企業(yè)上市全過程流程介紹修改版(部分參考網(wǎng)上資料整理)(已修改)
2025-01-20 19:52 本頁面
【正文】 企 業(yè) 上 市 全 過 程 流 程 簡 介 第一部分 上市的概念與意義 2 企業(yè)上市的概念與主要方式 IPO 首次公開發(fā)行股票并上市 借殼上市 收購現(xiàn)有上市公司并注入資產(chǎn)實現(xiàn)上市 3 上市意義 ?企業(yè)上市的意義主要在于：通過發(fā)行股票上市成為公眾公司，從而解決企業(yè)發(fā)展所需要的資金，為公司的持續(xù)發(fā)展獲得穩(wěn)定而長期的融資渠道，并借此可以形成良性的資金循環(huán)（ 債券融資和股權(quán)融資二種籌資方式相輔相成） ；成為公眾公司后，公司的知名度可以明顯提高（媒體給予一家上市公司的關(guān)注遠遠高于私人企業(yè)，獲得名牌效應(yīng)，有利于產(chǎn)品推廣、業(yè)務(wù)合作和吸引人才等）。但企業(yè)成為公眾公司后面臨更多的外部約束和監(jiān)督，上市也會給公司帶來一定的效率損失等不利之處。 上市的有利之處 提升企業(yè)形象，改善營銷環(huán)境，增強企業(yè)的競爭力 為收購兼并和產(chǎn)業(yè)整合擴張創(chuàng)造重要的外部資本條件 實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化，有利于改善公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu) 轉(zhuǎn)變運營機制，規(guī)范企業(yè)與控股股東或政府的關(guān)系 便于實施股權(quán)激勵方案，吸引和穩(wěn)定人才隊伍 增強企業(yè)的資本運作能力，實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模擴展。 建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，提升內(nèi)部管理水平 多渠道籌集資金，實現(xiàn)企業(yè)跨躍式發(fā)展 上市意義 上市的有利之處舉例之一 進入多種融資方式平臺，更便利地持續(xù)籌資 ? 企業(yè)上市后即進入新的融資平臺，可以便利地運用各種融資工具進行籌資，主要有配股、增發(fā)、非公開發(fā)行、可轉(zhuǎn)債、可分離交易可轉(zhuǎn)債、公司債及認股權(quán)證等，為企業(yè)今后的資本運營如收購兼并等業(yè)務(wù)的開展奠定堅實的基礎(chǔ)。 再融資的種類及一般要求 公開發(fā)行證券 配股 ? 組織機構(gòu)健全、運行良好，最近 12個月內(nèi)不存在違規(guī)對外擔(dān)保，現(xiàn)任董監(jiān)高在最近 36個月內(nèi)未受到證監(jiān)會行政處罰，最近 12個月未受到交易所公開譴責(zé)； ? 盈利能力具有可持續(xù)性，最近 24個月內(nèi)曾公開發(fā)行證券的，不存在發(fā)行當年營業(yè)利潤比上年下降 50%以上的情形； ? 財務(wù)狀況良好，最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的 30%； ? 最近 36個月內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載，且不存在重大違法行為； ? 募集資金的數(shù)額和使用符合規(guī)定； ? 對盈利、凈資產(chǎn)收益率等財務(wù)狀況有明確規(guī)定。 增發(fā) 可轉(zhuǎn)債 公司債券 分離交易 可轉(zhuǎn)債 非公開發(fā)行股票 非公開發(fā)行 ? 發(fā)行的特定對象符合股東大會決議規(guī)定的條件且不超過 10名，發(fā)行對象為境外戰(zhàn)略投資者的，應(yīng)當經(jīng)國務(wù)院相關(guān)部門事先批準； ? 本次發(fā)行股份自發(fā)行結(jié)束之日起， 12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)認購股份， 36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓； ? 募集資金的數(shù)額和使用符合規(guī)定； ? 最大特點是無盈利要求 ? 股權(quán)激勵。 公司上市后可以本公司股票為標的，對其董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他員工進行的中長期性激勵措施。從而使得在所有者與經(jīng)營者分離的前提下，建立所有者與經(jīng)營者中長期利益共享的機制；進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立、健全公司的激勵、約束機制，提高公司的可持續(xù)發(fā)展能力；激勵持續(xù)價值的創(chuàng)造，保證企業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展；幫助管理層平衡短期目標與長期目標；吸引與保留優(yōu)秀管理人才和業(yè)務(wù)骨干；鼓勵并獎勵業(yè)務(wù)創(chuàng)新和變革精神，增強公司的競爭力。 ? 現(xiàn)代企業(yè)理論和實踐證明股權(quán)激勵對于改善公司治理結(jié)構(gòu)，降低代理成本﹑ 提升管理效率，增強公司凝聚力和市場競爭力起到非常積極的作用。 人力資源 物質(zhì)資本 企業(yè)利潤 結(jié)合 共同創(chuàng)造 讓渡股權(quán) 創(chuàng)造更多 股權(quán)激勵原理 股權(quán)激勵規(guī)定 目前股權(quán)激勵適用法規(guī)： ? 中國證監(jiān)會證監(jiān)公司字[2023]151號 《 上市公司股權(quán)激勵管理辦法 》 （試行） ? 國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、財政部、國資發(fā)分配 [2023]175號《 國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵試行辦法 》 ? 國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、財政部、國資發(fā)分配 [2023] 8號《 國有控股上市公司 (境外 )實施股權(quán)激勵試行辦法 》 ? 《 股權(quán)激勵有關(guān)備忘錄 13號 》 上市的有利之處舉例之二 通過股權(quán)激勵促進長期穩(wěn)定發(fā)展 上市的不利之處 股權(quán)稀釋導(dǎo)致利潤分流和業(yè)績攤?。ㄍǔＲ延贗PO時獲得溢價補償）；增加公司的經(jīng)常性上市費用開支（如上市、審計、信息披露等的開支） 主要經(jīng)營信息需公開披露（特殊情況下可以申請商業(yè)秘密豁免披露），可能會泄露商業(yè)機密 二級市場的波動或股價的非理性變化可能對管理層產(chǎn)生較大的市場壓力；上市后因引入社會公眾股東而對每個會計年度的盈利表現(xiàn)有一定回報的壓力 上市后控制權(quán)相對削弱，決策的靈活性降低 上市的不利之處 第二部分 企業(yè)上市的天時、地利、人和 9 企業(yè)上市過程中天時、地利、人和不可或缺 10 10 天時篇 —— 市場運行周期 11 ? 企業(yè) “一窮二白 ” ? 企業(yè)開始打造盈利模式，講述商業(yè)故事 ? 企業(yè)開始復(fù)制盈利模式，擴大規(guī)模 ? 規(guī)模增長放緩，企業(yè)著重于并購實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合 ? 資金需求不大 ? 資金需求一般 ? 資金需求量較大 ? 資金需求量較大 ? 融資主要依靠個人 財富積累和風(fēng)險投資
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