【正文】 摘 要一、世界造船業(yè)發(fā)展形勢(shì)及趨勢(shì)預(yù)測(cè)2007年國(guó)際造船市場(chǎng)延續(xù)2006年的發(fā)展勢(shì)頭進(jìn)一步興旺，景氣度持續(xù)走高。各類船舶新船成交價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，不斷創(chuàng)出歷史新高。根據(jù)克拉克松研究公司統(tǒng)計(jì)，2007年19月份世界新船累計(jì)成交量達(dá)2993艘／17840萬載重噸。預(yù)計(jì)，2007年全年世界新船成交量應(yīng)該會(huì)超過2 億載重噸大關(guān)，再創(chuàng)歷史最高水平；世界造船完工量在8000 萬載重噸以上。 億載重噸以上。世界造船完工量（萬載重噸）資料來源：中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)2006 年是造船市場(chǎng)的“油船”年，2007年則是名副其實(shí)的“散貨船”年。2007年散貨船的持續(xù)火爆是世界造船量屢超預(yù)期的絕對(duì)因素。前三季度，世界散貨船累計(jì)成交1148 艘， 億載重噸，％，％。散貨船興旺的主要原因有：首先，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）屢創(chuàng)歷史新高，目前已經(jīng)超越10000 點(diǎn)。中國(guó)因素貢獻(xiàn)了約60％的干散貨海運(yùn)量增量。其次，由于船只壓港嚴(yán)重、海運(yùn)運(yùn)距拉長(zhǎng)等因素，實(shí)際運(yùn)力增長(zhǎng)遠(yuǎn)小于名義運(yùn)力增長(zhǎng)。最后，船齡偏高帶來的更新需求和巴拿馬運(yùn)河擴(kuò)建帶來的新船型訂單顯著增加。從2007年中日韓三大造船國(guó)發(fā)展情況看，中國(guó)囊括了大部分散貨船訂單。全年新接訂單超過7000萬載重噸，同比分別增長(zhǎng)70%和90%；其中新接訂單超過韓國(guó)，居世界第一位。但韓國(guó)船廠承接合同的船舶復(fù)雜度高于中國(guó)，如以修正總噸計(jì)，中國(guó)接單量少于韓國(guó)。2007年韓國(guó)各大造船企業(yè)也奉行積極接單的經(jīng)營(yíng)策略，并紛紛上調(diào)了接單計(jì)劃。同時(shí)，韓國(guó)造船企業(yè)仍然以承接高技術(shù)、高附加值船舶著稱，幾乎包攬了全部超大型集裝箱船的訂單。日本造船企業(yè)接單數(shù)量遠(yuǎn)少于中國(guó)和韓國(guó)，這不僅是受產(chǎn)能所限，也是日本造船業(yè)實(shí)力下降的表現(xiàn)。本輪從2002年開始的全球造船業(yè)興旺期，主要得益于全球經(jīng)濟(jì)的回升、發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、舊船更新改造等因素。根據(jù)全球各大機(jī)構(gòu)對(duì)未來全球造船業(yè)需求的預(yù)測(cè)結(jié)果，未來十幾年內(nèi)，全球?qū)π麓枨笕蕴幱谳^高水平。造船業(yè)行業(yè)景氣度持續(xù)高漲，推動(dòng)中國(guó)造船業(yè)迅速崛起。2007年中國(guó)的新接訂單已超過韓國(guó)，居世界第一位。中國(guó)造船業(yè)具備產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移客觀條件，造船中心轉(zhuǎn)到中國(guó)趨勢(shì)已經(jīng)明顯。同時(shí)，當(dāng)前造船周期明顯延長(zhǎng)。即使造船周期低谷的出現(xiàn)，我國(guó)成為世界造船中心的趨勢(shì)仍不會(huì)改變。在造船成本方面，我國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將持續(xù)；在高附加值船型方面，我國(guó)與日本和韓國(guó)差距已經(jīng)明顯縮小，市場(chǎng)份額正逐步擴(kuò)大，我國(guó)已經(jīng)初步具備抵抗造船周期影響的條件。二、我國(guó)造船業(yè)發(fā)展形勢(shì)及趨勢(shì)預(yù)測(cè)2007年前三季度，我國(guó)船舶工業(yè)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)再創(chuàng)歷史新高。造船完工達(dá)到1203萬載重噸，同比增長(zhǎng)44%。其中出口船舶977萬載重噸，占造船完工量的81%；新承接船舶訂單6434萬載重噸，同比增長(zhǎng)120%；手持船舶訂單12935萬載重噸，同比增長(zhǎng)111%，其中出口船舶11307萬載重噸，占手持訂單總量的87%。我國(guó)造船完工量、%、%%。經(jīng)初步測(cè)算，2007年全年我國(guó)造船完工量突破1800萬載重噸，新接訂單超過7000萬載重噸，同比分別增長(zhǎng)25%、70%和90%；其中新接訂單超過韓國(guó)，居世界第一位。2007年以來，船舶工業(yè)發(fā)展出現(xiàn)了兩個(gè)積極的動(dòng)向，一是骨干船廠趕超提速，我國(guó)手持船舶訂單進(jìn)入世界前十強(qiáng)的船廠排名有所提高；二是地方船廠產(chǎn)能快速釋放，前三季度，地方造船企業(yè)造船產(chǎn)量、新承接船舶訂單、%、%%。我國(guó)造船完工量資料來源：中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)雖然我國(guó)每年出口大量船舶，但某些高附加值船舶還需要進(jìn)口。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2007年前三季度， 億美元，％， 個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)生產(chǎn)的船舶大部分用于出口，同比增長(zhǎng)62％，超過2006年全年出口總額。預(yù)計(jì)我國(guó)全年的船舶出口金額在120 億美元左右。我國(guó)船舶產(chǎn)品出口到142個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其中出口金額在1000 萬美元以上的國(guó)家和地區(qū)18 個(gè)，新加坡、德國(guó)和中國(guó)香港地區(qū)仍然是我國(guó)船舶出口的主要市場(chǎng)。總體上看，我國(guó)船舶出口量占總產(chǎn)量的比例逐步擴(kuò)大。截至2007年三季度，出口比重占到了總產(chǎn)量的80%以上。主要船舶出口企業(yè)有大連新船重工、大連造船重工、滬東中華、廣船國(guó)際、中機(jī)海川、南通中遠(yuǎn)川崎、江南造船、上海船廠、福建船舶工業(yè)等。2007年，國(guó)際造船市場(chǎng)延續(xù)2006年的發(fā)展勢(shì)頭，各類船舶新船成交價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，不斷創(chuàng)出歷史新高。船價(jià)的不斷攀升，使得收入的增速，快于成本的增長(zhǎng)，2007年11月，%，是近3年最好水平。預(yù)計(jì)2008年下半年，船價(jià)上漲的趨勢(shì)有所減緩。受美國(guó)次級(jí)債的影響，2008年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能放緩，加之國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控的效果逐漸顯現(xiàn)，進(jìn)出口有可能縮減，2008年的全球航運(yùn)景氣度將有所下降，這將導(dǎo)致新船的訂購(gòu)量減少，加之全球造船產(chǎn)能的不斷提升，競(jìng)爭(zhēng)將趨于激烈。所以，2008年新船價(jià)格不可能一直處于持續(xù)上漲的狀態(tài)。預(yù)計(jì)，船價(jià)的高點(diǎn)可能出現(xiàn)在2008年中期，在下半年開始有所回落。 2008年雖然船舶制造業(yè)的供需矛盾會(huì)有所緩和，新船價(jià)格增長(zhǎng)放緩，行業(yè)景氣度可能達(dá)到周期高點(diǎn)，但由于目前造船企業(yè)手持訂單充足，而且以高價(jià)訂單為主，2008年造船企業(yè)的盈利仍會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。我國(guó)民用鋼質(zhì)船舶出口金額資料來源：中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)三、行業(yè)規(guī)模與效益旺盛需求推動(dòng)了行業(yè)的快速發(fā)展以及規(guī)模的擴(kuò)張。船舶行業(yè)各項(xiàng)規(guī)模指標(biāo)近年來都快速增長(zhǎng)。%，%，%，增幅再創(chuàng)歷史新高。20042007年行業(yè)銷售收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)情況數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局行業(yè)數(shù)據(jù)整理同時(shí)，行業(yè)三費(fèi)的增速低于銷售收入增速，尤其是財(cái)務(wù)費(fèi)用2005年以來呈下降趨勢(shì)，%。管理費(fèi)用增速保持在2030%左右，2007年銷售費(fèi)用增速有所提高。20042007年三費(fèi)增長(zhǎng)速度數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局行業(yè)數(shù)據(jù)整理近年來行業(yè)盈利能力保持增長(zhǎng)，%%，%%，%%。盈利能力的提升一方面是由于新船價(jià)格的提高，更重要的是我國(guó)船舶行業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)效率和管理水平有了較大的進(jìn)步。隨著生產(chǎn)效率和管理水平的不斷提高，未來船舶行業(yè)的盈利能力仍有進(jìn)一步提升空間。 除2006年外，船舶行業(yè)負(fù)債率保持在81%左右，負(fù)債率較高。行業(yè)虧損面在2002006年有所下降，2007年略有反彈。2007年利息保障倍數(shù)大幅提高。整體償債能力有所增強(qiáng)。2007年船舶行業(yè)在銷售收入、利潤(rùn)都大幅增長(zhǎng)的情況下，營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)有所積累。應(yīng)收賬款、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都有所下降，值得關(guān)注。2008年船舶制造業(yè)的景氣度將持續(xù)，并可能達(dá)到周期高點(diǎn)；同時(shí)由于目前造船企業(yè)手持訂單充足，而且以高價(jià)訂單為主，2008年造船企業(yè)的盈利仍會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。20042007年行業(yè)效益變化2007年11月2006年2005年2004年盈利能力銷售毛利率 銷售利潤(rùn)率 資產(chǎn)報(bào)酬率 償債能力負(fù)債率 虧損面 利息保障倍數(shù) 發(fā)展能力應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率 利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率 資產(chǎn)增長(zhǎng)率 銷售收入增長(zhǎng)率 營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局行業(yè)數(shù)據(jù)整理四、我國(guó)造船業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力格局（一）國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力比較在當(dāng)前世界造船業(yè)的韓、日、中、歐四極格局中，從產(chǎn)業(yè)周期看，韓國(guó)處于成長(zhǎng)期的后期，發(fā)展?jié)摿τ邢蓿译S著近年來韓元升值幅度較大，勞動(dòng)力成本居高不下，競(jìng)爭(zhēng)力已出現(xiàn)下降跡象；日本已進(jìn)入成熟期，歐洲已進(jìn)入衰退期，只有中國(guó)剛剛進(jìn)入快速成長(zhǎng)期，發(fā)展空間和潛力巨大。與日韓相比，我國(guó)具有的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在勞動(dòng)力成本低，造船場(chǎng)地資源豐富、容易形成產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，我國(guó)的劣勢(shì)也非常明顯，如上游配套產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后、建造高端船舶缺乏競(jìng)爭(zhēng)力等。韓國(guó)造船企業(yè)在高附加值船舶建造方面優(yōu)勢(shì)顯著，預(yù)計(jì)在未來35年內(nèi)，中國(guó)造船企業(yè)還無法趕超。高附加值船舶對(duì)于造船設(shè)計(jì)水平、生產(chǎn)周期、質(zhì)量控制等有較高要求，韓國(guó)造船企業(yè)信譽(yù)良好，使其獲得了大量訂單。2007年全球所有新增LNG船的訂單幾乎都由韓國(guó)造船企業(yè)獲得。2011年前，國(guó)際船東的高附加值船舶訂單大都已經(jīng)交給日韓的造船企業(yè)。長(zhǎng)期以來我國(guó)船舶制造業(yè)發(fā)展受到船舶設(shè)備本土配套率不高的產(chǎn)業(yè)瓶頸制約。目前，我國(guó)造船設(shè)備本土配套率卻不及日韓兩強(qiáng)的一半。《船舶工業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃綱要》明確指出，到2010年我國(guó)主流船型船舶配套的平均本土化率要提高到60％。2007年國(guó)家公布的《船舶配套業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃綱要》，提出了四大發(fā)展目標(biāo)。首先是產(chǎn)業(yè)規(guī)模快速擴(kuò)大。其次是本土生產(chǎn)能力顯著提升。第三是自主發(fā)展能力明顯增強(qiáng)。第四是船舶中間產(chǎn)品和海洋工程裝備配套取得進(jìn)展。2007年9月，船舶配套設(shè)備中最具價(jià)值的船用自動(dòng)電站，在松江704研究所試驗(yàn)基地宣告實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，我國(guó)造船業(yè)的這一困境有望逐步打破。同時(shí)，中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)公司也已經(jīng)把目標(biāo)指向國(guó)內(nèi)最大的船舶配件生產(chǎn)基地，其正在建設(shè)的長(zhǎng)興基地船舶配件份額大約是30億元。近年來，我國(guó)造船業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)。我國(guó)已逐步改變了以造中、小型船舶為主的局面，使散貨船、油船、集裝箱船三大船型形成主導(dǎo)系列。其中好望角型散貨船和ＶＬＣＣ大型油輪的世界市場(chǎng)份額已分別超過40％和30％。我國(guó)在建造ＬＮＧ船、１萬標(biāo)箱集裝箱船、大型ＦＰＳＯ、自升式鉆井平臺(tái)等新型船舶和海洋工程裝備領(lǐng)域也占有一席之地。2007年，我國(guó)通過采用專業(yè)化的造船模式實(shí)施批量化建造，不斷縮短船臺(tái)、船塢和碼頭周期，許多船企創(chuàng)造了建造周期的新記錄。同時(shí)，高新技術(shù)船舶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也取得了較大突破。 萬立方米液化天然氣（LNG）船首制船攻克了諸多建造技術(shù)難關(guān)，生產(chǎn)進(jìn)度穩(wěn)步推進(jìn)；我國(guó)迄今為止承造的噸位最大、造價(jià)最高、技術(shù)最先進(jìn)的海洋工程——30 萬噸FPSO也在外高橋造船公司完工交付。（二）國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局我國(guó)造船業(yè)基本被中船集團(tuán)、中船重工集團(tuán)和地方船廠3大集團(tuán)壟斷。中船集團(tuán)和中船重工集團(tuán)目前下屬4家上市公司：廣船國(guó)際、中國(guó)船舶和江南重工(為江南造船集團(tuán)控股子公司)和風(fēng)帆股份。中船集團(tuán)公司和中船重工集團(tuán)公司2007年前三季度造船完工量、新承接船舶訂單、手持船舶訂單分別占全國(guó)總量的58％、50％和56％。2007年以來，中船集團(tuán)公司以旗下上市公司滬東重機(jī)股份有限公司為平臺(tái)，采取現(xiàn)金加資產(chǎn)非公開發(fā)行股票的方式，將上海外高橋造船公司、中船澄西船舶修造公司、廣州中船遠(yuǎn)航文沖船舶工程公司的股權(quán)注入到滬東重機(jī)并募集資金，實(shí)現(xiàn)了造船、修船、船舶配套等主業(yè)整體上市。中國(guó)船舶重工集團(tuán)公司也正緩緩向A股市場(chǎng)靠岸，預(yù)計(jì)2008年登陸A股。中船重工計(jì)劃將旗下16家與造船配套的企業(yè)整合成一家股份公司，并通過此公司實(shí)現(xiàn)A股上市。2007年地方造船力量也迅速壯大。地方造船企業(yè)在手持訂單量幾何級(jí)激增的同時(shí)，開始著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，積極探路資本市場(chǎng)。2007年4月，國(guó)內(nèi)第二大民營(yíng)船廠揚(yáng)子江造船日前在新加坡交易所成功首發(fā)上市。由此產(chǎn)生傳導(dǎo)效應(yīng)，燃起了其他民營(yíng)企業(yè)上市的激情?？梢灶A(yù)見，如果上市成功，這些民營(yíng)船企將解決發(fā)展中的資金瓶頸問題。從2007年頒布的《船舶科技發(fā)展“十一五”規(guī)劃綱要》和《全面建立現(xiàn)代造船模式行動(dòng)綱要（2006－2010年）》以及正在討論中的《中華人民共和國(guó)船舶生產(chǎn)許可管理?xiàng)l例（草案）》看，國(guó)家在扶持船舶工業(yè)的同時(shí)開始注重對(duì)當(dāng)前投資過熱苗頭進(jìn)行政策引導(dǎo)和遏制，對(duì)大型企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)扶持。因?yàn)榇笮推髽I(yè)本身已經(jīng)具備了文件中所要求的各種條件，而中小企業(yè)在不具備足夠競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的時(shí)候，后續(xù)又受到了諸多限制。所以，以上方針政策的出臺(tái)和即將出臺(tái)，將進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。大型企業(yè)的相對(duì)壟斷地位將進(jìn)一步穩(wěn)固，并且發(fā)展的重心將從主要追求發(fā)展規(guī)模和速度向更加注重發(fā)展質(zhì)量和效益轉(zhuǎn)變；從主要依靠要素投入和數(shù)量擴(kuò)張向更加依靠科技進(jìn)步和提高效率轉(zhuǎn)變。而小型企業(yè)的生存環(huán)境將進(jìn)一步嚴(yán)峻，開始面臨政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。（三）行業(yè)資本運(yùn)作種種跡象表明，中國(guó)造船業(yè)已進(jìn)入廣受資本追捧的時(shí)代。近年來，在造船完工量直線上升的同時(shí)，各種資本也在不斷涌入。在國(guó)內(nèi)資本中，不僅國(guó)有資本表現(xiàn)活躍，投資長(zhǎng)江口、珠江口、環(huán)渤海灣三大造船基地的建設(shè)，民間資本也十分積極，而外資更是也對(duì)內(nèi)地造船業(yè)表現(xiàn)出濃厚的興趣。目前，僅在浙江省430公里海岸線上，已經(jīng)集聚了由民營(yíng)企業(yè)投資的船舶制造廠數(shù)百家，其中規(guī)模以上企業(yè)近80家。2007年11月，香港上市公司和成國(guó)際收購(gòu)江西江州聯(lián)合造船廠全部股權(quán)。2008年1月，美國(guó)高盛集團(tuán)下屬的GSPhereclusHoldingsLimited公司完成對(duì)浙江最大造船企業(yè)揚(yáng)帆集團(tuán)的溢價(jià)收購(gòu)。近10年來，隨著我國(guó)造船業(yè)的快速發(fā)展，外國(guó)資本以獨(dú)資建廠或合資建廠的方式進(jìn)入我國(guó)造船業(yè)的勢(shì)頭越來越猛。特別是在船用配套工業(yè)領(lǐng)域。據(jù)商務(wù)部最新統(tǒng)計(jì)，2006年船舶工業(yè)利用外資項(xiàng)目132個(gè)，%，%。而從利用外資方式看，外商獨(dú)資依舊是船舶工業(yè)利用外資的主要方式。2006年船舶工業(yè)外商獨(dú)資項(xiàng)目個(gè)數(shù)達(dá)到72個(gè)，%。此外，2006年船舶工業(yè)中外合資企業(yè)和中外合作企業(yè)項(xiàng)目個(gè)數(shù)分別為54個(gè)和6個(gè)。目前國(guó)內(nèi)船舶制造發(fā)展很好，國(guó)外制造業(yè)正向中國(guó)轉(zhuǎn)移，這是一個(gè)機(jī)遇。外來資本的進(jìn)入，一方面幫助了原有造船國(guó)有企業(yè)的改制，另一方面，由于造船屬于資金密集型行業(yè)，也為這個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來資本動(dòng)力。同時(shí)，2007年濟(jì)鋼與威海船廠等合資組建了威海濟(jì)鋼船材公司。上海寶鋼與中船集團(tuán)正式簽定江南長(zhǎng)興造船基地民品項(xiàng)目合資合同，共同出資建設(shè)該造船基地民品項(xiàng)目的一號(hào)和二號(hào)兩條生產(chǎn)線。由鋼鐵企業(yè)入股造船企業(yè)，雙方以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合組成資產(chǎn)與營(yíng)銷紐帶，并穩(wěn)定鋼板供應(yīng)和價(jià)格，成為了造船業(yè)一種新的合作趨勢(shì)。五、子行業(yè)分析（一）子行業(yè)對(duì)比從六大子行業(yè)資產(chǎn)、銷售收入、利潤(rùn)比重看，金屬船舶制造業(yè)都占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，占比超過60%。值得關(guān)注的是船舶修理及拆船行業(yè)，%，高于資產(chǎn)和銷售收入占比，行業(yè)盈利能力較強(qiáng)。從變化趨勢(shì)看，近年來金屬船舶制造業(yè)、非金屬船舶制造業(yè)、娛樂船和運(yùn)動(dòng)船的建造和修理的資產(chǎn)和銷售收入比重有所下降，而船用配套設(shè)備制造、船舶修理及拆船、航標(biāo)器材及其他浮動(dòng)裝置的制造的比重有所上升，尤