創(chuàng)業(yè)板市場存在的問題及對策論文(已修改)
2025-07-03 22:52 本頁面
【正文】 湖北工業(yè)大學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計（論文） 題 目 創(chuàng)業(yè)板市場存在的問題及對策 姓 名學(xué) 號 所在學(xué)院 經(jīng)濟與政法學(xué)院 專業(yè)班級 國際金融 指導(dǎo)老師 日 期 目錄目錄 2緒論 31創(chuàng)業(yè)板市場的基本概念和相關(guān)理論 4 4 4 4 42 世界主要創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展概況 5 6 6，增強市場流動性 7，方便快捷 7 7 創(chuàng)業(yè)板對經(jīng)濟發(fā)展作用的實證分析 8 NASDAQ對創(chuàng)新的推動作用 8 KOSDAQ對韓國經(jīng)濟的影響 103 我國創(chuàng)業(yè)板市場目前存在的問題 11 11 11 12 12 124 我國創(chuàng)業(yè)板市場面臨的風(fēng)險 13 13 13 14 145創(chuàng)業(yè)板市場的風(fēng)險防范對策 15 建立嚴(yán)格的上市審批制度,提高上市公司的質(zhì)量 15 15 16。 16。 17結(jié)束語 18致謝 18參考文獻(xiàn) 19 緒論 任何一個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都離不開資金和人力的投入。影響高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素人才、技術(shù)、資金、創(chuàng)新環(huán)境和產(chǎn)業(yè)政策等，其中資金為重中之重。長期以來，中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展都受到資金瓶頸的制約。在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)存在大量資金需求的同時，盡管中國民間和投資市場也存在大量一望投入到新興產(chǎn)業(yè)中的資本，但由于缺乏有效的市場化機制，使得高新技術(shù)企業(yè)的資金需求和民間資金供給不能有效對接，實現(xiàn)資金的高效配置。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有低成本、高風(fēng)險、高回報的特點，有多維衍生的產(chǎn)業(yè)發(fā)展預(yù)期，發(fā)展空間廣闊，對投資者具有較大的吸引力，但由于風(fēng)險也相對較大，因此，需要為投資者提供較為靈活的交易市場，提高投資資產(chǎn)的流動性，并實現(xiàn)投資風(fēng)險的相對分散化。發(fā)達(dá)國家證券市場的發(fā)展史表明，創(chuàng)業(yè)板是一個較好的市場機制，可以有效解決上述風(fēng)險和投資的對接問題，對高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有特殊的意義，是完善高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展條件的重要舉措。這一點已為國外的大量實踐所證明。改革開放30年以來，中國經(jīng)濟發(fā)展主要是外向型經(jīng)濟主導(dǎo)，靠貿(mào)易出口帶動經(jīng)濟發(fā)展。2008年末國際金融危機發(fā)生后，中國外貿(mào)出口受到很大的沖擊，外向型經(jīng)主導(dǎo)的發(fā)展模式難以為繼，內(nèi)生式經(jīng)濟發(fā)展模式才是中國保持經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的正確軌道。創(chuàng)業(yè)板的建立正是中國推動內(nèi)生經(jīng)濟發(fā)展的重要契機，可以吸引國內(nèi)外的資金服務(wù)于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，還可以吸引更多海外歸國留學(xué)生、科技人才和年輕企業(yè)家創(chuàng)業(yè)，鼓勵企業(yè)自主創(chuàng)新，也鼓勵更多的人才從事創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)的活動。創(chuàng)業(yè)板對風(fēng)險投資資本市場的發(fā)展將起到重要的推動作用，必將進一步完善中國多層次資本市場體系。創(chuàng)業(yè)板市場，加上藍(lán)籌股市場、中小企業(yè)板市場、場外交易市場，構(gòu)成了相對完整的資本市場體系，將使中國資本市場結(jié)構(gòu)進一步完善，有助于資本市場配置功能的進一步發(fā)揮。在相對完整的市場體系中，中國那些具有自主創(chuàng)新能力的科技型中小企業(yè)將有機會得到資本市場的有力支持，幫助他們向世界亮出“中國制造”之劍，推動中國中小科技企業(yè)、新興高新技術(shù)企業(yè)做強做大。1創(chuàng)業(yè)板市場的基本概念和相關(guān)理論 創(chuàng)業(yè)板市場是伴隨著證券市場的發(fā)展而產(chǎn)生出來的新興股票市場。從世界范圍看，許多資本市場發(fā)展成熟的國家，都設(shè)有主板市場(Main Board)之外的資本市場，以滿足中小高科技企業(yè)的特殊融資要求。在學(xué)術(shù)上稱這種新興市場為創(chuàng)業(yè)板市場(GrowthEnterprise Market)。對于創(chuàng)業(yè)板市場，不同的國家或地區(qū)有不盡相同的稱謂，如:美國的全美證券交易商協(xié)會自動報價系統(tǒng)即NASDAQ股票市場。歐洲的新市場(Euro NewMarket)。英國的另類投資市場(Alternative Investment Market)。我國內(nèi)地的創(chuàng)業(yè)板市場，開始時被稱為“高科技板塊”或“高新技術(shù)板市場”，后來又稱為“二板市場 (The Second Board)”，最后定名為“創(chuàng)業(yè)板市場”，其定位是培育高成長性的高科技企業(yè)。從世界范圍來看，所謂主板市場，是指己充分發(fā)展的、由證券交易所營運的包括股票、債券、金融期貨等交易在內(nèi)的證券市場，如美國的紐約證券交易所、日本的東京證券交易所、英國的倫敦證券交易所，以及我國的上海證券交易所和深圳證券交易所等。中小企業(yè)板就是在現(xiàn)行法律法規(guī)不變、發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)不變的前提下，在深圳證券交易所主板市場中設(shè)立的一個運行獨立、監(jiān)察獨立、代碼獨立、指數(shù)獨立，發(fā)行流通股本規(guī)模相對較小的板塊。（1）創(chuàng)業(yè)板市場又稱二板市場,是指那些上市標(biāo)準(zhǔn)低于傳統(tǒng)證券交易所主板市場,主要為處于初創(chuàng)期、 規(guī)模小、 但成長性好的中小企業(yè)和高科技企業(yè)提供融資機會和成長空間的證券交易市場。（2）創(chuàng)業(yè)板主要為高科技企業(yè)服務(wù)。在創(chuàng)業(yè)板上市的公司主要是處于初創(chuàng)期、規(guī)模小、但成長性好的中小高科技企業(yè),只能有一項主營業(yè)務(wù),但允許主營業(yè)務(wù)的周邊業(yè)務(wù)。主板市場上的公司可經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策的業(yè)務(wù)。（3）創(chuàng)業(yè)板上市門檻更低。我國創(chuàng)業(yè)板市場在盈利要求方面,一是要求發(fā)行人最近 2年連續(xù)盈利,最近兩年凈利潤累計不少于 1000萬元,且持續(xù)增長。二是最近一年盈利,且凈利潤不少于 500萬元,最近一年營業(yè)收入不少于 5000萬元,最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于 30%。只要符合其中任意一條便達(dá)標(biāo)。而我國主板市場要求聯(lián)系 3年盈利并具備 3年業(yè)務(wù)記錄。由此可見,與主板上市條件相比,創(chuàng)業(yè)板的上市門檻有所降低,意味著創(chuàng)業(yè)板市場面臨著比主板市場更高的風(fēng)險。2 世界主要創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展概況 作為一種新的資本市場形態(tài)，創(chuàng)業(yè)板誕生已近半個世紀(jì)。自1962年全球第一家創(chuàng)業(yè)板市場一一美國全國證券交易所成立開始，47年來，共有39個國家和地區(qū)先后設(shè)立了75家創(chuàng)業(yè)板市場
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