人民幣匯率問題爭議及其意義(已修改)
2025-05-27 21:11 本頁面
【正文】 人民幣匯率爭議及其意義 北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系 呂隨啟 電話： 01082928580 手機(jī)： 13901308838 電子郵件： 本講主要問題 一、人民幣匯率爭論的由來 二、貶值論和升值論的主要倡導(dǎo)者 三、人民幣匯率的影響因素分析 四、貶值與升值的主要理由辨析 五、人民幣貶值或升值的利弊分析 一、人民幣匯率爭論的由來 ? 1997年亞洲金融危機(jī)發(fā)生以來的貶值論 ? 2021年下旬以來的升值論 ? 2021年升值論：美國的國際統(tǒng)一戰(zhàn)線 ? 市場走勢：人民幣從始終呈現(xiàn)升值趨勢； 2021年7月 21日匯改以來至 2021年 12月，人民幣名義有效匯率升值 %，實(shí)際有效匯率升值 %。 ? 結(jié)論：貶值壓力并不存在，升值壓力的爭論無非是 1997年以來升值趨勢明朗化的表現(xiàn)。 二、貶值論和升值論的主要倡導(dǎo)者 ? 貶值論的主要倡導(dǎo)者包括： ? 國際投機(jī)商 研究報(bào)告 宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣、微觀企業(yè)效率低下、出口大幅度下降、 周邊國家貨幣貶值的壓力、 長江流域水災(zāi)的影響。 ? 特點(diǎn)：（ 1） 沒有考慮國際收支；（ 2）沒有區(qū)分長短期。 二、貶值論和升值論的主要倡導(dǎo)者 ? 國內(nèi)外經(jīng)貿(mào)部門的部分人 通過本幣貶值刺激出口 減輕本部門面臨的壓力 ? 實(shí)質(zhì)：著眼于局部利益，對全局利益考慮不夠 ? 國內(nèi)的部分學(xué)者 — 學(xué)術(shù)背景 時(shí)間限制。 ? 老百姓 投資理念相對不成熟 /財(cái)富規(guī)模的限制 /關(guān)心匯率 /判斷上從眾 /結(jié)論傳播 ? 相對觀點(diǎn)：中國政府 人民幣匯率將保持穩(wěn)定的承諾及國際投機(jī)商的反應(yīng)。 二、貶值論和升值論的主要倡導(dǎo)者 ? 升值論的主要倡導(dǎo)者及其理由 ? 美國民間輿論為始作俑者 ? 2021年 11月 28日 遠(yuǎn)東經(jīng)濟(jì)評(píng)論 放開中國通貨，提高人民幣幣值 — 羅列升值好處 ? 2021年 12月 24日 亞洲華爾街日報(bào) 人民幣匯率仍將維持目前水平 升值理由 — 外匯儲(chǔ)備增加 — 資本流入 — 出口增加 二、貶值論和升值論的主要倡導(dǎo)者 ? 2021年 1月 林西的公開言論 — 美國應(yīng)當(dāng)試圖說服中國放棄盯住美元的匯率制度 — 重新評(píng)估 — 通貨緊縮的壓力 ? 國際著名機(jī)構(gòu) 升值預(yù)期的造市 ? (1)人民幣低估論 經(jīng)濟(jì)學(xué)家周刊 麥當(dāng)勞巨無霸漢堡價(jià)格 56%。 二、貶值論和升值論的主要倡導(dǎo)者 ? 人民幣低估論 2021年 6月 — 高盛 — 中國需要貨幣制度改革：制度改革 — 低估大約15% ? (2)通貨緊縮輸出論 ? 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 目前國際經(jīng)濟(jì)最嚴(yán)重的威脅 ? 亞洲華爾街日報(bào) — 通貨緊縮不再是虛幻的威脅 二、貶值論和升值論的主要倡導(dǎo)者 ? (3)中國經(jīng)濟(jì)威脅論： ? 2021GDP約為 10萬億人民幣，按 匯率水平計(jì)算，相當(dāng)于 。約為美國 GDP（ ）的 1／ 10多些。如果按照 1： 美元，經(jīng)濟(jì)實(shí)力增長了一倍多。 ? 2021年 — GDP約為 ，按，相當(dāng)于 元，約為美國 (）的三分之一多。如果按照 1： ，約為美國的二分之一多。 二、貶值論和升值論的主要倡導(dǎo)者 ? 2021年 10月 摩根
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