【正文】 《 金融風險管理》 Financial Risk Management 曹源芳 南京審計學院 金融學院 2023年 曹源芳 第八章 表外業(yè)務風險和管理 2 曹源芳 主要內(nèi)容 ? 表外業(yè)務概述 ? 主要的表外業(yè)務 ? 表外業(yè)務風險的監(jiān)管 ? 案例分析： 美國奧蘭治縣破產(chǎn) 3 曹源芳 I 表外業(yè)務概述 4 曹源芳 ?20世紀 80年代以來，西方國家商業(yè)銀行不斷擴大表外業(yè)務，許多大銀行的表外業(yè)務量已經(jīng)大大超過表內(nèi)業(yè)務量。 ?銀行表外業(yè)務一方面能夠幫助銀行適應多變的市場環(huán)境，為客戶提供各種服務，增加手續(xù)費收入；另一方面，表外業(yè)務又隱含一定的風險，對銀行經(jīng)營的安全性有所影響，甚至威脅到銀行的安全。 ?因此，必須重視對表外業(yè)務的研究，控制表外業(yè)務的風險，加強對表外業(yè)務的管理。 5 曹源芳 表外業(yè)務的定義 ?狹義的表外業(yè)務 是指不在資產(chǎn)負債表上反映的、能形成銀行 或有資產(chǎn) 和 或有負債 的業(yè)務 。 ?未定權(quán)益 ?資產(chǎn)定價 ?狀態(tài)空間幾何 ?中間業(yè)務 是指不在資產(chǎn)負債表上反映的僅為 獲取手續(xù)費 的純粹服務性業(yè)務 。 ?廣義的表外業(yè)務 是指所有不反映在資產(chǎn)負債表上的業(yè)務，包括狹義的表外業(yè)務和中間業(yè)務。 ?本幻燈片所討論的表外業(yè)務均指 狹義的表外業(yè)務 。 6 曹源芳 表外業(yè)務與金融機構(gòu)：雙刃劍 ?在金融創(chuàng)新層出不窮的環(huán)境下，金融機構(gòu)傳統(tǒng)業(yè)務的市場份額正在不斷受到侵蝕，傳統(tǒng)業(yè)務的利差在縮小。 ?金融機構(gòu)除了改善傳統(tǒng)業(yè)務外，不斷擴大資產(chǎn)負債表外業(yè)務的經(jīng)營種類。表外業(yè)務已經(jīng)成為現(xiàn)代金融機構(gòu)收入的重要來源。 ?混業(yè)經(jīng)營與表外業(yè)務創(chuàng)新 ?一位 MBA學員的看法 ?“雙刃劍” ?增加收益 ?英國巴林投資銀行的倒閉、信孚銀行與寶潔公司和吉布森賀卡公司進行互換交易的合法性問題以及美國加州奧蘭治縣的倒閉 ?美國金融危機的成因與表外業(yè)務風險管理 7 曹源芳 表外業(yè)務的特點 ? 會計角度 來看，表外項目通常以 附注 的形式出現(xiàn)在資產(chǎn)負債表的下面。 ? 經(jīng)濟角度 來看，表外項目是或有資產(chǎn)和或有負債，它雖然不能影響金融機構(gòu) 現(xiàn)在的 資產(chǎn)負債，但卻能影響其 未來 的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu) 。 ?對表外業(yè)務的有效管理是 現(xiàn)代 金融機構(gòu)控制整體風險的核心。 8 曹源芳 ?如果一項原本不在資產(chǎn)負債表中的項目在 某偶然事件發(fā)生后成為資產(chǎn)負債表資產(chǎn)方的一部分，那么它就是 表外資產(chǎn) 。 ?如果一項原本不在資產(chǎn)負債表中的項目在 某偶然事件發(fā)生后成為資產(chǎn)負債表負債方的一部分，那么它就是 表外負債 。 ?3 從 定價角度 來看，表外資產(chǎn)和表外負債可能產(chǎn)生 正的或負 的 未來 現(xiàn)金流。 ?金融機構(gòu)的真實凈值不僅僅是表內(nèi)資產(chǎn)和負債的市場價值的差額，而且還應反映表外或有資產(chǎn)和或有負債的當前市場價值的差額。 表外資產(chǎn)、表外負債與定價 9 曹源芳 表外業(yè)務與股東權(quán)益 ?E=（ AL） +（ CACL) ?E— 金融機構(gòu) 真實 凈值 ?A— 金融機構(gòu) 表內(nèi) 資產(chǎn)市場價值 ?L— 金融機構(gòu) 表內(nèi) 負債市場價值 ?CA— 金融機構(gòu) 表外 或有資產(chǎn)市場價值 ?CL— 金融機構(gòu) 表外 或有負債市場價值 ? 只考慮表內(nèi)業(yè)務的股東權(quán)益，是對真實情形的有偏估計。 ?或有事件的相關(guān)信息披露與資本市場的反應 ?股諺：“利好出盡是利空，利空出盡是利好” ?中國平安發(fā)出巨額再融資 （ 1200億） 公告 ,被市場視為造成 A股大跌“血案”的“罪魁禍首”。 市場反應卻不一樣。 ?不相關(guān)的一個例子：萬通地產(chǎn)的“ 10送 10” 后的市場反應 10 曹源芳 金融機構(gòu)表外外業(yè)務的作用 ? —— 將業(yè)務轉(zhuǎn)到資產(chǎn)負債表外可以用增加的手續(xù)費收入來彌補傳統(tǒng)中介業(yè)務上利差的縮小。 ? —— 可以避免監(jiān)管成本，因為儲備率要求、存款保險和資本充足率要求對表外業(yè)務都不適用 。 ? 風險 —— 一部分表外業(yè)務的開展，會構(gòu)成金融機構(gòu)的義務或負債，造成金融機構(gòu)一定意義上的清償力風險。 ? 提供多樣化的 服務。發(fā)展表外業(yè)務，正是為客戶提供一種多元化服務的思路體現(xiàn)，表外業(yè)務經(jīng)營比較靈活，只要交易雙方同意，便可達成交易協(xié)議。 11 曹源芳 ?。 ?表外業(yè)務如互換、期貨、期權(quán)等都有分散風險，轉(zhuǎn)移風險的功能，給金融機構(gòu)提供了控制資金成本，套期保值的投資手段。 ?6. 增強資產(chǎn)流動性。 ?表外業(yè)務中的許多金融工具均具有“現(xiàn)金性”、流通性和可轉(zhuǎn)讓性，從而促進了金融資產(chǎn)的流動性。 ?例如，商業(yè)銀行可以通過有追索權(quán)的貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓，可將流動性較差的貸款證券化后出售，獲得新的資金來源，不僅加速了銀行資金的周轉(zhuǎn)，而且使得整個社會經(jīng)濟的資金流動性也提高了，銀行獲得新的資金后，可再用于拓展有關(guān)資產(chǎn)業(yè)務，擴大業(yè)務容量，增加收益，這是在不改變資金總量的條件下實現(xiàn)的。 12 曹源芳 ?，彌補資金缺口。 ?銀行通過資產(chǎn)證券化，利用貸款出售，發(fā)行備用信用證，安排票據(jù)發(fā)行便利等方式，或使其資金運用轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金來源，或以銀行自身的信用與信用評估能力滿足客戶的貸款需求。借助于表外業(yè)務，銀行大大地彌補了其資金缺口，信用規(guī)模擴大了。 ?。 ?表外業(yè)務的發(fā)展，尤其是衍生工具的膨脹，使金融市場變得更富有效率、活力，更迅速地反饋各種信息，使資金流向更有效率的領(lǐng)域。 13 曹源芳 II 主要的表外業(yè)務 14 曹源芳 金融機構(gòu)主要的表外業(yè)務 ?貸款承諾 ?商業(yè)信用證 ?備用信用證 ?衍生合約（期貨、遠期、互換和期權(quán)） ?貸款出售 15 曹源芳 貸款承諾（ Loan Commitment） ?一、貸款承諾（ Loan Commitment） ?貸款承諾是指銀行或其他金融機構(gòu) 承諾 客戶在未來一定的時期內(nèi)，按照雙方事先確定的條件，應客戶的要求，隨時 提供不超過 一定限額 的貸款。 ?隨機貸款 ?銀行作出貸款承諾 : ? 預付費用 （ upfront fee）作為回報 。 ? 。 ?額收取 后端費 （ backend fee）。 16 曹源芳 貸款承諾對應的風險 ?在貸款承諾下，銀行將面臨以下四種主要的風險： ? ? ? ? ?以上四種或有風險表明，貸款承諾增加了金融機構(gòu)的清償力風險。