【正文】 一、證券的定義14 / 14證券是各類(lèi)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱(chēng)，是用來(lái)證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。二、證券的產(chǎn)生　證券是一種信用憑證或金融工具，是商品經(jīng)濟(jì)和信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。國(guó)家信用 國(guó)債商業(yè)信用 商業(yè)票據(jù)銀行信用 銀行票據(jù)企業(yè)信用 企業(yè)證券信用發(fā)展 其它證券及衍生工具三、證券的類(lèi)型四、有價(jià)證券分類(lèi)216。 按發(fā)行主體政府證券金融證券公司證券216。 按所體現(xiàn)的內(nèi)容貨幣證券貨物證券資本證券四、有價(jià)證券分類(lèi)216。 根據(jù)上市與否(只適用于股票和債券)上市證券(掛牌證券)非上市證券(非掛牌證券、場(chǎng)外證券)通常非上市證券的交易比上市證券的交易要多。五、證券的特征第一，證券的產(chǎn)權(quán)性第二，證券的收益性第三，證券的流通性第四，證券的風(fēng)險(xiǎn)性六、證券投資過(guò)程明確投資目的，制定投資計(jì)劃分析選擇投資工具制定投資策略執(zhí)行策略監(jiān)控策略六、證券投資過(guò)程216。 明確投資目的，制定投資計(jì)劃單個(gè)投資者制定投資計(jì)劃應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題：目前的財(cái)務(wù)狀況收入來(lái)源未來(lái)不同時(shí)期需要花費(fèi)的現(xiàn)金是多少能夠承擔(dān)多大風(fēng)險(xiǎn)適合哪一種投資方式投資的有關(guān)稅收情況六、證券投資過(guò)程216。 分析選擇投資工具債券，股票，基金及其他金融資產(chǎn)216。 制定投資策略q 不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里q 資產(chǎn)配置(不一起波動(dòng)的資產(chǎn)組合在一起)q 證券選擇六、證券投資過(guò)程216。 執(zhí)行策略q 實(shí)施資產(chǎn)配置和選擇具體證券的過(guò)程q 成功實(shí)施資產(chǎn)配置策略的影響因素: 交易費(fèi)用 經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)因素處于不斷變化之中 投資者的目標(biāo)和限制也在不斷變化216。 監(jiān)控策略 定期重新評(píng)估投資方案六、證券投資過(guò)程第一節(jié)　股票的概念及其特征一、股票與股份n 股票是股份有限公司公開(kāi)發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。n 股份是股東持有公司資本的份額，是股東對(duì)公司出資的經(jīng)濟(jì)行為所產(chǎn)生的權(quán)利和義務(wù)。二、股票的特征n 收益性n 高風(fēng)險(xiǎn)性n 穩(wěn)定性n 流通性（流動(dòng)性）n 股份的伸縮性拆股amp。合股n 價(jià)格的波動(dòng)性n 經(jīng)營(yíng)決策的參與性（一）普通股普通股的分類(lèi)（二）優(yōu)先股優(yōu)先股的定義　優(yōu)先股股票是指由股份有限公司發(fā)行的在分配公司收益和剩余資產(chǎn)方面比普通股股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。是相對(duì)于普通股股票而言的。（二）優(yōu)先股優(yōu)先股的特征n 約定股息率n 優(yōu)先分派股息和清償剩余資產(chǎn)n 限制表決權(quán)n 可贖回性　（二）優(yōu)先股優(yōu)先股的特征n 對(duì)于公司：? 方便增發(fā)新股票融資。 ? 在需要時(shí)將優(yōu)先股股票轉(zhuǎn)換成普通股股票或公司債券，減少公司的股息負(fù)擔(dān)。 ? 避免公司經(jīng)營(yíng)決策權(quán)的分散。 n 對(duì)于投資者： 投資風(fēng)險(xiǎn)小，收益有保障。 ? 收益率高。 （二）優(yōu)先股　優(yōu)先股的分類(lèi)n 累積分配的優(yōu)先股 n 非累積分配的優(yōu)先股216。 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股216。 不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股l 可贖回優(yōu)先股l 不可贖回優(yōu)先股（二）優(yōu)先股優(yōu)先股的分類(lèi)n 全部參加分配的優(yōu)先股 n 部分參加分配的優(yōu)先股 n 不參加分配的優(yōu)先股優(yōu)先股的分類(lèi)n 全部參加分配的優(yōu)先股：這種優(yōu)先股，除了按規(guī)定的股息率優(yōu)先分得股息外，還有權(quán)與普通股股東一起，共同等額地分享到剩余盈利。n 例如，假定某公司發(fā)行普通股票總額為30萬(wàn)元，全部參加分配的優(yōu)先股票10萬(wàn)元，其年股息率定為7%，本年度公司盈余為4元。則：全部參加分配的優(yōu)先股，第一次分配的定額股息為100000元7%=7000元，假設(shè)普通股的紅利是按10%計(jì)發(fā)的，那么，普通股分得的紅利數(shù)額為30000010%=30000元，全部參加分配的優(yōu)先股，第二次分配的股息數(shù)額為10萬(wàn)(10%7%)=，股息率也達(dá)到10%，與普通股紅利率相同。由此看出，這種全部參加分配的優(yōu)先股對(duì)投資者較為有利。 優(yōu)先股的分類(lèi)n 部分參加分配的優(yōu)先股：指除了按規(guī)定的股息率優(yōu)先分得股息外，還有權(quán)以一定額度為限，與普通股一起共同分享剩余盈余。n 現(xiàn)仍以上例說(shuō)明，假設(shè)部分參加分配的優(yōu)先股股息率以8%為限，則：部分參加優(yōu)先股和全部參加優(yōu)先股，第一次分配的定額股息相同，都是100000元7%=7000元，但第二次分配時(shí)卻不能和普通股拉平。只能按規(guī)定的最高限度的股息率與固定股息的差額參與第二次分配，即為：100000元（8%—7%）=1000元，使兩次分配總和達(dá)到最高限度股息率8%，而沒(méi)有達(dá)到普通股紅利率10%的水平。n 不參加分配的優(yōu)先股：是指優(yōu)先股分配的股息率以規(guī)定的為限，不管普通股股東分得多大紅利，優(yōu)先股不能再次參加分配。 （三）后配股n 亦稱(chēng)劣后股，是指那些在股息和剩余資產(chǎn)分配上均后于普通股的股份。二、按照股票的票面形式216。 是否記載股東姓名n 記名股票n 無(wú)記名股票216。 是否有票面金額n 有面額股票n 無(wú)面額股票三、按是否上市流通n 上市股票：在證券交易所取得上市資格，允許公開(kāi)掛牌交易的股票。n 非上市股票：未在證券交易所上市，不允許公開(kāi)掛牌交易的股票。四、中國(guó)現(xiàn)行的股票種類(lèi)（股權(quán)結(jié)構(gòu)）國(guó)家股 法人股 公眾股外資股 國(guó)有股 是指有權(quán)代表國(guó)家投資的部門(mén)或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)向股份有限公司投資形成的股份。n 一般是指國(guó)家投資或國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)過(guò)評(píng)估并經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)確認(rèn)折成的股份。法人股n 是指企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)向股份有限公司投資形成的股權(quán)，或者具有法人資格的事業(yè)單位或社會(huì)團(tuán)體以國(guó)家允許用于經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向股份有限公司投資形成的股權(quán)。公眾股n 是指社會(huì)個(gè)人或股份公司內(nèi)部職工以個(gè)人財(cái)產(chǎn)投入公司形成的股份。公眾股有兩種基本形式：公司職工股和社會(huì)公眾股公眾股n 公司職工股和我國(guó)曾經(jīng)存在的內(nèi)部職工股是兩個(gè)完全不同的概念。在我國(guó)進(jìn)行股份試點(diǎn)初期，出現(xiàn)了一批不向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票，只對(duì)法人和公司內(nèi)部職工募集股份的股份有限公司，被稱(chēng)為定向募集公司，內(nèi)部職工作為投資者所持有的公司發(fā)行的股份被稱(chēng)為內(nèi)部職工股。公眾股n 股份公司采用募集方式設(shè)立時(shí)，公司發(fā)行的股份除了由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)一部分外，其余部分應(yīng)該向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行。因此，公司內(nèi)部職工以外的個(gè)人認(rèn)購(gòu)的股份，就構(gòu)成了社會(huì)公眾股。目前，我國(guó)股票市場(chǎng)上流通的股份主要是社會(huì)公眾股。n A種股票（A股）：它是以人民幣計(jì)算價(jià)值和購(gòu)買(mǎi)，主要針對(duì)國(guó)內(nèi)投資者發(fā)行的普通股票。外資股n 是指外國(guó)和我國(guó)香港、澳門(mén)、臺(tái)灣地區(qū)投資者以購(gòu)買(mǎi)人民幣特種股票形式向股份公司投資形成的股份。? 分兩種形式：境內(nèi)上市外資股　　　　　　境外上市外資股外資股n 境內(nèi)上市外資股（B種股票）：　它是由我國(guó)股份公司發(fā)行的、在境內(nèi)上市并以人民幣標(biāo)明面值、供境內(nèi)外投資者用外幣認(rèn)購(gòu)的普通股票。? 設(shè)立之初規(guī)定B 股 專(zhuān)供外國(guó)及我國(guó)港、澳、臺(tái)地區(qū)的投資者以外幣認(rèn)購(gòu)。在境內(nèi)進(jìn)行交易買(mǎi)賣(mài)。 ? 上海證券交易所— 美元 　深圳證券交易所— 港幣 ? 2001 年2 月19 日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)出通知，允許境內(nèi)居民以合法持有的外匯開(kāi)立B 股 帳戶，交易B 股 股票。外資股n 境外上市外資股 主要有兩種： ? H 股：是境內(nèi)公司在香港聯(lián)合交易所發(fā)行的以人民幣標(biāo)明面值，供境外投資者用外幣認(rèn)購(gòu)，在香港聯(lián)合交易所上市的股票。 ? N 股：是境內(nèi)公司在紐約交易所發(fā)行的以人民幣標(biāo)明面值，供境外投資者用外幣認(rèn)購(gòu)，在紐約證券交易所上市的股票。 ST 股票 “ ST ” — “ Special Treatment ” ST 股票，即需作特別處理的股票。 滬深證券交易所在1998年4月22日宣布，根據(jù)1998年實(shí)施的股票上市規(guī)則，當(dāng)上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常，導(dǎo)致投資者對(duì)該公司前景難以判斷，可能損害投資者權(quán)益的情形，交易所將對(duì)其股票實(shí)行特別處理。– 財(cái)務(wù)狀況異常：經(jīng)審計(jì)連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)均為負(fù)值；最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)低于股票面值 – 特別處理的內(nèi)容：股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制在5％；中期報(bào)告必須經(jīng)審計(jì)；股票名稱(chēng)改為原股票名前加“ST” *ST 股票n “*ST”是“警示存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)的特別處理”,簡(jiǎn)稱(chēng)“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”,適用于存在股票終止上市風(fēng)險(xiǎn)的公司。n 有下列情況之一的,為存在股票終止上市風(fēng)險(xiǎn)的公司：（1）最近兩年連續(xù)虧損的(以最近兩年年度報(bào)告披露的當(dāng)年經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)為依據(jù))；（2）因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或虛假記載,被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正或公司主動(dòng)改正,對(duì)以前年度財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行追溯調(diào)整,導(dǎo)致最近兩年連續(xù)虧損的；（3）因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或虛假記載,中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令其改正,在規(guī)定期限內(nèi)未對(duì)虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行改正的；（4）在法定期限內(nèi)未依法披露年度報(bào)告或半年度報(bào)告(以下簡(jiǎn)稱(chēng)定期報(bào)告)的；（5）處于股票恢復(fù)上市交易后至其披露恢復(fù)上市后的第一個(gè)年度報(bào)告期間的。PT股票“PT”— “Particular Transfer”n 這是旨在為暫停上市股票提供流通渠道的“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。n 對(duì)于進(jìn)行這種“特別轉(zhuǎn)讓”的股票，滬深交易所在其簡(jiǎn)稱(chēng)前冠以“PT”，稱(chēng)之為“PT股”。n 根據(jù)《公司法》和證券法的規(guī)定，上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損等情況，其股票將暫停上市。 n 1999年7月9日起，對(duì)這類(lèi)暫停上市的股票實(shí)施“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。第一批這類(lèi)股票有“PT雙鹿”，“PT農(nóng)商社”，“PT蘇三山”和“PT渝太白”。 PT股票“PT”— “Particular Transfer”n 特別轉(zhuǎn)讓與正常股票交易主要有四點(diǎn)區(qū)別： (1)交易時(shí)間不同。 (2)漲跌幅限制不同。 (3)撮合方式不同。 (4)交易性質(zhì)不同。n 2000年6月17日，深滬證券交易所分別發(fā)布公告，自6月23日起，取消PT股票特別轉(zhuǎn)讓價(jià)格5％的跌幅控制，即PT股票申報(bào)價(jià)格將不設(shè)下限，價(jià)格幅度也沒(méi)有限制，但漲幅仍為5%。PT股票“PT”— “Particular Transfer”n 2001年2月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式對(duì)外發(fā)布《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法》，對(duì) PT公司申請(qǐng)寬限期、恢復(fù)上市、終止上市等問(wèn)題進(jìn)一步作了規(guī)定。PT股票P(pán)T”—“ParticularTransfer一、債券的定義v 是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等各類(lèi)經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向債券投資者出具的并且承諾按一定利率定期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。由于債券的利息通常是事先確定的，所以債券又被稱(chēng)為固定收益證券。二、債券的基本要素v 債券的面值：票面幣種和票面金額。v 債券的發(fā)行價(jià)格：　發(fā)行價(jià)格＞票面金額　溢價(jià)發(fā)行　發(fā)行價(jià)格＝票面金額　平價(jià)發(fā)行　發(fā)行價(jià)格＜票面金額　折價(jià)發(fā)行　債券的發(fā)行價(jià)格通常取決于市場(chǎng)的利率水平以及債券二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格二、債券的基本要素v 債券的交易價(jià)格v 債券的償還期限 影響因素：167。 債務(wù)人對(duì)資金需求的時(shí)限167。 未來(lái)市場(chǎng)利率的變化趨勢(shì)167。 證券交易市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度二、債券的基本要素v 債券的票面利率 影響債券利率的主要因素167。 銀行同期利率水平167。 發(fā)行者的資信狀況167。 債券的償還期限167。 資本市場(chǎng)資金的供求狀況二、債券的基本要素v 債券的計(jì)息方式和利息支付方式v 發(fā)行單位的名稱(chēng)、地址v 債券的發(fā)行日期v 發(fā)行單位的印記v 債券號(hào)碼三、債券的類(lèi)型v 按發(fā)行主體分類(lèi)167。 政府債券：中央政府債券和地方政府債券167。 金融債券：期限一般為1－5年，發(fā)行目的是籌措長(zhǎng)期資金167。 公司債券：多是為了籌集長(zhǎng)期資金，期限多為10－30年三、債券的類(lèi)型v 按償還期限分類(lèi)167。 短期債券　償還期限在1年或1年以?xún)?nèi)167。 中期債券　償還期限在1年以上、10年以下167。 長(zhǎng)期債券　償還期限在10年以上167。 永久債券　又稱(chēng)無(wú)期債券v 按利息的支付方式分類(lèi)167。 一般付息債券167。 附息票債券167。 零息債券(貼現(xiàn)債券)三、債券的類(lèi)型v 按計(jì)息方式分類(lèi)167。 單利債券：利息＝債券面額年利率期限167。 復(fù)利債券167。 累進(jìn)利率債券　　v 按票面利率是否可以變動(dòng)分類(lèi)167。 固定利率債券167。 浮動(dòng)利率債券v 按債券的信用形式分類(lèi)167。 信用債券167。 抵押債券：可分為抵押債券和抵押信托債券167。 擔(dān)保債券三、債券的類(lèi)型v 按債券形態(tài)分類(lèi)167。 實(shí)物債券167。 憑證式債券167。 國(guó)家儲(chǔ)蓄債167。 記帳式債券v 按是否記名分類(lèi)167。 記名債券167。 不記名債券三、債券的類(lèi)型v 按債券發(fā)行國(guó)和標(biāo)明面值的幣種所在國(guó)家是否相同分類(lèi)167。 國(guó)內(nèi)債券167。 國(guó)際債券252。 外國(guó)債券是指一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織在另一國(guó)發(fā)行的以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)值的債券。252。 歐洲債券是指一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織在國(guó)外債券市場(chǎng)上以第三國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。四、債券的基本特征v 償還性（期限性）v 流動(dòng)性v 安全性v 權(quán)利性（收益性）167。 利息請(qǐng)求權(quán)167。 償還本金請(qǐng)求權(quán)167。 財(cái)產(chǎn)索取權(quán)167。 其他權(quán)利v 靈活性167