【正文】 財(cái)務(wù)報(bào)表的一般局限性,充分發(fā)揮了財(cái)務(wù)報(bào)表的作用。 具體來說,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面: (1)通過財(cái)務(wù)分析,可以考核企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位的工作業(yè)績(jī),相關(guān)計(jì)劃指標(biāo)的完成情況,揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和管理中存在的問題,總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),幫助企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理,提高管理水平。 財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所會(huì)計(jì)專業(yè)碩士論文 收益性和資金投向的安全性。所謂對(duì)比指標(biāo)之間的可比性是指相互比較的指標(biāo),必須在指標(biāo)內(nèi)容、計(jì)價(jià)基礎(chǔ)、計(jì)算口徑、時(shí)間長(zhǎng)度等方面保持高度的一致性。因素分析法,又稱為連環(huán)替代法,是根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素之間的關(guān)系,將所分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以單獨(dú)計(jì)量的因素,順次用各因素的比較值(通常為實(shí)際值)替換基準(zhǔn)值(通常為標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值),從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。(2)確定該財(cái)務(wù)指標(biāo)的驅(qū)動(dòng)因素,即根據(jù)該財(cái)務(wù)指標(biāo)的形成過程,建立財(cái)務(wù)指標(biāo)與各驅(qū)動(dòng)因素之間的函數(shù)關(guān)系模型。(4 )按順序計(jì)算各驅(qū)動(dòng)因素脫離標(biāo)準(zhǔn)的差異對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。這一方法克服了前三種方法的缺陷,結(jié)合幾個(gè)或多個(gè)側(cè)面的分析,立足于企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料,將各項(xiàng)單獨(dú)的財(cái)務(wù)指標(biāo)統(tǒng)一起來,全面、綜合、系統(tǒng)地剖析企業(yè)整體的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。沃爾比重評(píng)分法是一種橫向比較企業(yè)間財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合評(píng)價(jià)方法,是由美國(guó)學(xué)者10隨著財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論和實(shí)務(wù)的不斷發(fā)展,目前在我國(guó)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)界已經(jīng)形成了一套固定、成熟的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法。具體而言主要有三種不同的分析方法:比率分析法、比較分析法和因素分析法。具體而言,是指對(duì)比企業(yè)同一時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)目,運(yùn)用專門方法計(jì)算出一系列的反映企業(yè)不同方面能力的財(cái)務(wù)比率,通過這些比率的計(jì)算結(jié)果,敏銳的捕捉到其背后所隱藏的經(jīng)濟(jì)含義,繼而揭示企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況。如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)等。如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。獲利能力指標(biāo)主要包括銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率等。如評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力時(shí)需要考慮存貨周轉(zhuǎn)和應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)情況,這樣會(huì)使評(píng)價(jià)結(jié)果更值得信賴。 比較分析法,是將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較,從而揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況存在差異的分析方法,是最基本的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法,沒有研究對(duì)象之間的比較,分析就無從談起。通過比較分析,可以確定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收益性和資金投向的安全性。所謂對(duì)比指標(biāo)之間的可比性是指相互比較的指標(biāo),必須在指標(biāo)內(nèi)容、計(jì)價(jià)基礎(chǔ)、計(jì)算口徑、時(shí)間長(zhǎng)度等方面保持高度的一致性。 因素分析法一般分為四個(gè)步驟: (1)確定分析對(duì)象,即確定需要分析的財(cái)務(wù)指標(biāo),比較其實(shí)際數(shù)額和標(biāo)準(zhǔn)數(shù)額(如上年實(shí)際數(shù)額),并計(jì)算兩者的差額。 ( 3)確定驅(qū)動(dòng)因素的替代順序,即根據(jù)各驅(qū)動(dòng)因素的重要性進(jìn)行排序。2. 3財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析方法 上述三種常用方法所釆用的分析方法和財(cái)務(wù)指標(biāo)都比較孤立,在某種程度上具有一定的片面性或不足,它們都只是針對(duì)企業(yè)某一方面的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析,很難從總體上評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量,而隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇,財(cái)務(wù)報(bào)表分析也日趨復(fù)雜,因此財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析方法應(yīng)運(yùn)而生。傳統(tǒng)的綜合分析方法有沃爾比重評(píng)分法與杜邦財(cái)務(wù)分析體系。該方法將所選定的、互不關(guān)聯(lián)的財(cái)務(wù)指標(biāo)用線性關(guān)系結(jié)合起來,并分別給定其在總評(píng)價(jià)中的比重,確定標(biāo)準(zhǔn)比率,計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù),并與實(shí)際比率相比較,從而直觀和客觀地判斷和評(píng)價(jià)企業(yè)的總體水平。 (2)由于該方法的特殊計(jì)算方法,當(dāng)某一個(gè)指標(biāo)嚴(yán)重異常時(shí),會(huì)對(duì)總評(píng)分產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。是對(duì)所選取的綜合性較強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率,即股東權(quán)益報(bào)酬率進(jìn)行層層分解,利用幾種主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系,解釋指標(biāo)變動(dòng)的原因和變動(dòng)趨勢(shì),將一個(gè)關(guān)系體系用不同的多個(gè)比率和數(shù)據(jù)聯(lián)系在一起,綜合分析和評(píng)價(jià)企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,為企業(yè)的有效運(yùn)行出謀劃策。該方法的原理是以股東權(quán)益報(bào)酬率為核心,將其分解為多個(gè)不同的財(cái)務(wù)比率,分別反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的各個(gè)不同方面,同時(shí)各個(gè)比率之間可以互相轉(zhuǎn)換,所采用的財(cái)務(wù)指標(biāo)都是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表中的指標(biāo),從而將企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表聯(lián)系在一起,考察分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、資金運(yùn)作、銷售能力以及獲利能力。在不同企業(yè)之間,這些指標(biāo)也許存在著顯著差異,通過對(duì)這些差異的分析比較,了解本企業(yè)不同于其他企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)政策。兩個(gè)指標(biāo)相輔相成,通常呈反方向變化,應(yīng)綜合起來進(jìn)行考慮,單獨(dú)考慮銷售凈利率的高低無法真正判斷出企業(yè)業(yè)績(jī)的好壞,應(yīng)把它與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相聯(lián)系。 權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杜桿的高低,是企業(yè)財(cái)務(wù)政策的直觀體現(xiàn)。 另外,在實(shí)際運(yùn)用杜邦分析法進(jìn)行分析時(shí)需要注意以下三個(gè)方面: ( 1)股東權(quán)益報(bào)酬率是一個(gè)綜合性極強(qiáng)、最富有代表性的財(cái)務(wù)比率,是杜邦系統(tǒng)的核心。 (2)資產(chǎn)凈利率則反映了企業(yè)獲利能力,是影響股東權(quán)益報(bào)酬率的關(guān)鍵指標(biāo),它揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率,綜合性也極強(qiáng)。 銷售凈利率的高低,主要受銷售收入和銷售成本兩方面因素的影響。一方面要積極開拓市場(chǎng),促進(jìn)銷售額持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng),另一方面要加強(qiáng)成本費(fèi)用控制,優(yōu)化生產(chǎn)管理流程,減少一切不合理不必要的開支,降低耗費(fèi)。在分析企業(yè)資產(chǎn)方面,主要應(yīng)該分析以下兩個(gè)方面:資產(chǎn)的各組成部分在總量上是否合理,即企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理。 (3)權(quán)益乘數(shù)是一個(gè)具有杜杜作用的財(cái)務(wù)指標(biāo),它主要受企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債情況的影響。 杜邦分析體系雖然在實(shí)務(wù)中被廣泛使用,但仍然存在某些不足: (1)杜邦分析法側(cè)重于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)方面的評(píng)價(jià),分析所依據(jù)的資料主要來源于報(bào)表數(shù)據(jù),對(duì)于未能在報(bào)表中反映的而在實(shí)際中對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力影響很大的一些因素,如人才、創(chuàng)新等,卻未能加以考慮和分析,不能全面反映企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況。 (3)杜邦分析法側(cè)重于評(píng)價(jià)企業(yè)過去的經(jīng)營(yíng)成果,局限于事后的財(cái)務(wù)分析,而對(duì)分析企業(yè)未來的發(fā)展前景和增長(zhǎng)潛力無能為力,這一缺陷在當(dāng)今這個(gè)円新月異的社會(huì)更加凸顯。2. 財(cái)務(wù)報(bào)表由企業(yè)會(huì)計(jì)人員根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、法律法規(guī)和會(huì)計(jì)處理慣例編制的,是企業(yè)會(huì)計(jì)系統(tǒng)的產(chǎn)物。(1)雖然會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求企業(yè)如實(shí)披露相關(guān)財(cái)務(wù)信息,但企業(yè)可能出于自身利益考慮對(duì)一些應(yīng)當(dāng)披露的事項(xiàng)予以隱瞞,財(cái)務(wù)報(bào)表并沒有涵蓋所有需要披露的信息,企業(yè)管理人員與外部使用者存在信息的不對(duì)稱。(3)企業(yè)所提供的報(bào)表數(shù)據(jù)是由會(huì)計(jì)人員編制的,有些數(shù)據(jù)需要結(jié)合會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷來確定,受會(huì)計(jì)人員主觀因素的影響較大,使得披露的相關(guān)數(shù)據(jù)存在一定的誤差,未必能反映最真實(shí)的情況。所謂“符合規(guī)范”,是指除了以上三點(diǎn)局限性以外,沒有更進(jìn)一步的虛假陳述。但是,注冊(cè)會(huì)計(jì)師不能保證財(cái)務(wù)報(bào)表沒有任何錯(cuò)報(bào)和漏報(bào),而且并非每個(gè)注冊(cè)會(huì)計(jì)師都是盡職盡責(zé)的。2. 4. 3分析人員和分析方法的局限性(1)分析人員的工作能力和經(jīng)驗(yàn)參差不齊。(2)分析人員的風(fēng)險(xiǎn)觀念各不相同。對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同,利用相近或相同的財(cái)務(wù)分析指標(biāo),也可能會(huì)得出截然相反的結(jié)論。比率分析法是目前在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中所使用的最為廣泛的一種分析方法,通過各種比率的計(jì)算和分析,基本上能夠反映出一個(gè)企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力以及相關(guān)盈余的分配情況,但比率分析法由于受到自身的各種限制,其局限性也是非常明顯的,其通常只是単純數(shù)量指標(biāo)的堆砲,而忽視了對(duì)問題本身的深入剖析。另外各種比率計(jì)算公式、名稱等尚未標(biāo)準(zhǔn)化,也給實(shí)際分析運(yùn)用帶來了很多的麻煩。 3萬科企業(yè)股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究3. 1. 1萬科簡(jiǎn)介 萬科企業(yè)股份有限公司(股票代碼:000002),英文名稱為:CHINA VANKE CO.,LTD.縮寫為VANKE”,是王石于1984年5月創(chuàng)立,總部位于中國(guó)深圳,經(jīng)過幾十年的高速發(fā)展,業(yè)務(wù)范圍覆蓋到珠三角、長(zhǎng)三角、環(huán)勸海三大城市經(jīng)濟(jì)圈以及中西部地區(qū),共計(jì)53個(gè)大中城市,當(dāng)之無愧成長(zhǎng)為目前中國(guó)最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)。 萬科1988年進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè),1991年成為深圳證券交 所第二家上市公司,1993年將大眾住宅 發(fā)確定為公司核心業(yè)務(wù)。公司在發(fā)展過程中先后入選《福布斯》“全球200家最佳中小企業(yè)”、“亞洲最佳小企業(yè)200強(qiáng)”、“亞洲最優(yōu)50大上市公司”排行榜。 在多年的企業(yè)經(jīng)營(yíng)中,萬科張持“不囤地,不捂盤,不拿地王”的經(jīng)營(yíng)原則,實(shí)行快速周轉(zhuǎn)、快速 發(fā),依靠專業(yè)能力獲取公平回報(bào)的經(jīng)營(yíng)策略。堅(jiān)持快速銷售、合理定價(jià),要求各地下屬公司樓盤推出后當(dāng)月銷售率達(dá)到60%以上。 萬科認(rèn)為,艱守價(jià)值底線、拒絕利益誘惑,堅(jiān)持以專業(yè)能力從市場(chǎng)獲取公平回報(bào),是萬科獲得成功的基石。憑借公司治理和道德準(zhǔn)則上的表現(xiàn),公司連續(xù)八次獲得“中國(guó)最受尊敬企業(yè)”稱號(hào)。公司研發(fā)的“情景花園洋房”是中國(guó)住宅行業(yè)第一個(gè)專利產(chǎn)品和第一項(xiàng)發(fā)明專利。公司創(chuàng)立的萬客會(huì)是住宅行業(yè)的第一個(gè)客戶關(guān)系組織。 萬科2010年正式進(jìn)入商業(yè)地產(chǎn),在多地成立商業(yè)管理公司,2011年正式宣布三大產(chǎn)品線,近兩年,萬科雖然一直強(qiáng)調(diào)以住宅開發(fā)為主,但其在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域卻是動(dòng)作頻頻。萬科集團(tuán)在地產(chǎn)中國(guó)網(wǎng)舉辦的紅榜評(píng)選活動(dòng)中,連續(xù)三次上榜,2011年被評(píng)為最具應(yīng)變能力的地產(chǎn)航母。2009年被評(píng)為最勇于變革的領(lǐng)軍企業(yè)專家。面對(duì)更加嚴(yán)厲的“限購(gòu)”政策,它快速反應(yīng),積極定價(jià),迅速回籠資金,再度輕松突破千億,穩(wěn)坐房企第一把交椅。2012年入圍中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)500強(qiáng)。3. 2戰(zhàn)略分析3. 自1999年開始,中國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展開始進(jìn)入快車道,與房地產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)也進(jìn)入快速發(fā)展期。政策的支持導(dǎo)致了社會(huì)眾多資金進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè),在其他產(chǎn)業(yè)投資相對(duì)不足的同時(shí)導(dǎo)致了我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的過熱。然而不幸的是,2008年爆發(fā)的全球范圍的金融危機(jī)改變了中國(guó)政府的政策思路。雖然當(dāng)年GDP “保8”成功,但是這無疑使得房地產(chǎn)業(yè)更加瘋狂,于是國(guó)家開始在2010年底逐漸出臺(tái)政策限制房地產(chǎn)的瘋狂發(fā)展,并一直持續(xù)到現(xiàn)在。在法律層面上,國(guó)家也出臺(tái)了相關(guān)法規(guī),既保護(hù)也限制了房地產(chǎn)的發(fā)展。另外國(guó)民收入水平也在穩(wěn)步提局,消費(fèi)水平逐步提局,房地廣的價(jià)格也在不斷攀升。伴隨著生活水平的不斷提高,國(guó)人的消費(fèi)觀念也發(fā)生了重大變化,自古以來對(duì)家的向往和依賴更是直接轉(zhuǎn)化為對(duì)住房提出了更高的要求。3. 2. 2 SWOT 分析SWOT分析最早是由美國(guó)舊金山大學(xué)管理學(xué)教授于20世紀(jì)80年代提出,所謂SWOT分析即企業(yè)評(píng)估,是將企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的優(yōu)勢(shì)(S)與劣勢(shì)(W)、外部環(huán)境的機(jī)會(huì)(0)與威脅(T)同列在一張“十”字形圖中加以對(duì)照,從而在內(nèi)外環(huán)境的相互聯(lián)系中作出更深入的分析評(píng)價(jià)。SWOT分析法總體上來說是一種比較準(zhǔn)確和清晰的方法,能夠明確企業(yè)在市場(chǎng)中所處的地位,從而形成一個(gè)有益的平臺(tái),有利于企業(yè)選擇最好的戰(zhàn)略以實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。SWOT分析綜合分析了企業(yè)的內(nèi)部資源與能力,例如企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)以及對(duì)環(huán)境的分析,又如行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)所帶來的機(jī)會(huì)和威脅等,利用這種方法發(fā)現(xiàn)問題,并根據(jù)分析的結(jié)果,將問題按輕重緩急分類,明確哪些問題目前需要解決,哪些問題可放在稍后解決,哪些屬于戰(zhàn)略上的障礙,哪些屬于戰(zhàn)術(shù)上的問題。品牌就是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,品牌就是生產(chǎn)力,品牌就是財(cái)富。萬科的品牌優(yōu)勢(shì)在于住房本身的設(shè)計(jì)和建筑方面的功能屬性以及萬科的社區(qū)文化氣氛和萬科的服務(wù)很令人滿意。②企業(yè)文化,對(duì)外 放③良好的財(cái)務(wù)狀況,暢通的融資渠道即使在房地產(chǎn)行業(yè)整體資金較為緊張的背景下,公司仍然保持充裕的流動(dòng)性和健康的負(fù)債狀況。④創(chuàng)新的組織結(jié)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)要根據(jù)戰(zhàn)略的變化不斷調(diào)整。萬科強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力不僅體現(xiàn)在其強(qiáng)大的銷售規(guī)模和跨區(qū)域運(yùn)營(yíng)能力,還體現(xiàn)在其穩(wěn)健的商業(yè)模式、完善的公司治理結(jié)構(gòu)、強(qiáng)大的融資能力以及快速應(yīng)變的營(yíng)銷策略等。如今,標(biāo)準(zhǔn)住宅的4個(gè)版本基本成型,已經(jīng)有超過12個(gè)部品實(shí)現(xiàn)了工廠化的生產(chǎn)裝配,在住宅性能標(biāo)準(zhǔn)方面的創(chuàng)新超過60項(xiàng)。萬科產(chǎn)品的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在人性化的細(xì)節(jié)處理上,讓業(yè)主能在萬科開發(fā)的房產(chǎn)中享受生活,這也是萬科高度關(guān)注客戶的體現(xiàn)。⑦戰(zhàn)略眼光:資源的緊缺,環(huán)境污染,公眾對(duì)環(huán)境更多的關(guān)注,政府的科學(xué)發(fā)展號(hào)召。:,在上海成立第二個(gè)中心。在這里做相關(guān)的技術(shù)研發(fā),同時(shí)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的合作者進(jìn)行培訓(xùn)。(2)劣勢(shì)分析:①萬科的存貨數(shù)額始終較大,如果出現(xiàn)銷售不暢的現(xiàn)象,資金回籠困難,將面臨巨大的流動(dòng)性問題。萬科獲得的可開發(fā)土地,較多的來源于二級(jí)市場(chǎng)或公開拍賣市場(chǎng)土地資源,來源渠道的限制,迫使萬科只能走城鄉(xiāng)結(jié)合部開發(fā)的策略。③重視顧客和文化建設(shè),但對(duì)員工關(guān)注不夠,員工滿意度不是很高。在萬科住戶中,深圳的萬科住戶對(duì)萬科的滿意程度最高,而北京的萬科住戶對(duì)萬科的滿意程度最差,推薦率也最差,這從側(cè)面說明在某些城市,萬科的住房、服務(wù)等都