【正文】 黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展金礦資源獲取工作方向分析報(bào)告2016年2月29日摘 要金礦勘查開發(fā)為礦業(yè)企業(yè)主營(yíng)產(chǎn)業(yè)，但是，卻缺乏可開發(fā)資源作支撐，資源成為制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸問題。當(dāng)前獲取可開發(fā)金礦資源和獲得黃金產(chǎn)能達(dá)3噸以上的生產(chǎn)礦山項(xiàng)目迫在眉睫，這是礦業(yè)企業(yè)生存和發(fā)展的需要，是當(dāng)前的首要任務(wù)和工作的重心。在分析總結(jié)黔西南金礦戰(zhàn)略選區(qū)成礦規(guī)律、地質(zhì)工作程度及成礦潛力的基礎(chǔ)上，得出黔西南戰(zhàn)略選區(qū)金礦地質(zhì)工作程度高和找礦找深部隱伏礦的認(rèn)識(shí)；闡述了將賴子山地區(qū)劃為金礦找礦突破首選遠(yuǎn)景區(qū)的依據(jù)；基于深部找礦理論技術(shù)方法尚不夠成熟的實(shí)際，提出逐漸圈定成礦有利地段工作思路和全面綜合地、物、化、遙資料建立綜合找礦模型并按國(guó)際流行的模式找礦的方法進(jìn)行有利地段找礦遠(yuǎn)景評(píng)價(jià)及成礦預(yù)測(cè)的工作建議；并認(rèn)為要取得黔西南地區(qū)深部找礦突破并獲得可供開發(fā)資源是一項(xiàng)探索性很強(qiáng)的工作，過程漫長(zhǎng)且復(fù)雜。文中簡(jiǎn)要論述了選擇通過并購(gòu)方式完成黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)和必要性和緊迫性。省外并購(gòu)是實(shí)現(xiàn)黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)和完成任務(wù)的必然選擇，文中從政府主導(dǎo)下的資源勘查取得成果、可并購(gòu)項(xiàng)目的供給短缺、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈等幾個(gè)主要方面進(jìn)行簡(jiǎn)要論述，最后結(jié)論認(rèn)為符合開發(fā)條件的資源項(xiàng)目并購(gòu)仍然處于稀缺狀態(tài)。通過關(guān)于省內(nèi)資源獲取難度大、省外并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)仍然十分激烈等兩個(gè)主要方面的論述可知，要實(shí)現(xiàn)黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)和完成任務(wù)境外并購(gòu)也須納入并購(gòu)工作的重要議程，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷礦業(yè)資本大規(guī)模逃逸的背景下，完全靠資本市場(chǎng)供給初級(jí)礦業(yè)公司陷入困境，資產(chǎn)大量縮水至90%以上，盡管他們手握許多包括金礦在內(nèi)的好項(xiàng)目，為了生存也不得不出售項(xiàng)目，這是境外并購(gòu)項(xiàng)目重要來源之一，之二是許多生產(chǎn)型礦業(yè)公司剝離非主營(yíng)資產(chǎn)以提高運(yùn)營(yíng)效益，文中提出對(duì)境外礦業(yè)并購(gòu)項(xiàng)目開展盡職調(diào)查評(píng)價(jià)指標(biāo)。最后認(rèn)為礦業(yè)企業(yè)可通過委托國(guó)際化礦山經(jīng)營(yíng)管理人才和管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行境外并購(gòu)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理，解決礦山經(jīng)營(yíng)管理人才短缺的問題。目錄一．緒言 1 1 1 2 2 2 3 4 二、省內(nèi)金礦勘查開發(fā)戰(zhàn)略選區(qū)及資源潛力 4 6 6 （1979—2003） 7 （20042013年） 7 8 8 8 9 10 三、省外礦業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)環(huán)境分析 11 11 11 12 12 13 13 （20062013） 13 358工程（2008啟動(dòng)） 13 (20122014) 14 14 14 15 15 15 16 17 18 四、境外礦業(yè)并購(gòu)機(jī)會(huì)與選擇 18 19 19 20 22 22 22 22 23 23 23 24 24 24 25 25 五、境外礦業(yè)投資環(huán)境及決策因素 26 26 26 26 26 26 27 27 六、企業(yè)并購(gòu)優(yōu)劣勢(shì)評(píng)估內(nèi)容及并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 27 七、國(guó)內(nèi)并購(gòu)?fù)黄仆緩皆O(shè)計(jì) 30 適時(shí)進(jìn)行并購(gòu)談判 30 31 31 31 31 八、初步結(jié)論 31 31 32 32 32 參考資料（略） 33 2016年擬并購(gòu)項(xiàng)目（略） 33 33 / 38一．緒言 根據(jù)礦業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃黃金產(chǎn)業(yè)為本企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱礦業(yè)企業(yè)）主營(yíng)板塊（以下簡(jiǎn)稱黃金產(chǎn)業(yè)板塊），根據(jù)礦業(yè)企業(yè)“十三五”規(guī)劃綱要，礦業(yè)企業(yè)2016年至2017年需完成23座金礦礦山和2個(gè)金礦在產(chǎn)礦山項(xiàng)目的并購(gòu)，探獲金金屬量達(dá)10噸；。本企業(yè)2016年主要目標(biāo)任務(wù)：實(shí)現(xiàn)金礦找礦突破，奠定黃金產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)；實(shí)現(xiàn)金礦生產(chǎn)礦山項(xiàng)目并購(gòu)?fù)黄疲裹S金產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)質(zhì)性地步入發(fā)展的起點(diǎn)。根據(jù)礦業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)定位以及自身生存發(fā)展的需要，本文從力圖通過與資源獲取密切相關(guān)方面的分析，并以分析所得結(jié)論為依據(jù)，指出黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展資源獲取工作的方向及重點(diǎn),本文主要闡述以下問題：l 礦產(chǎn)勘查總體形勢(shì)；l 黔西南金礦勘查開發(fā)戰(zhàn)略選區(qū)金礦勘查程度及資源潛力；l 境內(nèi)礦產(chǎn)地質(zhì)勘查及國(guó)內(nèi)資源現(xiàn)狀；l 境內(nèi)礦業(yè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況；l 國(guó)際礦業(yè)資本狀況及礦業(yè)企業(yè)現(xiàn)狀；l 礦業(yè)企業(yè)優(yōu)劣勢(shì)及并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)；l 境內(nèi)實(shí)現(xiàn)并購(gòu)?fù)黄频耐緩?；l 境外并購(gòu)優(yōu)先戰(zhàn)略；l 2016年中亞世界級(jí)成礦帶重要并購(gòu)目標(biāo)。優(yōu)質(zhì)金礦探礦權(quán)和已經(jīng)成功并購(gòu)采礦權(quán)是奠定黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。通過金礦探礦權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)勘查和礦業(yè)并購(gòu)兩種主要方式解決制約黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展道路上礦業(yè)企業(yè)無掌控資源的瓶頸問題。優(yōu)質(zhì)探礦權(quán)應(yīng)該為成礦地質(zhì)條件有利并已發(fā)現(xiàn)和圈定金礦（化）體，金礦找礦遠(yuǎn)景尚好。優(yōu)質(zhì)探礦權(quán)極有可能獲得黃金產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展所需的金礦資源。至2015年底為止，礦業(yè)企業(yè)擁有金礦探礦權(quán)22個(gè)（包括礦業(yè)企業(yè)），僅僅有2個(gè)探礦權(quán)從區(qū)域成礦構(gòu)造條件分析可勉強(qiáng)列入優(yōu)質(zhì)探礦權(quán)范圍。2014年至2015年資源獲取工作按 “面上展開，重點(diǎn)突破”的思路全面開展，但是找礦工作效果卻很差，項(xiàng)目均存在找礦遠(yuǎn)景不明的問題，因此期望通過自有探礦權(quán)獲取資源支撐黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展的途徑艱難。因此，近期在礦業(yè)企業(yè)及礦業(yè)企業(yè)所擁有的金礦探礦權(quán)中探獲黃金產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展所需的金礦資源還需做出極大的努力。并購(gòu)的目標(biāo)是指金礦采礦權(quán)及金礦生產(chǎn)企業(yè)。采礦權(quán)需具有滿足本企業(yè)要求的資源/儲(chǔ)量，礦業(yè)企業(yè)是指持有金礦生產(chǎn)合法手續(xù)且其掌控金礦資源/儲(chǔ)量需滿足礦業(yè)企業(yè)并購(gòu)要求的條件。擬并購(gòu)采礦權(quán)及礦業(yè)企業(yè)項(xiàng)目地質(zhì)勘查程度至少要達(dá)到詳查，地質(zhì)勘查報(bào)告須通過專家評(píng)審和備案，探獲333+332+331類別資源5噸以上。2014年至2015年期間通過在省內(nèi)、省外100余個(gè)項(xiàng)目中篩選出的10余個(gè)條件基本滿足并購(gòu)要求項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查論證和評(píng)價(jià)，最終都因存在的嚴(yán)重缺陷（資源問題占絕對(duì)比例）而未能實(shí)現(xiàn)并購(gòu)，但是，積累許多工作經(jīng)驗(yàn)為以后加快并購(gòu)工作推進(jìn)打下了基礎(chǔ)。礦業(yè)同世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一樣具有周期性，加拿大礦業(yè)界一般以黃金價(jià)格的波動(dòng)周期進(jìn)行礦業(yè)發(fā)展周期的預(yù)測(cè)（小周期），結(jié)論是一般為8～10年， 2015年全球最大黃金生產(chǎn)企業(yè)巴里克黃金公司維持成本810美元/盎司，全球10大黃金生產(chǎn)企業(yè)平均900美元/盎司，行業(yè)幾乎已經(jīng)進(jìn)入低谷時(shí)期，在未來45年里總體上礦業(yè)呈逐漸恢復(fù)時(shí)期。這一時(shí)間剛好與世界礦床發(fā)現(xiàn)到開發(fā)的平均時(shí)間吻合。假設(shè)礦業(yè)企業(yè)從現(xiàn)在起算已經(jīng)探獲可供開發(fā)金礦資源，現(xiàn)在著手建設(shè)即可在礦業(yè)市場(chǎng)高峰期獲取最大的收益，但是，這僅僅是假設(shè)，只有通過并購(gòu)?fù)緩讲拍軐?shí)現(xiàn)既定目標(biāo)。按照中國(guó)現(xiàn)行礦業(yè)政策及結(jié)合礦業(yè)企業(yè)近期并購(gòu)金礦項(xiàng)目黃金產(chǎn)能達(dá)1噸規(guī)模的要求，假設(shè)找礦目標(biāo)已經(jīng)確定，從現(xiàn)在計(jì)算至礦山建成并達(dá)產(chǎn)至少要經(jīng)歷8～10年的時(shí)間，顯然選擇通過地質(zhì)勘查途徑來實(shí)現(xiàn)目標(biāo)任務(wù)顯然是不可取的；從國(guó)內(nèi)外上規(guī)模的成熟礦業(yè)企業(yè)快速發(fā)展和擴(kuò)張的歷程考察，礦業(yè)企業(yè)的規(guī)劃的目標(biāo)任務(wù)無疑須通過并購(gòu)的方式和途徑來實(shí)現(xiàn)，因此，礦業(yè)并購(gòu)即成為當(dāng)前乃至今后一定時(shí)期里礦業(yè)企業(yè)的核心工作，必須集中礦業(yè)企業(yè)人力物力做好礦業(yè)并購(gòu)工作。礦業(yè)企業(yè)作為礦業(yè)企業(yè)，其的生存與發(fā)展，具體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等肯定要受市場(chǎng)各要素的影響和制約。結(jié)合礦業(yè)行業(yè)具有投資周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)也較高的特殊性在資源獲取選區(qū)及具體工作中須遵循以下基本原則：遵循地質(zhì)工作規(guī)律的原則；遵循市場(chǎng)規(guī)律的原則；投入要有產(chǎn)出的原則；找礦要找大礦富礦的原則；相似類比原則：卡林型金礦是一種新類型金礦，與世界典型卡林型金礦成礦地質(zhì)條件對(duì)比，是否缺少了對(duì)成礦作用影響較大的構(gòu)造及巖漿條件，但是，貴州卡林型金礦在找礦所取得成果確實(shí)是十分顯著的，礦業(yè)企業(yè)可利用對(duì)貴州卡林型金礦成礦特征的充分理解和成礦規(guī)律較充分的掌握的優(yōu)勢(shì)，利用成礦預(yù)測(cè)相似類比理論在更廣闊的空間尋找同類型金礦并購(gòu)項(xiàng)目或優(yōu)質(zhì)探礦權(quán)的獲取；綜合評(píng)價(jià)原則：在礦業(yè)投資評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中設(shè)置指標(biāo)10大類，評(píng)價(jià)因素?cái)?shù)十項(xiàng)目，涉及內(nèi)容廣泛，加上礦業(yè)并購(gòu)全過程中存在許多不確定因素及信息不對(duì)稱較嚴(yán)重的問題，因此，整個(gè)工作中須堅(jiān)持綜合評(píng)價(jià)的原則。 礦業(yè)企業(yè)環(huán)境黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展金礦資源獲取路線見圖11。二、省內(nèi)金礦勘查開發(fā)戰(zhàn)略選區(qū)及資源潛力礦業(yè)企業(yè)為貴州省境內(nèi)地方性國(guó)有大一型國(guó)有礦業(yè)企業(yè)，是貴州省礦業(yè)勘查開發(fā)投資融資的平臺(tái)，是非煤礦產(chǎn)資源整合的主體，這是省委、省政府的基本定位和要求要求，因此，礦業(yè)企業(yè)礦業(yè)勘查開發(fā) “立足省內(nèi)”是自身的責(zé)任和義務(wù)，這是毋容置疑的既定方針。礦業(yè)企業(yè)作為礦業(yè)企業(yè)的權(quán)屬公司，首先應(yīng)根據(jù)黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展定位，做好本省金礦勘查開發(fā)的工作，但是，也必須不失時(shí)機(jī)地根據(jù)客觀市場(chǎng)、地質(zhì)規(guī)律以及礦業(yè)企