【正文】 合同編號：AAA基金基金合同基金管理人：AAA有限公司基金托管人：國泰君安證券股份有限公司63 / 65重要提示基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但投資者購買本基金并不等同于將資金作為存款存放在銀行或其它存款類金融機構，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資有風險，基金管理人的過往業(yè)績不代表未來業(yè)績。本合同（樣本）將按中國證券投資基金業(yè)協會的規(guī)定提請備案，但中國證券投資基金業(yè)協會接受本合同（樣本）的備案并不表明其對本基金的價值和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則，在作出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。風險揭示書尊敬的投資者：為使您更好地了解私募證券投資基金（以下稱“私募基金”）投資的風險，根據法律、行政法規(guī)和中國證券監(jiān)督管理委員會（以下稱“中國證監(jiān)會”）、中國證券投資基金業(yè)協會（以下稱“基金業(yè)協會”）有關規(guī)定，提供本風險揭示書，請認真詳細閱讀，慎重決定是否參與私募基金投資。一、了解擬參與的私募基金的風險收益特征私募基金是在中國基金業(yè)協會履行登記手續(xù)的基金管理人接受合格投資者委托，與其簽訂合同，根據合同約定的方式、條件、要求及限制，通過特定賬戶管理委托資產的活動，具有專業(yè)管理、組合投資、分散風險的優(yōu)勢和特點。但是，參與私募基金投資也存在著一定的風險，基金管理人不承諾投資者的投資本金不受損失或者取得最低收益。投資者在投資私募基金前，應了解私募基金的基礎知識、業(yè)務特點、風險收益特征等內容，并認真聽取基金管理人對相關業(yè)務規(guī)則和基金合同內容的講解，同時確認已知曉該私募基金依據產品運作的需要制定的規(guī)則所帶來的流動性或收益等風險；諸如封閉期較長、存續(xù)期間無收益分配或業(yè)績報酬轉份額等情況。基金管理人管理基金財產應恪盡職守，履行誠實、信用、謹慎、有效管理的義務。基金管理人依據基金法律文件管理基金財產所產生的風險，由基金財產承擔。基金管理人因違背基金法律文件、處理基金事務不當而造成基金財產損失的，由基金管理人以固有財產賠償；不足賠償時，由投資者自擔。二、了解私募基金投資的風險私募基金投資面臨的風險，包括但不限于：（一）市場風險證券市場價格受到經濟因素、政治因素、投資心理和交易制度等各種因素的影響，導致基金財產收益水平變化，產生風險，主要包括：政策風險因國家宏觀政策（如貨幣政策、財政政策、行業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等）發(fā)生變化，導致市場價格波動而產生風險。經濟周期風險隨經濟運行的周期性變化，證券市場的收益水平也呈周期性變化?；鹭敭a投資于債券與上市公司的股票，收益水平也會隨之變化，從而產生風險。利率風險金融市場利率的波動會導致證券市場價格和收益率的變動。利率直接影響著債券的價格和收益率，影響著企業(yè)的融資成本和利潤?；鹭敭a投資于債券和股票，其收益水平會受到利率變化的影響。上市公司經營風險上市公司的經營好壞受多種因素影響，如管理能力、財務狀況、市場前景、行業(yè)競爭、人員素質等，這些都會導致企業(yè)的盈利發(fā)生變化。如果基金財產所投資的上市公司經營不善，其股票價格可能下跌，或者能夠用于分配的利潤減少，使基金財產投資收益下降。雖然基金財產可以通過投資多樣化來分散這種非系統(tǒng)風險，但不能完全規(guī)避。購買力風險基金財產的利潤將主要通過現金形式來分配，而現金可能因為通貨膨脹的影響而導致購買力下降，從而使基金財產的實際收益下降。債券收益率曲線風險債券收益率曲線風險是指與收益率曲線非平行移動有關的風險，單一的久期指標并不能充分反映這一風險的存在。再投資風險再投資風險反映了利率下降對固定收益證券利息收入再投資收益的影響，這與利率上升所帶來的價格風險（即前面所提到的利率風險）互為消長。具體為當利率下降時，基金財產從投資的固定收益證券所得的利息收入進行再投資時，將獲得比之前較少的收益率。（二）管理風險在基金財產管理運作過程中，基金管理人的研究水平、投資管理水平直接影響基金財產收益水平，如果基金管理人對經濟形勢和證券市場判斷不準確、獲取的信息不全、投資操作出現失誤，都會影響基金財產的收益水平。（三）流動性風險基金財產需隨時應對基金投資者的提取，如果基金財產不能迅速轉變成現金，或者變現時對基金財產凈值產生沖擊成本，都會影響基金財產運作和收益水平。尤其是在基金投資者大額提取委托財產時，如果基金財產變現能力差，可能會產生基金財產倉位調整的困難，導致流動性風險，從而影響基金財產收益。（四）信用風險信用風險是債務人的違約風險，主要體現在信用產品中。在基金財產投資運作中，如果基金管理人的信用研究水平不足，對信用產品的判斷不準確，可能使基金財產承受信用風險所帶來的損失。（五）特定投資方法及基金資產所投資的特定投資對象可能引起的特定風險投資于港股通標的范圍內的證券的風險（1）交易標的風險?？梢酝ㄟ^港股通買賣的股票存在一定的范圍限制，且港股通股票名單會動態(tài)調整，基金可能面臨因標的證券被調出港股通標的范圍而無法繼續(xù)買入的風險。（2）交易額度風險。港股通業(yè)務試點期間存在每日額度和總額度限制。當日額度使用完畢的，基金將面臨不能通過港股通進行買入交易的風險。（3）交易時間風險。只有滬港兩地均為交易日且能夠滿足結算安排的交易日才為港股通交易日，具體以上交所證券交易服務公司在其指定網站公布的日期為準，基金可能面臨如上交所開市但聯交所休市而無法及時交易造成的損失風險。（4）匯率風險?；鹪趨⑴c港股通投資時，作為港股通標的的聯交所上市公司股票以港幣報價，以人民幣交收。此外，因港股通相關結算換匯處理在交易日日終而非交易日間實時進行，所以，由此基金將面臨的人民幣兌港幣在不同交易時間結算可能產生的匯率風險。（5）交易規(guī)則差異風險。港股通股票交收方式、漲跌幅限制、訂單申報的最小交易價差、每手股數、申報最大限制、股票報價價位、權益分派、轉換、行權、退市等諸多方面與內地證券市場存在一定的差異；同時，港股通交易的交收可能因香港出現臺風或黑色暴雨等發(fā)生延遲交收?；鹂赡苊媾R由于管理人不了解交易規(guī)則的差異導致的風險。（6）交易通訊故障風險。港股通交易中如聯交所與上交所證券交易服務公司之間的報盤系統(tǒng)或者通信鏈路出現故障，基金可能面臨不能申報和撤銷申報的風險。（7）分級結算風險。港股通交收可能發(fā)生因結算參與人未完成與中國結算的集中交收，導致基金應收資金或證券被暫不交付或處置；結算參與人對基金出現交收違約導致基金未能取得應收證券或資金；結算參與人向中國結算發(fā)送的有關基金的證券劃付指令有誤的導致基金權益受損等；基金可能面臨由于結算參與人未遵守相關業(yè)務規(guī)則導致基金利益受到損害的風險。本基金擬投資公募基金、信托計劃、證券公司資產管理計劃、保險資產管理計劃、期貨資產管理計劃、基金公司特定客戶資產管理計劃、取得基金業(yè)協會頒發(fā)的管理人登記證書的私募管理人發(fā)行的私募證券投資基金、私募股權投資基金、私募創(chuàng)業(yè)投資基金等，上述產品的投資結果將直接導致本基金投資的收益或虧損。上述產品及其對應的實際資產并未保管在本基金托管人處，上述產品及其對應的實際資產可能由于其托管人或管理人保管不善導致本基金受損。新三板掛牌公司股票風險（1）公司風險：部分掛牌公司具有規(guī)模較小，對單一技術依賴度較高，受技術更新換代影響較大；對核心技術人員依賴度較高；客戶集中度高，議價能力不強等特點。部分公司抗市場風險和行業(yè)風險的能力較弱，業(yè)務收入可能波動較大。（2）流動性風險：與上市公司相比，掛牌公司股權相對集中，市場整體流動性低于滬深證券交易所。（3）信息風險：掛牌公司信息披露要求和標準低于上市公司，除掛牌公司所披露的信息外，投資者還需認真獲取和研判其他信息，審慎做出投資決策。未在新三板掛牌或未上市企業(yè)的存量及增發(fā)股票風險（1）所投資股票最終沒有登錄新三板或滬深證券交易所，可能面臨退出時流動性不足或無法退出的情形，導致投資收回資金困難；（2）企業(yè)上市前不受公開交易場所監(jiān)管機構嚴格的監(jiān)管規(guī)定和信息披露制度約束，投資面臨投資標的信息披露不充分而導致投資判斷失誤的風險。融資融券風險（1）因管理人或基金自身變化原因導致損失的風險，原因包括但不限于：A、管理人在從事融資融券交易期間，自身融資融券業(yè)務可能因監(jiān)管原因而受到影響，比如證券公司融資或融券業(yè)務資格被暫停或取消、投資者賬戶被暫?；蛉∠谫Y或融券資格等。B、管理人信用資質狀況發(fā)生變化導致證券公司降低其授信額度，并由此導致管理人不能從事融資融券交易或該管理人適用的相關警戒線指標被證券公司單方面提高。C、因基金自身原因導致其資產被司法機關或其它有權機關采取財產保全或強制執(zhí)行措施，或者出現終止、清算情況時，基金將面臨被證券公司提前了結融資融券交易的風險。D、因基金不能按照約定的期限清償債務，或上市證券價格波動導致日終清算后維持擔保比例低于警戒線，且不能按照約定的時間、數量追加擔保物時，將面臨擔保物被證券公司強制平倉的風險。E、因基金自身維持擔保比例變化而導致基金信用賬戶交易受到限制。F、管理人誤將融資融券交易的委托類別當作普通委托交易類別進行委托申報。（2）政策風險A、因交易所、監(jiān)管機關要求或證券公司自身管理需要發(fā)生融資融券標的證券范圍調整、可充抵保證金證券范圍或折算率調整、標的證券暫停交易或終止上市、保證金比例調整、關注線或警戒線指標調整等情況，基金將可能面臨被證券公司限制交易或提前了結融資融券交易的風險。B、由于國家法律、法規(guī)、政策的變化，證券交易所交易規(guī)則的修改等原因，可能會對參與融資融券業(yè)務的本基金造成經濟損失。（3）市場風險在《融資融券合同》有效期內，如果中國人民銀行規(guī)定的同期金融機構貸款基準利率調高，證券公司將相應調高融資利率或融券費率，基金將面臨融資融券成本增加的風險。（4）系統(tǒng)風險由于INTERNET網絡、通訊線路及郵遞所造成的管理人無法收到有關通知，將會面臨擔保物被證券公司強制平倉的風險。（5）因證券公司凈資本變化等原因觸發(fā)交易監(jiān)控指標，導致基金信用賬戶交易受到限制的風險。股指期貨投資風險（1）流動性風險本基金在股指期貨市場成交不活躍時，可能在建倉和平倉股指期貨時面臨交易價格或者交易數量上的風險。（2）基差風險基差是指股票指數現貨價格與股指期貨價格之間的差額。若產品運作中出現基差波動不確定性加大、基差向不利方向變動等情況，則可能對本基金投資產生影響。（3）合約展期風險本基金所投資的期貨合約主要包括股指期貨當月和近月合約。當基金所持有的合約臨近交割期限，即需要向較遠月份的合約進行展期，展期過程中可能發(fā)生價差損失以及交易成本損失，將對投資收益產生影響。（4）股指期貨保證金不足風險由于股指期貨價格朝不利方向變動，導致期貨賬戶的資金低于金融期貨交易所或者期貨經紀機構的最低保證金要求，如果不能及時補充保證金，股指期貨頭寸將被強行平倉，導致無法規(guī)避對沖系統(tǒng)性風險，直接影響本基金收益水平，從而產生風險。（5）杠桿風險股指期貨作為金融衍生品，其投資收益與風險具有杠桿效應。若行情向不利方向劇烈變動，本基金可能承受超出保證金甚至基金資產本金的損失。商品期貨投資風險（1）流動性風險本基金在商品期貨市場成交不活躍時，可能在建倉和平倉股指期貨時面臨交易價格或者交易數量上的風險。（2）合約展期風險本基金所投資的期貨合約主要包括期貨當月和近月合約。當基金所持有的合約臨近交割期限，即需要向較遠月份的合約進行展期，展期過程中可能發(fā)生價差損失以及交易成本損失，將對投資收益產生影響。（3）期貨保證金不足風險由于期貨價格朝不利方向變動，導致期貨賬戶的資金低于期貨交易所或者期貨經紀機構的最低保證金要求，如果不能及時補充保證金，期貨頭寸將被強行平倉，導致無法規(guī)避對沖系統(tǒng)性風險，直接影響本基金收益水平，從而產生風險。（4）杠桿風險商品期貨作為金融衍生品，其投資收益與風險具有杠桿效應。若行情向不利方向劇烈變動，本基金可能承受超出保證金甚至基金資產本金的損失。權益類收益互換投資風險（1）特定產品結構下的信用風險對于本基金作為收益互換權利方的交易，可能面臨交易對手違約的信用風險。該風險隨互換交易中本基金所持頭寸盈利增加（對應交易對手虧損增加）而增大。（2）杠桿風險收益互換作為一種保證金交易，其投資收益與虧損均具有杠桿放大的風險。（3）流動性風險收益互換作為場外市場的交易，是以證券市場場外金融衍生品主協議及其補充協議等標準法律文本，結合交易確認書等定制的法律文本所構成的協議群，客觀上流通和轉讓能力較差。（4）提前終止等法律風險收益互換的合約存續(xù)期內可能發(fā)生提前終止等事件，導致雙方提前結束交易。（5）交割失敗等操作風險收益互換可能發(fā)生因系統(tǒng)故障或特殊原因造成的交割失敗，但并不必然視為違約。交割失敗可能導致預期的現金流安排發(fā)生變化而產生的風險。股票期權投資風險（1）期權買方風險對于股票期權的買方來說，會面對在短期內損失所有期權購買費用的風險，即當他們到期后，他們會變得一文不值。股票期權的風險很大程度上取決于它的杠桿的大小，即相對于直接購買標的證券而言，它控制的標的證券更多。股票期權的杠桿越高，其獲利或者損失的幅度也就越大。（2）期權賣方風險對于股票期權的賣方來說，如果一個期權在可以被行權時處于價內狀態(tài)，期權賣方可以預期期權將會被行權，尤其是在快接近到期日的時候。當期權買方要求行權時，期權賣方必須賣出（在認購期權的情況下）或者購買（在認沽期權的情況下）標的證券。股票期權賣方的風險可以通過在期權市場上購買相同標的證券的其他期權來構建價差期權或者其他套期保值策略來降低或對沖；但是即便如此，風險仍然存在。（3）交易策略風險無備兌認購期權和認沽期權的賣方面臨的風險非常大，只適合那些足夠了解這些風險，有足夠能力和意愿承受風險的投資者。組合期權交易，如買賣期權相結合等會給您帶來額外的風險。組合期權