外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理(已修改)
2025-02-19 19:14 本頁面
【正文】 第九章 外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理 學(xué)習(xí)目的： l掌握外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念和分類； l了解外匯風(fēng)險(xiǎn)的測量和預(yù)測； l熟悉外匯經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理； l掌握外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的管理及其各種方法； l了解外匯會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理 。 第一節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念與分類 一 、 外匯風(fēng)險(xiǎn)的涵義 外匯風(fēng)險(xiǎn) (Foreign Exchage Exposure)指一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人，在參與的國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融等括動(dòng)的一定時(shí)期內(nèi)，其以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn) (債權(quán) )或負(fù)債 (債務(wù) )因外幣匯率的變化而引起價(jià)值的增減所造成的損失。 二 、 外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成因素：本幣 、 外幣和時(shí)間 。 三 、 外匯風(fēng)險(xiǎn)的類型 (一 ) 交易風(fēng)險(xiǎn) (Transaction Risk)： 匯率變動(dòng)使交易的本幣價(jià)值發(fā)生變動(dòng) 。 (二 ) 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn) (Accounting Risk)：匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的賬面上的損益 。 (三 ) 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) (Economic Risk) ：意料之外的匯率變動(dòng)通過影響企業(yè)生產(chǎn)銷售數(shù)量 、 價(jià)格 、 成本引起的一種潛在損失 。 第二節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測 一 、 外匯風(fēng)險(xiǎn)測量 （ Measuring Foreign Exchange Risk） （ 一 ） 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)測量 1． 流動(dòng)／非流動(dòng)法 對(duì)流動(dòng)性資產(chǎn)和負(fù)債使用現(xiàn)行匯率折算 ， 對(duì)非流動(dòng)性資產(chǎn)和負(fù)債使用歷史匯率折算 。 2． 貨幣／非貨幣法 對(duì)貨幣性資產(chǎn)和負(fù)債使用現(xiàn)行匯率 ， 對(duì)非貨幣性資產(chǎn)和負(fù)債使用歷史匯率折算 。 3． 時(shí)間度量法 存貨按歷史匯率折算 ， 但若它在資產(chǎn)負(fù)債表中是以市場價(jià)值計(jì)算的 ， 則可用現(xiàn)行匯率折算 。 4． 現(xiàn)行匯率法 對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和收益表中所有的項(xiàng)目均按現(xiàn)行匯率折算。 （二）交易風(fēng)險(xiǎn)測量 l造成交易風(fēng)險(xiǎn)的交易類型 1．依據(jù)商業(yè)信用購買或銷售商品或服務(wù)，合同金額以外幣計(jì)價(jià) 2． 借入或貸出外幣資金 3． 成為尚未交割遠(yuǎn)期外匯交易的一方 4． 其他獲得外幣資產(chǎn)或承擔(dān)外幣債務(wù)的交易活動(dòng) （ 三 ） 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)測量：分為真實(shí)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 、 金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和營業(yè)收入風(fēng)險(xiǎn) 。 二 、 外匯風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測 l基本因素分析法 ： 突出分析影響匯率的各種因素 ， 并依據(jù)各種因素發(fā)生作用的方向和強(qiáng)度估計(jì)匯率走勢 。 l圖表分析法又稱技術(shù)分析法 ： 僅依靠匯率過去變動(dòng)的趨勢 ， 判斷以后的走勢 。 l計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法： 假設(shè)一系列因果關(guān)系 ， 利用數(shù)學(xué)模型概括這一系列關(guān)系 。 第三節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 一、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理 1．經(jīng)營多元化：在國際范圍內(nèi)分散銷售、生產(chǎn)地以及原材料來源地 。 2．財(cái)務(wù)多元化：實(shí)行融資多樣化和投資多樣化。 二、交易風(fēng)險(xiǎn)的管理 (一 ) 內(nèi)部管理 1． 做好計(jì)價(jià)貨幣的選擇 在出口貿(mào)易和借貸輸出中應(yīng)選擇硬幣或具有上浮趨勢的貨幣作為計(jì)價(jià)貨幣；在進(jìn)口貿(mào)易和借貸輸入中應(yīng)選擇軟幣或具有下浮趨勢的貨幣作為計(jì)價(jià)貨幣 ， 以減援外匯收支可能發(fā)生的價(jià)值被動(dòng)損失 。 2． 提前收付或拖延收付法 ： 更改貨幣收付日期 。 3． 平衡法 ： 在同一時(shí)期內(nèi)，創(chuàng)造一個(gè)與存在風(fēng)險(xiǎn)有
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