工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)(2)(已修改)
2025-09-04 11:24 本頁面
【正文】 第五章 工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) 本章重點(diǎn)： ； 、凈現(xiàn)值、凈終值、凈年值、內(nèi)部收益率的計(jì)算方法與評(píng)判準(zhǔn)則； 。 第一節(jié) 投資回收期與投資效果系數(shù) ? 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)的基本方法包括確定性評(píng)價(jià)方法與不確定性評(píng)價(jià)方法。對(duì)同一個(gè)項(xiàng)目，必須同時(shí)進(jìn)行確定性評(píng)價(jià)和不確定性評(píng)價(jià)。 ? 確定性評(píng)價(jià)方法的分類： ? 根據(jù)是否考慮資金時(shí)間價(jià)值，可分為靜態(tài)評(píng)價(jià)方法與動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法。 ? 根據(jù)項(xiàng)目對(duì)資金的回收速度、獲利能力和資金的使用效率可以分為：時(shí)間型指標(biāo)（投資回收期、固定資產(chǎn)投資借款償還期），價(jià)值型指標(biāo)（凈現(xiàn)值、凈終值、凈年值），效率型指標(biāo)（投資利潤(rùn)率、投資利稅率、內(nèi)部收益率、外部收益率、凈現(xiàn)值率、費(fèi)用 效益比） 一、投資回收期基本概念 二、靜態(tài)投資回收期 三、動(dòng)態(tài)投資回收期 四、投資效果系數(shù) 第一節(jié) 投資回收期與投資效果系數(shù) 一、投資回收期基本概念 ? 投資回收期 ：是指通過資金回流量來回收投資的年限，即使用累計(jì)的凈收益抵償全部投資所需的時(shí)間。 ? 靜態(tài)投資回收期 ： 不考慮資金時(shí)間價(jià)值因素 。 ? 動(dòng)態(tài)投資回收期 ： 考慮資金時(shí)間價(jià)值因素 。 ? 投資回收期從工程項(xiàng)目開始投入之日算起，即包括建設(shè)期，單位通常用“年”表示。 二、靜態(tài)投資回收期 ? 靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以項(xiàng)目的凈收益回收其全部投資所需要的時(shí)間?？梢员硎境扇缦碌耐ㄊ剑? 0( ) 0tPtttCI CO????00tPttNCF???tCI ttCOttt t tN C F C I C O??tP式中， 為第 年的現(xiàn)金流入； 為第 年的現(xiàn)金流出（包括投資）； 為第 年的凈現(xiàn)金流量， ； 為靜態(tài)投資回收期。 ? 在實(shí)際項(xiàng)目評(píng)價(jià)中，累計(jì)凈現(xiàn)金流量等于零的時(shí)間點(diǎn)往往不是某一自然年份，這時(shí)可以利用已知的現(xiàn)金流量表或現(xiàn)金流量圖，通過累計(jì)凈現(xiàn)金流量，采用下式計(jì)算靜投資回收期： 二、靜態(tài)投資回收期 T1TtPT ? ? ?第 （ 1 ） 年 的 累 計(jì) 凈 現(xiàn) 金 流 量 的 絕 對(duì) 值第 年 的 凈 現(xiàn) 金 流 量式中， T 為項(xiàng)目各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正值或零的年份。 0 1 2 3 4 5 6 250 100 100 100 100 100 100 250 350 250 150 50 50 150 Pt=51+50/100= 例：某項(xiàng)目的現(xiàn)金流量圖 例： 某項(xiàng)目的投資及凈現(xiàn)金收入 Pt=3+3500/5000= 項(xiàng)目 年份 0 1 2 3 4 5 總投資 6000 4000 收入 5000 6000 8000 8000 支出 2022 2500 3000 3500 凈現(xiàn)金流量 3000 3500 5000 4500 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 6000 10000 7000 3500 1500 6000 ? 靜態(tài)投資回收期的判斷準(zhǔn)則： ? 對(duì)投資回收期的評(píng)價(jià)，一般根據(jù)項(xiàng)目評(píng)價(jià)求出的投資回收期，與行業(yè)或部門的基準(zhǔn)投資回收期相比較，當(dāng) 時(shí)，表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回，則方案可以考慮接受；當(dāng) 時(shí)，方案應(yīng)予拒絕。 二、靜態(tài)投資回收期 tcPP?tcPP?二、靜態(tài)投資回收期 ? 靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點(diǎn)：①概念清晰，簡(jiǎn)單易行，直觀，便于理解；②不僅在一定程度上反映了技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)性，而且反映了技術(shù)方案的風(fēng)險(xiǎn)大小和投資的補(bǔ)償速度；③既可判定單個(gè)方案的可行性（與 比較），也可用于方案間的比較（判定優(yōu)劣）。 cP二、靜態(tài)投資回收期 ? 靜態(tài)投資回收期的缺點(diǎn)： ? ①?zèng)]有反映資金的時(shí)間價(jià)值，因此用它來決定項(xiàng)目的取舍，有時(shí)會(huì)作出錯(cuò)誤的判斷。 ? ②它舍棄了方案在回收期以后的收入和支出情況，故難以全面反映方案在整個(gè)壽命期內(nèi)的真實(shí)效益，因此，用它來選擇項(xiàng)目，有可能排錯(cuò)了方案的優(yōu)劣順序。 ? 基準(zhǔn)投資回收期 二、靜態(tài)投資回收期 cP0i cP行 業(yè) （ %） /年 冶 金 煤 炭 有色金屬 油田開采 機(jī) 械 化 工 紡 織 建 材 9~15 10~17 8~15 12 7~12 9~14 8~14 8~10 ~ 8~13 9~15 6~8 8~15 9~11 10~13 11~13 表 不同行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期 ? 盡管靜態(tài)投資回收期有許多不足之處，但是，在國內(nèi)國外，目前還廣泛地應(yīng)用靜態(tài)回收期作為項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)，在國外工業(yè)界甚至普通流行著要求用“在18個(gè)月內(nèi)回收投資”來判斷項(xiàng)目好壞的看法，并用靜態(tài)投資回收期（或結(jié)合其他方法）來分配投資。究其原因，是因?yàn)橥顿Y回收期是投資決策時(shí)考慮的主要因素之一，投入的資金多久得到回收總是一個(gè)引人注目的問題，特別是對(duì)那些風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目，投資回收期較短意味著把一個(gè)不確定的未來縮短到一個(gè)近期的比較確定的狀態(tài)。在投資完全回收后，不確定性對(duì)投資者來講，意義就不是十分重要了，因?yàn)榛厥掌谝院蟮氖找娌徽摱嗌伲际抢麧?rùn)。因此，回收期也是一種盈虧平衡分析的形式。 二、靜態(tài)投資回收期 三、動(dòng)態(tài)投資回收期 ? 動(dòng)態(tài)投資回收期是把投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期，這就是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。動(dòng)態(tài)投資回收期就是凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的年份。一般用 表示。其表達(dá)式如下： i0為折現(xiàn)率。對(duì)于方案的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)， i0取行業(yè)的基準(zhǔn)收益率；對(duì)于方案的國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)， i0取社會(huì)折現(xiàn)率（ 12％）。 ? ?
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