默克公司及其審計(jì)師安達(dá)信提出集體訴訟。由于默克公司三年前向 SEC提交的報(bào)告中已經(jīng)對此作了充分披露， SEC并沒有提出異議，故SEC最終決定不再就此事追究默克公司的責(zé)任。 財(cái)務(wù)舞弊后果 ? 使投資者和債權(quán)人損失慘重 ? 使社會公眾對美國企業(yè)界和會計(jì)職業(yè)界喪失信心 CEO:Chief Executive Officer(首席執(zhí)行官 ) 稱為 Corporate Embezzlement Officer(公司貪污官 ) CFO:(Chief Financial Officer，首席財(cái)務(wù)官 )被稱為 Chief Fraud Officer(首席舞弊官 ) ? CPA(Certified Public Accountant，注冊會計(jì)師 )被改為 CheatingPublicAccountant(欺騙公眾會計(jì)師 )。 ? ID(Independent Director，獨(dú)立董事 )變成Indifferent Directors(麻木不仁的董事 ) ? EBITDA(EarningsBeforeInterestsTaxes,Depreciation， and Amortization，扣除利息、稅收、折 I舊和攤銷前的盈利 )被稱為 Earnings Before I Tricked the Dumb Auditor(我蒙騙那個(gè)愚蠢審計(jì)師之前的盈利 )； ? EPS(Earnings Per Share，每股盈利 )變成了Eventual Prison Sentence(難以避免的牢獄之災(zāi)，意指誰在 EPS上造假，就會被判刑 ) 證券欺詐和財(cái)務(wù)舞弊原因 ? （一）華爾街本末倒置的盈利預(yù)期 ? （二） 企業(yè)界扭曲的股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制 ? （三）獨(dú)立董事流于形式的督導(dǎo)模式 ? （四）首席財(cái)務(wù)官重理財(cái)輕會計(jì)的思維定勢 ? （五）管理咨詢機(jī)構(gòu)有失偏頗的出謀獻(xiàn)策 ? （六）準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)對規(guī)則基礎(chǔ)會計(jì)準(zhǔn)則的偏好 ? （七）會計(jì)師職業(yè)定位紊亂、重心偏離審計(jì)業(yè)務(wù) （一）盈利預(yù)期 ? 盈利預(yù)測一般由上市公司的高管人員進(jìn)行 ? 20世紀(jì) 90年代 華爾街著名投資銀行的財(cái)務(wù)分析師 通過行業(yè)前景展望 、 企業(yè)財(cái)務(wù)分析、 與 高管人員交談， 以“首通電話達(dá)成共識性預(yù)測”的方式，對股票交易比 較活躍的上市公司的盈利前景，按季度和年度進(jìn)行預(yù)測并計(jì)算每股稅后利 潤，形成對這些上市公司的盈利預(yù)期。 IBM和蘋果公司 通用電氣公司“最具可預(yù)測性’’的公司 ? IBM和蘋果公司，因在某一季度報(bào)告的每股稅后利潤 (EPS)比華爾街財(cái)務(wù)分析師預(yù)’期的少一分錢，導(dǎo)致一天內(nèi)股票價(jià)格下跌了 6％，市值損失數(shù)十億美元。 返回 怪圈 ? 上市公司的高管人員想方設(shè)法達(dá)到華爾街的盈利預(yù)期，華爾街的財(cái)務(wù)分析師進(jìn)而提出更高的盈利預(yù)期。 ? 上市公司干脆將華爾街的盈利預(yù)期作為利潤目標(biāo)，并據(jù)此作為制定經(jīng)營戰(zhàn)略的指南。 ? 一些上市公司為了迎合華爾街貪得無厭的盈利預(yù)期，不惜實(shí)施“價(jià)值毀滅式的并購” (Valuedestroying Acquisition)策略。 北電(Nortel)公司和 思科公司 (Cisco)
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