【正文】 n更多企業(yè)學(xué)院： 《中小企業(yè)管理全能版》183套講座+89700份資料《總經(jīng)理、高層管理》49套講座+16388份資料《中層管理學(xué)院》46套講座+6020份資料《國學(xué)智慧、易經(jīng)》46套講座《人力資源學(xué)院》56套講座+27123份資料《各階段員工培訓(xùn)學(xué)院》77套講座+ 324份資料《員工管理企業(yè)學(xué)院》67套講座+ 8720份資料《工廠生產(chǎn)管理學(xué)院》52套講座+ 13920份資料《財務(wù)管理學(xué)院》53套講座+ 17945份資料《銷售經(jīng)理學(xué)院》56套講座+ 14350份資料《銷售人員培訓(xùn)學(xué)院》72套講座+ 4879份資料2010年第1期2010年1月31日00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000目 錄74 / 79Ⅰ.政策建議◆ 擔(dān)保業(yè)成中小企業(yè)融資高效途徑1月18日，對執(zhí)行多日的寬松型貨幣政策進(jìn)行反向操作。存款準(zhǔn)備金率上調(diào)對擔(dān)保行業(yè)而言，是個難得的發(fā)展機(jī)會，但擔(dān)保企業(yè)在此時更應(yīng)做好行業(yè)的自律，修好企業(yè)內(nèi)功，以利于行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。一、銀根緊縮給擔(dān)保業(yè)帶來機(jī)遇我們認(rèn)為，央行之所以在此時上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，是為了控制信貸規(guī)模，預(yù)防通脹升溫。這會凍結(jié)銀行系統(tǒng)相當(dāng)一部分的資金，但影響不會太大。但這對于擔(dān)保行業(yè)來說，倒是一個好機(jī)會。中小企業(yè)的發(fā)展離不開大量的資金，如果銀行的貸款門檻提高，給中小企業(yè)融資帶來困難的話，那么擔(dān)保行業(yè)就可以發(fā)揮自身的優(yōu)勢——相對于銀行而言，擔(dān)保企業(yè)貸款更為靈活，能給企業(yè)帶來更多的幫助。事實(shí)上，擔(dān)保行業(yè)對廣東中小企業(yè)的作用已開始顯現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，2009年111月，有效緩解全省中小企業(yè)的融資難問題。對于存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，擔(dān)保企業(yè)則感到壓力與動力并存。相對于受金融危機(jī)影響的2009年而言，預(yù)計今年國內(nèi)融資不會那么寬松與快捷。這帶給了企業(yè)一定的壓力——擔(dān)保企業(yè)畢竟只是起到中介的作用，錢還是從銀行出來的，假如銀行貸款收緊，擔(dān)保企業(yè)也會受到影響。在銀行貸款門檻提高的情況下，擔(dān)保企業(yè)會有更多的機(jī)會，這會給予企業(yè)發(fā)展的動力。兩者相比，企業(yè)的動力大于壓力，這是擔(dān)保企業(yè)發(fā)展的好時機(jī)。二、面對機(jī)遇行業(yè)呼吁更要自律面對管理部門調(diào)整信貸投放節(jié)奏帶來的好機(jī)會，擔(dān)保行業(yè)該如何調(diào)適以抓住發(fā)展的機(jī)遇呢？機(jī)遇在面前，但擔(dān)保行業(yè)首先要管好自身的發(fā)展。擔(dān)保行業(yè)定位于金融，我們稱之為“準(zhǔn)金融”行業(yè)，它起步較晚，仍然是一個新興的不成熟的行業(yè)。一個行之有效，并且具有一定約束力的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，是目前擔(dān)保行業(yè)所缺乏的。國務(wù)院正在研究出臺《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》，加強(qiáng)對這個新興行業(yè)的監(jiān)管，這會大大改善這個行業(yè)摸著石頭過河的狀況，讓擔(dān)保行業(yè)加速成熟，以更好地服務(wù)于中小企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)的打算則更為實(shí)際。銀根是否收緊無法判定，但無論結(jié)果如何，企業(yè)都要做好準(zhǔn)備，近期應(yīng)增加資本金，以增強(qiáng)自身的實(shí)力，并根據(jù)國務(wù)院的融資性擔(dān)保管理辦法，加強(qiáng)公司團(tuán)隊的規(guī)劃管理，修好企業(yè)內(nèi)功。此外，企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)與中小企業(yè)信用再擔(dān)保公司的合作，利用政府資源，增強(qiáng)公信力，并為各種類型的中小企業(yè)量身打造，開發(fā)出多樣性的擔(dān)保產(chǎn)品。◆ 監(jiān)管層多管齊下力促信貸均衡投放，約占當(dāng)年新增貸款的將近一半，，每一個月的新增貸款均超過萬億。今年央行希望銀行信貸的投放將更加適度、均衡，不要出現(xiàn)像去年一季度信貸井噴的情況。為了遏制信貸井噴和通貨膨脹預(yù)期上升，監(jiān)管層應(yīng)該采取多種措施，調(diào)控今年的信貸投放節(jié)奏。一、央行增加回籠資金的力度央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示。在去年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會議和今年1月6號閉幕的央行工作會議都強(qiáng)調(diào)要有效管理通貨膨脹預(yù)期，因此央行必須加大控制基礎(chǔ)貨幣的回籠力度。如央行1月7日發(fā)行了600億元3個月期央行票據(jù)，同時進(jìn)行了300億元正回購，而新年第一周公開市場到期資金400億元，加上上周回籠資金，央行實(shí)現(xiàn)凈回籠資金1370億元，意味著央行已經(jīng)連續(xù)13周凈回籠資金，這一回籠數(shù)量亦是時隔11周重返千億元之上。與此同時，1月12日央行還進(jìn)行了2000億元的28天期正回購，創(chuàng)下了歷史單次正回購數(shù)量的最高紀(jì)錄。，進(jìn)一步回收流動性。央行通過公開市場業(yè)務(wù)力度加大和上調(diào)法定準(zhǔn)備金率回籠資金，控制信貸的過度投放。2008～2009年12月銀行新增人民幣貸款走勢圖二、貨幣市場利率開始上行，將會抑制票據(jù)融資的規(guī)模在去年一季度的新增信貸中，票據(jù)融資占有較大的規(guī)模，其中2009年1月票據(jù)融資增加6239億元，2月份票據(jù)融資增加4870億元，3月份票據(jù)融資增加3691億元，%。去年票據(jù)融資規(guī)模大的一個重要原因是儲蓄利率和票據(jù)融資利率倒掛，由于貨幣市場資金充裕，銀行票據(jù)貼現(xiàn)率低于儲蓄利率，企業(yè)可以從中進(jìn)行無風(fēng)險套利?，F(xiàn)在貨幣市場利率開始上行，如央行1月7日在公開市場招標(biāo)發(fā)行3個月期央行票據(jù)，%，%上行逾4個基點(diǎn)；%亦較上周升高3個基點(diǎn)。此外，1年期的央票一、二級市場利差較大，倒掛現(xiàn)象比較嚴(yán)重，1年期利率也開始上調(diào)。1月12日，央行在銀行間市場發(fā)行了200億元的1年期央行票據(jù)，發(fā)行量較上周增加了80億元，%，%，這是1年期央票發(fā)行利率連續(xù)20周維持穩(wěn)定后再度出現(xiàn)上行。因此隨著央票利率上行，企業(yè)的票據(jù)融資利率也會上行，將會抑制票據(jù)融資規(guī)模。三、管理層對信貸風(fēng)險的監(jiān)管力度加大，將會抑制信貸規(guī)模的盲目擴(kuò)張隨著銀行信貸規(guī)模的不斷擴(kuò)大，信貸風(fēng)險也日益受到監(jiān)管層的注意。監(jiān)管層主要是提高資本充足率和撥備覆蓋率要求，規(guī)范銀行補(bǔ)充資本金方式，如資本充足率要達(dá)到12%，撥備覆蓋率要達(dá)到150%。此外，銀監(jiān)會還要求銀行從補(bǔ)充資本金中扣除持有的其他銀行發(fā)行的次級信用債券以及混合債券，意味著銀行可能不得不減少貸款來滿足銀監(jiān)會12%的資本金要求。去年，銀監(jiān)會還出臺了關(guān)于《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》已出臺、《項目融資業(yè)務(wù)指引》已出臺、《流動資金貸款管理暫行辦法》和《個人貸款管理暫行辦法》“三個辦法一個指引”，主要是控制貸款投放結(jié)構(gòu)，防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險。此外，銀監(jiān)會還加強(qiáng)了對銀行資本金監(jiān)管，如《商業(yè)銀行資本充足率信息披露指引》將于2011年1月1日起實(shí)施，要求銀行及時披露包括實(shí)收資本或普通股及其他資本工具的變化情況在內(nèi)的一系列信息。因此我們認(rèn)為，加強(qiáng)對銀行信貸監(jiān)管，意味著商業(yè)銀行必須謹(jǐn)慎信貸，控制信貸發(fā)放的規(guī)模、力度和重點(diǎn)。四、央行應(yīng)加大對商業(yè)銀行的信貸窗口指導(dǎo)1月56日的央行工作會議強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)的窗口指導(dǎo)，促進(jìn)貨幣信貸合理增長，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸需求，切實(shí)把握好信貸投放節(jié)奏，盡量使貸款保持均衡，防止季度之間、月底之間異常波動。同時央行強(qiáng)調(diào)將加強(qiáng)對商業(yè)銀行信貸風(fēng)險提示，引導(dǎo)商業(yè)銀行嚴(yán)格控制對高耗能、高污染和產(chǎn)能過剩行業(yè)劣質(zhì)企業(yè)的貸款；引導(dǎo)信貸資金主要用于在建、續(xù)建項目，嚴(yán)格控制新開工項目的貸款投放。在中央銀行的窗口指導(dǎo)下，有利于商業(yè)銀行順應(yīng)國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策要求，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，控制信貸的盲目投放和過度擴(kuò)張。因此，我們認(rèn)為促進(jìn)信貸的適度均衡投放，央行和監(jiān)管層應(yīng)采取多種措施，加強(qiáng)調(diào)控和監(jiān)管，合理引導(dǎo)，防范銀行信貸的過度擴(kuò)張，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康增長。◆ 治理擔(dān)保業(yè)亂象各省將出臺監(jiān)管細(xì)則專為中小企業(yè)融資難提供解決方案的擔(dān)保行業(yè)，將結(jié)束此前松散的、監(jiān)管不足的“放羊式”發(fā)展，轉(zhuǎn)而投入各地政府金融辦門下，接受其與各地銀監(jiān)局等管理部門的聯(lián)手監(jiān)管。而醞釀已久的《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》（下稱《管理辦法》）也有望在春節(jié)前出臺，成為完善擔(dān)保行業(yè)管理體系的又一“利器”。這是從日前召開的“2010廣東擔(dān)保論壇”上傳遞出的聲音?！皳?dān)保機(jī)構(gòu)已正式被中國銀監(jiān)會定性為金融機(jī)構(gòu)?！痹谌ツ甑渍匍_的全國擔(dān)保行業(yè)工作會議上，銀監(jiān)會主席劉明康親自宣布了這一消息。并且，擔(dān)保行業(yè)期盼已久的《管理辦法》目前已結(jié)束31個省市的意見匯總，正由國務(wù)院法制辦逐條審核。該辦法將從擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入、設(shè)立、責(zé)任規(guī)范、運(yùn)營要求、監(jiān)管等各個方面進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定，是與擔(dān)保企業(yè)息息相關(guān)的法規(guī)。針對當(dāng)前擔(dān)保企業(yè)公司治理機(jī)制不足、單體風(fēng)險偏高等情況，很可能要求擔(dān)保企業(yè)每三個月就必須上報一次資本金，大股東要承諾持續(xù)注資，足額提取風(fēng)險撥備、杜絕關(guān)聯(lián)交易、關(guān)聯(lián)擔(dān)保等。擔(dān)保行業(yè)的監(jiān)管權(quán)限將從國家下放到地方政府，國家層面只有一個協(xié)調(diào)機(jī)制，不再設(shè)立統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)。各地金融辦將是擔(dān)保行業(yè)管理的具體實(shí)施者。一、兩大監(jiān)管方向在《管理辦法》的送審稿中，對擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本金情況的每季上報、現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查方式等，流露出由銀監(jiān)會牽頭的部際聯(lián)席會議“類銀行監(jiān)管”的傾向。從之前對擔(dān)保行業(yè)的扶持發(fā)展，到目前的與嚴(yán)格監(jiān)管、規(guī)范經(jīng)營并重，背后是監(jiān)管部門對擔(dān)保機(jī)構(gòu)“亂象”的擔(dān)憂。時至今日，聯(lián)席會議尚無法獲得國內(nèi)擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量和資本金的確切數(shù)據(jù)，由此可見擔(dān)保機(jī)構(gòu)泥沙俱下、散亂無章的后遺癥。按照目前的管理體系，部際聯(lián)席會議實(shí)質(zhì)是國家層面的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，而對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職能更多是落在各省金融辦或經(jīng)信委等部門。而在地方，對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管將繼續(xù)分層。以廣東為例，最新數(shù)據(jù)顯示，在1490家擔(dān)保法人機(jī)構(gòu)中，共有資本金700多億，其中在縣區(qū)一級有900多家，注冊資本金400多億。在管理辦法出臺后將有為期一年的整頓規(guī)范期，此間依照管理辦法，對擔(dān)保機(jī)構(gòu)而言將有兩大方面的監(jiān)管方向。 其一為公司治理和經(jīng)營主業(yè)方面，日后將參照銀行證券等金融機(jī)構(gòu)，試行從業(yè)人員資格認(rèn)證和高管準(zhǔn)入制度，同時嚴(yán)格規(guī)范擔(dān)保公司從事核心主業(yè)，有比例限制其經(jīng)營其他非擔(dān)保業(yè)務(wù)。 其二是風(fēng)險監(jiān)控，包括對擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本金到位的監(jiān)管，評估大股東持續(xù)注資能力，而對于撥備則要求風(fēng)險資產(chǎn)全覆蓋，對單一客戶的集中度管理也在規(guī)范之列。二、銀擔(dān)合作受沖擊擔(dān)保機(jī)構(gòu)介入銀行和中小企業(yè)之間，一直試圖尋求與銀行實(shí)行風(fēng)險責(zé)任對等。在廣東擔(dān)保論壇上，一民營擔(dān)保公司負(fù)責(zé)人表示，既然監(jiān)管部門承認(rèn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的金融行業(yè)屬性，在風(fēng)險責(zé)任上應(yīng)該與同為金融機(jī)構(gòu)的銀行共同分擔(dān)，而不應(yīng)在風(fēng)險出現(xiàn)后由擔(dān)保公司負(fù)擔(dān)所有的損失。此外，在新的管理辦法和實(shí)施細(xì)則下，目前的銀擔(dān)合作必然受到?jīng)_擊。東莞一擔(dān)保公司董事長表示，新規(guī)定出臺后，目前與銀行簽訂的合作協(xié)議可能需要修改和撤銷，而一些小型擔(dān)保公司如果達(dá)不到資本金和準(zhǔn)備金的要求，亦可能退出與銀行的合作，由此帶來的影響亦是問題。在1月中旬，銀監(jiān)會已經(jīng)牽頭召開銀行機(jī)構(gòu)內(nèi)部會議，探討管理辦法出臺后的銀行與擔(dān)保合作模式，而且將會就此出臺“合作指引”來規(guī)范銀擔(dān)合作。相對應(yīng)的，各地方也可能將在此基礎(chǔ)上制定“銀擔(dān)合作”的指引。此外，相關(guān)部門正在探討對合規(guī)經(jīng)營的擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營業(yè)稅的操作性，并對擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)行稅前計提準(zhǔn)備金等方案進(jìn)行研究。◆ 拓展信貸市場要積極創(chuàng)新?lián)７绞浇陙?，?chuàng)新?lián)７绞揭恢笔墙?jīng)濟(jì)金融界的熱點(diǎn)話題，國家出臺過多項政策鼓勵金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保方式創(chuàng)新。在多方努力下，新型的擔(dān)保方式正在不斷涌現(xiàn)。一、構(gòu)筑擔(dān)保融資平臺 增強(qiáng)小企業(yè)融資服務(wù)能力圍繞大型核心企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新，可以更好地為供應(yīng)鏈上下游小企業(yè)提供貿(mào)易融資服務(wù)。交通銀行湖北省分行在這方面已進(jìn)行了有益的探索： 一是充分利用對公大客戶的客戶資源基礎(chǔ)好、合作關(guān)系穩(wěn)固的特點(diǎn)，重點(diǎn)加大了對龍頭企業(yè)上下游小企業(yè)的金融服務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新力度。主要是圍繞相關(guān)行業(yè)中的核心企業(yè)，著力推進(jìn)應(yīng)用“蘊(yùn)通供應(yīng)鏈”金融服務(wù)方案，為核心企業(yè)上游的供應(yīng)商、下游的經(jīng)銷商和終端用戶提供融資、結(jié)算、風(fēng)險管理等綜合性金融服務(wù)，開發(fā)了多項滿足中小企業(yè)經(jīng)營需求特點(diǎn)的信貸產(chǎn)品。 二是嘗試聯(lián)合保證擔(dān)保方式。聯(lián)合保證擔(dān)保方式是指由一家小企業(yè)（或行業(yè)協(xié)會）牽頭，組織在同一區(qū)域或相近區(qū)域相同行業(yè)或相近行業(yè)的多家企業(yè)集合成一個聯(lián)合保證體，每家企業(yè)按融資額一定比例資金作為擔(dān)保金，同時每個成員融資都由聯(lián)合保證體保證。以股權(quán)質(zhì)押融資為突破口，拓展產(chǎn)權(quán)市場的融資功能，是為企業(yè)解決融資難題，積極支持未上市中小企業(yè)發(fā)展的可行路徑。在開展股權(quán)質(zhì)押融資時有兩個方面需要特別注意： 一是質(zhì)押標(biāo)的股權(quán)的價值評估?？捎僧a(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)組織專家對公司股權(quán)進(jìn)行評估并分類；按照產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)歷史交易數(shù)據(jù)，參照同類公司股權(quán)交易價格確定評估價格；先按照一種方法確定評估價格，參照典當(dāng)行管理辦法，按低于股權(quán)評估價50%的比例發(fā)放貸款。 二是質(zhì)權(quán)風(fēng)險及防范。股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)存在的主要風(fēng)險有市場風(fēng)險和道德風(fēng)險。市場風(fēng)險主要來源于股權(quán)價格的不穩(wěn)定性。公司因經(jīng)營不善導(dǎo)致股票價格下跌或股權(quán)貶值，貸款機(jī)構(gòu)通過處置出質(zhì)股權(quán)可能難以完全收回本金。道德風(fēng)險主要是由于信息披露機(jī)制不健全，公司的真實(shí)經(jīng)營情況及重大交易情況不用面向全社會公布，貸款機(jī)構(gòu)難以全面掌握其生產(chǎn)經(jīng)營動態(tài)情況。在股權(quán)質(zhì)押后，公司的實(shí)際控制人可能繞過貸款機(jī)構(gòu)以各種途徑變相處置公司資產(chǎn)，掏空公司使其股權(quán)貶值。產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)在防范風(fēng)險方面可以做大量工作，如認(rèn)證質(zhì)押股權(quán)的真實(shí)性，保障公司的公信力，使?jié)撛陲L(fēng)險顯性化，建立強(qiáng)制信息披露制度，建立融資雙方信息對稱機(jī)制，引入擔(dān)保機(jī)構(gòu)等。對于中小企業(yè)的專利權(quán)質(zhì)押獲得貸款的申請，商業(yè)銀行應(yīng)從深刻認(rèn)識專利權(quán)質(zhì)押特有的性質(zhì)入手，尋找降低專利權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險的方法。比如，專利權(quán)作為出質(zhì)物，獲取的貸款到期不能還款時，與一般抵押物一樣，所不同的是處置的價格，可能多數(shù)時比原估值要低。即出質(zhì)的專利權(quán)拍賣以后所得，抵償不了貸款額，需要繼續(xù)追償，這表現(xiàn)為風(fēng)險大的一面。但另一方面銀行沒有看到的一面是：專利權(quán)作為質(zhì)押物被轉(zhuǎn)讓后，就意味著出質(zhì)人對專利權(quán)三個權(quán)利，即獨(dú)占實(shí)施權(quán)、許可權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)都沒有了。所以，用專利權(quán)質(zhì)押取得貸款的企業(yè)，還清所有貸款的壓力比傳統(tǒng)抵押物承受的壓力大。根據(jù)這樣的特點(diǎn)，商業(yè)銀行選擇企業(yè)時，可設(shè)定一個指標(biāo)：凈資產(chǎn)+專利評估值60%申請銀行貸款額的30