張亦春金融市場學(xué)07第七章風(fēng)險機制(已修改)
2025-01-09 07:28 本頁面
【正文】 后退 前進 返回 本章答案 本章答案第十二章 投資組合理論 第一節(jié)金融風(fēng)險的定義和分類 金融風(fēng)險的定義 ? 金融市場的風(fēng)險是指金融變量的各種可能值偏離其期望值的可能性和幅度。 ? 風(fēng)險不等于虧損 。 ? 通常風(fēng)險大收益也大，故有收益與風(fēng)險相當(dāng)之說。 后退 前進 返回 本章答案 金融風(fēng)險的種類 ? 按風(fēng)險來源分類 1. 匯率風(fēng)險。包括交易風(fēng)險和折算風(fēng)險。 2. 利率風(fēng)險。 3. 流動性風(fēng)險。 4. 信用風(fēng)險。 5. 市場風(fēng)險。 6. 營運風(fēng)險 。 后退 前進 返回 本章答案 按會計標(biāo)準(zhǔn)分類 ? 會計風(fēng)險，指從一個經(jīng)濟實體的財務(wù)報表中反映出來的風(fēng)險。 ? 經(jīng)濟風(fēng)險，是對一個經(jīng)濟實體的整體運作帶來的風(fēng)險 。 后退 前進 返回 本章答案 按能否分散分類 ? 系統(tǒng)性風(fēng)險 由那些影響整個金融市場的風(fēng)險因素所引起的，這些因素包括經(jīng)濟周期、國家宏觀經(jīng)濟政策的變動等等。 ? 非系統(tǒng)性風(fēng)險 與特定公司或行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險，它與經(jīng)濟、政治和其他影響所有金融變量的因素?zé)o關(guān)。 后退 前進 返回 本章答案 第二節(jié)投資收益與風(fēng)險的衡量 單個證券收益的衡量 ? 證券投資單期的收益率可定義為： ? （ ） 11()t t ttD P PRP?????后退 前進 返回 本章答案 ? 馬科維茨創(chuàng)造之處在于用期望收益率來表示（ ）式，更大的創(chuàng)造是用期望值的方差來度量風(fēng)險。 ? 未來的收益是未知的，故只能用預(yù)測值。預(yù)測總會有偏差，也就是呈一定的概率分布 我們認為通常是呈正態(tài)的概率分布。 后退 前進 返回 本章答案 ? 因此，風(fēng)險證券的收益率通常用統(tǒng)計學(xué)中的期望值來表示： ???niii PRR1后退 前進 返回 本章答案 單個證券風(fēng)險的衡量 ? 單個證券的風(fēng)險，通常用統(tǒng)計學(xué)中的方差或 標(biāo)準(zhǔn)差 σ 表示： ????niii PRR12 )()(?后退 前進 返回 本章答案 ? 標(biāo)準(zhǔn)差的含義：當(dāng)證券收益率服從正態(tài)分布時， 2/3的收益率在 的范圍內(nèi)，95%的收益率 的范圍內(nèi)。 ??R ?2?R后退 前進 返回 本章答案 雙證券組合收益的衡量 ? 假設(shè)某投資者將其資金分別投資于風(fēng)險證券 A和 B，其投資比重分別為 XA和 XB,XA+XB=1，則雙證券組合的預(yù)期收益率 P等于單個證券預(yù)期收益 A和 B以投資比重為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù) ,用公
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