外匯風(fēng)險及其管理-wenkub
2023-03-02 19:14:31 本頁面
【正文】 外匯風(fēng)險的涵義 外匯風(fēng)險 (Foreign Exchage Exposure)指一個經(jīng)濟(jì)實體或個人，在參與的國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融等括動的一定時期內(nèi)，其以外幣計價的資產(chǎn) (債權(quán) )或負(fù)債 (債務(wù) )因外幣匯率的變化而引起價值的增減所造成的損失。 二 、 外匯風(fēng)險的構(gòu)成因素：本幣 、 外幣和時間 。 第二節(jié) 外匯風(fēng)險的預(yù)測 一 、 外匯風(fēng)險測量 （ Measuring Foreign Exchange Risk） （ 一 ） 會計風(fēng)險測量 1． 流動／非流動法 對流動性資產(chǎn)和負(fù)債使用現(xiàn)行匯率折算 ， 對非流動性資產(chǎn)和負(fù)債使用歷史匯率折算 。 （二）交易風(fēng)險測量 l造成交易風(fēng)險的交易類型 1．依據(jù)商業(yè)信用購買或銷售商品或服務(wù)，合同金額以外幣計價 2． 借入或貸出外幣資金 3． 成為尚未交割遠(yuǎn)期外匯交易的一方 4． 其他獲得外幣資產(chǎn)或承擔(dān)外幣債務(wù)的交易活動 （ 三 ） 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險測量：分為真實資產(chǎn)風(fēng)險 、 金融資產(chǎn)風(fēng)險和營業(yè)收入風(fēng)險 。 第三節(jié) 外匯風(fēng)險管理 一、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的管理 1．經(jīng)營多元化：在國際范圍內(nèi)分散銷售、生產(chǎn)地以及原材料來源地 。 3． 平衡法 ： 在同一時期內(nèi)，創(chuàng)造一個與存在風(fēng)險有相同貨幣、相同金額、相同期限的資金反方向流動。 7． 多種貨幣組合法：在進(jìn)出口合同中使用兩種以上的貨幣來計價 。從簽訂合同到交割這段時間內(nèi)匯率不變，可防范日后匯率變動的風(fēng)險。 5． 提早收付 — 即期合同 — 投資法 (LeadSpotInvest) 請求提前支付的應(yīng)收外幣賬款收訖 通過即期合同 ， 換成本幣 將換回的本幣再進(jìn)行投資 。 三 、 會計風(fēng)險的管理 ● 實行資產(chǎn)負(fù)債匹配保值：這種方法要求在資產(chǎn)負(fù)債表上以各種功能貨幣表示的受險資產(chǎn)與受險負(fù)債的數(shù)額相等 ， 以便其折算風(fēng)險頭寸 (即受險資產(chǎn)與受險負(fù)債之間的差額 )為零 。 復(fù)習(xí)題 一 、 主要概念 a)外匯風(fēng)險； b)交易風(fēng)險； c)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險； d)會計風(fēng)險； e)外匯風(fēng)險測量 。 假定 A國的借款利率為年率 15％ ， 在香港的投資利潤率為年率 10％（ 提示：利潤將被征所得稅 ） ， 香港的所得稅率為 18％ 。風(fēng)險存在的原因在于，合同中規(guī)定的以外幣收付的貨款，在兌換成本幣時，會隨著匯率的變化而發(fā)生變化。 如果 180天后 ， 美元貶值為 1美元兌換 167日元 ， 那么 ， 180天后 ， 合同的款額將變?yōu)?000美元 。 因為如果這樣的話 ， 外國客戶就有可能選擇另外愿意以外幣進(jìn)行交換的顧客 。 外匯遠(yuǎn)期合同是 ， 根據(jù)合同規(guī)在約定的到期日 ， 按約定的匯率 ， 辦理收付交割的外匯交易合同 。 如果遠(yuǎn)期匯率是 1美元兌換 182日元 ， 那么 ， XM公司就會知道 ， 180天后 ， 他們的貨款將是 5495美元 。 這樣 ， 公司在進(jìn)行支付的同時也收到了同種貨幣的外匯收入 ， 從而大致抵消外匯風(fēng)險 。 或者如果公司有一筆外匯應(yīng)收賬款 ， 公司可以貸一筆同期 、 同量同樣的外匯 。 1978年底其兌換比例是 1美元兌換 21克魯賽羅 ， 但是到了 1984年 1月其兌換比例就變?yōu)?1美元兌換 1200克魯賽羅 ， 并
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