中郵上證380指數(shù)增強(qiáng)基金(已修改)
2025-05-24 14:01 本頁面
【正文】 中郵上證 380指數(shù)增強(qiáng)基金 推介 方 何 2022年 9月 2 市場(chǎng)表征指數(shù) VS 可投資指數(shù) 100%0%100%200%300%400%500%600%2022/1/4 2022/1/4 2022/1/4 2022/1/4 2022/1/4 2022/1/4 2022/1/4上證綜指 滬深 300 中證 500 上證 180 上證 380 深證 100 3 ? 上證 380 （歷史上長(zhǎng)期跑贏 90%公募基金） 長(zhǎng)期跑贏市場(chǎng)主要指數(shù)； 與上證 05年初同起點(diǎn)計(jì)，當(dāng)前仍為 5500點(diǎn) 水平； 即使 07年 底 買入該指數(shù)，持有到 當(dāng)前 也基本不虧損 ? 除非趨勢(shì)性熊市，否則投資好的指數(shù)比買股票基金要好 4 目 錄 ? A股市場(chǎng)整體環(huán)境 ? 為什么要投指數(shù)基金 ? 為什么上證 380 ? 中郵上證 380指數(shù)增強(qiáng)基金投資策略 5 市場(chǎng)研判－－越跌越樂觀 ? 市場(chǎng)整體環(huán)境： 類滯漲后期，經(jīng)濟(jì)增速小幅放緩，通脹見頂緩慢回落，典型的緊縮政策已到頭，并有結(jié)構(gòu)性放松的預(yù)期，流動(dòng)性逐步恢復(fù)； 外部歐債危機(jī)暫告一段落；美國(guó) QE3預(yù)期； ? 股指底部區(qū)域，四季度應(yīng)有結(jié)構(gòu)性反彈；長(zhǎng)期不悲觀 ? 經(jīng)濟(jì)：內(nèi)部通脹逐步回落，外部復(fù)蘇，美國(guó) QE3預(yù)期； 政策：緊縮政策將到頭，有結(jié)構(gòu)性放松的預(yù)期；財(cái)政政策 流動(dòng)性：結(jié)構(gòu)性放松的預(yù)期，外部 QE3下，流動(dòng)性逐步恢復(fù) 估值：歷史低位，結(jié)構(gòu)性變動(dòng) 企業(yè)盈利：下半年非金融企業(yè)盈利增長(zhǎng) 15%，銀行盈利增長(zhǎng) 20%左右，全市場(chǎng) 18%。中游盈利復(fù)蘇，上游回落，下游保持穩(wěn)定 6 市場(chǎng)研判－－越跌越樂觀 ? 當(dāng)前可能為最黑暗時(shí)刻： 內(nèi)部通脹壓力未減，政策繼續(xù)從緊，流動(dòng)性緊張；市場(chǎng)擴(kuò)容，投資、地方債等負(fù)面焦點(diǎn)因素較多 。 外部歐債危機(jī)沖擊下市場(chǎng)動(dòng)蕩； ? 后續(xù)上述多方面因素有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)流動(dòng)性逐步恢復(fù) ? 我們傾向于認(rèn)為，當(dāng)前是市場(chǎng)最后一跌。市場(chǎng)調(diào)整提供良好建倉(cāng)時(shí)機(jī) 7 市場(chǎng)研判－－越跌越樂觀 ? 通脹背景下， CPI領(lǐng)先股市 46個(gè)月 ? 本輪通脹， CPI已于 7月見頂，四季度股指見底反彈可期 8 市場(chǎng)研判－－越跌越樂觀 ? 市場(chǎng)中長(zhǎng)期底部可能正在來臨中 ? 長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)估值有吸引力，中盤藍(lán)籌股兼具估值與成長(zhǎng)吸引力 市場(chǎng)研判－－越跌越樂觀 ? 市場(chǎng)經(jīng)過大幅修正，估值回落到歷史低位 ? 推出指數(shù)基金，符合長(zhǎng)線投資者的利益和需要 05101520253035 2004430 2004730 20041030 2005130 2005430 2005730 20051030 2006130 2006430 2006730 20061030 2007130 2007430 2007730 20071030 2008130 2008430 2008730 20081030 200812312009430200973120091030
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