【正文】 ) 主動基金平均 Alpha(%) 主動基金勝率 2022年 % 2022年 % 2022年 % 2022年 % 2022年 % 2022年 H1 % 15 國內(nèi)市場指數(shù)基金表現(xiàn) ? 今年上半年主動型偏股方向基金平均收益率 %，純被動指數(shù)型平均 %，指數(shù)增強型平均 % 16 指數(shù)化投資的疑慮 ? 持續(xù)高倉位？－－ 機構(gòu)投資者擇時能力 08年機構(gòu)輿論： 6100點買 (4年 20220點 )， 1600點賣 (800點，回到唐朝 ) ? 復制指數(shù)？－－ 誰能持續(xù)挖到黑馬 組合投資，分散風險 紀律性，規(guī)避人為隨意性（貪婪與恐懼） 對好的指數(shù)，在構(gòu)建時已篩選做好，人為可超越的空間不大 ? 好的指數(shù)歷史表現(xiàn)好，是否人品耗盡？ 指數(shù)編制規(guī)則保證優(yōu)入劣出，風險收益特征不變； ? 除非趨勢性熊市，否則投資好的指數(shù)比買股票基金要好 17 目 錄 ? A股市場整體環(huán)境 ? 為什么要投指數(shù)基金 ? 為什么上證 380 ? 中郵上證 380指數(shù)增強基金投資策略 18 上證 380－－上證中盤新興藍籌代表 ? 編制規(guī)則： (1) 剔除上證 180成份股； (2) 剔除最近期 EPS或未分配利潤為負的公司； (3) 剔除成立 5年 以上 且近五年未 分紅 送股的公司 ； (4) 按營業(yè)收入增長率、凈資產(chǎn)收益率、成交金額和總市值的綜合排名在各二級行業(yè)內(nèi)按照市值配比原則選前 380的公司 。 謝 謝！ 。 ? 已成為上交所主推指數(shù)品種 19 上證 380歷史表現(xiàn) ? 穩(wěn)健而良好的歷史回報 牛、熊市均表現(xiàn)穩(wěn)健，長期回報超越市場主要指數(shù) 100%0%100%200%300%400%500%600%2022/1/4 2022/1/4 2022/1/4 2022/1/4 2022/1/4 2022/1/4 2022/1/4上證 380 中證 500 中證股票基金 上證綜指 深證成指 上證 180 滬深 300 20 上證 380歷史表現(xiàn) — 長跑業(yè)績驚人 ? 長期跑贏 90%的公募基金 （含股票型、混合偏股型、靈活配置型、封閉式） ? 06年初買入，跑贏 94% ? 07年初買入，跑贏 98% ? 即使 08年初 5500點買入，仍跑贏 87% 21 上證 380— 長跑基本只輸給少數(shù)基金 ? 06年初買入上證 380指數(shù) (%，截至今年 6月 30日 ) ，跑贏 94%主動型股票類基金 ? 除非趨勢性熊市，否則投資好的指數(shù)比買股票基金要好 22 上證 380行業(yè)分布 ? 25%新興產(chǎn)業(yè) + 25%消費 + 30%制造業(yè) ? 長期受益于十二五新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、中國制造業(yè)崛起、消費升級 051015202530354045024681012化工 醫(yī)藥 交通運輸 商業(yè) 信息技術(shù) 電力 食品 電氣設(shè)備 軍工 機械 建材 汽車及配件 鋼鐵 建筑 房地產(chǎn) 有色 紡織服裝 造紙包裝 煤炭 家電 傳媒 電