投資決策原理分析與比較(已修改)
2025-02-16 12:13 本頁(yè)面
【正文】 財(cái)務(wù)管理學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)第 7章：投資決策原理20230112第 7章：投資決策原理l 長(zhǎng)期投資概述l 投資現(xiàn)金流量的分析l 折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法l 非折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法l 投資決策指標(biāo)的比較20230112 l 企業(yè)投資的意義l 企業(yè)投資的分類(lèi)l 企業(yè)投資管理的原則l 企業(yè)投資過(guò)程分析 企業(yè)投資的意義l 1．企業(yè)投資是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本前提l 2．企業(yè)投資是公司發(fā)展生產(chǎn)的必要手段l 3．企業(yè)投資是公司降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要方法 企業(yè)投資的分類(lèi) l 直接投資與間接投資 l 長(zhǎng)期投資與短期投資 l 長(zhǎng)期投資與短期投資l 初創(chuàng)投資和后續(xù)投資 l 其他分類(lèi)方法 企業(yè)投資管理的原則l 認(rèn)真進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，及時(shí)捕捉投資機(jī)會(huì)l 建立科學(xué)的投資決策程序，認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析l 及時(shí)足額地籌集資金，保證投資項(xiàng)目的資金供應(yīng)l 認(rèn)真分析風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系，適當(dāng)控制企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)投資過(guò)程分析216。 投資項(xiàng)目的決策216。 投資項(xiàng)目的提出 216。 投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)216。 投資項(xiàng)目的決策216。 投資項(xiàng)目的實(shí)施與監(jiān)控216。 為投資方案籌集資金 216。 按照擬定的投資方案有計(jì)劃分步驟地實(shí)施投資項(xiàng)目 216。 實(shí)施過(guò)程中的控制與監(jiān)督216。 投資項(xiàng)目的后續(xù)分析216。 投資項(xiàng)目的事后審計(jì)與評(píng)價(jià)將提出的投資項(xiàng)目進(jìn)行分類(lèi) 估計(jì)各個(gè)項(xiàng)目每一期的現(xiàn)金流量狀況 按照某個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)各投資項(xiàng)目進(jìn)行分析并排隊(duì) 考慮資本限額等約束因素，編寫(xiě)評(píng)價(jià)報(bào)告，并做出相應(yīng)的投資預(yù)算 延遲投資 放棄投資 擴(kuò)充投資與縮減投資 投資項(xiàng)目的事后審計(jì)指對(duì)已經(jīng)完成的投資項(xiàng)目的投資效果進(jìn)行的審計(jì)。 投資現(xiàn)金流量的分析 現(xiàn)金流量是指與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入、流出的數(shù)量。l 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 l 現(xiàn)金流量的計(jì)算 l 投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因 現(xiàn)金流量的構(gòu)成l 初始現(xiàn)金流量 l 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 l 終結(jié)現(xiàn)金流量 初始現(xiàn)金流量 l 投資前費(fèi)用 l 設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用 l 設(shè)備安裝費(fèi)用 l 建筑工程費(fèi) l 營(yíng)運(yùn)資金的墊支 l 原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入扣除相關(guān)稅金后的凈收益 l 不可預(yù)見(jiàn)費(fèi) 現(xiàn)金流量的構(gòu)成l 初始現(xiàn)金流量 l 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 l 終結(jié)現(xiàn)金流量 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量的構(gòu)成l 初始現(xiàn)金流量 l 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 l 終結(jié)現(xiàn)金流量 終結(jié)現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)殘值收入或變價(jià)收入收回墊支在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金停止使用的土地的變價(jià)收入指扣除了所需要上繳的稅金等支出后的凈收入 投資現(xiàn)金流量的分析 現(xiàn)金流量是指與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入、流出的數(shù)量。l 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 l 現(xiàn)金流量的計(jì)算 l 投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因 現(xiàn)金流量的計(jì)算l 初始現(xiàn)金流的預(yù)測(cè) l 全部現(xiàn)金流量的計(jì)算 （ 1）逐項(xiàng)測(cè)算法 （ 2）單位生產(chǎn)能力估算法 （ 3）裝置能力指數(shù)法逐項(xiàng)測(cè)算法就是對(duì)構(gòu)成投資額基本內(nèi)容的各個(gè)項(xiàng)目先逐項(xiàng)測(cè)算其數(shù)額，然后進(jìn)行匯總來(lái)預(yù)測(cè)投資額的一種方法。 單位生產(chǎn)能力估算法是根據(jù)同類(lèi)項(xiàng)目的單位生產(chǎn)能力投資額和擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力來(lái)估算投資額的一種方法。 裝置能力指數(shù)法是根據(jù)有關(guān)項(xiàng)目的裝置能力和裝置能力指數(shù)來(lái)預(yù)測(cè)項(xiàng)目投資額的一種方法。 逐項(xiàng)測(cè)算法 l 【 例 71】 某企業(yè)準(zhǔn)備建一條新的生產(chǎn)線，經(jīng)過(guò)認(rèn)真調(diào)查研究和分析，預(yù)計(jì)各項(xiàng)支出如下：投資前費(fèi)用 10 000元；設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用 500 000元；設(shè)備安裝費(fèi)用 100 000元；建筑工程費(fèi)用400 000元；投產(chǎn)時(shí)需墊支營(yíng)運(yùn)資金 50 000元；不可預(yù)見(jiàn)費(fèi)按上述總支出的 5%計(jì)算，則該生產(chǎn)線的投資總額為：l (10 000+500 000+100 000+400 000+50 000)(1+5%)l ＝ 1 113 000(元 )單位生產(chǎn)能力估算法 利用以上公式進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，需要注意下列幾個(gè)問(wèn)題：l ① 同類(lèi)企業(yè)單位生產(chǎn)能力投資額可從有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料中獲得，如果國(guó)內(nèi)沒(méi)有可供參考的有關(guān)資料，可以以國(guó)外投資的有關(guān)資料為參考標(biāo)準(zhǔn)，但要進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。l ② 如果通貨膨脹比較明顯，要合理考慮物價(jià)變動(dòng)的影響。l ③ 作為對(duì)比的同類(lèi)工程項(xiàng)目的生產(chǎn)能力與擬建的投資項(xiàng)目的生產(chǎn)能力應(yīng)比較接近，否則會(huì)有較大誤差。l ④ 要考慮投資項(xiàng)目在地理環(huán)境、交通條件等方面的差別，并相應(yīng)調(diào)整預(yù)測(cè)出的投資額。擬建項(xiàng)目投資總額＝同類(lèi)企業(yè)單位生產(chǎn)
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