【正文】 中興通訊的投資價(jià)值課程名稱： 投資理財(cái) 題 目： 中興通訊的投資價(jià)值 學(xué) 院： 社會(huì)工作學(xué)院 專業(yè)班級: 民政A1201 學(xué)生姓名： 陶亞軍 學(xué) 號： 0206120119 指導(dǎo)教師： 陳圣見 總評成績： 完成時(shí)間： 2013/12/14 摘要中興通訊第三季度財(cái)報(bào)的消息一經(jīng)爆出，就引起了媒體以及證券分析師的關(guān)注。作為獲得諸多機(jī)構(gòu)的重倉配置A股科技板塊的領(lǐng)頭羊，中興通訊這份上市15年來的首份虧損財(cái)報(bào)。自此，中興通訊的股票迎來一連串的跌停，中興通訊不再被零散股民看好。中心通訊似乎已陷入低谷，本文中將對中心通訊的企業(yè)文化、人力資源情況、技術(shù)支持、項(xiàng)目招標(biāo)、主營業(yè)務(wù)、生產(chǎn)經(jīng)營情況、股東結(jié)構(gòu)、股票走向等因素進(jìn)行分析，力求真正看清中興通訊的行情，把握正確的投資方向。關(guān)鍵字新技術(shù)、政策支持、股東結(jié)構(gòu)、重點(diǎn)項(xiàng)目、穩(wěn)健中興通訊的投資價(jià)值一、中心通訊公司簡介中興通訊成立于1985年，是全球領(lǐng)先的綜合通信解決方案提供商，全球第四大手機(jī)生產(chǎn)制造商，在香港和深圳兩地上市是中國最大的通信設(shè)備上市公司。中興通過為全球140多個(gè)國家和地區(qū)的電信運(yùn)營商提供創(chuàng)新技術(shù)與產(chǎn)品解決方案，讓全世界用戶享有語音、數(shù)據(jù)、多媒體、無線寬帶等全方位溝通。中興通訊擁有通信業(yè)界最完整的、端到端的產(chǎn)品線和融合解決方案，通過全系列的無線、有線、業(yè)務(wù)、終端產(chǎn)品和專業(yè)通信服務(wù)，靈活滿足全球不同運(yùn)營商的差異化需求以及快速創(chuàng)新的追求。公司依托分布于全球的107個(gè)分支機(jī)構(gòu)，憑借不斷增強(qiáng)的創(chuàng)新能力、突出的靈活定制能力、日趨完善的交付能力贏得全球客戶的信任與合作。 二、公司經(jīng)營范圍生產(chǎn)程控交換系統(tǒng)、多媒體通訊系統(tǒng)、通訊傳輸系統(tǒng)；研制、生產(chǎn)移動(dòng)通信系統(tǒng)設(shè)備、衛(wèi)星通訊、微波通訊設(shè)備、尋呼機(jī)，計(jì)算機(jī)軟硬件、閉路電視、微波通信、信號自動(dòng)控制、計(jì)算機(jī)信息處理、過程監(jiān)控系統(tǒng)、防災(zāi)報(bào)警系統(tǒng)等項(xiàng)目的技術(shù)設(shè)計(jì)、開發(fā)、咨詢、服務(wù)；鐵路、地下鐵路、城市軌道交通、公路、廠礦、港口碼頭、機(jī)場的有線無線通信等項(xiàng)目的技術(shù)設(shè)計(jì)、開發(fā)、咨詢服務(wù)（不含限制項(xiàng)目）；電子設(shè)備、微電子器件的購銷（不含專營、專控、專賣商品）；承包境外及相關(guān)工程和境內(nèi)國際招標(biāo)工程，上述境外工程所需的設(shè)備，材料進(jìn)出口，對外派遣實(shí)施上述境外工程的勞務(wù)人員；電子系統(tǒng)設(shè)備的技術(shù)開發(fā)和購銷（不含限制項(xiàng)目及專營、?？?、專賣商品）；經(jīng)營進(jìn)出口業(yè)務(wù)（按貿(mào)發(fā)局核發(fā)的資格證執(zhí)行）；電信工程專業(yè)承包（待取得資質(zhì)證書后方可經(jīng)營）；自有房屋租賃。 三、企業(yè)精神文明社會(huì)責(zé)任中興通訊股份有限公司是中國高科技通信設(shè)備主導(dǎo)供應(yīng)商之一。經(jīng)過二十五年的發(fā)展歷程，中興通訊在經(jīng)營規(guī)模不斷壯大的同時(shí)，認(rèn)真落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀、積極履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，自覺地把企業(yè)社會(huì)責(zé)任融入到公司的戰(zhàn)略、企業(yè)文化和生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，努力構(gòu)建和諧企業(yè)。2009年2月，中興通訊股份有限公司正式成為聯(lián)合國全球契約組織的成員。中興通訊將以此為新的起點(diǎn)，把全球契約及其十項(xiàng)原則納入企業(yè)經(jīng)營和文化，努力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境與社會(huì)的和諧發(fā)展，致力于成為全球優(yōu)秀企業(yè)公民的典范。中興通訊CSR愿景以道德的和可持續(xù)的方式開展所有的業(yè)務(wù)，保護(hù)和提升所有直接和間接為ZTE工作的所有員工的人權(quán)、健康、安全、福利以及個(gè)人發(fā)展以對環(huán)境負(fù)責(zé)任的方式運(yùn)作，致力于解決世界當(dāng)前和未來的挑戰(zhàn)幫助所有的客戶 – 內(nèi)部和外部客戶 – 利用各種機(jī)會(huì)改變世界，在全世界各地積極地影響社會(huì)中興通訊CSR 戰(zhàn)略在整個(gè)ZTE和供應(yīng)鏈，基于行業(yè)的最佳實(shí)踐，通過持續(xù)的學(xué)習(xí)和不斷的提升，積極地發(fā)展、實(shí)施和改善CSR的符合性。ZTE的目標(biāo)是長期成為全球的CSR領(lǐng)導(dǎo)者。使命遠(yuǎn)景中興通訊，業(yè)界領(lǐng)先，為全球客戶提供滿意的個(gè)性化通訊產(chǎn)品及服務(wù)。重視員工回報(bào)，確保員工的個(gè)人發(fā)展和收益與公司發(fā)展同步增長；為股東實(shí)現(xiàn)最佳回報(bào)，積極回饋社會(huì)；2015年成為世界級卓越企業(yè)。企業(yè)文化互相尊重，忠于中興事業(yè)精誠服務(wù)，凝聚顧客身上拼搏創(chuàng)新，集成中興名牌科學(xué)管理，提高企業(yè)效益四、人力資源狀況人才是企業(yè)最寶貴的資源，中興通訊實(shí)施“以人為本”的人才戰(zhàn)略，建立了一套引進(jìn)、培訓(xùn)、使用、激勵(lì)全球人才的機(jī)制。良好的個(gè)人發(fā)展空間、富有競爭力的薪酬待遇及公司內(nèi)部互相尊重的和諧的文化氛圍，為中興通訊在全球人才市場贏得了良好的聲譽(yù)。同時(shí)，高學(xué)歷、高素質(zhì)、年輕化、專業(yè)化的人才隊(duì)伍為企業(yè)研發(fā)和市場拓展提供了強(qiáng)大后盾。高素質(zhì)人才8萬余名員工，從事海外業(yè)務(wù)的有10000余名，海外員工本地化率達(dá)65%。技術(shù)類人員數(shù)量達(dá)到50000名，純研發(fā)人員超過25000人，居中國上市公司之首。人才國際化中興通訊信奉“全球成就源自本地智慧”的經(jīng)營理念，堅(jiān)持海外人才的本地化戰(zhàn)略，廣泛招募全球精英，在海外機(jī)構(gòu)，員工本地化率達(dá)到65%。員工待遇以一流待遇吸引一流人才，為員工提供有競爭力的薪資及完善的福利保障體系。2006年，中興通訊入選年度“大學(xué)生最佳雇主”企業(yè)。職業(yè)發(fā)展積極拓展個(gè)人發(fā)展空間，進(jìn)行個(gè)性化職業(yè)生涯規(guī)劃，實(shí)行技術(shù)系統(tǒng)晉升、業(yè)務(wù)系統(tǒng)晉升、管理系統(tǒng)晉升“三條線”的員工職業(yè)發(fā)展道路，使每個(gè)人的發(fā)展都能與公司發(fā)展緊密結(jié)合。員工培訓(xùn)中興通訊深諳學(xué)習(xí)型組織的戰(zhàn)略意義，建立了包括通用性培訓(xùn)、專業(yè)培訓(xùn)和崗位培訓(xùn)在內(nèi)的三級培訓(xùn)體系，以塑造復(fù)合型人才為目標(biāo)，培養(yǎng)員工在具體實(shí)踐中所需的各種技能。五、技術(shù)支持備受矚目的WiMAX16e技術(shù)，由于其與生俱來的移動(dòng)和寬帶的完美結(jié)合，必將對通信行業(yè)帶來革命性的影響。而且由于WiMAX論壇的成員涉及到移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，包括終端、芯片、設(shè)備生產(chǎn)廠家和眾多的電信運(yùn)營商、SP等，使得WiMAX16e在誕生之日就已經(jīng)具有了非常完善的市場推動(dòng)引擎，可以預(yù)見WiMAX16e在未來的無線寬帶移動(dòng)通信領(lǐng)域?qū)⒄加邢喈?dāng)重要的主導(dǎo)地位。中興通訊，WiMAX 業(yè)界領(lǐng)導(dǎo)者中興通訊執(zhí)行副總裁何士友在提到手機(jī)操作系統(tǒng)時(shí)說，中興通訊是同時(shí)使用WP和Android兩種操作系統(tǒng)，而2012年第四季度，中興通訊可能會(huì)推出基于自主開發(fā)和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的手機(jī)操作系統(tǒng)。何士友說，這個(gè)舉措主要要解決未來的一些不確定性，不但是手機(jī)操作系統(tǒng)，中興手機(jī)要對底層的手機(jī)芯片都要研發(fā)。早在2003年中興就曾基于Linux開發(fā)自己的手機(jī)操作系統(tǒng)，包括Android、中國移動(dòng)的OPhone、中國聯(lián)通的沃Phone、三星的Bada操作系統(tǒng)，也都是以Linux的內(nèi)核。2013年9月29日，教育部與中興通訊股份有限公司簽署了在高職教育領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。中興通訊公司承諾5年內(nèi)向合作高職院校捐贈(zèng)總價(jià)1億元的研發(fā)與培訓(xùn)設(shè)備，并免費(fèi)對200名相關(guān)教師進(jìn)行科研能力培訓(xùn)，支持20所高職院校建設(shè)“信息通信技術(shù)行業(yè)創(chuàng)新基地”。六、大額訂單2012年7月25日，中興通訊宣布，在中國電信2012年CDMA一期集采項(xiàng)目中獲得大額訂單，為全國27個(gè)省份、超過220個(gè)城市進(jìn)行CDMA網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)容和優(yōu)化，總金額接近18億人民幣。2012年2月，為增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)覆蓋以及提升網(wǎng)絡(luò)容量，增強(qiáng)用戶體驗(yàn)，中國電信啟動(dòng)對全國天翼CDMA網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行擴(kuò)容建設(shè)。中興通訊作為中國電信CDMA領(lǐng)域重要的合作伙伴，將提供創(chuàng)新的UniRAN解決方案。通過本次擴(kuò)容，%以上。截至2012年一季度，累計(jì)基站出貨量達(dá)到34萬臺(tái)，中興通訊CDMA產(chǎn)品已經(jīng)在全球70多個(gè)國家120多家運(yùn)營商大規(guī)模商用，其中在美國、印度、印尼、捷克等60多個(gè)國家和地區(qū)建立了80多個(gè)CDMA2000 1xEVDO網(wǎng)絡(luò)七、國際市場營銷中興通訊企業(yè)大力發(fā)展第三發(fā)展中國家市場為切入點(diǎn)，走一條以以交換機(jī)為先導(dǎo)、帶動(dòng)多元產(chǎn)品全面突破的“走出去”之路。注重將多元化產(chǎn)品打向海外市場。擴(kuò)大市場規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品利潤率隨著國際化的推進(jìn)，中興通訊股份有限公司對營銷業(yè)務(wù)架構(gòu)做出重要調(diào)整，成立了專門針對歐美市場的營銷事業(yè)部，有利于集中資源來支持高端市場。中興通訊新成立了六大營銷事業(yè)部，除了面向歐洲和北美市場的第四營銷事業(yè)部，其余五個(gè)事業(yè)部分別為面向亞太、獨(dú)聯(lián)體和南亞市場的第一營銷事業(yè)部，面向中東和非洲市場的第二營銷事業(yè)部，面向中國市場的第三營銷事業(yè)部，針對拉美的第五營銷事業(yè)部和單獨(dú)的印度營銷事業(yè)部。在每個(gè)大區(qū)之下，再設(shè)各國的辦事處，由此構(gòu)成了集團(tuán)高級營銷副總裁的－－營銷事業(yè)部副總裁－－區(qū)域總經(jīng)理－－各國辦事處的四級機(jī)構(gòu)。他們與總部的各產(chǎn)品事業(yè)部形成矩陣結(jié)構(gòu)。八、中興通訊股票行情中興通訊(000063) 股本結(jié)構(gòu)中興通訊(000063) 股本結(jié)構(gòu)變動(dòng)日期2013090420130903201306302012122420121221公告日期2013090420130904201308222012122120121221變動(dòng)原因回購股份性質(zhì)變動(dòng)定期報(bào)告其它上市股份性質(zhì)變動(dòng)總股本(歷史記錄)流通A股(歷史記錄)高管股(歷史記錄)限售A股(歷史記錄)0萬股流通H股(歷史記錄)資金流向 最新五檔成時(shí)間成交價(jià)成交量性質(zhì)14:27:551037手買盤14:20:09826手賣盤14:14:451175手中性盤14:11:51846手買盤14:09:23686手買盤14:01:53718手中性盤股票交易評級日期研究機(jī)構(gòu)最近評級前次評級預(yù)測價(jià)20131211西南證券買入不評級20131211東莞證券買入不評級20131210海通證券買入買入20131210中信建投買入不評級20131210國都證券增持不評級20130925華泰證券增持增持20130925華泰證券增持增持20130909國金證券增持增持20130812招商證券增持增持20130730中銀國際增持增持十大股東股東名稱持股數(shù)量(萬股)總股本占比(%)增減狀況(萬股)深圳市中興新通..新進(jìn) 105,香港中央結(jié)算代..+中信信托有限責(zé)..未變中國人壽保險(xiǎn)股..+湖南南天集團(tuán)有..未變中國農(nóng)業(yè)銀行..未變?nèi)珖绫；鹨?.新進(jìn) 3,招商銀行股份有..1,中國人壽保險(xiǎn)股..交通銀行博時(shí)..未變圖表分析(1 ).從中興通訊的股本結(jié)構(gòu)看中興通訊的主要股是流通A股，且流通A股行情比較穩(wěn)定，其次是高管股，高管股大致占20%的股份，近期高管股還有一定幅度的增加，總體來說，中興通訊的股票行情是十分穩(wěn)定的。(2 ).從中興通訊的資金流向看，其30%以上為機(jī)構(gòu)流入，%，%。由此看出近期散戶股的波動(dòng)并不影響中興通訊的大盤。(3 ).從中興通訊的股票交易記錄看，眾多的全國股票研究機(jī)構(gòu)依然增持中興通訊這說明權(quán)威的股票研究機(jī)構(gòu)是相信中興通訊的，近期的小波動(dòng)是正常的股票走勢。并不是中興通訊會(huì)有大的危機(jī)。(4 ).從中興通訊的十大組成看，中興通訊公司持股30%，牢牢把握控股權(quán)，香港中央結(jié)算代理公司是第2大股東，其余持股機(jī)構(gòu)分別是中興信托，中國人壽，中國銀行，中國人行，中國交通銀行。這些機(jī)構(gòu)都是國內(nèi)知名的大企業(yè)，他們堅(jiān)持持有中興通訊說明說明中興通訊的股是安全的。九、新聞分析中興通訊公司9月23日發(fā)布2013三季報(bào),同比下降10%。,%,。,%,各項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)好于預(yù)期。中興通訊今天發(fā)布了2013 年三季報(bào): 億元人民幣,同比下降10%。 億元人民幣,%。 元人民幣。預(yù)計(jì)2013年全年將扭虧為盈。中興通訊經(jīng)歷了兩年的低谷后,今年由于寬帶中國政策的落地及4G牌照的預(yù)期發(fā)放,行業(yè)基本面持續(xù)向好。公司作為行業(yè)龍頭,受品牌營銷提升整體競爭力。公司手機(jī)業(yè)務(wù)面臨轉(zhuǎn)型,布局中高端市場的同時(shí)擴(kuò)大市場占有率,為此中興手機(jī)與NBA成為三年合作伙伴,這次營銷是中興手機(jī)15年來最大的品牌投資,提升公司品牌影響力的同時(shí)有助于公司攫取更高利潤。行業(yè)基本面的影響,景氣度逐漸回升,業(yè)績逐步釋放。中興通訊運(yùn)營商設(shè)備收入增長主要來自國內(nèi)運(yùn)營商對 3G 設(shè)備擴(kuò)容升級，以及光纖傳輸網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資增速的上升。隨著國內(nèi)運(yùn)營商設(shè)備投資的提升，產(chǎn)品營收和毛利率均有望提升。在終端業(yè)務(wù)方面，如果加大對手機(jī)B2C品牌的投入，長期應(yīng)該有助于阻止智能手機(jī)毛利率的下降，甚至有助于毛利率的提升，對中興通訊終端品牌形象、渠道調(diào)整、產(chǎn)品策略調(diào)整均有助益，值得期待。中興通訊處于上升趨勢，中長期投資是安全的。十、總結(jié)綜合分析了中國通訊的主業(yè)務(wù)，企業(yè)文化，行業(yè)環(huán)境，行業(yè)