【正文】 第 4章 工程項(xiàng)目單方案經(jīng)濟(jì)評價 《 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 》 第四章 工程項(xiàng)目單方案經(jīng)濟(jì)評價 動態(tài)經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo) 經(jīng)濟(jì)評價概述 靜態(tài)經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo) 償債能力指標(biāo) 4 1 2 3 本章主要內(nèi)容 第四章 工程項(xiàng)目單方案經(jīng)濟(jì)評價 導(dǎo)入案例： 東方公司預(yù)投資建設(shè)一家生產(chǎn)電機(jī)的工廠，初始投資 1000萬美元，當(dāng)年正式投資。在正常年份的投入和產(chǎn)出預(yù)計為：每個月生產(chǎn)投入勞動力 20220人 .時，人均工資每小時 15美元；投入銅 50000磅，銅的價格為 80美分 /磅；每個月產(chǎn)出 8000臺電機(jī)，每臺電機(jī)價格為 。假定企業(yè)如此運(yùn)轉(zhuǎn) 20年后廢棄，最后設(shè)備的殘值為 100萬美元。 案例分析：該項(xiàng)目決策需要考慮其各年的現(xiàn)金流量，需要用到本章所講內(nèi)容進(jìn)行分析。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價概述 技術(shù)方案及其建立 *技術(shù)實(shí)踐活動。包括技術(shù)的研究、開發(fā)、應(yīng)用、轉(zhuǎn)移、布局項(xiàng)目的建設(shè)、區(qū)域的開發(fā)、推廣等等，通常有許多可行方案可供選擇。 *在需求與可能的基礎(chǔ)上建立。 需求：發(fā)展、生產(chǎn)、生存、競爭 ?? 等的需求。 可能：資金、技術(shù)、資源、市場、環(huán)境、人才、基礎(chǔ)設(shè)施、風(fēng)俗 ?? 等的可能。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價概述 *建立方案 盡可能多地建立 *預(yù)測方案 調(diào)查研究預(yù)測各個方案的可能結(jié)果 *評價方案 建立指標(biāo)、評價 *選擇方案 選優(yōu)、決策 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價概述 評價方法與指標(biāo)的分類 按是否考慮資金的時間價值 ②靜態(tài)評價 ①動態(tài)評價指標(biāo) 按指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì) ①時間型 ②價值型 ③效率型 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價概述 而對多個技術(shù)方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價的目的在于 選擇經(jīng)濟(jì)上最有利的方案。 多方案評價 評價方法 單方案評價 對某一技術(shù)上可行的單個方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價的目的在于 論證該方案在經(jīng)濟(jì)上的可行性。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價概述 方案評價中應(yīng)注意的問題 投資成敗的關(guān)鍵 —— 方案的建立和選擇是否得當(dāng) 投資者對投資目的，有不同的期望和理解。 *經(jīng)濟(jì)分析的目的是尋求經(jīng)濟(jì)上最有利的方案，所謂“最有利”，在不同的情況下投資者有不同的期望和理解。技術(shù)方案評價和選擇的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是多種多樣的，它們從不同的角度反映了工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。 不可能有一個統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)效益衡量標(biāo)準(zhǔn)。 *(指不同的行業(yè)、部門、企業(yè) )，因此也沒有一個適應(yīng)各種經(jīng)濟(jì)條件和目標(biāo)的通用的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價概述 方案的現(xiàn)金流量和利率水平。 *方案的 現(xiàn)金流量 表明了方案自身的經(jīng)濟(jì)性。 *評價時采用的 利率水平 標(biāo)準(zhǔn) 表明了投資者的要求、決策標(biāo)準(zhǔn)。 *對技術(shù)方案進(jìn)行評價和決策分析時，主要依據(jù)方案現(xiàn)金流量和投資者所要求的利率水平這兩個基本因素來判斷該方案的有利性。 無法用貨幣單位表達(dá)的因素多。 *在選擇最終方案之前，還要對各備選方案進(jìn)行綜合評價，決策是定量的指標(biāo)分析和定性的模糊分析相結(jié)合的綜合分析的結(jié)果。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價概述 國民經(jīng)濟(jì)和社會的角度評價 必要性。 學(xué)習(xí)中應(yīng)注意： 深刻理解指標(biāo)中各項(xiàng)費(fèi)用及計算結(jié)果的經(jīng)濟(jì)涵義； *要正確掌握不同指標(biāo)的適用范圍，及各指標(biāo)間的可比條件； *能正確地運(yùn)用計算結(jié)果進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析和決策。 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) ?靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 是指不考慮資金的時間價值的技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)。 ?主要有： 靜態(tài)投資回收期、投資效果系數(shù)、追加投資返本期 等。 ?它們具有簡單明了、易于計算的特點(diǎn)，適用于對技術(shù)方案的 初步分析和粗略評價。 靜態(tài)投資回收期（ P73） 靜態(tài)投資回收期的定義 *投資回收期（ Pay back period） 又稱投資返本期，是指從項(xiàng)目投建之日起，用項(xiàng)目各年的凈收入（年收入減年支出）將全部投資回收所需要的期限。 *其單位通常用 “ 年 ” 表示。投資回收期的起點(diǎn)一般應(yīng)從項(xiàng)目投資建設(shè)之日算起，有時也從投產(chǎn)之日或貸款之日算起。 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) *靜態(tài)投資回收期 ,可以表示成如下的通式： 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 式中： CIt 第 t年的現(xiàn)金流入 COt 第 t年的現(xiàn)金流出 NCFt 第 t年的凈現(xiàn)金流量 , NCFt=(CICO)t Tp 靜態(tài)投資回收期 ????PT0tt 0C O )( C I 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 靜態(tài)投資回收期的表格計算方法 *對于各年凈收入不同的項(xiàng)目，投資回收期通常用列表法求解，見表。 t 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 (CICO)t 10000 200 500 900 1200 1800 2300 3100 4000 5000 ∑ (CICO)t 10000 200 700 1600 2800 4600 6900 10000 14000 19000 ∑ (CICO)t 10000 9800 9300 8400 7200 5400 3100 0 4000 9000 *可見， 本例項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期剛好是 7年 ，根據(jù)表格法，計算靜態(tài)投資回收期的實(shí)用公式為： （式中， T為項(xiàng)目各年累計凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正值或零的年份。） 年的凈現(xiàn)金流量第的絕對值）年的累計凈現(xiàn)金流量第（TTTTP11 ???? 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) t 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 (CICO)t 10000 200 500 900 1200 1800 2300 3300 4000 5000 ∑ (CICO)t 10000 200 700 1600 2800 4600 6900 10200 14200 19200 ∑ (CICO)t 10000 9800 9300 8400 7200 5400 3100 200 4200 9200 *上例改為： 年的凈現(xiàn)金流量第的絕對值）年的累計凈現(xiàn)金流量第（TTTTP11 ???? 3 3 0 03 1 0 017 ????PT0 1 …. 6 7 8 T 3100 200 TP 20221003100676????PT 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 靜態(tài)投資回收期的判據(jù) *運(yùn)用靜態(tài)投資回收期指標(biāo)評價技術(shù)方案時，需要與基準(zhǔn)投資回收期 T0 相比較。 若 Tp≤ T 0，則方案可以考慮接受； 若 Tp＞ T0，則方案應(yīng)予拒絕。 關(guān)于靜態(tài)投資回收期的幾點(diǎn)說明 靜態(tài)投資回收期的 優(yōu)點(diǎn)： ① 概念清晰，簡單易行，直觀，宜于理解； ② 不僅在一定程度上反映了技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)性，而且反映了技術(shù)方案的風(fēng)險大小和投資的補(bǔ)償速度； ③ 既可判定單個方案的可行性（與 T0比較），也可用于方案間的比較（判定優(yōu)劣）。 (1)靜態(tài)投資回收期的特點(diǎn) 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 靜態(tài)投資回收期的 缺點(diǎn) ： ① 沒有反映資金的時間價值； ② 由于它舍棄了方案在回收期以后的收入和支出情況，故難以全面反映方案在整個壽命期內(nèi)的真實(shí)效益； ③ 沒有考慮期末殘值。 ④ 方案的投資額相差較大時，比較的結(jié)論難以確定！ (2)基準(zhǔn)投資回收期 T0 不同地區(qū)、行業(yè)、時期， T0都有所區(qū)別。如表（基準(zhǔn)投資收益率、基準(zhǔn)投資回收期） 行業(yè) i0（ %） T0（年） 冶金 915 煤炭 1017 813 有色金屬 815 915 油田開采 12 68 機(jī)械 712 815 化工 914 911 紡織 814 1013 建材 810 1113 明顯， T0一般在 10年左右 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) (3)投資、收益的計算范圍 ?投資 ?觀點(diǎn)之一，只包括固定資產(chǎn)投資； ?觀點(diǎn)之二，包括固定資產(chǎn)投資和流動資金投資（墊付） ?收益 ?觀點(diǎn)之一，稅前凈收益 ?觀點(diǎn)之二，稅后凈收益 ?處理原則：與 T0一致、方案間一致。 (4)關(guān)于投資回收期的起點(diǎn) ?觀點(diǎn)之一，從貸款之日起 ?觀點(diǎn)之二，從投資之日起 ?觀點(diǎn)之三，從投產(chǎn)之日起 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) (5) 投資回收期與折舊期的區(qū)別 ?投資回收期：反映了方案的盈利能力，與各年的實(shí)際收益有關(guān)， 收益大、回收快，回收期就短。 ?折舊期：反映了設(shè)備（固定資產(chǎn)）的折舊壽命（與設(shè)備的盈利能力無關(guān)）與折舊方法、設(shè)備投資、壽命、國家規(guī)定等有關(guān)。 靜態(tài)投資效果系數(shù)（ P87） 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 1．靜態(tài)投資效果系數(shù)的定義 ?靜態(tài)投資效果系數(shù)即簡單投資收益率，是項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值。 引子： 當(dāng)投資為 K，每年的凈收益為 A，則 TP=K/A，若取其倒數(shù)呢？這個倒數(shù)的經(jīng)濟(jì)含義是什么？ 每元錢（單位投資）每年的凈收益 投資效果系數(shù) 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 2．定義式及其一般表達(dá)式 KNBR ?式中： K投資總額， 全部投資額或投資者的權(quán)益投資額； NB正常年份的凈收益（或平均年收益）。 根據(jù)不同的分析目的， NB可以是純利潤，可以是利潤稅金總額，也可以是年凈現(xiàn)金流人等； R靜態(tài)投資效果系數(shù) ，根據(jù) R和 NB的具體含義， R可以表現(xiàn)為各種不同的具體形態(tài) 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) ?用靜態(tài)投資效果系數(shù)評價投資方案的經(jīng)濟(jì)效果，需要與基準(zhǔn)投資收益率 R0作比較。判別準(zhǔn)則為： 若 R≥R 0，則項(xiàng)目可以考慮接受； 若 R＜ R0。則項(xiàng)目應(yīng)予以拒絕。 ?靜態(tài)投資效果系數(shù)未考慮資金的時間價值，而且舍棄了項(xiàng)目建設(shè)期、壽命期等眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，故一般 僅用于技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚不完整的項(xiàng)目初步研究階段。 ?靜態(tài)投資效果系數(shù)具有 簡單明了、綜合性強(qiáng) 的特點(diǎn)，它表明了單位投資每年的正常凈收益。 追加投資返本期（ P100） 靜態(tài)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) ?評價單一方案時，可以用靜態(tài)投資回收期分析和判斷方案是否可行。當(dāng)多方案比較時，也可用靜態(tài)投資回收期法計算每個方案的