【正文】 國際金融精品課建設(shè)資料之一（上冊(cè)）主編 陳春生西安財(cái)經(jīng)學(xué)院序 言國際金融學(xué)是財(cái)經(jīng)類專業(yè)本科的核心課程，是金融學(xué)本科的專業(yè)基礎(chǔ)課程。在中國加入WTO 和進(jìn)一步對(duì)外開放的形勢(shì)下, 我國將需要更多懂得國際金融的人才和國際金融專業(yè)人材。如何培養(yǎng)出合格的國際金融人才是國際金融學(xué)課程建設(shè)的重要目標(biāo)。為了提高教學(xué)質(zhì)量，搞好國際金融學(xué)的課程建設(shè)，并配合精品課建設(shè)，我們編寫了這本國際金融學(xué)講義。講義與教材不同，教材是學(xué)生用書，而講義是教師用書。講義不僅要說明教學(xué)內(nèi)容，而且應(yīng)著重說明教學(xué)目的與要求、重點(diǎn)與難點(diǎn)與教學(xué)方法，并對(duì)學(xué)生的實(shí)踐訓(xùn)練與練習(xí)應(yīng)有一個(gè)安排。根據(jù)講義的這些要求，我們?cè)诰帉懕局v義時(shí)，不僅設(shè)立了“教學(xué)目的與要求”、“重點(diǎn)與難點(diǎn)”，而且為了拓展學(xué)生的知識(shí)面和對(duì)所學(xué)內(nèi)容理解的深度，設(shè)立了“復(fù)習(xí)思考題”和“參考資料”欄目，同時(shí)還設(shè)立了“素質(zhì)教學(xué)” 欄目，以解決教學(xué)方法與實(shí)踐訓(xùn)練的統(tǒng)一安排問題。本講義由陳春生教授任主編。其具體編寫分工是：第一、二、五章由陳春生教授編寫；第三、四、十五章由張宏麗付教授編寫；第十、十一章由顏衛(wèi)忠付教授和任蓉教師編寫；第六、七章由李濤教師編寫；第九、十二章由盧燕教師編寫；第八、十三章由鄭麗教師編寫；第十四、十六章由吳璠教師編寫。國際金融課題組2004年7月6日目 錄第一章 緒論 第一節(jié) 國際金融學(xué)學(xué)科發(fā)展與教材建設(shè)狀況………………………………………（6） 第二節(jié) 國際金融學(xué)的研究對(duì)象………………………………………………………（11）第三節(jié) 國際金融發(fā)展新動(dòng)向…………………………………………………………（14）復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（23）第二章 國際收支與國際儲(chǔ)備 第一節(jié) 國際收支與國際收支平衡表…………………………………………………（24） 第二節(jié) 國際收支平衡表的分析………………………………………………………（27） 第三節(jié) 國際收支理論…………………………………………………………………（29）第四節(jié) 國際收支的調(diào)節(jié)………………………………………………………………（34）第五節(jié) 國際儲(chǔ)備的概念和作用………………………………………………………（38）第六節(jié) 國際儲(chǔ)備的管理………………………………………………………………（40） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（44）第三章 國際貨幣體系 第一節(jié) 國際金本位貨幣體系…………………………………………………………（45） 第二節(jié) 布雷頓森林貨幣體系…………………………………………………………（45） 第三節(jié) 牙買加體系……………………………………………………………………（46） 第四節(jié) 國際貨幣體系的改革與發(fā)展…………………………………………………（47） 第五節(jié) 歐洲貨幣體系…………………………………………………………………（47） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（48）第四章 外匯市場(chǎng)與匯率 第一節(jié) 外匯市場(chǎng)概述…………………………………………………………………（50） 第二節(jié) 外匯匯率的標(biāo)價(jià)與分類………………………………………………………（51） 第三節(jié) 外匯市場(chǎng)的基本交易形式……………………………………………………（55） 第四節(jié) 不同貨幣制度下匯率的決定…………………………………………………（56） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（96）第五章 外會(huì)風(fēng)險(xiǎn)與貨幣危機(jī) 第一節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念………………………………………………………………（69） 第二節(jié) 交易風(fēng)險(xiǎn)………………………………………………………………………（71） 第三節(jié) 評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)………………………………………………………………………（76） 第四節(jié) 防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的一般方法……………………………………………………（82） 第五節(jié) 外匯銀行的頭寸管理…………………………………………………………（86） 第六節(jié) 一般企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理……………………………………………………（88） 第七節(jié) 貨幣危機(jī)理論…………………………………………………………………（91） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（96）第六章 國際投資理論 第一節(jié) 國際投資概述…………………………………………………………………（97） 第二節(jié) 國際投資主體…………………………………………………………………（99） 第三節(jié) 國際直接投資理論……………………………………………………………（102） 第四節(jié) 國際見解投資理論……………………………………………………………（105）復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（106）第七章 國際直接投資 第一節(jié) 國際直接投資的環(huán)境分析………………………………………………………（107） 第二節(jié) 欠發(fā)達(dá)國家國際直接投資的約束條件…………………………………………（114） 第三節(jié) 國際直接投資的決定過程………………………………………………………（116） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（120）第八章 國際短期資本流動(dòng) 第一節(jié) 國際短期資本流動(dòng)理論簡介……………………………………………………（121） 第二節(jié) 短期貿(mào)易性資本流動(dòng)……………………………………………………………（125） 第三節(jié) 短期金融性資本流動(dòng)與管理……………………………………………………（128） 第四節(jié) 投機(jī)性資本流動(dòng)與管理…………………………………………………………（132） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（137）第九章 國際長期資本流動(dòng) 第一節(jié) 國際長期資本流動(dòng)概述…………………………………………………………（138） 第二節(jié) 國際長期資本流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)…………………………………………………（141） 第三節(jié) 國際長期資本流動(dòng)的宏觀管理…………………………………………………（144） 第四節(jié) 國際長期資本流動(dòng)的微觀管理…………………………………………………（148）復(fù)習(xí)思考題…………………………………………………………………………………（150）第十章 國際融資 第一節(jié) 國際貿(mào)易短期融資………………………………………………………………（151） 第二節(jié) 國際貿(mào)易中長期融資……………………………………………………………（151） 第三節(jié) 國際項(xiàng)目融資……………………………………………………………………（154） 第四節(jié) 國際銀行和銀團(tuán)信貸……………………………………………………………（156） 復(fù)習(xí)思考題…………………………………………………………………………………（159）第十一章 國際債券市場(chǎng)與債務(wù)管理 第一節(jié) 國際債券市場(chǎng)概述………………………………………………………………（167） 第二節(jié) 歐洲債券市場(chǎng)和外國債券市場(chǎng)…………………………………………………（168） 第三節(jié) 國際債券市場(chǎng)的主要交易工具與發(fā)行程序……………………………………（169） 第四節(jié) 國際債務(wù)管理……………………………………………………………………（171） 復(fù)習(xí)思考題…………………………………………………………………………………（176）第十二章 金融衍生產(chǎn)交易 第一節(jié) 金融期貨交易……………………………………………………………………（177） 第二節(jié) 金融期權(quán)交易……………………………………………………………………（183） 第三節(jié) 貨幣互換與利率互換……………………………………………………………（187）第四節(jié) 其他金融衍生產(chǎn)品交易…………………………………………………………（188）復(fù)習(xí)思考題…………………………………………………………………………………（190）第十三章 國際支付與結(jié)算 第一節(jié) 國際支付與結(jié)算的發(fā)展與特點(diǎn)…………………………………………………（191） 第二節(jié) 國際貿(mào)易結(jié)算的信用工具………………………………………………………（194） 第三節(jié) 國際貿(mào)易結(jié)算的主要方式………………………………………………………（201）第七節(jié) 非貿(mào)易結(jié)算……………………………………………………………………（209）復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（212）第十四章 國際融資管理機(jī)構(gòu) 第一節(jié) 全球性國際融資機(jī)構(gòu)……………………………………………………………（214） 第二節(jié) 區(qū)域性融資機(jī)構(gòu)…………………………………………………………………（219） 第三節(jié) 國家公共融資機(jī)構(gòu)………………………………………………………………（223）第八節(jié) 私人國際融資機(jī)構(gòu)……………………………………………………………（223）復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（226）第十五章 匯率政策與國際金融協(xié)調(diào) 第一節(jié) 匯率政策的影響與選擇………………………………………………………（227） 第二節(jié) 外匯管制………………………………………………………………………（234） 第三節(jié) 貨幣的可兌換問題……………………………………………………………（235）第九節(jié) 國際金融監(jiān)管與協(xié)調(diào)…………………………………………………………（236）復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（237）第十六章 國際資本流動(dòng)的政策協(xié)調(diào) 第一節(jié) 國際資本流動(dòng)均衡與政策協(xié)調(diào)原理…………………………………………（240） 第二節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)中的宏觀經(jīng)濟(jì)政策…………………………………………………（245） 第三節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的溢出效應(yīng)分析………………………………………………（249） 復(fù)習(xí)思考題………………………………………………………………………………（254）國際金融學(xué)講義第一章 緒論[本章的教學(xué)目的和學(xué)科關(guān)系]本章主要對(duì)國際金融學(xué)的學(xué)科發(fā)展、國際金融的研究對(duì)象以及國際金融發(fā)展的新動(dòng)向作以簡單介紹，以便使學(xué)生能夠在學(xué)習(xí)本課程之前先對(duì)該學(xué)科的發(fā)展體系與主要內(nèi)容有一個(gè)大體的了解。[教學(xué)內(nèi)容]第一節(jié) 國際金融學(xué)學(xué)科發(fā)展與教材建設(shè)狀況一、 國際金融學(xué)說的發(fā)展國際金融學(xué)作為一門研究國與國之間貨幣交易、資本流動(dòng)與資金融通規(guī)律及其組織管理方法與技術(shù)的學(xué)科是在世界經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的進(jìn)程中萌芽、形成和發(fā)展的。它的發(fā)展歷程大致可以歸結(jié)為3個(gè)階段：（一）早期的國際金融學(xué)說階段從17世紀(jì)到19世紀(jì)前半期，研究國際金融問題的代表學(xué)派是重商主義到古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)派。早期的國際金融學(xué)說是整個(gè)國際金融學(xué)的源頭，現(xiàn)代國際金融學(xué)的許多理論都從這里追溯而起。由于這段時(shí)期內(nèi)，各國實(shí)行的是金本位制或其他貴金屬本位制，國際資本流動(dòng)不占主導(dǎo)他們，伴隨著商品貿(mào)易的資本流動(dòng)與資金融通都通過休謨的“物價(jià)一—現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”自動(dòng)實(shí)現(xiàn)。無論是當(dāng)時(shí)的“劣幣驅(qū)除良幣規(guī)律”還是“金塊論戰(zhàn)”，都是圍繞著黃金的流動(dòng)而展開的。與此相適應(yīng)，國際金融領(lǐng)域的研究重點(diǎn)主要集中在貴金屬本位制下的匯率和國際收支差額問題，他們不可能超越當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境去分析尚未出現(xiàn)的國際金融問題。早期的國際金融學(xué)說具有兩大特征：，而主要圍繞著經(jīng)濟(jì)政策展開討論，并為制定一定的經(jīng)濟(jì)政策服務(wù)。，貴金融既是國內(nèi)貨幣，又是國際貨幣，所以他們總是把國際金融問題同國內(nèi)貨幣問題聯(lián)系在一起研究。無論是重商主義還是古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家都是如此。從理論上說，早期的國際金融學(xué)說是不成熟的、簡單的，或者說它還處于國際金融學(xué)的萌芽和準(zhǔn)備階段。從方法論上說，早期的國際金融研究者著重于規(guī)范分析和演繹分析。但是，它作為現(xiàn)代國際金融學(xué)說的源頭，為后來的研究奠定了基礎(chǔ)。（二）成長期的國際金融學(xué)說階段從19世紀(jì)后半期到20世紀(jì)30年代，國際金融學(xué)的研究已經(jīng)發(fā)展到了成長階段，其重要標(biāo)致是研究的內(nèi)容較深入，研究的范圍較廣泛，研究的重點(diǎn)更突出，研究的方法多樣化。但對(duì)國際金融問題的研究還不夠深入和系統(tǒng)，還沒有形成獨(dú)立的學(xué)科體系。這一階段的研究者除了對(duì)匯率、國際收支調(diào)節(jié)問題有較深入的討論以外，還著重對(duì)資本的國際流動(dòng)進(jìn)行了探討。在匯率的研究方面有五位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究值得關(guān)注。《外匯理論》一書中對(duì)金本位制條件下的匯率取決于供求的原理作了系統(tǒng)的闡釋，他把金本位制下匯率的變動(dòng)歸結(jié)為國際借貸關(guān)系中債權(quán)債務(wù)的變動(dòng)。但他沒有說明匯率決定的基礎(chǔ)究竟是什么?？ㄈ麪柺窃诮鸨疚恢埔严魅趸蛟谟行﹪乙讶∠?、不兌現(xiàn)的紙幣通行市場(chǎng)、惡性通貨膨脹已經(jīng)出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下研究匯率決定問題的，他研究外匯匯率的目的，是為第一次世界大戰(zhàn)后遺留的國際支付、賠款以及通貨膨脹問題的解決提供一個(gè)貨幣標(biāo)準(zhǔn)。他以貨幣數(shù)量論為基礎(chǔ)，但該理論仍然有一種“殘存的有效性”。阿夫塔里昂根據(jù)邊際效用論的觀點(diǎn)對(duì)匯率的決定及其變動(dòng)的原因作了另一種解釋。他認(rèn)為：匯率取決于外幣的供給與對(duì)外幣的需求，而個(gè)人對(duì)外幣的需求則出于個(gè)人對(duì)國外商品和勞務(wù)的某種欲望，這種欲望又是由個(gè)人的主觀評(píng)價(jià)決定的。因此，他的匯率理論被稱為匯率的主觀評(píng)價(jià)理論。，即通過即期匯率與遠(yuǎn)期匯率之間的關(guān)系來確定匯率的位置及其變動(dòng)的原因。盡管凱恩斯的利率平價(jià)理論還處于起步階段，屬于古典利率平價(jià)理論，