遠(yuǎn)期和期貨運(yùn)用ppt課件(已修改)
2025-05-19 01:51 本頁(yè)面
【正文】 金融工程 202213第一學(xué)期 第五章 遠(yuǎn)期和期貨的具體運(yùn)用 ?股指期貨 ?外匯遠(yuǎn)期 ?利率遠(yuǎn)期 ?利率期貨 5遠(yuǎn)期和期貨 202213第 1學(xué)期 以股票指數(shù)作為標(biāo)的資產(chǎn)，交易雙方約定在將來(lái)某一特定時(shí)間交收 “ 一定點(diǎn)數(shù)的股價(jià)指數(shù) ” 股指期貨及其特征 一 股指期貨 交易的特殊性 —— ?交割方式：現(xiàn)金結(jié)算 ?合約規(guī)模不固定：價(jià)格點(diǎn)數(shù)乘以每個(gè)指數(shù)點(diǎn)所代表的金額 5遠(yuǎn)期和期貨 202213第 1學(xué)期 也有例外，如在 CME交易的以美元標(biāo)價(jià)的日經(jīng) 225指數(shù)期貨 一 股指期貨 股指期貨定價(jià) ( ) ( )r q T tF S e ???5遠(yuǎn)期和期貨 202213第 1學(xué)期 股指期貨的應(yīng)用 —— 指數(shù)套利 一 股指期貨 程序交易的含義 程序交易與 1987年 10月 19日的“ 黑色星期一 ” 5遠(yuǎn)期和期貨 202213第 1學(xué)期 股指期貨的標(biāo)的資產(chǎn)是市場(chǎng)股票指數(shù)，進(jìn)行套期保值管理的是股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 股指期貨的應(yīng)用 —— 套期保值 一 股指期貨 例如 —— 當(dāng)投資者預(yù)期在將來(lái)特定時(shí)刻投資股票，但擔(dān)心實(shí)際購(gòu)買時(shí)大盤(pán)整體上揚(yáng)而蒙受損失時(shí)，便可通過(guò)預(yù)先進(jìn)入股指期貨多頭的方式消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 又如 —— 當(dāng)投資者看好手中所持有的股票不愿輕易賣出，但擔(dān)心大盤(pán)下跌給自己帶來(lái)?yè)p失，就可以通過(guò)股指期貨空頭對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 5遠(yuǎn)期和期貨 202213第 1學(xué)期 最優(yōu)套期保值比率 股指期貨的應(yīng)用 —— 套期保值 HHGGn ????2i M iiMMMR R RRRRR????????一 股指期貨 這個(gè)式子與 CAPM衡量股票系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的 β 系數(shù)的公式極為類似 —— 5遠(yuǎn)期和期貨 202213第 1學(xué)期 β可以作為 股指期貨最優(yōu)套期保值比率的一個(gè)良好近似 ，套期保值數(shù)量 股指期貨的應(yīng)用 —— 套期保值 一 股指期貨 HGVNV??5遠(yuǎn)期和期貨 202213第 1學(xué)期 案例： Samp。P500股指期貨套期保值 股指期貨的應(yīng)用 —— 套期保值 一 股指期貨 總價(jià)值為 4千萬(wàn)美元， β 系數(shù)為 ，股指期貨結(jié)算價(jià)為 ，需要操作的期貨合約數(shù)目應(yīng)為 4000000
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