【正文】 了16143百萬元，%，%。資本公積比2010年增加了7669百萬，%，%；資本公積的增加主要是由于本期該公司首次在境外公開發(fā)行股份產(chǎn)生的股本溢價所致。未分配利潤由2010年的20662 百萬增加到2011年的26846 百萬，增加了6184百萬，%，%。%主要是由于本年凈利潤增加引起的?？梢詺w納出該公司資產(chǎn)負債表的變動原因?qū)儆谪搨儎有汀⒐衫峙渥儎有汀?，%。（2）%，這主要是由于本期該公司首次在境外香港H股上市公開發(fā)行股票，股本溢價導致資本公積增長。（3）%，這主要是2011年凈利潤增加引起的。但依賴于戰(zhàn)略投資的成功退出，%。（二）資產(chǎn)負責表垂直分析 表3 資產(chǎn)負債表垂直分析表 單位：百萬元項目2011年2010年2011年（%）2010（%）變動情況（%）流動資產(chǎn)貨幣資金60780 64719 結(jié)算備付金8425 15637 拆出資金790 0 交易性金融資產(chǎn)19049 14256 衍生金融資產(chǎn)1078 733 應收利息495 344 應收保證金840 1007 買入返售金融資產(chǎn)576 1866 流動資產(chǎn)合計92033 98561 非流動資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)28898 37188 長期股權(quán)投資17409 7614 投資性房地產(chǎn)314 83 固定資產(chǎn)凈額2647 564 在建工程692 1927 無形資產(chǎn)139 103 商譽501 825 遞延所得稅資產(chǎn)1344 1128 其他非流動資產(chǎn)4304 5185 非流動資產(chǎn)合計56248 54616 資產(chǎn)總計148280 153178 流動負債 短期借款0 128 拆入資金100 0 交易性金融負債6 0 衍生金融負債1128 435 賣出回購金融資產(chǎn)款14233 6902 應付職工薪酬3120 5058 應交稅費2690 3861 應付利息37 37 代理買賣證券款36477 62081 代理承銷證券款106 67 流動負債合計57897 78567 非流動負債 應付債券1500 1500 預計非流動負債19 19 遞延所得稅負債104 797 其他非流動負債1769 1446 非流動負債合計3393 3762 負債合計61290 82330 所有者權(quán)益 實收資本(或股本)11017 9946 資本公積33985 26316 盈余公積5465 4680 一般風險準備9719 9074 未分配利潤26846 20662 外幣報表折算差額445 242 歸屬于母公司股東權(quán)益合計86587 70435 少數(shù)股東權(quán)益403 413 股東權(quán)益合計86990 70848 負債和股東權(quán)益總計148280 153178 （1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價從靜態(tài)方面看，%，%，流動資產(chǎn)所占比重較大，說明中信證券的資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強，資產(chǎn)彈性較好，有利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，財務風險較小。 非流動資產(chǎn)中主要是可供出售金融資產(chǎn)的比重有明顯的下降，長期股權(quán)投資比重明顯上升，其他資產(chǎn)項目基本穩(wěn)定。（2）資本結(jié)構(gòu)的分析評價從靜態(tài)方面看，%，%，資產(chǎn)負責率不高，公司的財務狀況比較穩(wěn)健。、負債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評價（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評價 表4 經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表 單位：百萬元項目2011年2010年2011年（%）2010年（%）變動情況（%）經(jīng)營資產(chǎn)貨幣資金60780 64719 結(jié)算備付金8425 15637 拆出資金790 0 應收保證金840 1007 買入返售金融資產(chǎn)576 1866 固定資產(chǎn)凈額2647 564 在建工程692 1927 無形資產(chǎn)139 103 經(jīng)營資產(chǎn)合計74888 85822 非經(jīng)營資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)19049 14256 衍生金融資產(chǎn)1078 733 應收利息495 344 可供出售金融資產(chǎn)28898 37188 長期股權(quán)投資17409 7614 投資性房地產(chǎn)314 83 商譽501 825 遞延所得稅資產(chǎn)1344 1128 其他非流動資產(chǎn)4304 5185 非經(jīng)營資產(chǎn)合計73392 67355 資產(chǎn)總計148,281153,1781001000（2）固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例關(guān)系根據(jù)中信證券資產(chǎn)負債表垂直分析表的分析可以知道，%，%，固流比上升，資金流動性下降。（4）負債結(jié)構(gòu)的具體分析評價 表6 負債期限結(jié)構(gòu)的分析表項目金額（百萬元）結(jié)構(gòu)（%）2011年2010年2011年2010年差異流動負債57,89778,567 長期負債3,3933,762 負債總計6129082330 由上表可看到， %，%，表明企業(yè)的負債比例下降，降低了企業(yè)的財務成本和財務風險。銀行信用和應付債券所占比例較小，所以企業(yè)的財務壓力比較小。（6）負債成本結(jié)構(gòu)分析評價 表8 負債成本結(jié)構(gòu)分析表項目金額（百萬元）結(jié)構(gòu)（%）2011年2010年2011年2010年差異無成本負債59149716 低成本負債53,73970,949 高成本負債16371665 負債總計61,29082,330 由上表可看到，中信證券的低成本負債占較大比重，但與上年相比，無成本負債和低成本負債比重下降而高成本負債比重上升，但上升幅度很小，企業(yè)的平均資金成本總體來說是下降的。從動態(tài)方面分析，雖然投入資本有所增加，但因為本年度留存收益的增加幅度大，使投入資本的比重略有下降，說明企業(yè)的股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的這種變化主要是生產(chǎn)經(jīng)營上的原因引起的。從動態(tài)來看，%，%，償債能力大大增加。 從比重及變動情況看，%， %，%，貨幣資金得到了較充分的利用。 %%，%。交易性金融資產(chǎn)屬于流動資產(chǎn)，對交易性金融資產(chǎn)的投資規(guī)模增加有助于提高資產(chǎn)的流動性，降低企業(yè)的經(jīng)營風險。該集團采用近期出售的投資策略而買入的股票、基金、債券等確認為交易性金融資產(chǎn)。支付的價款中包含已宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利或債券利息，確認為應收項目，持有期間取得的利息或紅利，確認為投資收益。售出時，確認投資收益。 可供出售金融資產(chǎn)本期減少了8290百萬，%，%。本期該公司降低了對可供出售金融資產(chǎn)的投資規(guī)模。 可供出售金融資產(chǎn)按取得時的公允價值和相關(guān)交易費用之和作為初始確認金額，后續(xù)計量以公允價值計量，沒有公允價值的按成本計量。成本的結(jié)轉(zhuǎn)采用加權(quán)平均法。%%，%。 該公司將有明確意圖持有至到期且具有固定或可確定回收金額及固定期限的非衍生性金融資產(chǎn)，確認為持有至到期投資。后續(xù)計量采用實際利率法，按攤余成本計量。（二）主要負債項目變動情況分析 賣出回購證券業(yè)務是指金融企業(yè)與其它企業(yè)以合同或協(xié)議的方式，按一定價格賣出證券，到期日再按合同規(guī)定的價格買回該批證券，以獲得一定期間內(nèi)資金使用權(quán)的證券業(yè)務。[賣出回購金融資產(chǎn)款是用于核算企業(yè)（金融）按回購協(xié)議賣出票據(jù)、證券、貸款等金融資產(chǎn)所融入的資金]截止2010 年12 月31 日，賣出回購金融資產(chǎn)款余額較上年末增加7331百萬元，%，這主要是由于本集團增加了與非銀行金融機構(gòu)的賣出回購交易。截止2010年12月31日，%，主要是由于經(jīng)紀業(yè)務客戶存款減少所致。二．所有者權(quán)益變動表分析（一）所有者權(quán)益變動水平分析表11 所有者權(quán)益變動水平分析表項目2011年 （百萬）2010年 （百萬）變動額 （百萬）變動率 （%）一、上年年末余額70848 64814 6034加：會計政策變更前期差錯更正二、本年年初余額70848 64814 6034三、本年增減變動金額（減少以“”號填列）（一）凈利潤12604 12136 468（二）直接計入所有者權(quán)益的利得和損失 （發(fā)行可分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券）2659 970 362911 43 32（外幣報表折算差額）202 129 73上述（一）和（二）小計9732 12934 3202（三）所有者投入和減少資本11592 91 11501198 3659 3461（四）利潤分配（或股東）的分配4987 3332 1655（五）所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)（或股本）（或股本）3 3四、本年年末余額86990 70848 16142 從上表可以看出，中信證券公司2011年所有者權(quán)益比2010年增加了16142百萬元，%；從影響的主要項目看，最主要的原因是本年凈利潤的大幅度增長，效益明顯提高，同期增加468百萬元，%，由此也說明凈利潤增加是經(jīng)營資本增加的源泉，也是所有者權(quán)益增長的重要途徑；除上述原因外，還有年初余額增加6034百萬元的影響，以及所有者投入資本大幅增加11501百萬元的影響。（二）所有者權(quán)益變動垂直分析表12 所有者權(quán)益變動垂直分析表項目2011年 （百萬）2010年 （百萬）2011年的構(gòu)成 （%）2010年的構(gòu)成 （%）構(gòu)成的差異率 （%）一、上年年末余額70848 64814 加：會計政策變更前期差錯更正二、本年年初余額70848 64814 三、本年增減變動金額（減少以“”號填列）（一）凈利潤12604 12136 （二）直接計入所有者權(quán)益的利得和損失 （發(fā)行可分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券）2659 970 11 43 （外幣報表折算差額）202 129 上述（一）和（二）小計9732 12934 （三）所有者投入和減少資本11592 91 198 3659 （四）利潤分配（或股東）的分配4987 3332 （五）所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)（或股本）（或股本）3 _ _ 四、本年年末余額869