【正文】 1 / 41 金融租賃有限公司 可行性研究報告 目錄 一、 金融租賃公司的市場分析 金融租賃 的定義及特點 金融租賃的種類 金融租賃 的功能 金融租賃 業(yè)務(wù) 的 市場狀況 中國金融租賃市場運作機構(gòu)分析 二、 擬設(shè) 金融租賃公司的 市場前景 總體框架 市場定位 （服務(wù)領(lǐng)域） 主要 服務(wù) 內(nèi)容 三、擬設(shè)金融 租賃 公司的業(yè)務(wù)發(fā)展 業(yè)務(wù)流程 業(yè)務(wù)發(fā)展 目標(biāo)及措施 盈利模式 四、擬設(shè)金融租賃公司的風(fēng)險管理與控制 風(fēng)險 分析及防范對策 風(fēng)險管理 辦法 五、擬設(shè)金融公司 未來 財務(wù)預(yù)測 2 / 41 一、 金融租賃公司的市場分析 金融租賃的定義及特點 1） 金融租賃的定義 金融租賃也稱融資租賃，是將傳統(tǒng)的租賃、貿(mào)易與金融方式有機結(jié)合后形成的一種新的交易方式。 根據(jù)我國《合同法》和《融資租賃法 〃 草案》的定義，融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對租賃物和供貨人的選擇或認(rèn)可，將其從供貨人處取得的租賃物按融資租賃合同的約定出租給承租人占有、使用，向承租人收取租金，最短租賃期限為一年的交易活動?！度谫Y租賃法 〃 草案》規(guī)定，出租人限于依法取得融資租賃經(jīng)營資格的企業(yè)，融資租賃交易的租賃物為機器設(shè)備等非消耗性資產(chǎn)，不適用于為個人、家庭消費目的使用租賃物。 根據(jù)我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的定義，融資租賃是指實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬的租賃。其所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移。 根據(jù)我國《金融租賃公司管理辦法》的規(guī)定，融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對租賃物和供貨人的選擇或認(rèn)可，將其從供貨人處取得的租賃物按合同約定出租給承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活動。適用于融資租賃交易的租賃物為固定資產(chǎn)。 與傳統(tǒng)租賃相比，融資租賃以承租人占用融資成本的時間計算租金，而傳統(tǒng)租賃以承租人租賃使用物件的時間計算租金。 3 / 41 2） 金融租賃的特點 根據(jù)以上的定義，可以看出，金融租賃具有所有權(quán)與使用權(quán)分離、融資與融物相結(jié)合、以租金形式分期歸還本息等主要特點。具體而言，金融租賃的特點包括： （ 1）融資租賃至少涉及三方當(dāng)事人，并至少由兩個合同構(gòu)成 融資租賃的三方當(dāng)事人包括出租方、承租方和供貨方，三方之間需簽訂并且履行租賃合同與購貨合同，從而構(gòu)成一筆租賃交易的整體。租賃合同與購貨合同的關(guān)系是：租賃合同的簽訂和履行是購貨合同簽訂與履行的前提，購貨合同的履行是一筆租賃業(yè)務(wù)完成不可缺少的組成部分。 以上述關(guān)系為前提，出租方有根據(jù)購貨合同購買物件，并且支付貨款的責(zé)任和義務(wù)，承租方則有根據(jù)租賃合同獲得物件的使用權(quán)，并且按合同規(guī)定的條款支付租金的責(zé)任和義務(wù)。 （ 2）所有權(quán)與使用權(quán)長期分離 設(shè)備的所有權(quán)在法律上屬于 出租方，設(shè)備的使用權(quán)在經(jīng)濟上屬于承租方。所有權(quán)與使用權(quán)的分離，擺脫了傳統(tǒng)的財產(chǎn)占有觀念，所有權(quán)因素被淡化，有利于確定現(xiàn)代化的經(jīng)營方式，以適應(yīng)社會化大生產(chǎn)的要求。 （ 3）承租方有對租賃物及供貨方進行選擇的權(quán)利 擬租賃的租賃物由承租方自行選定，出租方只負(fù)責(zé)按用戶的要求給予融資便利，購買租賃物，不負(fù)責(zé)租賃物缺陷、延遲交貨等責(zé)任和維護的義務(wù)；承租方也不得以此為由拖欠和拒付租金。 （ 4）融資與融物相結(jié)合 融資租賃是由出租方融通資金為承租方提供所需設(shè)備，它不同于一 4 / 41 般借錢還錢，借物還物的信用形式，而是通過借物達到借錢，借 物還錢，它使融資與融物相結(jié)合。租賃公司兼有金融機構(gòu)（融通資金）和貿(mào)易機構(gòu)（提供設(shè)備）的雙重職能，因此，融資租賃比銀行信用具有更強的約束力。由于融資租賃將設(shè)備的生產(chǎn)廠商與設(shè)備的實際使用單位連接起來，有利于促進產(chǎn)銷結(jié)合。 （ 5）不可解約性 對承租方而言，租賃物是承租方根據(jù)其自身需要而自行選定的，因此，承租方不能以退還租賃物為條件而提前中止合同。對出租方而言，因租賃物為已購進商品，也不能以市場漲價為由而在租期內(nèi)提高租金。總之，一般情況下，租期內(nèi)租賃雙方無權(quán)中止合同。 （ 6）金額清償 出租方在基本租期內(nèi)只將租賃物出 租給一個特定的用戶（承租方），出租方從該用戶收取的租金總額應(yīng)等于該項租賃交易的全部投資及利潤，或根據(jù)出租方所在國關(guān)于融資租賃的標(biāo)準(zhǔn)，等于投資總額的一定的比例，如 80%。換言之，出租方在此交易中就能收回全部或大部分該項交易的投資。 金融租賃的種類 金融租賃在實務(wù)中有很多具體表現(xiàn)形式，主要有： 1） 簡單融資租賃 這是在融資租賃發(fā)展到一定程度之后，關(guān)于融資租賃交易形式的一種最基本、最重要的分類方法。以一項融資租賃交易是否全額清償為分 5 / 41 類的基礎(chǔ)，將全部融資租賃交易分為簡單融資租賃和融資性經(jīng)營租賃兩種類型。符合全額清償?shù)臈l件的融資租賃交易，就被歸為簡單融資租賃類型。 承租人有意向通過出租人租賃由承租人選擇需要購買的租賃物件，出租人通過對租賃項目風(fēng)險評估后愿意出租租賃物件給承租人使用。為取得租賃物件，出租人首先全額融資購買承租人選定的租賃物件，按照固定的利率和租期，根據(jù)承租人占壓出租人融資 本金時間的長短計算租金，承租人按照租約支付每期租金，期滿結(jié)束后以名義價格將租賃物件所有權(quán)賣給承租人。在整個租賃期間承租人沒有所有權(quán)但享有使用權(quán)，并負(fù)責(zé)維修和保養(yǎng)租賃物件。出租人對租賃物件的好壞不負(fù)任何的責(zé)任，設(shè)備折舊在承租人一方。 業(yè)務(wù)流程如下圖所示： 2） 融資性經(jīng)營租賃 融資性經(jīng)營租賃是非全額清償?shù)娜谫Y租賃。在融資租賃的基礎(chǔ)上計算租金時留有超過 10%以上的余值，租期結(jié)束時，承租人對租賃物件可 6 / 41 以選擇續(xù)租、退租、留購。出租人對租賃物件可以提供維修保養(yǎng)，也可以不提供，會計上由出租人對租賃物件提取折舊。 與簡單融 資租賃相比，二者最根本的不同點是租金與租賃投資額之間是否有全額清償關(guān)系。并且，由這一差異所決定，使二者在租賃環(huán)節(jié)的某些其他方面也不盡相同。下表比較了簡單融資租賃與融資性經(jīng)驗租賃的一些不同點。 業(yè)務(wù)流程如下圖所示： 簡單融資租賃 融資性經(jīng)營租賃 租金與租賃投資額 全額清償 非全額清償 承租人的目的 中長期融資 中長期表外融資 租賃投資決策權(quán) 承租人 承租人決定權(quán)，出租人否定權(quán) 全方位服務(wù) 不是 是或不是 ，均可 期末租賃物所有權(quán) 以名義價格留購 退租、續(xù)租或留購 出租人風(fēng)險 信用風(fēng)險 信用風(fēng)險和資產(chǎn)風(fēng)險 會計處理 納入承租人資產(chǎn)負(fù)債表 不納入承租人資產(chǎn)負(fù)債表 可否解約 不可 不可 7 / 41 3） 融資轉(zhuǎn)租賃 租賃公司若從其他租賃公司融資租入的租賃物件，再轉(zhuǎn)租給下一個承租人，一般在國際間進行，又稱國際融資轉(zhuǎn)租賃。此時業(yè)務(wù)做法同簡單融資租賃無太大區(qū)別。出租方從其他租賃公司租賃設(shè)備的業(yè)務(wù)過程，由于是在金融機構(gòu)間進行的，在實際操作過程中，只是依據(jù)購貨合同確定融資金額，在購買租賃物件的資金運行方面始終與最終承租人沒直接的聯(lián)系。在做法上可以很靈活，有時租賃公司甚至直接將購貨合同做為租賃資產(chǎn)簽訂轉(zhuǎn)租賃合同。 這種做法實際是租賃公司融通資金的一種方式，租賃公司做為第一承租人不是設(shè)備的最終用戶，因此也不能提取租賃物件的折舊。轉(zhuǎn)租 賃的另一功能就是解決跨境租賃的法律和操作程序問題 。 4） 返還式租賃 8 / 41 返還式租賃是簡單融資租賃的一個分支，又稱回租賃。它的特點是承租人與租賃物件供貨人是一體，租賃物件不是外購，而是承租人在租賃合同簽約前已經(jīng)購買并正在使用的設(shè)備。承租人將設(shè)備賣給租賃公司，然后做為租賃物件返租回來，對物件仍有使用權(quán)，但沒有所有權(quán)。設(shè)備的買賣是形式上的交易，承租企業(yè)需將固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)為融資租入固定資產(chǎn)。返還式租賃強調(diào)了租賃融資功能，企業(yè)在不影響生產(chǎn)的同時，擴大流動資金來源。 返還式租賃業(yè)務(wù)流程如下圖所示： 5） 杠桿租賃 杠桿租賃屬于依靠政策的租賃（制度租賃），專門做大型租賃項目的一種有稅收好處的融資租賃。主要是由一家租賃公司牽頭作為主干公司，為一個超大型的租賃項目融資。首先成立一個脫離租賃公司主體的操作機構(gòu) —— 專為本項目成立資金管理公司出項目總金額 20％以上的資金， 9 / 41 其余部分資金來源主要是吸收銀行和社會閑散游資，利用 100%享受抵稅的好處 “ 以二博八 ” 的杠杠方式，為租賃項目取得巨額資金。其余做法與融資租賃基本相同，只不過合同的復(fù)雜程度因涉及面廣，隨之增大。 由于可享受稅收好處，操作規(guī)范、綜合效益好、租金回收安全、費用低，一般用 于飛機、輪船、通訊設(shè)備和大型成套設(shè)備的融資租賃。尤其是在世界航空領(lǐng)域中，利用跨國杠桿租賃的方式租入飛機，已成為各國航空公司的一種最主要的融資方式。同時杠桿租賃也是將社會閑散資金吸引到投資活動中的辦法之一。 由于不同國家、不同時期對杠桿租賃的有關(guān)規(guī)定不完全相同，所以，在杠桿租賃交易中又存在著一些引發(fā)稅收資源分配安排的不同而形成的不同的模式，如日本杠桿租賃、美國的外國銷售公司租賃、德國杠桿租賃，等等。 杠桿租賃對融資租賃的發(fā)展有重要的意義。通過財務(wù)杠桿與交易結(jié)構(gòu)，改變了出租人資金來源的單一性，同時為其他投資人、 其他債權(quán)人構(gòu)建了一種參與融資租賃交易的平臺，為期參與租賃交易提供了可能性。 6） 委托租賃 委托租賃指出租人接受委托人的資金或租賃物品，根據(jù)委托人的書面委托，向委托人指定的承租人辦理融資租賃業(yè)務(wù)。在租賃期內(nèi)租賃物品的所有權(quán)歸委托人，出租人只收取手續(xù)費，不承擔(dān)風(fēng)險。 委托租賃的一大特點就是可以讓沒有租賃經(jīng)營權(quán)的企業(yè)，可以 “ 借權(quán) ” 經(jīng)營。一般企業(yè)利用租賃的所有權(quán)與使用權(quán)分離的特性，享受加速折舊，規(guī)避政策限制。 10 / 41 7）金融租賃的其他形式 （ 1） 節(jié)稅租賃 按照我國的稅法，融資租賃的還租資金只能從折舊、利息（可攤?cè)氤杀荆┲衼恚^部分要用稅后利潤（不可攤?cè)氤杀荆┻€款。當(dāng)租期和折舊年限相等時，從資金平衡表中可以看出整個租期前半部分折舊加利息大于租金，后半部分小于租金，但整體差額合計為 “ 零 ” ，可以說不用納稅或者少納稅。如果租期短于租賃物件的折舊期時折舊加利息，不可攤?cè)氤杀镜馁Y金還租的份額要大，企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)就重。如果將租賃留有一定的余值，并將它按比例和折舊余值相匹配，這 時的資金平衡表和折舊與租期相等的效果是一樣的，可以達到節(jié)稅的目的。這種租賃就是節(jié)稅租賃。 （ 2） 風(fēng)險租