【正文】 證券投資顧問考點(diǎn)匯總1. 2011年1月，證券分析師與投資顧問正式分為兩類。2. 中國證券業(yè)協(xié)會(huì)對證券公司、投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告行為實(shí)行自律管理，并制定職業(yè)規(guī)范和行為準(zhǔn)則。3. 客戶回訪留痕不少于3年，1個(gè)月內(nèi)回訪，客戶數(shù)的10%，專門人員獨(dú)立實(shí)施。4. 證券投資顧問業(yè)務(wù)檔案的保存期限自協(xié)議終止之日起不得少于5年。5. 投資咨詢行業(yè)職業(yè)道德的十六字原則：獨(dú)立誠信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職、公正公平。6. 證券投資顧問不得同時(shí)注冊為注冊分析師。7. 證券投資顧問應(yīng)當(dāng)了解客戶情況，在評估客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求的基礎(chǔ)上，向客戶提供適當(dāng)?shù)耐顿Y建議服務(wù)。8. 按照公平、合理、自愿的原則，與客戶協(xié)商并書面約定收取服務(wù)費(fèi)用，可以差別傭金。9. 表示軟件工具、終端設(shè)備具有選擇證券投資品種或者提示買賣時(shí)機(jī)功能的，應(yīng)當(dāng)說明其方法和局限。10. 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對證券投資顧問業(yè)務(wù)推廣、協(xié)議簽訂、服務(wù)提供、客戶回訪、投訴處理等環(huán)節(jié)實(shí)行留痕管理，書面或電子文件留痕。11. 馬科維茨投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)理論。12. 維持期階段：尋求多元投資組合。13. 理財(cái)活動(dòng)側(cè)重于償還房貸、籌集教育基金的是穩(wěn)定期，投資工具是自用房產(chǎn)投資、股票、基金。14. 維持期最重要的理財(cái)活動(dòng)是收入增加、籌退休金；穩(wěn)定期的，償還房貸，籌教育基金；高原期5560，負(fù)擔(dān)減輕、準(zhǔn)備退休；退休期＞60，享受生活，規(guī)劃遺產(chǎn)。15. 貨幣時(shí)間價(jià)值/資金時(shí)間價(jià)值：一定數(shù)量的貨幣在兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之間的價(jià)值差異，影響因素包括：時(shí)間，收益率或通貨膨脹率，單利與復(fù)利。16. 單期中終值的計(jì)算公式為：FV=PV*（1+r）,多期中終值的計(jì)算公式為：FV=PV*（1+r）的t次方，所以終值跟計(jì)息方法，現(xiàn)值的大小和利率相關(guān)，而與市場價(jià)格無關(guān)。17. 永續(xù)年金是指在無限期限內(nèi)，時(shí)間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現(xiàn)金流；比如優(yōu)先股，它有固定的股利而無到期日，其股利可視為永續(xù)年金；未規(guī)定償還期限的債券，其利息也可視為永續(xù)年金。18. 年金是在某個(gè)特定的時(shí)間段內(nèi)一組時(shí)間間隔相同、金額相等的、方向相同的現(xiàn)金流；根據(jù)時(shí)間點(diǎn)不同，可以分為期初年金（eg生活費(fèi)支出、教育費(fèi)支出、房租支出）和期末年金（房貸支出）。19. 單利現(xiàn)值計(jì)算公式為Vo=Vn/(1+i*n)，復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式為：PV=FV/(1+r)^t。20. 不同復(fù)利期間投資的年化收益率成為有效年利率EAR，名義年利率與有效年利率EAR之間的換算即為:EAR=（1+r/m）^m1,其中，r是指名義年利率，EAR是指有效年利率，m是指一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)。21. 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=1/復(fù)利終值系數(shù)。22. 證券市場線方程對任意證券或組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系提供了十分完整的闡述，期望收益為縱坐標(biāo)，β系數(shù)為橫坐標(biāo)。23. β系數(shù)衡量的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，β值越大，證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大；當(dāng)證券與市場能夠負(fù)相關(guān)時(shí)，β系數(shù)為負(fù)數(shù)。24. 在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上，所有有效組合剛好構(gòu)成連接無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)F與市場組合M的射線FM，這條射線被稱為資本市場線。25. 市場組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合構(gòu)成資本市場。26. 反映證券組合期望收益水平的總風(fēng)險(xiǎn)水平之間的均衡關(guān)系的方程式是資本市場線。套利定價(jià)方程式反映證券組合期望收益水平和多個(gè)因素風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的方程。27. 預(yù)期收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+某證券的β值*（市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=（市場期望收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率））。28. 市場組合方差是市場中每一證券（或組合）協(xié)方差的加權(quán)平均值，加權(quán)值是單一證券（或組合）的投資比例。29. 從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，套利是指人們利用同意資產(chǎn)在不同市場間定價(jià)不一致，通過資金的轉(zhuǎn)移而實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)收益的行為，即投資者利用同一證券的不同價(jià)格來賺取無風(fēng)險(xiǎn)利潤的行為。30. 詹森指數(shù)是1969年由詹森提出的，它以證券市場線為基準(zhǔn)，指數(shù)值實(shí)際上就是證券組合的實(shí)際平均收益率與由證券市場線所給出的該證券組合的期望收益率之間的差。31. 套利定價(jià)理論（APT），由羅斯于20世紀(jì)70年代中期建立，是描述資產(chǎn)合理定價(jià)但又有別于CAPM的均衡模型。32. 套利定價(jià)理論旨在解決如果所有證券的收益都受到某個(gè)共同因素的影響，那么在均衡市場狀態(tài)下導(dǎo)致各種證券具有不同收益的原因。33. 逃離定價(jià)模型中的假設(shè)條件比資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的假設(shè)條件少。34. 特定投資者的無差別曲線簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合就是該投資者的最優(yōu)證券組合，不同投資者的無差異曲線簇可獲得各自的最優(yōu)證券組合。35. 證券組合可行域的有效邊界是指可行域的下邊界。36. 投資組合X,Y相關(guān)系數(shù)，當(dāng)ρXY=1時(shí)，X和Y完全正相關(guān)；當(dāng)ρXY=1時(shí)，X和Y完全負(fù)相關(guān)；當(dāng)ρXY=0時(shí)，X和Y完全不相關(guān)。37. 無差異曲線向上彎曲的成都大小反應(yīng)投資者成熟風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱，曲線越陡，投資者對風(fēng)險(xiǎn)增加要求的收益補(bǔ)償越高，投資者對風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度越強(qiáng)烈；曲線越平坦，投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度越弱。投資者的最優(yōu)證券組合為無差異曲線簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合；A的無差異曲線越平坦，與有效邊界的切點(diǎn)對應(yīng)的收益率更高，風(fēng)險(xiǎn)水平更高。38. 現(xiàn)代組合投資理論認(rèn)為，有效邊界與投資者的無差異曲線的切點(diǎn)所代表的組合式該投資者的最優(yōu)證券組合。39. 指數(shù)化投資策略視為被他投資策略的代表。40. 常見的長期投資策略包括買入持有策略，固定比例策略，投資組合保險(xiǎn)策略；證券投資策略按照策略適用期限的不同，分為戰(zhàn)略性投資策略和戰(zhàn)術(shù)性投資策略。41. 1970年，“有效市場理論”，認(rèn)為在一個(gè)充滿信息交流和信息競爭的社會(huì)里，一個(gè)特定的信息在股票市場上能夠迅速被投資者知曉；1965年發(fā)表的一篇文章。42. 有效市場假說是被動(dòng)型證券投資策略的理論依據(jù)，如果所有證券價(jià)格均充分反映了可獲得的信息，則買入并持有證券，被動(dòng)接受市場變化而不進(jìn)行調(diào)整，更有可能獲取市場收益，并避免了過多的交易成本和誤判市場走勢造成的損失。43. 半強(qiáng)式有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價(jià)格已經(jīng)充分反映了與公司前景有關(guān)的全部公開信息，公開信息除包括歷史價(jià)格信息外，還包括公司的公開信息，競爭對手的公開信息，經(jīng)濟(jì)以及行業(yè)的公開信息等，因此通過分析公開信息如財(cái)務(wù)報(bào)表等是不可能取得超額收益的，那么在公開信息基礎(chǔ)上所作的技術(shù)分析和基礎(chǔ)分析也無法獲得超額報(bào)酬，但對內(nèi)幕信息的價(jià)值，此假設(shè)持肯定態(tài)度。44. 當(dāng)技術(shù)分析無效時(shí)，市場至少符合弱式有效市場假設(shè)，也就是說如果市場是弱式有效的，那么投資分析中的技術(shù)分析將不再有效。45. 強(qiáng)式有效市場假設(shè)，