【正文】 2014年中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通訊股份有限公司綜合財(cái)務(wù)分析 摘要 進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái),人類(lèi)社會(huì)在不斷的進(jìn)步,會(huì)計(jì)一這門(mén)古老的“商業(yè)語(yǔ)言”也跟隨時(shí)代的發(fā)展不斷的前進(jìn)和完善,而財(cái)務(wù)報(bào)表作為這門(mén)“商業(yè)語(yǔ)言”的重要載體,更是連續(xù)、系統(tǒng)、綜合、全面地反映了不同會(huì)計(jì)主體的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)往來(lái),財(cái)務(wù)報(bào)表分析也越來(lái)越被更多不同的利益相關(guān)者所關(guān)注和研究,在現(xiàn)代社會(huì)中扮演著越來(lái)越重要的角色。 本文先從財(cái)務(wù)報(bào)表以及財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論框架入手,了解了財(cái)務(wù)報(bào)表分析及其作用、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的常用方法、綜合分析方法以及財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性。從一個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表外部使用者的角度出發(fā),以上市公司“中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通訊股份有限公司”對(duì)外披露的財(cái)務(wù)報(bào)表和年度審計(jì)報(bào)告為分析對(duì)象,依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的相關(guān)理論,選取聯(lián)通最近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表,從整個(gè)網(wǎng)絡(luò)通訊行業(yè)的角度對(duì)聯(lián)通的基本情況和戰(zhàn)略進(jìn)行SWOT分析,并逐次對(duì)聯(lián)通的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表進(jìn)行趨勢(shì)分析和結(jié)構(gòu)分析,對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了分析,結(jié)合杜邦分析法來(lái)了解和分析公司真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。根據(jù)上述戰(zhàn)略分析和財(cái)務(wù)分析,綜合評(píng)價(jià)該公司的經(jīng)營(yíng)管理,指出該公司存在的一些問(wèn)題,并提出相應(yīng)的建議,供經(jīng)營(yíng)管理者決策參考。同時(shí)可以幫助投資者正確作出相關(guān)的投資決策。合理的研究方法對(duì)于研究的科學(xué)與否起著至關(guān)重要的作用,本文主要采取查閱資料法、案例分析法、圖表分析法等一些基本的研究方法展開(kāi)分析。筆者主要通過(guò)書(shū)籍、網(wǎng)絡(luò)、期刊等方式查閱了大量的相關(guān)資料以完成整個(gè)研究工作,在整個(gè)論文寫(xiě)作過(guò)程中,始終堅(jiān)持理論聯(lián)系實(shí)際的原則來(lái)研究和解決實(shí)際問(wèn)題。通過(guò)閱讀相關(guān)的理論資料,搭建和確定了本文的財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論框架,通過(guò)對(duì)中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通訊股份有限公司近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行具體的分析,以此得出相關(guān)的結(jié)論。關(guān)鍵詞:綜合財(cái)務(wù)分析。中國(guó)聯(lián)通。財(cái)務(wù)指標(biāo)AbstractThe human society has been developing rapidly in recent years, and the Accounting alsofollows the development of The Times, the financial statements are continuous, systematic,integrated and prehensive which reflect the economic intercourse of different accountingentity. And the financial statement analysis is being more and more important in modernsociety.This paper firstly introduces the theoretical framework of financial statements andfinancial statement analysis, prehensive analysis method,and the limitations of financialstatement analysis. Secondly from a outside users view, based on the financial statements andannual audit report of recent three years, the article introduces the pany, and make a studyof the strategy analysis. Then the trend analysis and structure analysis of the balance sheet,ine statement, cash flow statement of this pany, the relevant financial indicators andthe DuPont Analysis. Finally,review the pany39。s financial position and operationperformance, point out some problems in operation and management, and provide suggestionsfor reference. Furthermore, hope the paper is helpful to evaluate the pany39。s investmentvalue in stock market.The reasonable research method is very important to the study of the science, this papermainly adopts the data access method, case analysis, chart analysis method and some basicresearch methods to analyze. The author mainly through books, journals, Internet access a lotof relevant information to plete the work, in the whole writing process, always adhere tothe principle of integrating theory with practice to study and solve the practical problems.Through the theory of reading data, to build and to determine the financial statements analysisframework, to analyze financial data by Limited by Share Ltd to enterprises in nearly threeyears,in order to draw relevant conclusions.Key Words: The financial statement analysis, WANKE, Financial indicator目錄摘要Abstract 緒論 財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)理論 中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通訊股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究 研究結(jié)論和建議 主要參考文獻(xiàn)致謝 1 緒論進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái),人類(lèi)社會(huì)在不斷的進(jìn)步,經(jīng)濟(jì)全球化的風(fēng)潮愈演愈烈,幾乎與人類(lèi)文明一同產(chǎn)生的會(huì)計(jì)一這門(mén)古老的“商業(yè)語(yǔ)言”也跟隨時(shí)代的腳步不斷前進(jìn)和完善,并在現(xiàn)代社會(huì)中扮演著越來(lái)越重要的角色。而財(cái)務(wù)報(bào)表作為這門(mén)“商業(yè)語(yǔ)言”的重要載體,更是連續(xù)、.系統(tǒng)、綜合、全面地反映了不同會(huì)計(jì)主體的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)往來(lái),財(cái)務(wù)報(bào)表分析也越來(lái)越被更多不同的利益相關(guān)者所關(guān)注和研究。全球知名投資大師Warren E. Buffett曾對(duì)投資者說(shuō)過(guò):“對(duì)一家企業(yè)進(jìn)行投資,我主要看這家企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。〃這是Warren E. Buffett站在投資者的立場(chǎng)和角度向世人闡明對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行適當(dāng)分析和解讀的重要性。另外,不僅對(duì)于投資者,其他利益相關(guān)者如債權(quán)人、政府、稅務(wù)機(jī)關(guān)、社會(huì)公眾,特別是會(huì)計(jì)主體的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理者等在作出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策時(shí)都需要深入分析企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。我國(guó)已出臺(tái)了一系列相關(guān)法律法規(guī),不斷規(guī)范和完善上市公司信息披露管理辦法,而上市公司每年對(duì)外披露的相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表信息,給我們這些外部報(bào)表使用者提供了一個(gè)很好的了解上市公司真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的平臺(tái)和機(jī)會(huì)。為了在不斷變化的內(nèi)外部環(huán)境和激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中尋求一席之地,我們更加需要學(xué)會(huì)準(zhǔn)確高效的解讀財(cái)務(wù)報(bào)表。透過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表上的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)敏銳地捕捉到數(shù)字里所蘊(yùn)含的經(jīng)濟(jì)意義,可以幫助外部利益相關(guān)者了解公司的真實(shí)業(yè)績(jī)和運(yùn)營(yíng)情況,定位企業(yè)在行業(yè)中所處的競(jìng)爭(zhēng)地位和未來(lái)的發(fā)展方向,預(yù)測(cè)公司的發(fā)展?jié)摿颓熬啊? 雖然財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性不言而喻,但要真正很好的掌握和利用這一堆枯燥的看似毫不相關(guān)的數(shù)據(jù)并不是很容易。因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表所反映的內(nèi)容是濃縮的、高度概括和抽象的,很多報(bào)表項(xiàng)目是分開(kāi)反映同一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)容的,這需要報(bào)表使用者綜合各項(xiàng)知識(shí)積累和自身判斷力來(lái)剖析和挖掘報(bào)表數(shù)據(jù)背后所隱藏和傳遞的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容,這就需要使用一些科學(xué)的分析方法,這一分析方法背后所涉及的知識(shí)結(jié)構(gòu)和能力也具有很強(qiáng)的綜合性,它是在公司戰(zhàn)略分析、財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、審計(jì)和經(jīng)濟(jì)學(xué)等學(xué)科的基礎(chǔ)上形成的一門(mén)綜合性學(xué)科。基于上述分析,我選擇將財(cái)務(wù)報(bào)表分析作為自己論文的研究方向。從一個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表外部使用者的角度,以上市公司“中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通訊股份有限公司”對(duì)外披露的財(cái)務(wù)報(bào)表和 年度審計(jì)報(bào)告為分析對(duì)象,依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析 相關(guān)理論,選取聯(lián)通最近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表,從整個(gè)網(wǎng)絡(luò)通訊行業(yè)的角度對(duì)萬(wàn)科的基本情況和戰(zhàn)略進(jìn)行分析,并逐次對(duì)聯(lián)通的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表進(jìn)行趨勢(shì)分析和結(jié)構(gòu)分析,對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了分析,結(jié)合杜邦分析法來(lái)了解和分析公司真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。根據(jù)上述戰(zhàn)略分析和財(cái)務(wù)分析,綜合評(píng)價(jià)該公司的經(jīng)營(yíng)管理,指出該公司存在的一些問(wèn)題,并提出相應(yīng)的建議,供經(jīng)營(yíng)管理者決策參考。同時(shí)也希望此篇論文能幫助投資者正確作出相關(guān)的投資決策?？v觀國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)表分析的歷史發(fā)展沿革,財(cái)務(wù)報(bào)表分析最初在19世紀(jì)的美國(guó)興起,在當(dāng)時(shí)的美國(guó)境內(nèi)其已開(kāi)始作為一門(mén)獨(dú)立的分支學(xué)科出現(xiàn),早期銀行家的積極倡導(dǎo)對(duì)于該門(mén)獨(dú)立學(xué)科的形成功不可沒(méi)。銀行家在決定是否要為申請(qǐng)企業(yè)發(fā)放貸款時(shí),所需權(quán)衡的一個(gè)重要依據(jù)就是貸款企業(yè)能否按時(shí)歸還本金和利息。為了保障銀行的資金安全,控制信用風(fēng)險(xiǎn),銀行家們便嘗試多方面的了解貸款企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),分析衡量客戶的信用和品質(zhì),從而了解企業(yè)的短期和長(zhǎng)期償債能力,于是財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)運(yùn)而生。1895年,美國(guó)紐約州銀行協(xié)會(huì)的經(jīng)理委員會(huì)要求所有的借款者必須提交由他們簽字的資產(chǎn)負(fù)債表。5年后,該協(xié)會(huì)又發(fā)布了申請(qǐng)貸款的標(biāo)準(zhǔn)表格,其中包括了主要的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)容。之后一些銀行根據(jù)其實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)提出將流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等一些財(cái)務(wù)分析指標(biāo)作為判斷借貸的主要依據(jù)。隨著時(shí)間的推移,企業(yè)所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境急劇變化、信息紛繁復(fù)雜,各種經(jīng)濟(jì)行為和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)如雨后春 般涌現(xiàn),財(cái)務(wù)報(bào)表分析不再只是金融分析人員分析企業(yè)償債能力以決定是否發(fā)放貸款的手段,更是發(fā)展成為判斷風(fēng)險(xiǎn)和盈利狀況的重要投資決策手段,被廣大投資者所親睞,并得到廣泛運(yùn)用。特別是進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái),伴隨著資本市場(chǎng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅猛擴(kuò)張,西方各主要發(fā)達(dá)國(guó)家在財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域也取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展,并逐漸形成了目前世界上最先進(jìn)的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析,各國(guó)學(xué)者提出了不同的觀點(diǎn),主要有以下幾種:美國(guó)南加州大學(xué)教授WaterB. Neigs指出,財(cái)務(wù)分析的本質(zhì)在于搜集與分析者決策相關(guān)的各種信息,正確的分析和解釋相關(guān)的財(cái)務(wù)信息。美國(guó)紐約市立大學(xué)教授LeopoldA. Bernstein則認(rèn)為財(cái)務(wù)分析并不是一個(gè)獨(dú)立的分析行為,而是一個(gè)需要綜合各方面因素進(jìn)行判斷的過(guò)程,目的是為了IH確評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,以預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。臺(tái)灣政治大學(xué)教授洪國(guó)賜對(duì)財(cái)務(wù)分析的概念則定義為:“財(cái)務(wù)分析以審慎選擇的財(cái)務(wù)信息為起點(diǎn),作為探討的根據(jù)。以分析信息為重心,以揭示其相關(guān)性。以研究信息的相關(guān)性為手段,以評(píng)核其結(jié)果?！碑?dāng)前雖然各種新觀點(diǎn)新理論層出不窮,但財(cái)務(wù)管理的基本理論如內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)分析原理、平衡原理等仍基本保持一致。而在我國(guó)大陸地區(qū),財(cái)務(wù)報(bào)表的分析工作則起步較晚,直到20世紀(jì)初期才開(kāi)始出現(xiàn),這一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表分析也比較簡(jiǎn)年,分析對(duì)象比較單一,主要將分析的重點(diǎn)放在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和償債能力上,很少涉及對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的全面分析。在1949年新中國(guó)成立之后,財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作才逐步受到重視,但在這一特殊的歷史時(shí)期,該項(xiàng)工作的發(fā)展仍然有限,真正得到快速發(fā)展則是1979年改革開(kāi)放之后。隨著市場(chǎng)的 放和經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的研究成果不斷豐富,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論體系和架構(gòu)逐步建立和完善起來(lái)。在我國(guó)目前的財(cái)務(wù)管理理論體系中,主要有三種不同的觀點(diǎn):第一種觀點(diǎn)認(rèn)為財(cái)務(wù)分析是從財(cái)務(wù)的本質(zhì)出發(fā),以資金及其運(yùn)動(dòng)周轉(zhuǎn)為研究對(duì)象,在財(cái)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)研究財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、原則和內(nèi)容等。第二種觀點(diǎn)是提倡從外在的方面來(lái)研究管理學(xué)方法論和方法體系,認(rèn)為財(cái)務(wù)管理是一個(gè)綜合性的管理過(guò)程,具有邏輯性,要注重把握和尊重研究對(duì)