關(guān)人民幣匯率安排——由最優(yōu)通貨區(qū)理論談起(已修改)
2025-07-05 15:15 本頁(yè)面
【正文】 關(guān)人民幣匯率安排——由最優(yōu)通貨區(qū)理論談起一、概述由于歐元的由理論到現(xiàn)實(shí)談?wù)撟顑?yōu)通貨區(qū)理論（TheTheoryofOptimumCurrencyAreas以下簡(jiǎn)稱OCA理論）的很多OCA被廣泛用于討論貨幣一體化問題也還可很容易地推廣到有關(guān)固定匯率的研究中但在討論一般的匯率安排問題時(shí)其前提條件不似統(tǒng)一通貨區(qū)這樣嚴(yán)格有關(guān)OCA理論的運(yùn)用更多的可能是一種方法（approach）這種方法在分析某種匯率制度安排的成本和收益時(shí)會(huì)很有用討論匯率制度問題有時(shí)是很困難的原因有二其一較難界定一國(guó)的匯率制度的類別；其二一國(guó)政府很少清楚其匯率安排的目標(biāo)總體上說匯率不外乎有調(diào)節(jié)的定住（peggingwithmoreorlessadjustment）和有干預(yù)的浮動(dòng)（floatingwithmoreorlessintervention）兩大類定住匯率就是在某一時(shí)期內(nèi)的固定匯率其優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在微觀效率而浮動(dòng)匯率則在宏觀不均衡時(shí)調(diào)節(jié)成本較低有關(guān)匯率制度選擇問題的討論從大的方面就是固定匯率與浮動(dòng)匯率的取舍問題是一種成本—收益分析OCA方法是有關(guān)的基本思想方法其所長(zhǎng)在于分析固定匯率的利弊而兩種匯率制度本身是互相替代的關(guān)系一者之長(zhǎng)乃另者之短由此推論OCA方法對(duì)權(quán)衡比較所有匯率安排問題都能提供某種思路在討論匯率制度問題時(shí)時(shí)常有一種錯(cuò)覺就是浮動(dòng)匯率的市場(chǎng)決定的成份多一些而固定匯率常常與政府管制在一起但OCA理論告訴我們簡(jiǎn)單的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則并不能推導(dǎo)出執(zhí)行哪一種匯率制度的必然性關(guān)鍵在于是否存在嚴(yán)格的外匯或資本管制因此用OCA方法來探討匯率制度安排問題往往能得到一些比較客觀的結(jié)論本文第二部分簡(jiǎn)單介紹OCA理論；第三部分探討人民幣匯率制度安排的理論依據(jù)；第四部分則討論亞洲美元區(qū)崩潰對(duì)我國(guó)帶來的外部沖擊以及由此造成的人民幣貶值壓力并分析人民幣匯率制度安排的內(nèi)在缺陷；第五部分是全文的結(jié)論部分二、OCA的理論簡(jiǎn)介OCA理論是蒙代爾（Mundell）于1961年提出的有關(guān)匯率安排的理論其要旨為根據(jù)成本—收益分析來選擇一定的區(qū)域構(gòu)成使用同種貨幣的通貨區(qū)根據(jù)蒙代爾的分析得出了一個(gè)有趣的結(jié)論美國(guó)和加拿大的東部區(qū)域可構(gòu)成一個(gè)統(tǒng)一通貨區(qū)而兩國(guó)的西部地區(qū)則構(gòu)成另一個(gè)通貨區(qū)這一切是從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異引起的不對(duì)稱性會(huì)導(dǎo)致宏觀調(diào)整的不對(duì)稱這一理論前提導(dǎo)出的蒙代爾認(rèn)為只有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較一致的地區(qū)才適于構(gòu)成一個(gè)統(tǒng)一通貨區(qū)其后麥金農(nóng)（Mckinnon,1963）和凱南（Kenen,1969）亦對(duì)OCA理論作了開創(chuàng)性研究麥金農(nóng)認(rèn)為一些開放的小國(guó)適合進(jìn)入統(tǒng)一通貨區(qū)而凱南則認(rèn)為如一國(guó)產(chǎn)業(yè)足夠
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