關(guān)于中小企業(yè)人融資的外文翻譯---香港創(chuàng)業(yè)板市場前景-企業(yè)融資(已修改)
2025-06-01 16:00 本頁面
【正文】 畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 )外文資料翻譯 學(xué)院 （ 系）： 專 業(yè)： 會(huì)計(jì)學(xué) 姓 名： 學(xué) 號(hào)： 外文出處： The Future of the Hong Kong Growth Enterprise Market 附 件： ； 指導(dǎo)教師評語： 簽名： 2020 年 月 日 注： 請將該封面與附件裝訂成冊。 (用 外文寫 ) 附件 1：外文資料翻譯譯文 香港創(chuàng)業(yè)板市場前景 簡介 香港在嘗試建立一個(gè)成功的成長型公司市場時(shí)所面臨的問題與英國差不多相同 ——倫敦證券交易所是在經(jīng)歷了非上市證券市場和所謂的規(guī)則第 條市場的失敗后，才推出了以輕度監(jiān)管，披露為 主及買方注意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)為概念的 AIM。如討論文件中所述， AIM在多方面均為世界領(lǐng)先的增長型公司市場。確實(shí)，一般意見皆認(rèn)為 AIM 是除倫敦證券交易所主板外任何一間尋求上市的重要公司的首選目的地。雖然表面上乃一個(gè)增長型公司市場，但仍吸引了不少重要的公司：首 50 位公司的市值均在 1 億歐元以上，其中最大公司， Sportingbet，其市值超過了 15 億歐元。此外，受到倫敦證券交易所主板不斷增加的規(guī)管壓力所影響，從主板轉(zhuǎn)到 AIM 上的公司數(shù)量大大超過了從 AIM 轉(zhuǎn)到主板的公司數(shù)量。在 2020 年，從主板市場轉(zhuǎn)到了 AIM 的公司共有 40 家，而只有兩家公司從 AIM 轉(zhuǎn)到主板市場；而在 2020 年頭三個(gè)月，有 8 家公司從主板市場轉(zhuǎn)到了 AIM，而沒有一家從 AIM轉(zhuǎn)到主板市場。 AIM 已經(jīng)被機(jī)構(gòu)投資者普遍接受，并被認(rèn)為是已確立的現(xiàn)已不太可能失敗的市場。 與之相比，香港創(chuàng)業(yè)板（創(chuàng)業(yè)板）在聯(lián)交所網(wǎng)站被稱為「針對充份掌握市場資訊的投資者的買方注意市場」，在 2020 年僅有 10 家公司上市。如討論文件所述，創(chuàng)業(yè)板初始的打算，即成為一獨(dú)立于主板市場，并以披露為主及輕度監(jiān)管市場的方針已經(jīng)中止。誠然，隨著創(chuàng)業(yè)板市場采取更為嚴(yán)格的監(jiān)管措施（創(chuàng)業(yè)板與主板的上市規(guī) 則日益趨同）以及通常冗長而高成本的申請手續(xù)，意味著 AIM 已成為不少香港及中國公司的增長型市場選擇。此外， AIM 較寬松的監(jiān)管范圍和簡單迅捷的上市申請程序助其將來成為許多香港和中國公司比香港主板更理想的上市地點(diǎn)。同時(shí)， AIM 吸引著越來越多得期望獲得海外資金和在海外市場提高知名度的中國公司。倫敦證交所稱 AIM（已有 247 家國際上市公司）目標(biāo)為在未來 10 年內(nèi)成為國際增長型公司市場。如果香港要保持其作為中國內(nèi)地企業(yè)重要本土市場的地位，其增長型公司市場需要提升至可同 AIM 媲美：僅認(rèn)為香港和中國內(nèi)地企業(yè)更樂意在本地或者靠 近本地的地方上市無助于香港增長型公司市場安全發(fā)展。 香港是否有需要建立成長型公司市場？ 香港應(yīng)該建立一個(gè)綜合的和多元化的資本市場，并為小型增長型公司及大型已確立公司獲取資本提供便利。特別是在幫助企業(yè)或者家族公司擴(kuò)張、管理層收購及買進(jìn)、為創(chuàng)業(yè)資本家提供退出途徑及為創(chuàng)業(yè)資金投資提供進(jìn)一步集資地點(diǎn)方面，增長型公司市場將發(fā)揮重要作用。 總的而言，聯(lián)交所應(yīng)為中小企業(yè)建立一個(gè)清楚明確的政策，如果聯(lián)交所不希望為該等行業(yè)服務(wù)，香港證券期貨委員會(huì)應(yīng)另設(shè)一單獨(dú)交易場所為該等行業(yè)服務(wù)。鑒于中小企業(yè)從長期來看很可能成為市場 最活躍的行業(yè)，如果放棄，香港將會(huì)失去一個(gè)發(fā)展機(jī)會(huì)。 如需要，該市場應(yīng)否主要為香港本地公司服務(wù)，抑或該市場應(yīng)以中國內(nèi)地公司或者地區(qū)性或者國際性公司為服務(wù)對象？ 香港沒有必要指明某特定司法地區(qū)的公司為其增長型市場的目標(biāo)，而應(yīng)如現(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)板初期打算的那樣向來自所有司法地區(qū)的公司提供服務(wù)。倫敦的 AIM 歡迎世界各地的公
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