貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制ppt課件(已修改)
2025-05-24 13:25 本頁(yè)面
【正文】 第六章 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指貨幣當(dāng)局（中央銀行）從運(yùn)用一定的貨幣政策工具到達(dá)其預(yù)期的最終目標(biāo)所經(jīng)過(guò)的途徑或具體的過(guò)程。 第一節(jié) 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 概述 一、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的構(gòu)成 ? 貨幣政策工具、中介目標(biāo)和最終目標(biāo)； ? 貨幣政策中介目標(biāo)的選擇與控制； ? 貨幣政策工具的內(nèi)在聯(lián)系； ? 貨幣政策的中介目標(biāo)和最終目標(biāo)的關(guān)系等。 第一節(jié) 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 概述 二、貨幣政策傳導(dǎo)過(guò)程 ? 經(jīng)濟(jì)變量傳導(dǎo)過(guò)程 貨幣政策工具 存款準(zhǔn)備金政策 再貼現(xiàn)政策 公開(kāi)市場(chǎng)操作 近期中介目標(biāo) 基礎(chǔ)貨幣 短期利率 遠(yuǎn)期中介目標(biāo) 貨幣供應(yīng)量 長(zhǎng)期利率 最終目標(biāo) 穩(wěn)定物價(jià) 充分就業(yè) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 國(guó)際收支平衡 第一節(jié) 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 概述 二、貨幣政策傳導(dǎo)過(guò)程 ? 微觀主體傳導(dǎo)過(guò)程 中央銀行 金融機(jī)構(gòu) 企業(yè)與居民 產(chǎn)出 第一節(jié) 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 概述 三、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的外部條件 ? 經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與大環(huán)境 ? 金融市場(chǎng)體系 ? 其他政策的協(xié)調(diào)與配合 ? 中央銀行的獨(dú)立性和權(quán)威 ? 企業(yè)與商業(yè)銀行市場(chǎng)化程度 第二節(jié) 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論 一、 凱恩斯學(xué)派的 利率渠道 傳導(dǎo)機(jī)制理論 ? 凱恩斯學(xué)派的 利率渠道 傳導(dǎo)機(jī)制理論主要來(lái)源于凱恩斯于 1936年出版的《就業(yè)、利息和貨幣通論》一書(shū)。 ? 凱恩斯 學(xué)派的利率渠道傳導(dǎo)機(jī)制理論可以表示如下： ? M i I E Y 一、凱恩斯學(xué)派的 利率渠道 傳導(dǎo)機(jī)制理論 一、凱恩斯學(xué)派的 利率渠道 傳導(dǎo)機(jī)制理論 凱恩斯學(xué)派關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的主要觀點(diǎn)如下： ? 第一，由于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中的核心變量是利率，所以貨幣政策必須通過(guò)利率來(lái)加以傳導(dǎo)，即貨幣政策的中介目標(biāo)應(yīng)是利率。 ? 第二，從貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制來(lái)看，貨幣政策的作用是間接的，它必須經(jīng)過(guò)兩個(gè)中間環(huán)節(jié)，即 M i和i I， 這兩個(gè)中間環(huán)節(jié)的任一個(gè)出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)導(dǎo)致貨幣政策無(wú)效。 一、凱恩斯學(xué)派的 利率渠道 傳導(dǎo)機(jī)制理論 ? 第三，凱恩斯提出的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論只強(qiáng)調(diào)了貨幣和利率等金融變量的變動(dòng)對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響，而沒(méi)有考慮實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變化也會(huì)對(duì)貨幣和利率產(chǎn)生相應(yīng)的反作用。 利率傳導(dǎo)機(jī)制在中國(guó) 制約因素 ? 從金融當(dāng)局看，貨幣政策工具及其操作的科學(xué)性尚有待改進(jìn)，尚維持著對(duì)銀行利率、外匯和資本的管制。中央銀行在制定利率政策時(shí)更多考慮的是如何通過(guò)利率改變存款人、借款人和金融機(jī)構(gòu)的收入分配格局，尤其是對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行政策扶持和傾斜。 ? 從商業(yè)銀行體系角度看，以四大國(guó)有商業(yè)銀行為首的銀行體系近幾年在
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