【正文】 1 / 33 本 科 畢 業(yè) 論 文基于國際視覺的我國創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展前景探討 姓 名 陳圣佩學(xué) 院 管理學(xué)院專 業(yè) 金融學(xué)指導(dǎo)教師 刁節(jié)文 副教授完成日期 2022 年 6 月上海理工大學(xué)全日制本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）承諾書本人鄭重承諾：所呈交的畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 是在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，嚴(yán)格按照學(xué)校和學(xué)院的有關(guān)規(guī)定由本人獨(dú)立完成。文中所引用的觀點(diǎn)和參考資料均已標(biāo)注并加以注釋。論文研究過程中不存在抄襲他人研究成果和偽造相關(guān)數(shù)據(jù)等行為。如若出現(xiàn)任何侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)等問題，本人愿意承擔(dān)相關(guān)法律責(zé)任。 承諾人（簽名）： 日 期：3 / 33基于國際視覺的我國創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展前景探討摘要醞釀十余年之久的創(chuàng)業(yè)板在我國已開啟，它是黨中央、國務(wù)院從經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局做出的戰(zhàn)略決策，適應(yīng)了國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢發(fā)展變化的要求，對(duì)我國資本市場乃至經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展都具有重要的意義。創(chuàng)業(yè)板作為一個(gè)全新的板塊，更需要我們不斷地探索，不斷地完善。我們深知，創(chuàng)業(yè)板的成功不可能一蹴而就，創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展之路也不會(huì)一帆風(fēng)順。但我們堅(jiān)信，有黨中央、國務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)，有社會(huì)各界的大力支持，有市場各方的共同努力，創(chuàng)業(yè)板市場一定能夠劈波斬浪，揚(yáng)帆遠(yuǎn)行。但尚未成熟的中國創(chuàng)業(yè)板需要借鑒國際創(chuàng)業(yè)板市場的成功經(jīng)驗(yàn)，吸取他們的失敗教訓(xùn)，把握創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展規(guī)律，同時(shí)準(zhǔn)確分析創(chuàng)業(yè)板的推出對(duì)我國金融運(yùn)行，尤其是證券市場、中小企業(yè)融資情況的影響等等。在推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板籌備和建設(shè)過程中，我們不斷深化對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場的特點(diǎn)、功能、作用和風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，努力構(gòu)建既符合市場一般規(guī)律，又適應(yīng)我國資本市場階段性特征的創(chuàng)業(yè)板。本文通過分析國際創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展現(xiàn)狀，我國創(chuàng)業(yè)板推出的相關(guān)背景和進(jìn)程以及創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展過程中的風(fēng)險(xiǎn)問題和對(duì)策研究，對(duì)建立中國特色的創(chuàng)業(yè)板市場進(jìn)行預(yù)測和分析。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板 國際市場 金融影響 前景預(yù)測 VISIONBASED INTERNATIONAL DEVELOPMENT PROSPECTS OF CHINA39。S GROWTH ENTERPRISE MARKET (GEM) ABSTRACT Brewing more than ten years, GEM has been opened in China, a strategic decision made by the State Department based on the economical development. It adapts to the development of international and domestic economic and financial situation changes in the requirements, and it is of great significance to the capital market as well as the sustained and healthy economic and social development. As a new plate, we need to explore, continue to improve GEM, for we know that GEM’s success is not so easy to achieve. However, we firmly believe that under the right leadership, munity support, the new market will get through all the difficulties. But Chinese GEM that is not yet mature needs to learn international experience and various lessons, Grasp the laws of GEM’s development. While we should make an accurate analysis of the launch of the GEM on China39。s financial operations, especially in the securities market, the impact of the financing situation of SMEs, etc. During GEM’s preparation and promoting process, we should continue to deepen the characteristics of GEM, function, and risk awareness, and strive to build a GEM that is consistent with the general market law, but also adapts to China39。s capital market. This paper analyzes the present development of the international status of the GEM, the background of China39。s Growth Market, the risk and countermeasures in the development process. At last this article will predict and analyze the establishment of GEM with Chinese characteristics.KEYWORDS: GEM international market financial impact prediction 5 / 33目 錄中文摘要ABSTRACT第 1 章 緒論 ........................................................1 研究背景及意義 .............................................1 研究內(nèi)容 ...................................................1 研究方法 ...................................................2第 2 章 目前國際創(chuàng)業(yè)板發(fā)展?fàn)顩r .......................................3 全球創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展概況 .....................................3 全球創(chuàng)業(yè)板市場的設(shè)立方式和運(yùn)作模式 ...................3 國外創(chuàng)業(yè)板市場的成功經(jīng)驗(yàn) ...................................4 國外創(chuàng)業(yè)板市場的教訓(xùn) .......................................5第 3 章 我國創(chuàng)業(yè)板市場推出的歷史背景，歷程和現(xiàn)狀 ....................7 創(chuàng)業(yè)板推出的背景分析 .......................................7 創(chuàng)業(yè)板推出是應(yīng)對(duì)當(dāng)前國際金融危機(jī)的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略舉措 ....7 創(chuàng)業(yè)板推出的必要性分析 .....................................8 產(chǎn)業(yè)升級(jí)離不開風(fēng)險(xiǎn)投資支持 ............................8 創(chuàng)業(yè)板為風(fēng)險(xiǎn)投資提供了有效的退出渠道 ..................8 創(chuàng)業(yè)板為產(chǎn)業(yè)升級(jí)保駕護(hù)航 ..............................8 創(chuàng)業(yè)板推出的歷程和路徑 .....................................8 創(chuàng)業(yè)板市場的現(xiàn)狀 ...........................................9 創(chuàng)業(yè)板簽約投資者情況 ..................................9 創(chuàng)業(yè)板投資者交易行為特征 .............................10第 4 章 創(chuàng)業(yè)板推出對(duì)中國金融運(yùn)行的影響 ..............................14 創(chuàng)業(yè)板推出與中小企業(yè)融資探討 ..............................14 我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 .............................14 創(chuàng)業(yè)板成為中小企業(yè)融資的新途徑 .......................15 創(chuàng)業(yè)板對(duì)我國企業(yè)開展海外反向收購的影響 ....................16第 5 章 創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的前景預(yù)測 ........................................17 創(chuàng)業(yè)板市場的風(fēng)險(xiǎn)研究 ......................................17 上市公司經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn) ...................................17 上市公司的信用風(fēng)險(xiǎn)（又稱違約風(fēng)險(xiǎn)） ...................17 上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ...................................17 創(chuàng)業(yè)企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) ...................................18 上市公司的道德誠信風(fēng)險(xiǎn) ...............................18 創(chuàng)業(yè)板的市場問題及對(duì)策 ......................................18 上市資源問題及對(duì)策 ...................................18 市場規(guī)模與發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)問題及對(duì)策 .........................18 市場運(yùn)作機(jī)制問題及對(duì)策 ...............................19 市場監(jiān)管問題及對(duì)策 ...................................19 完善我國創(chuàng)業(yè)板市場的建議 ....................................19 明確定位 .............................................19 選擇做市商制度與競價(jià)制相結(jié)合的制度 ...................20 完善監(jiān)管制度 .........................................20 改善投資者結(jié)構(gòu) .......................................21 中國特色的創(chuàng)業(yè)板 ............................................21 創(chuàng)業(yè)板的前景需要時(shí)間檢驗(yàn) ....................................22參考文獻(xiàn) ...........................................................241 / 33第 1 章 緒論 研究背景及意義20世紀(jì)60年代至今，創(chuàng)業(yè)板已走過了四十多年的歷程。至2022年底全球共有44個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場，到2022年底6年間保留了32個(gè)市場，有12個(gè)市場關(guān)閉。在32個(gè)保留的創(chuàng)業(yè)板市場中，有部分市場已經(jīng)走出了網(wǎng)絡(luò)股泡沫破裂的陰影，經(jīng)受住了股市大幅波動(dòng)的考驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步發(fā)展，運(yùn)作非常成功，比如美國市場、韓國市場、日本市場等等。另外，在2022年到2022年間，又有13家新設(shè)立的創(chuàng)業(yè)板市場，截至2022年底，全球GDP排名前十位的國家只有中國未設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場。到目前為止，全球40多個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場，覆蓋了世界主要經(jīng)濟(jì)體和產(chǎn)業(yè)集中地區(qū)，他們經(jīng)歷了無數(shù)次風(fēng)雨的洗禮，有些國家的創(chuàng)業(yè)板市場已經(jīng)站穩(wěn)了腳跟，成為本國證券市場的不可或缺的組成部分，而有些國家的創(chuàng)業(yè)板市場卻舉步維艱，沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。在中國，隨著市場化進(jìn)程的逐步加快，大批新興企業(yè)、科技企業(yè)得到了蓬勃發(fā)展，然而隨著這批新興企業(yè)的迅速壯大和發(fā)展，需要提供與其相適應(yīng)的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境。因此，開設(shè)創(chuàng)業(yè)板市場是中國新經(jīng)濟(jì)發(fā)展