【正文】 境外金融商品投資面面觀 陳妙如 副總經(jīng)理元大資產(chǎn)管理公司2023/04/011內(nèi)容內(nèi) 容 時 間 1. 如何做最好的資產(chǎn)配置 30 Min 怎樣管理風(fēng)險並賺取最大的報酬 常見投資商品類別及其風(fēng)險與報酬的衡量2. 國際債券市場及債券投資介紹 60 MinBreak 15 Min3. 結(jié)構(gòu)型商品的介紹 60 Min4. 總結(jié) QnA 15 Min2前言 目標(biāo)What’s your Target ?What’s your Goal ?In this ClassIn this Learning3前言 背景了解n 主講者 backgroundn 參與學(xué)員 background4第一節(jié)第一節(jié)如何做最好的資產(chǎn)配置 在風(fēng)險與報酬的權(quán)衡中投資理財在風(fēng)險與報酬的權(quán)衡中投資理財FinancialPlanning理財規(guī)劃理財規(guī)劃 –規(guī)劃我們現(xiàn)有及未來的規(guī)劃我們現(xiàn)有及未來的財務(wù)資源財務(wù)資源 ，使其能滿足，使其能滿足人生不同階段的人生不同階段的 需求需求 ，以及達到預(yù)定的以及達到預(yù)定的 目標(biāo)目標(biāo) ，使我們能在財務(wù)上獨立使我們能在財務(wù)上獨立自主。自主。何謂理財 ???6階段性的理財需求儲蓄規(guī)劃儲蓄規(guī)劃保險規(guī)劃保險規(guī)劃投資規(guī)劃投資規(guī)劃貸款貸款 /信用信用(負(fù)債規(guī)劃負(fù)債規(guī)劃 )資產(chǎn)規(guī)劃資產(chǎn)規(guī)劃退休規(guī)劃退休規(guī)劃稅務(wù)規(guī)劃稅務(wù)規(guī)劃7聰明理財家 如何識破風(fēng)險並管理風(fēng)險在表面看來都一樣的金融商品 ???其實 ， 每個人需要的都不一樣 !8風(fēng)險與預(yù)期報酬比較 風(fēng)險報酬無風(fēng)險報酬水準(zhǔn)(2年美國政府公債 )%.9投資工具的風(fēng)險值高低報酬貨幣銀行存款貨幣基金債券債券 /票券債券型基金股票選擇權(quán) /期貨股票 /股票型基金風(fēng)險投機性成長性收入性安全性流動性10如何管理投資風(fēng)險 –小技巧一n 利用商品的設(shè)計，達到所設(shè)定之投資目的標(biāo)的、期間、可承受風(fēng)險、報酬之管理n 現(xiàn)象：結(jié)構(gòu)型商品的風(fēng)行過去數(shù)十年來財務(wù)工程 (FinancialEngineering)發(fā)展到極致。 11報酬貨幣銀行存款貨幣基金債券債券 /票券債券型基金股票選擇權(quán) /期貨股票 /股票型基金風(fēng)險調(diào)整後之投資工具的風(fēng)險值 vs報酬組合式產(chǎn)品結(jié)構(gòu)型商品12n 產(chǎn)品特色：產(chǎn)品包羅萬象，一般包含一個固定收益的債券，再加上一個權(quán)益投資的買方選擇權(quán)，到期時或約定付息日可獲得某一比例報酬，總報酬則隨著連結(jié)標(biāo)的資產(chǎn)價格變化而定。n 報酬率 ： 視標(biāo)的物而定 ， 通常報酬為 515%以上 。n 流動性 ： 較低n 適合投資對象 ： 無 短期資金需求、對特定產(chǎn)品有偏好者n 風(fēng)險 ： 承受之風(fēng)險與所要求之報酬而定結(jié)構(gòu)式商品 (Structured Note)13如何管理投資風(fēng)險 –小技巧二n 利用不同商品的組合，達到所設(shè)定之投資目的標(biāo)的、期間、可承受風(fēng)險、報酬之管理n 現(xiàn)象：資產(chǎn)配置概念的實行14為何需要投資組合及資產(chǎn)配置15寶貴的教訓(xùn)沒有一個市場的績效會永遠存在別把雞蛋擺在同一個籃子裏16資產(chǎn)配置決定投資績效n不管景氣好壞、市場多空，=投資致勝的關(guān)鍵在於 「資產(chǎn)配置」n根據(jù)投資工具的風(fēng)險、報酬，配合本身的財務(wù)狀況與理財目標(biāo)，因應(yīng)市場景氣，均衡配置，才能求最低風(fēng)險、最大報酬 !!17如何管理投資風(fēng)險 –小技巧三n 投資同樣商品所代表之風(fēng)險並不完全相同n 舉例：買進 $100,000選擇權(quán)商品 NIKKE225CallOptionCase1：可運用資金 =$100,000=高風(fēng)險的操作Case2：可運用資金 =$2,000,000=低風(fēng)險的操作n 技巧：風(fēng)險並不完全在商品本身，要看分配狀況18如何管理投資風(fēng)險 –小技巧四n 不同時點投資同樣商品之風(fēng)險並不完全相同n 舉例：買進股富士康股票 100,000股Case1： 2023/7/15HK$=相對低風(fēng)險的操作Case2： 2023/1/21HK$=相對高風(fēng)險的操作n 技巧：需要判斷總體經(jīng)濟環(huán)境的走勢及孰悉各項投資工具的操作19富士康股價 P/E走勢圖20商品之風(fēng)險與預(yù)期報酬的衡量 風(fēng)險報酬無風(fēng)險利率水準(zhǔn)(2年美政府公債 )期貨商品結(jié)構(gòu)性商品套利型商品股票可轉(zhuǎn)換公司債選擇權(quán)銀行存款債券買賣斷債券型基金股票型基金債券附買回21s步驟一：了解自己的理財需求步驟一：了解自己的理財需求252。『『 財務(wù)目標(biāo)財務(wù)目標(biāo) 』』252。『『 投資期間投資期間 』』252。『『 投資報酬率投資報酬率 』』252?！骸?風(fēng)險屬性風(fēng)險屬性 』』252?！骸?投資偏好投資偏好 』』s步驟二：配置最適當(dāng)?shù)耐顿Y組合步驟二：配置最適當(dāng)?shù)耐顿Y組合252。『『 貨幣貨幣 』』 流動性高流動性高252?！骸?債券債券 』』 收益率穩(wěn)定、保障性高收益率穩(wěn)定、保障性高252?！骸?股票股票 』』 報酬率高、波動性報酬率高、波動性 (風(fēng)險性風(fēng)險性 )較大較大審慎分析自己的財務(wù)需求與目標(biāo)22小結(jié)n謹(jǐn)記在心 迅息萬變的投資世界唯一不變的法則「高報酬 → 高風(fēng)險」，「低風(fēng)險 → 報酬低」n投資的目標(biāo) 在「可控制的風(fēng)險水準(zhǔn)下」，選擇出「獲利最高」的商品，獲取「超額」報酬。23第二節(jié)第二節(jié)國際債券市場及債券投資介紹國際債券市場及債券投資介紹Why talking about Bond Market ??What is Bond and related Product ?? How to make Profit of it ??25國際債券發(fā)行之組成要素發(fā)行人 (Issuer)可為政府及準(zhǔn)政府機構(gòu)、銀行及其他金融機構(gòu)、一般公司或超國家組織 (如 EIB、WorldBank等 )。信用評等 (Rating)是以債券發(fā)行人違約的可能性，其意義與償債能力相同，是投資債券時重要之判斷指標(biāo)。票息 (Coupon)可以是採固定利率或採浮動利率方式計息。通常每季或每半年或每年配息一次年期 (Tenor)可歸類為短期債券 (1~5年 )、中期債券 (5~12年 )及長期債券 (12年以上 )。26n 債券的價值主要由以下兩項因素決定：（美國公債利率） n 債券的報酬率即由此二者計算而來。債券的價值例如 :KDB83/403T+240/225發(fā)行人到期年期美國三十年政府公債殖利率對於該債券的風(fēng)險加碼買價對於該債券的風(fēng)險加碼賣價票面利率271.利率 (包含對利率的預(yù)測在內(nèi) )在不考慮其他因素影響下 ，利率與債券價格成反向關(guān)係 2.債券標(biāo)的物債信評等的改變新興市場國家 (諸如巴西 、墨西哥及俄羅斯等 )今年來因天然資源商品價格高企，財政收支改善並減少 外債 ，國家債信評等被調(diào)高，雖面臨FED利率連續(xù) 13次調(diào)高下，其債券價格仍履創(chuàng)新高 。3.債券的供給與需求量除了信用狀況之外，債券的供給與需求亦能透過信用差價而影響債券價格。一般而言，債券供給量