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3滬深300股指期貨套利策略(ppt)(已修改)

2025-01-23 01:58 本頁面
 

【正文】 滬深 300股指期現(xiàn)套利策略 ? 2023年 6月 提綱 ?滬深 300股指期現(xiàn)套利:優(yōu)勢與機會 ?期現(xiàn)套利策略 ?期現(xiàn)套利的要點 ?期現(xiàn)套利的擴展 ?期現(xiàn)套利的目標客戶及業(yè)務模式 滬深 300股指期現(xiàn)套利:優(yōu)勢與機會 ?低風險 ? 交易機會源自市場價格偏差,操作上采取多空雙向交易、雙向持倉的對沖策略 ?絕對收益 ? 收益與市場走勢無關,熊市中依然可取得正收益 ?收益穩(wěn)定 ?即使在成熟市場,依舊可以取得 8%10%的年收益 滬深 300股指期貨套利:優(yōu)勢與機會 假設: 現(xiàn)貨交易手續(xù)費萬分之五,期貨交易手續(xù)費萬分之一 沖擊成本按照 5個點 假設資金分配按照現(xiàn)貨:期貨 =7: 3 資料來源:中信建投證券 (史金祥:股指期現(xiàn)套利收益統(tǒng)計) 月份 操作圈數(shù) 單月收益 累計收益 四 10 % % 五 7 % % 六 25 % % 七 8 % % 八 10 % % 九 8 % % 十 8 % % 十一 26 % % 十二 11 % % 表 1: 2023年滬深 300股指期貨期現(xiàn)套利統(tǒng)計 期現(xiàn)套利策略 ?滬深 300股指期貨交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后 2小時的算術平均價。計算結(jié)果保留至小數(shù)點后兩位。 ?滬深 300股指期貨實行現(xiàn)金交割制度。 ———— 中國金融期貨交易所 期現(xiàn)套利策略 ?滬深 300股指期貨的交割制度決定了期貨價格和現(xiàn)貨指數(shù)最終將趨于一致,這是期現(xiàn)套利的基本原理和制度依據(jù)。 ?期現(xiàn)套利 ?預期收入:期現(xiàn)價差 ?估計成本:交易費用及誤差項 ?預期利潤:收入減去成本 期現(xiàn)套利策略 圖 1:滬深 300股指期貨期現(xiàn)套利圖解 ?期現(xiàn)套利操作 ? 開倉:預期利潤大于目標利潤 ? 了結(jié) : (1)到期交割;( 2)提前了結(jié) 資料來源:中信建投整理 期現(xiàn)套利策略 ?注意事項: ?現(xiàn)貨模擬 成份股完全模擬、成份股分層抽樣模擬、成份股優(yōu)化模擬、 EFT及指數(shù)基金等優(yōu)化模擬 ?保證金管理 主觀估計法、 VAR、極值法(壓力測試) 經(jīng)驗做法:期貨部分資金占整個期現(xiàn)套利資金的四分之一到三分之一 期現(xiàn)套利策略 ?風險評估 期現(xiàn)套利依據(jù)交易規(guī)則制定,整體幾近無風險。 不過實際操作中,仍舊面臨以下的風險:
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